事件

<正>全球央行大力买入黄金在欧美多家银行遭遇流动性危机的背景下,市场避险情绪不断升温,国际金价随之不断攀升。20日,纽约商品交易所黄金期货价格在欧洲交易时段一度站上每盎司2000美元大关,截至发稿,这一价格又有所回落。有分析人士指出,随着欧美多家银行遭遇流动性危机,多家机构对于美联储未来加息的预期出现逆转,各国央行对于黄金的购买需求巨大。     

货币政策的地方化及其终结

A 我国货币政策地方化问题休现在执行主体、政策目标、调控中介及客体和调拄效果四个方面。 1.货币政策执行主体地方化。作为我国货币政策执行主体的地方中央银行（包括省级、地市级和县级人民银行,以下简称地方央行）,均按一级行政区划对应一级央行的方法加以设里,由此,形成了货币政策执行主体的几个因素。其一,出于地方经济利益和自身政绩的考虑,地方政府往往更关心本地经济,因而出现了一些不该有的经济干预;其二,实现本地区经济发展目标需要的大量资金投入,除了地方财政拔款和企业及主管部门自筹以外,其余大部要依靠银行贷款D 地区经济发展筹集更多资金,而把政策加以解决;其三,地方政府与地方央行有D 性资金、重点建设资金和“安定团结”资着天然的“地＄”联系,地方政府在地方 l 金等缺口和通胀压力向上推托。央行的人事组织上拥有很大发言权,且13.货币政策调控中介及客体地方地方央行的实际问题均由地方政府出面D 化。这突出体现在国有企业和国有商业解决。因此,在权衡与上级央行和地方政【银行的经营行为以及它们与地方政府的府的关系时,地方央行往往伯重于地方D 关系上。政府,这就导致地方央行在执行货币政D 一方面,作为微观经济主体和货币策时更多地屈从于地方政府的横向压【政策的调控客体     

土地财政制度对房地产价格的影响因素研究*

本文基于动态系统GMM模型,运用Stata软件和计量经济学方法,对2009—2015年中国15个大中城市房价水平的变化趋势进行研究。结果表明：（1）地方政府依靠土地财政和房地产维持地方财政,土地财政是导致房价上涨的根本原因。（2）在经济下行的背景下,地方政府和房企共同经营土地,地方政府试图通过做大土地财政拉动地方经济。（3）中央政府选择有利于中央政府效用水平增加的经济发展方式。所以中央政府、地方政府与房企会形成经济增长联盟共同推动房价上涨。（4）房企行为对土地财政导致的高房价具有放大效应,且作用效果在东部、中西部地区呈现明显的区域差异。本文的贡献是发现了房企行为与土地财政、房价上涨之间相互作用的逻辑关系,为找到缓解房地产价格上涨的措施提供了新的可能性。     

我国地方政府债务增长的原因:制度性解释框架

导论虽然《预算法》禁止地方政府发债,但现实中地方各级政府负债存量规模巨大。引起了社会各界广泛关注。根据不同的口径和方法,国内外研究机构测算的中国地方政府债总规模,在1万亿～10万亿元之间。央行的统计显示,截至2009年5月末,全国地方政府的负债超过5万亿元。地方政府债务的结构非常复杂,既有显性债务,也有隐性债务,而且规模非常不透明。近年来,各级地方政府为满足地方财力需要特别是为了完成经济刺激计划,通过设立政府下属的投融资公司从银行体系申请贷款或者发行城投债,成为地方政府债务迅猛增长的最主要原因。自20世纪90年代以来,地方政府债务危机在世界各国频繁爆发。经济学家日益关注地方政府过度举债问题。     

谨防降准扩围流向房地产

正最近,包括招商银行、民生银行、兴业银行在内的多家股份制银行均被证实,已获得央行批准,降准0.5个百分点。笔者查阅民生银行和兴业银行年报得出,民生银行2013年小微企业新增贷款占全部新增贷款比例为46%。民生银行和兴业银行上年年末小微贷款余额占全部贷款余额比例分别为25.7%和6.1%。两家银行都未达到央行要求的     

