融资约束、商业信用与民营企业财务绩效

融资难和融资贵是民营企业的经营难题,直接影响其财务绩效,在面临资金压力情况下,民营企业利用商业信用进行赊销赊购也能体现自身的良好融资。文章以2015-2019年沪深A股上市民营企业为研究样本,选取符合民营企业运营特点的财务比率,通过因子分析法构建民营企业财务绩效的综合指标,并利用OLS回归模型检验了商业信用调节下融资约束与财务绩效的关系。研究结果表明:融资约束与民营企业财务绩效呈负相关关系,且在其他条件一定情况下,商业信用呈倒U型调节融资约束与财务绩效之间的关系。研究结论有助于民营企业在经营管理中进一步重视商业信用的效用水平,遏制其盲目扩张商业信用的规模,并有助于政府积极引导企业制定科学的商业信用使用机制,高效解决民营企业融资约束问题。     

债务融资结构对财务绩效的影响研究——以我国民族地区上市公司为例

文章将我国民族地区118家上市公司2009-2012年的财务数据和相关指标作为研究对象,选取了11个财务指标,构建了能综合反映公司财务绩效的主成分因子分析体系,得出公司综合财务绩效值F.通过检验不同的债务融资结构对公司财务绩效的影响,比较全面地考察了我国民族地区上市公司不同结构类型的债务融资对财务绩效的影响.针对不同债务融资结构对公司绩效的影响情况提出我国民族地区应重点发展债券市场,增强债券融资能力等一系列政策建议.     

浅议商业信用融资

本文就商业信用融资方式、融资成本及商业信用融资优势等进行探讨,旨在引导企业合理利用商业信用融资,构建和完善商业信用制度,为企业的发展广开融资渠道。     

中小企业如何运用商业信用融资

商业信用是企业取得营运资金的重要条件.本文论述了商业信用融资的内涵及其本质特征,分析了商业信用融资的优越性及其融资风险,提醒广大中小企业应加强对商业信用融资的管理,以尽可能实现融资成本最低、融资额度适合、融资多元化和融资低风险的目标,实现股东价值和企业价值最大化.     

中小企业如何运用商业信用融资

商业信用是企业取得营运资金的重要条件。本文论述了商业信用融资的内涵及其本质特征,分析了商业信用融资的优越性及其融资风险,提醒广大中小企业应加强对商业信用融资的管理,以尽可能实现融资成本最低、融资额度适合、融资多元化和融资低风险的目标,实现股东价值和企业价值最大化。     

我国上市公司资本结构与企业绩效的关系研究--来自批发零售业上市公司的数据

一,引言 资本结构是财务研究领域的重要问题,资本结构的选取影响着企业的融资方式的选取,是企业进行决策时需要考虑的重要问题。无论是从理论上还是实证研究上都具有重要意义。 关于资本结构的研究最早始于美国经济学家大卫杜兰特。现代意义上的资本结构理论开始从1958年Modighian和Miller发表的一篇文章《资本成本、财务管理与投资管理》。     

经济政策不确定性与商业信用融资——基于商业信用网络位置视角的分析

以2000—2022年沪深A股上市公司数据为样本,研究经济政策不确定性对商业信用融资的影响及商业信用网络位置的调节效应。研究发现,面对经济政策不确定性时,企业会选择提升商业信用融资,企业的商业信用网络中心位置能够帮助企业获得更多性商业信用融资。进一步研究表明,面对经济政策不确定性时,商业信用网络中心位置的企业是通过提升企业的议价能力与系统性风险地位进而提升商业信用融资的。面对经济政策不确定性提升,商业信用网络中心位置会缓解企业对银行信用的依赖,但当企业自身能够获得银行信用青睐时,商业信用网络中心位置会进一步提升企业的商业信用。因此建议企业在经济政策不确定高时充分融入商业信用网络,以商业信用资源弥补企业的银行信用不足,同时监管当局需要合理引导优化金融资源配置,避免商业信用与银行信用资源的过度倾斜。     

商业信用融资问题探讨

正商业信用融资是指企业在商品交易时因延期付款或延期交货而形成的债权债务关系,是一种自然性融资方式。卖方(债权人)是信用提供方,买方(债务人)是信用接受方。商业信用融资在促进经济发展的同时也存在较为严重的问题。一、商业信用融资现状(一)商业信用融资优点主要包括:(1)限制条件少,融资成本低。在频繁的商品交易过程中,由于双方长期合作形成的商业信用,当买方向卖方提出赊购的请求时,卖方通常同意将商品赊销给买方。在此过程中,若没有现金折扣或商业汇票利息,则买方几乎     

会计信息可比性、债务担保与企业商业信用融资

商业信用作为企业最为重要的融资方式之一,对企业及整个供应链健康可持续发展具有关键作用.本文以业商业信用融资之间的关系进行分析,并进一步研究会计信息可比性在两者关系中起到的影响.结果表明:债务担保与企业商业信用融资之间显著负相关,且担保规模越大、存在高风险担保时这种负相关更为显著;会计信息可比性能显著提升企业的商业信用融资;并进一步发现会计信息可比性对债务担保与商业信用融资关系具有显著的削弱作用.     

