公司投资决策中的非理性行为及其影响

本文基于行为金融理论视角,从管理者和投资者两个角度出发,分析了对投资决策过程起阻碍作用的行为因素,并就这些因素给投资决策带来的影响进行了理论分析.     

公司资本投资决策中管理者非理性行为及其原因研究

本文首先基于对实际决策行为的调研和文献研究,归纳出公司资本投资决策中管理者经常出现的12种非理性行为,并按资本投资决策的逻辑步骤将其分成3类;然后,针对每一种行为,根据访谈和行为决策理论,提出"产生这些行为的原因"假设;通过问卷调查和统计分析,发现被检验的38个假设中,有36个假设得到支持;最后,对36个假设的内容进行综合分析,得出每一种非理性行为产生的具体原因,揭示出行为背后的不确定因素、认知偏差和心理因素及其相互作用的思维框架,为改进公司资本投资决策方法与防范管理者非理性行为提供依据.     

管理者过度自信对公司非效率投资行为的影响

行为财务学将公司的管理者与决策者的心理因素引入投资决策影响因素当中,有效地弥补了传统投资决策分析的不足。当前我国上市公司管理者的过度自信行为比较显著,分析过度自信对于公司投资行为非效率化的影响,具有现实意义。本文对管理者过度自信对公司非效率投资行为的影响进行分析,对过度自信对公司非效率投资行为影响的表现做出总结,有利于进一步改善和规范我国上市公司的投资行为和效率。     

投资者非理性行为对投资决策的影响研究——基于商业银行理财产品市场的调查

随着我国金融市场的不断发展,商业银行理财产品已经成为投资者的重要投资方式之一。文章将行为金融学中关于非理性行为的研究内容引入商业银行理财产品市场,来验证投资者非理性行为对投资决策的影响。通过问卷调查获取居民投资心理和行为方面的数据,运用理论分析与实证研究相结合的方法,研究分析非理性行为与投资决策的关系,结果表明:过度自信、代表性偏差和保守性偏差均对投资意愿产生正向影响,模糊厌恶在内外因素的调节效应下会对投资意愿产生影响,而羊群行为对理财产品的投资意愿则没有显著影响。在此基础上,从投资者、商业银行、政府监管三个角度给出相关建议。     

行为金融学与中国的资本市场

一、行为金融理论的概念行为金融理论是从人的观点来解释金融学和投资是什么．为什么是这样以及怎样形成的,把投资决策看成是投资者在一种心理上计量风险与收益并进行决策的过程．因此受投资者的心理特征影响,是经济行为科学化研究方法的一种价值分析回归。尽管行为金融理论发展至今尚未形成一套完整的理论体系,但是它通过心理和决策行为等因素的引人,已经成功的对证券市场的异常现象进行解释。     

行为财务理论框架下的公司投资行为研究综述

对于公司创造价值而言,投资决策是最重要的财务管理活动.与传统的财务理论不同,行为财务理论突破了"理性经济人"假设,将心理学成果用于公司投资行为的研究中,拓展了该领域的研究视角.本文将行为财务理论框架下的公司投资行为研究归结为两条主线和三个组合,对国内外的相关理论和实证研究文献进行了系统梳理,归纳了其研究结论、研究意义,并指出了其研究局限性及今后的研究方向.     

证券投资基金需求与其风格关系的实证分析

以组合管理为基本方法的证券投资基金,由于其投资风格选择的不同会导致投资者对其投资偏好的差异,加之证券市场的非有效性和投资者的非完全理性,投资者对基金的投资决策更多基于心理动机和行为因素的判断。本文运用行为组合理论,对我国证券市场封闭式基金的折价状况进行了考察,分析了证券投资基金投资风格选择对基金需求的影响,针对我国证券市场投资者的需求特点和偏好状况进行了研究。     

高管性别差异对上市公司投资行为的影响分析

在现在这个激烈竞争的时代,高管对上市公司投资行为的影响越来越大。高管是公司投资决策的制定者和执行者,但是已有关于高管特征的研究仅涉及年龄、教育、任期、职业背景、社会经济地位等几个方面,较少涉及高管性别差异对上市公司投资行为的影响。而高管性别差异又可能是影响上市公司投资行为的重要因素之一,所以关于高管性别差异对上市公司投资行为的影响分析是必不可少的。本文从固定资产投资、无形资产投资、长期股权投资这三个方面进行考察,计算、分析由于高管性别差异对这三个方面投资比率的影响。从而得出优秀的女性高管和男性高管一样,可以为上市公司做出正确的、适当的投资决策。所以在任用高管时不应有性别歧视,应提高女性在上市公司高管中的比例,从而有利于高管做出对上市公司有利的投资决策、投资行为。     

