国企实施经理股票期权激励的障碍与对策

经理股票期权激励（ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋ Ｏｐｔｉｏｕｓ——ＥＳＯ）是指给予公司的高层管理人员按预定行权价格购买本公司普通股票的权利,而预定价格通过高于期权发放时的现价。经理人员只有在规定时间内使企业股价达到预定的行权价格或更高的规定价格,才能通过执行期权而获利。在西方发达国家,经理股票期权激励已成为激励企业家的主要手段。引进经理股票期权制度,将是我国继年薪制试点与员工持股制改革之后,进行国有企业激励约束机制的又一尝试。 一、国有企业实施经理股票期权激励（ＥＳＯ）的意义 ＥＳＯ的本质是让拥有…     

业绩股票激励摸式：中国上市公司案例分析

业绩股票是股权激励的一种典型模式，指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。激励对象在以后的若干年内经业绩考核通过后可以获准兑现规定比例的业绩股票，     

试论股权分置改革后的上市公司股权激励

(一)我国上市公司股权激励实施中存在的问题第一,股权激励模式单一。我国股权激励模式主要集中在股票期权模式。该模式很大程度上依赖公司股价变动,     

不同类型股票的投资策略

大型股票投资策略 大型股票是指股本额在12亿元以上的大公司所发行的股票。这种股票的特性是，盈余收入大多呈稳步而缓慢的增长趋势。由于炒作这类股票需要拥有较为雄厚的资金，因此，一般炒家都不轻易介入这类股票的炒买炒卖。对应这类大型股票的买卖策略：一是可在不景气的低价圈里买进股票，而在业绩明显好转、股价大幅升高时予以卖出。同时，由于炒作该种股票所需资金庞大，     

浅析股改中股票期权激励效果

股权激励并不是新鲜事物，但以前的股权激励并没有和上市公司的业绩充分联系起来，因此，不能体现在股价上。股改后的股权激励计划开始出现明显的市场化特征。目前我国的股权激励方案主要是按净资产收益率来评价管理层的经营成果，虽然大多没有直接与股价挂钩，但是收益增加后，资产质量将改善，也会刺激股价上涨，同时也改变股权分置下企业领导人对市场股价漠不关心的状况，把企业经营者、股东的长远利益、公司的长期发展结合在一起，从而促使公司经营者在谋求公司与股东利益最大化的同时获得自身利益的最大化。本文拟利用我国上市公司数据，对股票期权激励的现状进行比较系统的描述和分析；并对股权激励与公司业绩的相关性加以研究，以考察其实施的激励效果。     

论经营者股票期权的财务风险及其控制

经营者股票期杈计划的实施可能导致经理的风险偏好型决策，提高经营者在经营项目和融资方式选择上的风险容忍度，增加公司的流动性风险，并引起远期财务业绩和股价的下降。ESO引起的财务风险可以通过合理设计股票期权激励方案、严格规范ESO的授予条件和行权条件、从市场上回购股票作为期权标的物、完善外部监控体系等方式进行控制。     

三种股权激励方式的个人所得税负担测算

股票期权、限制性股票和股票增值权是目前我国上市公司应用得最多的三种股权激励方式,不同股权激励方式下激励对象个人所得税的纳税义务发生时间和计算依据等都不一样。本文对这三种股权激励方式下激励对象的个人所得税负担作一系统的比较。     

浅谈上市公司股票期权的会计处理方法

股票期权是指企业给予持有者一种在特定时间内以事先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。2005年12月31日，中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》，允许已完成股改的上市公司实施股权激励，可以采用公开发行新股时预留股份、向激励对象发行股份、回购公司股份等三种方式作为股票来源实施股权激励计划。     

股票期权与限制性股票的激励差异分析——基于委托代理理论视角

文章基于委托代理理论视角,以激励效果和激励成本为主线,分析了限制性股票和股票期权两种股权激励方式的激励作用以及对现金流的影响。分析表明,股票期权更具有激励效果,对现金流的影响比较大,并且限制性股票的激励成本要高于股票期权,最后指出公司选择激励方式要考虑内外部环境和公司自身状况。     

雏鹰农牧股票期权激励计划失效分析

公司所有权与经营权的分离是股票期权激励产生的原因和源条件,股票期权为解决公司委托代理关系主契约的衍生契约,在解决代理问题过程中自身也会产生合同的不完全性。本文以公开资料为依据,分析了雏鹰农牧集团股份有限公司的股票期权行权条件的设计及其激励效果。分析结果表明,公司的所有权与经营权“黏合”不仅导致了大股东而不是经营者主导股票期权制订过程,采取措施提高股票期权的行权门槛,产生新的代理问题,而且使股票期权失去了激励的源条件,股票期权业绩考核指标与激励对象不再相关,最终导致股票期权激励效应难以发挥。     