商业信用的融资成本计算

本文以应付票据和预收账款为例,根据风险报酬理论和机会成本理论,构建了应付票据和预收账款的融资成本计算模型,以期为商业信用的融资成本计算提供参考。     

社会资本对企业商业信用融资的影响检验

以2003～2019年我国非金融上市公司为样本,通过构建区域社会资本指数,检验各省份社会资本差异对企业商业信用融资的影响及其内在作用机理。研究发现,位于社会资本水平较高地区的企业会减少对商业信用融资的使用。机制检验结果表明,社会资本通过缓解融资约束对企业商业信用融资产生影响,且在会计信息质量高、正式金融融资能力强、国有企业以及行业竞争激烈的企业中,社会资本与商业信用融资的关系更显著,而经济政策不确定性能够调节社会资本与商业信用融资之间的关系,随着经济政策不确定性的增加,社会资本负向影响商业信用融资的作用会被强化。     

商业信用影响因素研究——来自中国上市公司的证据

商业信用是企业外部融资的重要方式,商业信用影响因素的研究越来越受到关注。本文以2002年至2007年中国上市公司为样本,实证检验了企业内部因素对商业信用的影响。研究发现,企业规模、销售增长率、销售净利率及流动资产大小,与商业信用的使用呈显著正相关关系,而银行负债水平与商业信用的使用呈显著负相关。表明企业经营状况对商业信用的获得有重要影响,商业信用相对于银行信用具有融资比较优势。     

机构持股、高管能力与企业商业信用融资

本文选取2007-2016年国内A股上市企业作为研究样本,对机构持股、高管能力与企业商业信用融资进行实证分析。研究发现:机构投资者的持股比例越高,企业的商业信用融资比重越大;企业高管的能力越强,企业的商业信用融资比重越大;机构持股能够显著增强高管能力对企业商业信用融资的影响作用。     

金融发展、商业信用融资与企业成长——来自中国Ａ股上市公司的经验证据

企业间的商业信用融资可以作为银行信贷的一种有效替代机制缓解企业融资约束,从而在企业的经营和成长中扮演着重要角色.本文利用中国A股上市公司数据,研究发现商业信用融资对企业成长有显著的正面影响,尤其是对于受融资约束企业和民营企业而言,商业信用融资对企业成长的促进作用更加明显.进一步地还发现当金融发展水平较低时,商业信用对企业成长,尤其是民营企业成长的作用相对较大.随着金融改革和市场化改革的深入,企业成长对商业信用融资的依赖将逐渐减弱.     

债务融资与企业绩效的关系探究——以中国房地产上市公司为例北大核心

近些年,我国房地产企业的发展突飞猛进,同时集聚了大量资金与风险。资金角度的房地产企业绩效研究已经逐渐完善,而债务融资角度的房地产企业绩效研究刚刚起步。本文基于财务杠杆、激励约束、债权人介入治理以及破产威胁的理论知识,以50个房地产上市公司为样本进行了融资与绩效关系的实证研究。研究显示:资产负债率与公司绩效呈负相关关系;短期债务融资率与公司绩效呈负相关关系;长期债务融资率对公司绩效的影响显著性不明显。长期债务融资的积极作用不容忽视,房地产上市公司应调整融资结构,尤其是提高长期债务的融资比例。     

商业信用融资对我国企业高质量发展的影响北大核心

商业信用融资作为企业非正式融资中最重要的融资渠道,不仅能够缓解融资约束,而且还具有债权相机治理功能。以沪深A股2007—2020年上市公司为样本进行实证检验的结果显示:商业信用融资与企业高质量发展显著正相关,且这种影响在小规模企业和非制造企业中表现得更加明显。作用机制检验结果表明:商业信用融资可以通过提高现金持有水平和发挥债权治理作用来降低企业经营风险和管理层代理成本,进而促进企业高质量发展。因此,可以从夯实信用基石,加强诚实守信文化建设;强化制度保障,完善信用风险预警体系;加强信用监管,构建数字信用监管机制3个方面扩大商业信用融资,促进企业高质量发展。     

文明城市创建与企业商业信用融资

借助“全国文明城市评选”这一准自然实验,基于对2003—2021年中国地级市与沪深A股上市公司进行匹配的面板数据,考察文明城市创建对企业商业信用的影响及其作用机制。研究发现,文明城市创建显著促进了辖区内企业商业信用获取。进一步分析表明,影响机制在于优化外部公司治理和提高企业信息透明度,且这一积极作用在所处城市行政级别较高、所处行业竞争激烈、审计质量低、资产可抵押程度低和负债水平高的企业中更为突出。研究有助于深入分析文明城市创建的经济后果,并为文明城市评选的持续推进提供经验参考。     

上市公司融资结构对公司绩效的影响——以河北省为例

本文以河北省上市公司为例,对融资结构与公司绩效之间的关系进行研究。通过选取河北省2007-2011年上市公司财务面板数据进行实证分析,揭示了二者之间的内在关系,发现公司内源融资率与净资产收益率正相关,债权融资率、股权融资率与净资产收益率负相关。政策建议包括建立有效的管理层激励和监督机制、相应调整上市公司的股权结构、强化债务融资的约束机制以及对股权融资偏好加以限制。