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一、自由现金流量概念分析
20世纪Jensen在《自由现金流量的代理成本、公司财务与收购》一文中提出,自由现金流量是指企业在满足了净现值大于零的所有项目所需资金的那部分现金流量。詹姆斯·范霍恩(1998)认为自由现金流量是为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩下的现金流。汤姆·科普兰和蒂姆·科勒(1998)认为自由现金流量等于公司税后营业利润加上非现金支出,再减去营业流动资金,物业、厂房与设备及其他资产方面的投资。 相似文献
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自由现金流是一个很直观的概念,但目前尚无统一的定义。詹森(1986)首次提出“自由现金流是企业满足了净现值大于零的所有项目所需资金后的那部分现金流量“;詹姆斯(1998)认为“自由现金流量是公司的税后营业利润加上非现金支出,再减去 相似文献
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目前普遍使用的企业价值评估模型是企业现金流折现模型和经济利润模型。运用现金流折现模型,企业的价值等于预期未来实体现金流量的折现值,即:企业价值=nt=1∑(1+加实权体平现均金资流本量成t本)t实体现金流量=经营现金净流量-资本支出=息前税后利润+折旧摊销-营运资本增量-资本支出=税后利润+税后利息-净投资后续期价值=资本成本现-金现流金量流t量+1增长率运用经济利润模型,企业的价值等于投入资本加上经济利润值,即:企业价值=期初投资资本+经济利润现值经济利润=息前税后利润-全部资本费用=期初投资资本×(期初投资资本回报率-加权平均资… 相似文献
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《四川会计》2001,(2)
一、单项选择题 1.根据《现金管理暂行条例》规定,下列经济业务中,不能用现金支付的是 ( )。 A.支付职工奖金 5 000元 B.支付零星办公用品购置费 800元 C.支付物资采购货款 1 200元 D.支付职工差旅费 2 000元 2.企业对现金清查中发现的确实无法查明原因的长款,应将其计入 ( )。 A.其他业务收入 B.资本公积 C.盈余公积 D.营业外收入 3.甲公司 5月 1日将本年 4月 1日签发、期限 3个月、票面价值 60 000元的不带息商业汇票向银行贴现,年贴现率为 6%。甲公司的贴现收入为 ( )元。 A. 59 100 B. 59 400 C. … 相似文献
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企业价值评估中常用的现值法是将一系列未来现金净流量折现价值之和表述为公司价值,其中,现金净流量等于每年税后营业利润加上折旧。由于没有考虑权益资本成本,以营业利润为基础计算现金净流量,进而确定企业的价值,往往有失偏颇。为了更准确地评估企业价值,需要引入新的财务指标。基于“经济利润”理念的经济增加值(EVA Economic ValueAdded)指标在西方得到广泛的应用,高盛、CS第一波士顿等投资银行的分析家和基金经理对EVA指标普遍表示认同,认为用未来预期E-VA解释公司股票价格比每股收益或净资产收益率好,麦肯锡、毕马威等管理、会… 相似文献
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一、单项选择题(本题型共15题。答案正确的,每题得1分。本题型共15分)1.下列事项不影响应收账款账面价值的是()。A.发生坏账B.收回坏账C.计提坏账准备D.附追索权的应收账款出售2.HY公司2006年1月3日发行股票1000万股,每股面值1元,每股发行价5元。按发行价格的1%支付发行费。发行期间资金冻结的利息收入为20万,则该公司收到股款时,应计入“资本公积”的金额为()。A.4000万B.4020万C.3950万D.3970万3、事业单位发生的下列事项不会引起专用基金发生增减变动的是()。A.取得处置固定资产净收益B.计提职工福利基金C.计提职工医疗基金D.计提… 相似文献
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《审计月刊》1999,(3)
一、单项选择题(本题型共16题。答案正确的,每题1.5分,共24分。)1.按《股份有限公司会计制度》规定,在成本与可变现净值孰低法下,对成本与可变现净值进行比较确定当期存货跌价准备金额时,应当( )。A.分别单个存货项目进行比较 B.分别存货类别进行比较 C.按全部存货进行比较 D.企业根据实际情况作出选择2.某企业本期以28万元的价格,转让出售以前年度接受捐赠的设备一台。该设备的原价为30万元,已提折旧5万元。本期出售该设备影响当期损益的金额为( )万元。A.28 B.3 C.31 D.333.甲企业于1997年4月1日,以680万元的价格(不考虑税金及手续费等费用),购进面值为600万元公司债 相似文献
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一、纳税资料南阳时尚制衣有限公司(增值税一般纳税人)主营服装生产销售等业务,目前执行企业会计制度。假定公司2011年度全年取得营业收入为3900万元、营业外收入50万元;发生销售成本2500万元、销售税金及附加120万元、销售费用296万元、管理费用414万元(其中业务招待费支出40万元)、财务费用20万元;营业外支 相似文献
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总资产报酬率有三个计算公式:(1)总资产息税前利润率;(2)总资产息前税后报酬率;(3)总资产净利率。目前,最后一个公式使用得最多。笔者拟从一实例对这三个公式分别进行分析,以澄清长期以来对总资产报酬率的模糊认识。 有A、B两公司均无优先股,总资产均为10000万元。A公司负债为零,共有流通在外的普通股1000万股;B公司负债4000万元,债务利息率为10%,流通在外的普通股6000万股(6000万元)。公司所得税税率为30%。其他数据见下表(单位:万元): 相似文献
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时机选择期权就是按期权估价方法对项目的投资是立即进行还是延迟进行的评价。本文通过2007年注册会计师全国统一考试辅导教材《财务成本管理》(以下简称“教材”)中的例题来谈谈时机选择期权计算的改进。一、教材中的计算方法教材第336页有一例题:DEF公司拟投产一个新产品,预计投资需要1000万元,每年现金流量为105万元(税后,可持续),项目的资本成本为10%(无风险利率为5%,风险补偿率为5%)。每年现金流量为105万元是平均的预期,并不确定。如果新产品受顾客欢迎, 相似文献
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从80年代起学术界和实业界逐步发明了一批以股东价值为中心的业绩评价指标,经济增加值(EVA)指标是其中影响最大、应用最广的。经济增加值理论的核心思想是一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的资本的全部资本时,才能为股东带来价值。经济增加值指标等于公司税后净营业利润减去全部资本成本后的净值。 相似文献
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