一个金融资本家的诞生与成长

<正>20世纪初,现代银行在中国出现。但当时的银行在储蓄上极度依赖官僚权贵,在放款上则热衷于地产和证券投资,银行之制度不立,银行家之精神不彰,多为世人诟病。直到1915年上海商业储蓄银行(以下简称上海银行)诞生,这一状况才有所改观。上海银行从小到大,立足吸纳普通民众和小业主手中的资金,致力于支持工商实业的发展,20年后成为中国民族资本银行的佼佼者,时人称为中国第一家真正的商业储蓄银行。这家银行的灵魂就是其创办者陈光甫。     

地方政府债务是否会影响银行系统性风险——基于土地财政、僵尸贷款及期限错配渠道

防范及化解银行系统性风险是守住不发生系统性风险底线的重中之重,也是实现中国经济高质量发展的重要保障。文章选取2011—2020年中国32家上市银行年度数据,构建面板回归模型对地方政府债务对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明：（1）地方政府债务对银行系统性风险具有促进作用。相对于非国有银行部门,地方政府债务对国有银行部门系统性风险的促进力度更大。（2）土地财政、僵尸贷款及期限错配在地方政府债务与银行系统性风险的关系中承担着多重中介作用,地方政府债务主要通过增大土地财政效应、提高银行僵尸贷款规模及加大银行期限错配渠道来促进银行系统性风险,“地方政府债务-土地财政/僵尸贷款/期限错配-银行系统性风险”的传导渠道均有效。（3）政府金融干预与财政纵向失衡对地方政府债务与银行系统性风险关系均具有正向调节作用,政府金融干预度与财政纵向失衡度的提高均会加剧地方政府债务对银行系统性风险的促进作用。该成果将为科学设定地方政府债务规模及防控银行业系统性风险提供理论指导与决策参考。     

地方政府融资平台从勃兴到遇冷

<正>2009年3月,政府还在鼓励有条件的地方政府组建投融资平台,短短一年时间,2010年3月,发改委、财政部、央行官员就纷纷要求对地方融资平台风险加强监管。     

关于房地产信贷势现象的冷思考

地产金融热情高涨 央行关注泡沫风险我国房地产泡沫产生于1992年,当时房地产价格,特别是土地价格涨幅达到惊人的地步,房地产企业的开发资金70％来自银行,当最高管理层意识到房地产泡沫已经严重威胁到整个金融体系时,果断出手切断了银行资金流入房地产的渠道,避免了由房地     

蓝海集团：“致良知，出精品”打造民族品牌

<正>1994年12月，在黄河入海口这片共和国最年轻的土地上，只有几十名员工的东营区政府招待所——西城宾馆开业了。经过28年的改革发展，这家小小的招待所已经发展成为在全国各地拥有100多家中高档连锁酒店、相关产业协调发展的企业集团，职工近20000人。蓝海集团先后荣获“中国饭店业金马奖”“中国旅游饭店业金星奖”“中国旅游产业杰出贡献奖—飞马奖”等业内荣誉。20世纪90年代，我国每个县区都有自己的招待所。时过境迁，如今大多数县区招待所都已经淡出了历史舞台。但这家东营区政府招待所却实现了华丽蜕变。     

村镇银行盈利能力的理性考量

按照中国银监会的规划,2009年￣2011年三年期间全国共计划设立村镇银行1027家,而截至2010年底,全国共建成村镇银行近300家。村镇银行作为很多地方性商业银行实施＂走出去＂战略的重要步骤,都在朝着积极乐观的态度进行着,希望村镇银行作为新型农村金融机构实现商业可持续发展,     

关于房地产信贷热现象的冷思考

地产金融热情高涨央行关注泡沫风险 我国房地产泡沫产生于1992年,当时房地产价格,特别是土地价格涨幅达到惊人的地步,房地产企业的开发资金70%来自银行,当最高管理层意识到房地产泡沫已经严重威胁到整个金融体系时,果断出手切断了银行资金流入房地产的渠道,避免了由房地产泡沫引发的危机产生.     

