在人民币升值背景下的资本项目可兑换问题研究

2008年3月19号央行在发布的<2007年国际金融市场报告>中首次提出,下一阶段,中国将"以放松资本项目交易限制、引入和培育资本市场工具为主线,在风险可控的前提下,依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则,分阶段、有选择地放宽资本项目交易限制,逐步实现人民币资本项目可兑换."自2005年汇改以来,人民币对美元的汇率一直沿着升值的轨迹运转,2008年以来升值步伐明显加快.2008年4月10日,人民币对美元汇率中间价首度"破7",以6.9902改写了自汇改以来的新高纪录.在全球关注的目光中,人民币汇率开启了"6时代"的大门.     

人民币升值的影响

2005年7月21日,中国人民银行宣布实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制”。自推出汇率制度改革以来,人民币对美元汇率可谓“芝麻开花节节高”,截至2008年9月2日,银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价报6．8659元,累计升值超过15％。客观地讲,人民币升值是我国特殊的现实环境与外在因素共同作用的结果。本文从正反两方面来探讨人民币升值对中国经济所产生的影响。     

人民币升值对江苏外贸的影响及应对策略

自2005年7月21日人民币汇改以来,人民币对美元汇率升值速度不断加快,2005年对美元升值2．6％,2006年对美元升值3.49％,而2007年对美元汇率升值则达到了7％,2008年一季度人民币升值在4.4％。人民币升值备受各方关注,尤其是外贸出口企业,面临竞争力下降、出口利润减少等多方面的巨大压力。出口企业应采取多种措施积极应对,国家也需要从宏观政策上采取措施,降低汇率变化对产业的不利影响。     

人民币升值给中国经济带来的风险及对策建议

我国自2005年7月21日中国人民银行发布公告称,自当日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度;人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。汇改6年来,人民币汇率波动经历了较快升值、基本稳定和弹性增加三个阶段:第一个阶段是较快升值阶段,     

人民币升值对浙江造船业的影响

一、人民币升值对浙江造船业的影响 今年以来,人民币升值速度明显加快,4月10日,人民币兑美元汇率中间价首度“破7”,收于6．9920。尽管次日有所回调,收于7．0012,但这已经给人们一个强烈信号：今年人民币汇率将进入“6时代”。相对于2005年7月21日汇改前的1美元兑换8．2765元人民币,人民币对美元目前已累计升值约15．5％,而且自2007年以来,人民币对美元升值呈加速之势,     

汇改后汇率对中国进出口的影响、原因及对策——基于2005年7月至2008年6月数据的研究

人民币汇改以来,截至2008年6月份人民币汇率已升值20%,贸易收支顺差先是扩大,后增速减缓。通过分析汇改后人民币升值对贸易收支的影响,得出结论：人民币升值使进出口额同时增加,但从中长期来分析,出口增长在减少,进口增长在加快。并从贸易结构、贸易格局、出口企业性质、出口商品需求及人民币升值预期几方面分析了原因,提出了相应对策。     

人民币汇率机制改革对我国就业的影响

一、人民币汇改的核心内容2005年的人民币汇率制度改革可以归纳为以下三个核心内容:1·人民币汇率小幅升值。2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8·11元人民币,这使得人民币汇率在8年未动之后,对美元小幅上调了2%,这个汇率升值的幅度大大低于之前的市场预期(5%~10%)。因此,从汇改对人民币汇率的调整看,属于微调。自7月21日中国人民银行宣布人民币汇率机制改革以来,人民币对美元汇率水平总体处于上扬态势,人民币对美元汇率水平一直在1美元对人民币8·10元上下浮动,但总体呈现上浮趋势。到2006年1月5日,人民币兑美元汇率升…     

人民币汇率日益波动下提升我国出口竞争力的途径分析——基于日本、德国的经验

自2005年7月汇改以来,人民币汇率升值、双向波动趋势和波动幅度日益增大,我国出口面临的国际竞争也日趋激烈。本文通过对日本、德国企业应对汇率波动各种策略的分析及比较研究,提出在人民币持续升值及汇率剧烈波动情况下提升我国出口竞争力的途径。     

人民币升值对江苏外贸的影响及应对策略

自2005年7月21日人民币汇改以来,人民币对美元汇率升值速度不断加快,2005年对美元升值2.6%,2006年对美元升值3.49%,而2007年对美元汇率升值则达到了7%,2008年一季度人民币升值在4.4%.人民币升值备受各方关注,尤其是外贸出口企业,面临竞争力下降、出口利润减少等多方面的巨大压力.出口企业应采取多种措施积极应对,国家也需要从宏观政策上采取措施,降低汇率变化对产业的不利影响.     

