金融脱媒对我国货币政策利率传导机制影响分析

金融脱媒是金融市场发展到一定时期的产物,是利率市场化的助推器,对货币政策利率传导机制产生影响。本文先对1998年1季度至2013年4季度我国金融脱媒指标进行度量,发现2005年第2季度是一个突变点,即在2005年2季度后我国金融脱媒开始显现。再从货币政策利率传导机制的中间环节入手逐步分析,发现金融脱媒使货币政策利率传导渠道更加顺畅,强化了利率传导渠道。     

货币政策传导机制理论探讨

货币政策传导机制,指中央银行通过调整货币政策工具,借助一系列中间指标,进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。至今,经济学界对货币政策的传导机制尚未达成统一的共识,在现有的理论研究中,主要包括利率传导渠道、信贷传导渠道、货币传导渠道、汇率传导渠道、财富传导渠道、中央银行信息沟通渠道。     

纳入非正式金融变量的货币政策传导机制分析

本文借助纳入非正式金融变量的资产组合分析框架,对中国当前的货币政策传导机制进行分析,立足于中国当前金融结构特点,从资产结构与微观经济个体行为的变化来分析货币政策传导机制,并提出多层次资本市场的建立和完善,利率、汇率等资产价格形成的市场化对于货币政策的传导具有重要的润滑作用。     

论中国货币政策的传导机制

货币政策传导不畅是影响我国货币政策实施效果的一个重要原因。文章分析了货币政策传导的涵义、我国货币政策传导机制的现状,并对中国现行货币政策传导机制存在的问题进行了分析,提出了相应的对策和建议。     

货币政策传导机制探析

货币政策是中央银行为实现一定的经济目标而采取的一系列方针政策的综合。它既包括一系列的中介政策工具,也包括这些工具之间的关系以及作用原理等。汇率、资产价格、利率等都会对经济最终变量产生影响,也是货币政策的主要政策工具。本文从这些中间政策工具出发,研究我国货币政策的传导机制。     

浅析我国货币政策传导机制

货币政策传导机制作为货币政策的重要组成部分,对促进经济平稳发展起着重要作用。本文分析了货币政策传导机制的内涵和外延、我国货币政策传导机制的现状和问题、提出了相应的政策和建议。     

我国货币政策传导机制探索——以西方货币政策传导机制理论为基础

通过政策工具影响货币变量,进而对各经济变量发挥作用是货币政策传导的机制。货币政策传导机制不仅与经济运行与调节有极大关系,还关系到宏微观运行。本文通过探索概述西方货币传导机制,并对我国传导机制回顾和总结特征,最后对我国发展对策提出建议。     

我国货币政策传导机制理论与实践的探讨

货币政策是各国政府和中央银行重要的宏观经济政策,中央银行执行货币政策通过货币政策传导机制作用于实体经济.本文阐述了货币政策利率传导渠道、资产价格传导渠道、汇率传导渠道以及信用传导渠道的主要理论,指出我国三种非信用传导渠道因缺乏市场机制和微观基础发挥作用受限,在目前以间接金融为主,银行金融中介作为金融体系主体的情况下,银行信贷成为我国货币政策传导的关键.     

我国货币政策传导机制有效性探析

货币自产生以来,便再未离开过人们的视线。货币对经济的作用、影响,也成为经济学家们研究的焦点。随着经济的不断发展,经济增长与众多经济变量交织在一起,变得错综复杂。作为重要影响因素之一的货币政策传导机制正越来越被人们所关注。通过借鉴国内外已有的货币政策传导机制理论,对当前中国货币政策传导机制的有效性进行了初步探析。     

金融脱媒对我国货币政策传导机制影响的研究——基于资产价格传导渠道

近年来,随着我国资本市场的发展,直接融资占非金融部门融资规模的比重不断攀升,金融脱媒开始显现并不断深化,势必对我国货币政策的传导效果产生重要影响。本文设立两个VAR模型,利用协整检验、脉冲响应函数以及方差分析等方法,探究了金融脱媒对我国货币政策资产价格传导渠道的影响机制及效果。     

拉美与俄罗斯:货币政策美元化与货币财富美元化

20世纪 90年代以来 ,拉美与俄罗斯均出现了美元化现象 ,但拉美的美元化是一种“货币政策美元化” ,是其政府的一种政策选择 ,即是以政府出面宣布其经济美元化 ,其实质是一种彻底而不可逆转的固定汇率制。拉美各国通过实行美元化可以得到本国经济利益的扩大 ,促进经济发展 ,而俄罗斯的美元化则是一种“货币财富美元化” ,是其居民的一种自发行为。俄罗斯的美元化给其经济发展带来一系列的弊端 ,严重阻碍了经济发展 ,其美元化是一种与拉美诸国不同的现象。因此 ,分析这两种美元化的出现背景、主要表现及对各自经济的影响 ,以便引为借鉴。     