政府投融资平台的信贷风险分析与防范

受全球金融危机影响,中国经济自2007年末开始面临着经济增速下滑的巨大危机,中国政府启动了一系列扩大投资拉动内需的政策,省、市、地区等各级政府纷纷响应,投资热潮席卷全国,有效拉动了GDP的增长。在此轮投资热当中,各级地方政府控制的融资平台起到了融通资金、为地方建设提供财力保障的作用。各家银行在近一年的时间内,对地方融资平台投放了大量的贷款,用以支持地方政府的投资。由于国家政策的推动、银行自身贷款投放的冲动,加上地方政府管理能力的缺陷,政府融资平台贷款面临着很多风险。如何全面认识这些风险,从而进一步防范风险,是各家银行必须面对的一个问题,有必要进行深入探讨。而这对于银行从总体上防范此类贷款的系统性风险,也是十分必要的。     

银行防控风险在即

<正>据统计,目前全国共有各级政府投融资平台3800多家,其中70%以上为县区级平台公司。2008年初,全国各级地方政府投融资平台的负债总额约为1万多亿元,到2009年末,迅速上升到6万亿元,其中绝大部分来自于银行贷     

关于地方政府干预银行经营活动的深层思考

<正> 一、地方政府干预银行经营活动的不良后果在健全的市场经济条件下,地方政府的经济行为应该是为企业创造一个从事生产经营的合理的外部环境,并不具备直接管理企业经营活动的职能,更不具备对银行经营活动进行直接干预的职能。但是,由于我国的市场经济体制才初步形成,政府机构的改革才刚刚开始,因此,各级地方政府的职能很不健全。为了本地区的经济利益,地方政府对银行的经营活动进     

银行股投资机会

2004年政府和央行紧缩货币政策,有可能造或贷款利率上浮。经测算,贷款利率上调5％(即实际贷款利率在目前5．3％的基准上上升勤5．57％),上市银行净利润将增长20％以上,其投资机会突现……     

探析央行国库直补业务在地方政府实施的有效途径

目前,央行国库直补业务已在地方政府大面积推广并实施,并且取得了极大的成功,社会效应十分明显。本文试从央行国库直补业务的概念入手,通过分析其实施的优势及对受补助对象、地方政府、财政的社会正面影响,最后提出有效推进央行国库直补业务实施的路径和方法。     

地方政府发债进程推进利于缓解平台贷款担心

<正>地方政府融资平台问题从去年开始一直是银行股投资者最担心的问题之一。经过一年的摸底,相关主管机构陆续公布了地方政府的债务状况,包括地方政府融资平台贷款的状况。审计署报告显示,201 0年底1 0.72万亿地方政府性债务余额中,今明两年到期偿还的占41 66%。从地方政府的总体债务状况看,银行债务只是其中的一部分。     

浙江地方金融对经济发展的作用

一、浙江地方金融机构的现状1.股份制商业银行。2004年8月中国银监会批准浙商银行股份有限公司为全国第12家股份制商业银行,这标志着浙江省地方金融经过20年的发展取得了质的飞跃。浙商银行股份有限公司前身为“浙江商业银行”,是1993年3月20日经中国人民银行批准,由中国银行、南洋商业银行、交通银行和浙江省国际信托投资公司四家共同出资4000万美元设立的中外合资银行。2004年6月30日,中国银监会批准同意浙江商业银行从外资银行重组为一家以浙江民营资本为主体的中资股份制商业银行,并更名为浙商银行股份有限公司。浙商银行注册资本150073…     

对我国中央银行独立性的分析

1.我国央行独立性的表现及分析。央行在法律和组织上具有一定的独立性,并且独立性是随着改革开放的推进及市场经济的发展不断加强的。1983年,国务院就授予了央行履行其职责所必需的权力和相对独立性。1995年通过的《中国人民银行法》确立了央行的地位、权限和职责,并明确规定央行独立于财政,独立于地方政府,并且不允许对财政透支,不允许直接认购和包销政府债权,不允许向地方政府、各级政府部门提供贷款。1998年,国务院对央行实行管理体制改革,撤销省级分行,改按经济区设置九大分行。以上措施从法律及组织上逐步加强了我国央行的独立性。2003…