在华跨国公司的交易风险与折算风险管理

我国人民币汇率自2005年7月21日起已经不再盯住单一美元，开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，形成更富有弹性的人民币汇率形成机制。在公布和实施这一政策后，人民币持续升值。但是自2008年7月以来，为减缓国际金融危机的冲击，人民币汇率机制改革步伐放慢，     

金融危机下人民币汇率形成机制研究

2008年的金融危机让世界经济发生了翻天覆地的变化,对于中国来说,人民币汇率受到的冲击是十分明显的.人民币汇率自2005年汇改以来到2008年的三年多时间里,一直都是保持着强劲的升值趋势,累计升值幅度超过了20％.然而,由于美国次贷危机引发的全球金融危机使得与世界逐步接轨的中国受到的波及,种种迹象显示,这次金融危机带来的影响使我国经济发展速度放缓、企业利润下滑、通胀压力回落、贸易顺差收窄——这一形式似乎也打断了人民币此前的升值步伐,人民币开始有了贬值的危险.数据显示,自2008年7月中旬以来,人民币对美元汇率一直维持震荡格局,甚至还出现过连续的小幅度贬值.     

新形势下船企需要改变规避汇率波动风险的策略

汇改以来,人民币兑美元汇率基本维持升值态势。但是从各种因素分析,未来人民币对美元单方面升值的趋势或已终结。随着中国经济的急速放缓、美国量化宽松政策的彻底结束以及人民币资本项目可兑换的放开,将可能激发资金的流出。今后船企需要改变规避汇率风险的方法,要避免单边下注的策略。     

2007年中国证券市场投资策略

预测2007年，虽然中央调低了经济增长率目标，但是宏观经济运行具有惯性，中国经济增长率仍将保持较快速度增长，GDP增长率可望达到10％；通货膨胀率仍将保持在较低水平，估计国内物价指数CPI为3％左右；未来人民币升值压力未减，虽然自2005年汇改以来人民币对美元的汇率累计升值超过5．71％，但是就人民币对其他主要货币来看，人民币汇率升值幅度并不大，甚至比不上其他货币的升值幅度，此外中国还面临着贸易顺差增大、外汇储备超过万亿美元的压力，估计人民币汇率今年的升值幅度在5％-8名之间；     

人民币汇率自主性不动摇

据中国外汇交易中心的最新数据显示,人民币兑美元中间价为6．8266元,按照汇改时8．11的汇率计算,汇改以来人民币累计升值幅度已达到15．82％。分析表明,今年人民币升值的压力不小。     

汇改重启满周年 人民币单边升值趋势愈演愈烈

重启汇改后升值5．5％ 重启汇改以来,人民币汇率进一步向均衡水平靠拢,双向浮动特征明显,汇率弹性也显著增强,一年来累计对美元升值超过5％。     

人民币汇改应超越汇率形成机制本身

<正>美国利用中美贸易问题频频向中国人民币汇率改革施压。应该说,自去年7月份汇改以来,货币当局一直在做积极的努力,试图缓解不断增强的人民币升值的压力,从牺牲货币流动性以维持货币市场的低利率,到主动推出外汇交易做市商制, 到增加人民币汇率的浮动弹性、藏汇于民等等,但人民币升值的预期却随之愈来愈强。     

人民币汇率波动性的影响因素研究

本文的实证研究表明,在“8.11”汇改后人民币汇率的波动性显著增加,并且其波动性的影响因素与汇改前汇率波动的影响因素存在明显的不同.在汇改前,VIX、房价、工业增加值增长率和贸易条件对人民币兑美元汇率的波动性有显著影响,而在汇改后,离岸人民币兑美元汇率的波动性及其一阶滞后变量、外汇储备增长率和贸易顺差增长率是显著影响汇率波动性的因素.这与2015年8月以来离岸市场的“补偿性贬值预期压力”的惯性相关,也与储备下滑带来的进一步贬值预期和进出口贸易因素有关.因此,短期内稳定离岸市场的人民币汇率和防止外汇储备进一步下滑,将是稳定人民币汇率的关键因素,并在一定程度上存在稳汇率和稳储备之间的“两难选择”.在政策选择上,央行适度调控离岸人民币的流动性,降低做空人民币的筹码,是防止离岸市场人民币汇率波动的有效手段.而在在岸市场,加强资本管制,防止资本外逃带来的汇率冲击则是有效的政策选择.     

“汇改”后人民币汇率制度分析

自2005年7月21日人民币汇率形成机制进行重大改革以来,人民币对美元的基准汇率一直处于单边升值的态势.从宏观经济特征和模型实证分析中可以得出,虽然"汇改"后人民币货币篮子发挥了一定的作用,人民币汇率的灵活性在逐渐增强,但主要还是参考美元汇率来进行调节,属于"软钉住美元的汇率制度".     

略论人民币汇率制度改革与国有商业银行风险

自2005年7月21日实行人民币汇率制度改革以来,人民币对美元一直呈单边升值的趋势,截至目前已升值10％。基于此,对国有商业银行在人民币升值过程中存在的国有商业银行外汇资本面临贬值,资产与负债的汇率风险敞口,人民币汇率浮动频率和区间加大,结售汇等中间业务的汇率风险加大等一些汇率风险进行了探讨。     

人民币升值预期下的汇改政策分析与研究

2005年7月21日,中国人民银行公布了汇率改革方案,人民币汇率不再盯住单一美元,而是一篮子货币政策,从而形成更富弹性的人民币汇率机制.当天,人民币对美元中间价升值2%,拉开了新一轮的人民币升值的序幕.截至2007年7月7日止,人民币对美元的汇率为100:761.35,累计升值8.6%.图1是汇改以来我国人民币中间价汇率走势图.