2007中国股市展望

申银万国证券研究所：保持牛市思维 延续牛市格局 创新高仍处于起步阶段 沪深股指虽然阶段性时强时弱，但作为同一根藤上的两个瓜，都分享到了牛市的成果。上证综指2006年上涨了130．43％，深成指上涨了132．12％，如此磅礴的气势尚无逆转的迹象。我们对2007年股市持乐观态度，当然上升的幅度不会像2006年那么大。     

基金热销 隐含风险

一夜之间，投资基金的热潮席卷而来。2006年，国内A股市场出现了历史上罕见的大牛市行情，主要指数年度升幅高达120-130％，收益率居世界主要证券市场之首。相应的，2006年全部股票型基金平均净值增长率为115．7％，开放式股票型基金的平均收益率更高达121．4％。尤其是在2006年8月至2007年1月间，股市持续上涨，基金净值只升不降，所有基金投资人都在短期内获得了暴利。     

2006牛市风险

到目前为止，一个在很大程度上一致性的看法是：股市从2006年开始将转入牛市。牛市，已经离我们报久很远．人们似乎也淡忘了牛市的模样。牛市，并不会让所有人的财富增加，同样隐藏巨大的投资风险。[编者按]     

丰年粮油涨价的原因与对策

去年底,我国各地粮油价格都在程度不同的上涨。据国家统计局公布,2006年11月份全国居民消费价格指数上涨1．9%,食品价格上涨3．7%,粮食价格指数上涨4．7%,油脂价格指数上涨6．2%。丰年粮油涨价原因分析粮油价格问题向来牵动各方神经。但粮油价格上涨更令人关注,原因是我     

美国经济站在三岔路口

对全球金融市场来说，2006年毫无疑问是“股票年”。虽然美国经济增速明显下滑，但是股市的亮丽表现完全盖过了美国经济疲弱的影响。2006年下半年，以美国股市为首，全球股市经历了一轮多年未见的大幅上涨行情，美国道琼斯工业500指数一路创出历史新高，2006全年涨幅达到16．3％，又在2007年1月12日再创12556点的新纪录高位。其他国家和地区的股市也不甘示弱，德国股市DAX指数2006年全年累计攀升了22％，英国股市富时100指数的涨幅接近11％，日经225指数继2005年大涨40％后2006年又上涨了6．9％。新兴市场国家和地区的股市涨幅更是蔚为可观，摩根士丹利国际资本市场指数（MSCI）2006年上涨18％，其中MSCI的拉丁美洲指数劲扬39．3％，欧洲新兴市场国家上涨33．5％，亚洲新兴市场国家和地区也有29．8％的涨幅。     

在田里挑股票

最近全球经历了30年来罕见的食品价格普遍上涨。大豆因减产,价格从2007年年初到现在几乎翻番;玉米虽丰收却依然价格大涨。生物燃料的发展起到了打通油价与粮价之间通道的作用。以粮食为主的国际农产品期货价格在2008年第一个交易日开盘后就集体大涨。由此延续了整个2007年农产品涨声一片的趋势。而国内证券市场,农业股也是在大盘振荡下行中强势上涨,不断给与投资者新的刺激。俗话说"谷贱伤农",但粮食贵了农民也不一定会受益。国内某金融机构的一项调查表明,目前出现的一轮粮价上涨,85%的利益都落进了流通环节,种粮农民得到的利益不足15%。回到证券市场上,持续上涨的粮价,国家对农业的重视和政策的支持是否足以使公司基本面发生变化从而具有投资价值?毕竟农业股行情由内外部因素共同造就。长期牛市这一点我们不否认,但农产品牛市不等于说农业股就一定有牛市。绝大部分农业股公司是农副产品加工型公司,农产品涨价对其来说是成本上升。所以,怎样选择农业上市公司,农业股是否值得投资都是值得商榷的事情。     

中国股票市场投资者过度自信的实证研究

2006年开始，中国股市终于走出了漫漫熊市，进入了快牛时期。一方面，中国经济的快速增长，为股市发展提供了良好的基本面。另一方面，由于热钱的涌人，流动性过剩等因素推动股市快速上涨。但是大多数研究报告认为中国股市在这轮牛市中，资产的价格远远超过其合理的价值，出现了资产泡沫。     

9月转悲为喜

进入8月，市场延续了7月下旬以来的涨势，截至22日上证综指上涨2.5％。毋庸置疑，在人们热议牛市是否真的到来的过程中，市场向好预期逐渐升温．8月指数止跌回升得到印证。9月调查显示，新财富信心指数为86，较上月上涨62％。     

中国钢铁工业应对铁矿石上涨策略分析

国际铁矿石自2004年以来,已经连续四年上涨,其中,2004年上涨18.6%,2005年上涨71.5%,2006年上涨19%,07年上涨9.5%,2008年,宝钢在与巴西淡水河谷公司达成65%和71%的涨价协议后,又与力拓公司和必和必拓公司达成粉矿和块矿分别上涨79.88%和96.5%的协议,铁矿石的大幅上涨大大压缩了中国钢铁企业利润,从铁矿石贸易结构出发,分析铁矿石上涨的原因,并提出相应的对策。     