股权激励与投资行为:以光明乳业为例

投资决策是决定公司价值创造的重要因素之一,作为公司价值和经济增长的源泉,必然也受到管理层动机的影响。由所有权和经营权分离所导致的代理问题会影响高管人员的投资决策,导致公司过度投资或投资不足。由于投资对经理人兼具私人收益与私人成本,股权激励作为解决代理问题的一种长期激励方式,可能改变上述成本与收益的对比,其设计、实施是否合理会直接影响高管人员的行为,进而影响公司的投资行为。本文以光明乳业为例,分析股权激励如何影响国有上市公司的投资行为,并给出对策性建议。     

证券投资者行为偏差研究及在我国证券市场中的应用

行为金融学是自20世纪80年代兴起的金融学说，注重研究证券投资者在投资决策时的心理特征，利用投资者行为偏差所导致的证券定价误差，发展新的投资策略，来获取超越市场的超额收益。本文从行为金融学角度对证券投资者行为特征、行为偏差进行了分析，展望了行为金融学在我国证券市场中的应用。     

基于前景理论的慢性病患者就医行为分析

文章分析了慢性病患者行为模型参照点的选择,认为锚定心理、社会因素和经济因素都是患者行为模型参照点的影响因素。文章应用行为经济学中的前景理论,对慢性病患者的就医行为进行了分析。建立了模型,通过计算得到患者达到效用最大化的条件。     

行为财务理论在实践中的应用研究

行为财务是在对“有效市场假说”的质疑中提出来的,它为财务理论的研究拓展了一个新的视角.本文从融资决策、投资决策、股利决策及证券市场四个方面研究了行为财务理论的在实践中应用,从而提供一种针对公司决策者非完全理性和非有效市场的理财策略.     

民营企业保证投资决策与行为科学性研究

投资决策与行为是否科学,对企业来说,是生死攸关的事情。我国民营企业的发展对我国经济的发展产生重大的影响。为使民营企业得到发展,我们应该抓住经营管理中的主要矛盾,真正从思想上,行动上重视投资决策与行为的科学性。本文对民营企业投资决策与行为科学性问题提出相关措施。     

投资者非理性行为与公司理财——基于行为金融学的思考

现实中，公司理财——资本结构、投资决策并不像传统金融学所描述的那样是理性的，而行为金融理论回归到人的本性——有限理性，即人的情绪变化会影响公司管理者一系列投资、融资决策，对公司财富的变化有着必然联系。本文主要通过传统金融学与行为金融学的理论比较，用更接近人本性的现实角度解释问题——即投资者情绪的变化对公司资本结构、管理者的投资决策的影响。     

基于心理账户视角的企业投资行为研究进展

企业的投资行为是由人做出来的,人的认知偏差会造成人不可能完全理性、客观地作出决策,因此人的行为、心理感受、能力等主观因素,在投资决策中起着不可忽视的作用。本文通过对现有文献的梳理,分析了认知和情感过程中的框架效应投资决策行为以及框架效应中情感状态的调节作用,并对未来研究方向进行了展望。     

基于行为金融学原理的投资策略考察

行为金融学是对传统金融学理论的革命和对传统投资决策范式的修正。据此，应当把心理学和金融学问题结合起来，实现对投资行为的预测和改造，避免投资者对信息的过度反应或者反应不足的情况，从而找出适当的投资策略。     

中国股票市场中个体投资者行为研究

文章主要是在行为金融理论的指导下分析影响中国个体投资者行为的因素,并对此提出相关建议。     

中国股票市场中个体投资者行为研究

文章主要是在行为金融理论的指导下分析影响中国个体投资者行为的因素，并对此提出相关建议。     

基于服务情境的顾客角色外行为维度及影响因素研究

顾客行为研究一直是营销领域的一个热点话题,顾客角色外行为则是顾客行为研究中的一个新的分支。顾客角色外行为的研究来源于组织行为理论的员工角色外行为,目前,西方学术界对顾客角色外行为内涵的界定以及其构成维度、影响因素都存在一定的分歧。文章在梳理西方关于顾客角色外行为理论研究的基础上,就顾客角色外行为的概念、维度及影响因素等进行分析和研究,并由此提出未来顾客角色外行为可能的研究方向,指出顾客角色外行为研究的重要意义。     

基于行为财务理论的股价异常现象探究

证券市场中投资者投资决策时的信念和偏好会导致股价产生异常的波动。行为财务学认为,出现股市异象的原因：一是套利的有限性;二是人们心理认知上的偏差。本文在行为财务理论的基础上,从市盈率、换手率、波动率等多方面对我国股价的异常现象进行了探讨,并提出了解决的对策和建议。