我国上市公司员工股权激励：运行实践及设计实施

我国上市公司主要采用三种员工股权激励模式：股票期权、限制性股票和员工持股计划,三种模式有不同的激励要点。从实践运行来看,激励对象范围基本为公司核心员工,激励规模上单个公司平均授予数量占总股本比例在1%～2%之间,激励标的物主要有定向发行、回购、股东转让和竞价转让等方式,激励期限平均为3～5年,激励目的可能兼具激励和福利目的。通过典型上市公司案例分析,可以比较三种激励模式下激励成本与激励收益的差异。结合股权激励在我国的运行实践和相关案例,本文从激励模式选择、激励对象、股票来源、激励成本与杠杆、现金薪酬与股权薪酬的比例、业绩条件等方面对上市公司员工激励设计与实施中的要点进行阐述。     

媒体观点

针对少数公司向激励对象低价甚至无偿授予的情况。《试行办法》也作出了规定，股权授予价格应不低于股权激励计划草案摘要公布前一个交易日公司标的股票的收盘价或前30个交易日内标的股票的平均收盘价。激励对象已经获授的限制性股票。如果业绩考核不达标。该部分激励将被取消。这一措施有益于对经营者强化管理有一定的促进作用。     

定向增发限制性股票的公允价值计量及费用分摊探讨

限制性股票股权激励模式是指公司为了实现某一特定目标,激励对象可以按预先确定的价格向公司认购一定数量的股票,只有在满足股权激励方案预设条件的前提下,激励对象方可将限制性股票解锁并进入流通领域,并在抛售后获利,如果预定目标没有实现,公司有权以激励对象的购买价格回购。限制性股票要考虑资金来源、授予价格、     

我国上市公司股权激励应用特征分析

文章以2006年至2011年沪深两市实施股权激励的上市公司为样本,从总体趋势、企业性质、行业特征、激励对象、激励模式、股票来源、激励幅度、激励期限、指标体系方面分析了我国上市公司股权激励应用特征,研究发现:目前我国上市公司股权激励应用数量较少、波动幅度较大,主要以非国有控股公司为主,集中于制造业与信息技术业,激励对象逐步偏向于核心员工,激励模式仍以股票期权为主,但限制性股票的应用有逐年增加的趋势,股票来源以定向增发为主,激励幅度小,激励期限短,指标体系不严.     

浅述我国当前实行股票期权激励存在的问题

本文将从股票期权激励实行的外部法律、资本市场和公司内部控制三个角度出发，论述我国当前股票期权激励存在的多个问题，为我国上市公司实行期权激励制度提供借鉴和参考。     

实施股票期权激励相关问题思考

本文基于国内公司实施股票期权激励的政策环境,分析了中国联通实施股票期权激励的案例,提出了实施股票期权激励在操作层面应掌握的相关问题,旨在为拟实施股票期权激励的公司提供借鉴.     

股权激励方式与现金股利——基于股东监督情境差异化视角的考察

文章以2006—2015年实施股权激励的沪深A股上市公司为对象,基于股东监督情境差异化视角,考察股票期权和限制性股票两种股权激励方式对公司现金股利政策的影响。研究发现,两种股权激励方式的实施对现金股利均有正向影响。进一步研究发现,股东监督的差异对两种股权激励方式下现金股利政策的选择具有不同监督效果;股票期权激励方式对现金股利的正向影响主要在股东监督力度较强时,而限制性股票激励方式对现金股利的正向影响主要在股东监督力度较弱时。     

实施股票期权激励相关问题思考

本文基于国内公司实施股票期权激励的政策环境,分析了中国联通实施股票期权激励的案例,提出了实施股票期权激励在操作层面应掌握的相关问题,旨在为拟实施股票期权激励的公司提供借鉴。     

信息技术行业股权激励的短期市场反应研究

本文选取2010～2011年公布股权激励计划的信息技术行业上市公司为样本,以股票收益率和行业收益率为基本数据,运用事件研究法分析股权激励的短期市场反应。结果表明:在事件期,股权激励计划的公布有助于提升股价,同时由于信息不对称,市场会提前反应;公告前停牌的公司在复牌日之后对股价的负面影响大于公告前未停牌的公司;股票期权对股价的影响大于限制性股票。     

股票期权激励制度质疑

股票期权激励制度是最科学的激励制度,由五个环节构成,正面效应很突出。但是受益人在被授予股票期权后是不是一定会努力工作,受益人努力工作和公司业绩提高有没有必然的联系,股票期权的核心假设到底符不符合现实,经理人在股价上涨后行权是不是一定可以得到收益。