我国石油期货市场价格发现功能及波动溢出效应研究

有效的期货市场对现货市场具有明显的价格预期作用,投资者凭借此能够规避现货市场价格风险,实现石油产品套期保值.为探究我国石油期货市场是否已达弱势有效,借助协整分析、双变量EGARCH模型、Garbade-Silber模型等计量方法,对我国石油期货市场价格发现功能进行分析,研究结果表明:我国石油期货市场与现货市场之间存在协整、双向格兰杰因果关系及波动溢出效应,期货市场价格发现贡献度低于现货市场,期货价格参考性较低,难以发挥规避风险等作用,同时也无力争夺国际定价权.基于此,提出了构建有效的石油期货市场运行机制的对策建议.     

铜金银现货市场与期货市场之间的关系与风险

自从上市以来,期货市场不断发展,已经成为各国经济的重要组成部分。随着我国市场经济体制的日趋完善,商品期货在稳定市场经济、调节现货市场供求关系方面发挥了重要的作用。期货市场具备两大功能,即风险规避和价格发现。通过研究期货市场和现货市场的关系,可以验证期货市场两大功能实现的情况,充分反映期货市场的盈利与否。本文就我国铜金银的现货市场与期货市场之间的关系进行研究,以期为金银铜现货市场风险规避以及期货市场投资提供参考。     

我国大豆期货市场上套期保值的持有期效应分析——以大连交易所豆一期货为例

套期保值是期货市场的重要功能,为了规避现货市场上价格波动的风险,人们开始越来越关注期货市场,并通过期货市场对现货市场的交易风险进行一定程度的规避。文章以大连商品交易所大豆1号为研究对象,回归分析研究我国期货市场套期保值的持有期效应。     

充分发挥我国期货市场服务“三农”的功能

期货市场是市场体系中的重要组成部分。近几年,随着经济高速增长,我国市场农产品市场供求关系变化的频率有所加快,引起了农产品价格波动,增加了生产、经营者利用期货市场回避价格风险的需求。充分认识期货市场的作用,加强农产品期货市场建设,对于完善我国农产品市场体系,调整农业生产结构,促进农产品流通,规避农产品价格波动风险等方面具有重要意义。     

大商所大豆期货市场功能检验

中国的大豆期货市场是中国目前发展最成熟的农产品期货市场,本文试着从价格发现、规避风险、投机性,以及以现货价格为基础几个方面对于大商所大豆期货市场进行检验,以期以更理性的态度面对市场风险,规避风险。     

我国棉花期货市场的套期保值研究

期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定的在将来某个日期按照事先约定好的条件(包括交易价格、交易地点和交割方式等)买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。期货市场就是进行期货合约买卖的有组织、有秩序的市场。期货市场主要分为商品期货和金融期货。而商品期货又分为农产品期货和金属期货。农产品期货主要包括大豆期货、棉花期货、小麦期货等。套期保值这种期货市场的基本功能,使得在期货市场中进行交易的交易者可以利用期货合约降低或转移进行商品交易时所承担的价格风险。棉花在我国期货市场上的上市时间虽然不长,但是棉花期货市场在中国期货市场中占有很重要的位置,对于中国国民经济也起着相当重要的作用。     

农产品期货市场稳定现货价格的效果及分析

期货市场价格发现和风险规避的功能的发挥,有助于稳定现货市场价格走势,是企业生产经营和物价调控政策制定的重要参考依据。国内关于农产品期货市场价格发现功能发挥、期货市场有效性的研究表明,国内上市的农产品期货品种的有效性存在差异。投资者结构、上市品种结构不完善、期货品种合约设计不合理、价格政策等因素制约了期货市场功能的发挥。     

浙江省有色金属消费企业参与期货套期保值情况的调查

浙江省有色金属消费企业参与期货套期保值情况的调查陈国宁在中国期货市场屡屡发生大户操纵市场、挟仓逼仓等过度投机现象的今天，铜、铝等有色金属品种的期货交易却较好的发挥了期货市场本身所固有的规避风险、发现价格两大基本功能，从而为有色金属生产、消费企业提供了...     

完善与发展农产品期货市场

农产品期货市场具有价格发现与规避风险的基本功能,同时还具有产业导向、国际定价、知识更新的延伸功能。针对当前我国农产品期货市场中出现的上市品种不健全、市场主体不成熟、交易机制不全面、期现联系不紧密、法律机制不完善的现实问题,提出了壮大机构投资者、增加大宗农产品交易品种、改进宏观调控方式、引导期现市场对接、完善法律法规和规范监管体系、开展投资者教育培训的发展对策。     

中美棉花期货市场功能比较分析

笔者利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数以及基差分析、套期保值效果值、成交量、交割率等方法,对中美棉花期货市场发现价格功能和回避风险功能发挥程度进行了比较分析。结果表明:中国棉花期货市场发现价格功能发挥情况相对于美国更好一些,而美国棉花期货市场回避风险功能发挥情况要好于中国。     