A股“中国梦”呼唤长牛

2014年末A 股的急速大涨，是一部“喜剧＋惊悚”大片。对于广大追逐A股的股民来说，自己的“中国梦”就是实现财富增值的“牛市梦”。对于中国经济来说，牛市无疑是经济发展的合理结果和加速器。但是，暴发户式的短炒爆炒会透支上涨动能，破坏长期牛市的基石。本轮牛市的特征不是“投机市”，而是“信心市”，中国深化改革、扩大开放释放的巨大红利足以支持一轮长期的、稳步上涨的牛市。是时候摒弃“赚一把就跑”的熊市思维了！     

“国内互联网第一股”还有多少筹码？

2006年12月15日，国内资本市场真正意义上的网络股网盛科技（002095）登陆A股市场，开盘报68．1元，较发行价14．09元涨383．32％，创造了牛市中的一个“财富神话“。[编者按]     

三次调控或难免

2006年全国房地产开发投资增长21．8%,同比加快0．9个百分点,但比1至11月回落2．2个百分点,延续了下半年以来的回落态势,预计2007年一季度房地产投资增速再次抬头的可能性非常大,并将带动固定资产投资增速出现反弹。2006年12月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5．4%,环比上涨0．6%。涨幅比上月高0．1个百分点。除上海外,全国主要城市房价涨幅仍然偏高,显示前期房地产调控并未达到预期效果。土地增值税清算政策的出台再次显示了高层从严调控房地产的决心,随后还可能有一系列调控措施出台,新一轮地产调控将在土地、税收、信贷等方面继续推进,重点将加大已颁布政策的执行力度。     

买车,你心动了吗?

<正>尽管油价持续上涨,养车费不断攀升,2007年中国轿车的销售市场仍然绽放出牛市盛景,同比增长率坐稳20%以上的高点,有车族的数量迅猛增长,同时更多的老百姓还在为汽车梦而奋斗着。据有关部门统计,现在全国     

黄金牛市结束了吗？

2001年3月创刊至今，《新财富》见证了一轮黄金大牛市，纽约商品期货交易所（COMEX）黄金价格从每盎司266美元上涨至2009年7月1519的927美元，升幅348％。本轮黄金大牛市起始于2002年初美元汇率的下跌，已延续近8年。上一次黄金牛市发生在1968-1980年，延续12年。在时间维度上，2009年的金市似乎走到了重要关口。     

西安市2006年价格形势分析及明年价格形势预测

2006年,我市经济快速增长,价格总水平继续保持温和上涨的态势,前三季度价格总水平累计比去年同期上涨了1.6%。从目前情况看,只要不出现大的突发性因素,2006年我市居民消费价格总水平将保持在1.8%左右。预计明年我市价格总水平将略高于今年,仍将继续保持温和上涨的态势,价格总水平有可能保持在2%左右。一、2006年价格形势分析今年以来,我市价格总水平继续保持温和上涨的态势。元月份受双节的影响,居民消费价格与去年同期比涨幅居前三季度之首达2.7%,二月份明显下降,涨幅仅为1%,三至六月份涨幅基本控制在1.3%-1.7%,七月份食品类价格首次下降,…     

数字

262.09亿元 截至8月24日．已有21家基金公司旗下共104只基金公布了2006年半年报。根据Wind资讯提供的数据显示，这104只基金上半年合计实现净收益达262．09亿元．而2005年的可比净收益则为负的9．15亿元．很显然．在今年上半年的这轮牛市中．基金获得巨大丰收．     

黄金牛市在延续

国际金价在进入2006年之行，强劲走势依然不改。不但延续了2005年的牛市行情，更是再接再厉不断刷新纪录。在过去的一个月中，国际金价连续创出1987年、1983年和1981年的新高，自去年12月低点489美元开始的上升走势，至2006年1月9日国际金价最高上探至550美元，在短短一个月中．涨幅达到了12％，而2005年金年国际金价涨幅更是达到了25％．     

商品牛市源于基金对冲通胀风险——美联储加息叫停日油价回落时

资金庞大的国际商品指数基金通过买入原油等大宗商品期货来对冲通货膨胀风险的投资策略主导了商品价格的走势，并创造了2003年6月以来的国际大宗商品大牛市。一个有趣的现象是，美联储加息作为判断通胀预期的指标之一，在这个过程中起到了推升国际商品价格的风向标作用。自2004年6月美联储首次加息，截至目前在11次加息中引发了9次原油价格上涨。我们预测，当美联储停止加息时．通货膨胀预期会减弱或消失．以原油为代表的国际大宗商品的超级牛市将结束并转入熊市。     

谁之罪

有人将德尔福申请破产保护，归罪于原材料价格的疯狂上涨和整车厂商的无情压榨。的确，能源价格高企，飓风袭击和颇具破坏力的价格战．标志着美国汽车牛市已经结束．而美国人被寄予厚望的中国汽车市场增速也开始放缓。     

跑赢牛市 半年累计涨幅73．59％

截至2006年12月19日，新财富最佳分析师指数半年累计涨幅73．59％，居各主要指数之首。其中，金融服务业对指数上涨的贡献率最高。新财富最佳分析师指数在牛市行情中仍然能够脱颖而出，说明主观选股战胜市场是可能的，以该指数为标的的投资基金既能比一般指数基金更能充分发挥主观能动性，又能克服主动式基金存在的主观随意性和长期收益弱于指数的缺陷。我们期待，通过该指数，激励分析师们向更专业、更敏锐的方向进取，为投资者提供更可倚重的参考意见。