我国货币政策传导机制现状及疏通对策研究——基于稳健货币政策背景

在稳健货币政策背景下,我国货币政策传导机制仍然存在传导渠道效率评判标准缺失、传导机制受阻后货币政策效率偏低、金融市场欠发达对传导渠道疏通能力较低等问题。应采取完善货币政策框架和利率传导渠道、强化货币政策工具定价和结构性调节功能、发展资本市场以拓展融资渠道、强化金融监管保持货币政策独立性等措施,努力疏通我国货币政策传导机制。     

市场开发背景下的国家信用与存款保险分析

在市场开放、整个银行体系逐步建立现代银行制度的过程中 ,银行作为企业 ,同样会有个别银行的破产与倒闭的可能性存在。存款保险立足于保护存款人利益 ,作者在对国家信用担保和存款保险作利弊分析比较的基础上 ,借鉴国际经验对中国存款保险制度的构建提出相应的建议。     

货币政策传导机制研究方法综述

货币政策传导机制是目前中国经济改革实践与经济理论研究的焦点与热点。在总结了众多学者在该领域的研究成果,对货币政策传导机制研究的方法进行了归纳的基础上,分别对理论模型分析法、渠道效应分析法、金融结构分析法和货币政策各层次目标传导关系分析法的主要内容进行了解释与分析。     

试析基于金融资产价格的货币政策调控

随着以金融为核心的符号经济的不断发展 ,货币政策的传导机制变得日趋复杂 ,由此产生的一个问题是 ,货币政策是否需要把包括金融资产价格在内的广义价格指数作为调控目标。通过分析可知对于一个证券市场波动可能对宏观经济稳定产生重大影响的经济体而言 ,货币政策应该对资产价格变动保持密切关注 ,但不宜作为货币政策的调控目标     

我国加入世贸组织后宏观金融开放政策问题研究

伴随着贸易的全球化,我国金融业面临着利率和汇率的自由化,银行业的开放,证券市场的国际化与全球化进程等问题。要求政府有关部门必须按市场化的趋向逐步建立利率与汇率的调整机制,谨慎进行银行业的开放,在培育本国市场的基础上稳妥进行证券市场国际化。     

货币政策信贷传导渠道的理论评述

货币政策传导机制的关键及政策效果大小在于其传导渠道是否通畅。信贷渠道理论从信息不完全和不对称问题引发的信贷市场代理问题入手,强调银行等金融结构的信贷数额变动对货币政策传导的真实效应。信贷渠道的传导机制在我国表现抢眼,很多研究证实了目前我国货币政策传导中占据主体地位的依然是信贷传导机制。然而现有研究大多集中在实证层面,理论上鲜有建树,后期研究应着力于构建能够考察我国货币政策信贷传导机制的经济模型和动态效应,为货币政策决策提供实证参考。     

构建我国服务贸易促进体制的必要性及基本思路

编者按:我国《"十一五"发展纲要》明确提出了"到2010年服务贸易进出口总额达到4000亿美元"的宏伟目标.2006年,我国服务贸易(按国际收支口径统计,不含政府服务)进出口总额为1917.5亿美元.从1917.5亿美元发展到4000亿美元,这是个不小的差距,其中有很多重大课题需要研究和解决.本文作者从较高的层面分析了构建我国服务贸易促进体制的必要性,并提出了当前条件下构建促进体制的一些基本思路.这些观点对我们的实际操作和研究工作具有一定的启发意义.     

MARKETS FOR INFLATION‐INDEXED BONDS AS MECHANISMS FOR EFFICIENT MONETARY POLICY

We consider a continuous‐time framework featuring a central bank, private agents, and a financial market. The central bank's objective is to maximize a functional, which measures the classical trade‐off between output and inflation over time plus income from the sales of inflation‐indexed bonds minus payments for the liabilities that the inflation‐indexed bonds produce at maturity. Private agents are assumed to have adaptive expectations. The financial market is modeled in continuous‐time Black–Scholes–Merton style and financial agents are averse against inflation risk, attaching an inflation risk premium to nominal bonds. Following this route, we explain demand for inflation‐indexed securities on the financial market from a no‐arbitrage assumption and derive pricing formulas for inflation‐linked bonds and calls, which lead to a supply‐demand equilibrium. Furthermore, we study the consequences that the sales of inflation‐indexed securities have on the observed inflation rate and price level. Similar to the study of Walsh, we find that the inflationary bias is significantly reduced, and hence that markets for inflation‐indexed bonds provide a mechanism to reduce inflationary bias and increase central bank's credibility.     

中国寿险业偿付能力风险诱发因素分析

文章从中国寿险公司经营的实际出发,证实了偿付能力风险的存在。针对导致寿险偿付风险出现的若干原因,着重分析了五个直接诱发因素,结合保险法规和保险经营的实际,阐述了笔者的看法,以期能引起保险业的关注,为中国寿险业的经营与持续发展提出建议。