中国棉花期货市场定价效率研究

近些年棉花价格受供需差额影响大幅度波动,很多没有预计到价格变化的棉纺织企业由于缺乏库存,面临更高的生产成本而不得不停止生产。人们越来越关注棉花期货市场价格对未来现货价格的预测能力。本文先叙述中国棉花市场的发展状况,然后运用协整分析、格兰杰因果检验等方法研究中国棉花期货价格与现货价格的关系,分析中国棉花期货市场的定价效率。研究发现中国棉花期货市场价格与现货价格具有长期的稳定关系,中国棉花期货市场定价对现货市场有引导作用。     

沪铜期货市场发现价格效率程度的实证研究

期货市场所拥有的发现价格和风险规避两个功能,是其他金融市场所不具有的,相比较期货的风险规避功能,发现价格功能就显示了旺盛的生命力。本文利用误差修正模型、协整检验、冲击响应分析、格兰杰因果检验和误差分解分析等方法,依据上海期货交易所的铜期货,研究上海铜期货价格和铜的现货价格之间的的动态关系,来说明铜期货市场的发现价格功能是否有效。研究结果表明:上海期货交易所的铜期货价格和铜的现货价格之间存在着较为长期的协整关系,铜期货市场表现出效率较高的发现价格功能。     

我国鸡蛋期货与现货价格关系的实证研究

作为中国首个禽畜产品期货,鸡蛋期货的上市有助于规避价格风险,增强整个行业的抗风险能力。本文通过对上市后我国鸡蛋期货与现货价格数据进行实证分析,发现期货和现货价格存在长期均衡与双向因果关系,说明鸡蛋期货市场已初步具备价格发现功能。基于实证结果,本文就促进鸡蛋期现货市场的发展和完善提出政策建议。     

以期货市场为核心的供应链价格风险管理机制研究

供应链是一个包含多种环节的复杂系统,供应链企业之间的合作经常会因为一些因素的变化而导致中断,价格风险是其中最常见也最难以规避的风险。但现阶段我国供应链企业对价格风险虽然具有认识,但却缺乏具体的防范措施。本文以期货市场为基础,分析了期货市场在供应链价格风险管理中的重要作用,指出了把期货市场和供应链价格风险管理相结合的难点,并在此基础上提出相应对策。     

加快发展我国期货市场的思考

为了使我国企业更好地掌握国际市场价格波动趋势,规避价格风险,我们应该不失时机地加快发展期货市场。     

期铜套期保值案例解析

随着全球经济一体化的深入发展,我国大宗商品的价格受国际市场的影响愈发明显,我国企业所面临的价格风险日益加大,迫切需要采用标准化的期货合约进行套期保值来规避价格风险。铜作为一种全球性的大宗工业原料,消费量在我国逐年增长,而铜的产量及进口量受到各种客观条件的制约,供求矛盾极为突出,导致其价格波动大且频繁。铜期货市场的发展较为成熟,具备实现对冲市场风险的各种条件,良好的期货套期保值方案可以有效地规避相应的市场风险,从而达到应用期货金融工具实现企业经营风险管理的既定目标。因此,利用套期保值来规避经营风险对我国铜加工企业来说具有重要性和可行性。     

世界石油期货市场发展历程及对我国石油战略的启示

石油期货发展至今对于平稳国际石油市场起到了重要的作用。石油期货的主要作用有:价格发现、规避风险以及规范投机行为。目前全球的主要石油期货市场分别在美国、英国、新加坡和日本。目前国际期货市场的发展趋势主要有:交易量持续增长、套利交易日益频繁以及现金交割更普遍。世界石油期货市场发展历程给我国制定石油战略带来了重要启示:实行石油走出去和多元化战略;完善我国石油战略储备体系。     

我国股指期货的发展历史及现状分析

股指期货为具有某一股票指数资产的标准股票合约。合同期满后,买方和卖方按照商定的价格水平以现金方式结算。股指期货具有风险规避、价格发现、资源配置等功能,是衍生市场中重要的金融工具。2010年沪深300股指期货的推出,标志着我国股指期货市场的正式形成。文章回顾我国股指期货的发展历史、影响,并对其发展现状进行分析。     

我国大豆期货市场有效性的实证研究

大连商品交易所是一个较为成熟的竞争性的市场,其管理是规范和完善的,已经能够初步发挥农产品期货市场所固存的价格发现和风险规避的功能。在目前情况下,大连商品交易所是期货合约的年均成交额占到了我国农产品期货市场年均成交额的70%左右。因此,从某种程度上可以看出,我国的农产品期货市场已慢慢地步入弱式有效阶段,已经能够较好地发挥其固有的功能和作用。     

我国轮胎企业套期保值的风险及控制初探

本文围绕橡胶期货套期保值功能,从套期保值的基本含义出发。通过对橡胶期货市场和套期保值功能多角度、多层次的研究,详细分析了国际橡胶价格形成机制对我国轮胎企业利用橡胶期货市场进行套期保值的风险进行原因分析,并初步探索我国利用期货市场规避价格风险的可行性及风险控制。