四川上市公司EVA实证分斩

长期以来．企业经营业绩评价多以会计利润和相关财务指标作为核心．但是会计利润只考虑了以利息形式表现的债务融资成本．它忽视了股权资本的成本．也就是股东投资于其他风险程度类似的企业的收益．即股东的机会成本。在现代企业中所有者与经营者分离的条件下．股东也需要理财，只有企业的回报高于股权资本的机会成本．企业才有经济利润，才真正为股东创造了价值。本文将基于EVA（经济增加值）这一概念．对四川上市公司的经营业绩进行实证分析．希望弥补单纯以会计利润作为业绩衡量标准的不足。     

价值管理将成为企业财务管理的方向

传统的会计利润指标,因为忽视了股东资本投入的机会成本,已不能完全真实地反映企业的生产经营业绩.基于价值管理的经济增加值(EVA)是现代企业财务管理与企业经营的方向和终极目标.     

试论经济增加值(EVA)方法的应用及其局限性

经济增加值(EVA)是指公司税后经营利润扣除债务和股权成本后的利润余额。EVA强调的是一种“经济收益”,与传统会计上描述的利润是有区别的。EVA的简单公式:EVA=税后利润-(加权平均资本成本WACC)×(负债+股东投资)或EVA=调整后的收入-资金的机会成本。EVA对企业管理体系、激励制度、评价指标、理念体系、企业文化等方面将可以起到十分重要的作用。EVA有局限性。     

基于EVA的企业激励机制

EVA(Economic Value Added,经济增加值)是一种新的企业业绩评价方法,它强调从股东的角度出发,考虑股权资本成本,在此基础上实现企业价值增长。以EVA为基础设计的企业内部激励机制,促使管理者保护股东权益,同时也使管理者薪酬更加体现其经营业绩。     

建立综合业绩考核体系 提升(EVA)经济增加值

<正>国资委对中央企业引入的经济增加值(EVA)考核指标,强调所有资本都是有成本的,只有在投资资本回报率高于资本成本时,企业才能创造价值,传统的会计利润忽略了资本需求和资本成本,而价值管理要求将管理中心转移到经济利润指标,经济利润=(投资资本收益率减去加权平均资本成本率)×投资资本总额。一、EVA与公司价值的含义和计算EVA指企业的税后净营业利润减去包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得,是为出资人创造的"真正的     

公司经营EVA应用浅析

EVA是在会计利润的基础上,进一步扣减公司占用的股权资本的机会成本后的一种经济利润。它改变了过去认为只有对外举债需要支付利息成本,而股东的投入无需还本付息的传统观念,强调股东的投入也是有成本的,企业盈利只有高于其资本成本时,才能真正为股东创造价值。EVA是对企业资产负债表和利润表的综合考量,作为国家电网公司同业对标的重要考核指标,对该项指标的分析具有十分重要的意义。     

EVA在业绩评价中发挥的作用

该文指出经济增加值，是从企业税后净经营利润中扣除包括股权和债务所有资本成本后的真实经济利润，应用EVA进行业绩评价的案例分析，提出了提升经济增加值的途径。     

公司经营EVA应用浅析

EVA是在会计利润的基础上,进一步扣减公司占用的股权资本的机会成本后的一种经济利润。它改变了过去认为只有对外举债需要支付利息成本,而股东的投入无需还本付息的传统观念,强调股东的投入也是有成本的,企业盈利只有高于其资本成本时,才能真正为股东创造价值。EVA是对企业资产负债表和利润表的综合考量,作为国家电网公司同业对标的重要考核指标,对该项指标的分析具有十分重要的意义。     

上市公司EVA业绩评价分析

随着企业经营目标由利润最大化向企业价值最大化转变,以往的业绩评价模式已经不再适合企业的需求,EVA(经济增加值)作为企业业绩评价指标,因为考虑了权益资本成本,考核业绩更全面科学,越来越受到企业管理者的重视.本文以S公司为例,应用EVA模型对其进行探讨分析,并与传统财务指标进行对比,发现EVA更能准确反映股东财富,由此提...     

基于EVA的C企业绩效评价研究

2010年,国资委在我国央企推行EVA绩效考核方法,标志着央企不再把利润作为唯一的考核标准。经济增加值的提出使企业管理者不再仅仅考虑传统会计利润、净资产收益率,而是更多地考虑如何降低权益资本成本,为股东带来最大的财富增值。本文以C企业为例,研究该企业如何使用EVA指标对其经营业绩进行评价,并分析了当下EVA指标在C企业存在的局限性,提出了相应的调整策略。     

浅析国有企业经济增加值(EVA)考核

作为一种全新的企业绩效评估工具即经济增加值(EVA),其侧重于股东投资有机会成本。企业经济增加值(EVA)与传统的会计利润指标考核体系并不相同,运用EVA对国有企业进行绩效考核,将对于增强企业的价值创造以及保持企业又好又快发展具有重要的意义。     

EVA在投资分析中的应用

EVA即经济增加值、经济附加值,是指扣除所有投资资本成本后的利润。资本成本也就是经济学中通常所说的机会成本,即一笔投资在专注于某一方面后所失去的在其他方面的投资获利机会。资本成本的概念体现了一个基本思想：企业投入的资金,应当带来最低限度的、具有竞争力的回报,这种资本成本(或必要投资报酬率)在计算时应该包括股权资本和债权资本,因为,正如债权人需要得到与债权风险相匹配的回报(利息)一样,股东也要求他们的风险资本有一个最低的回报(股利、股权溢价)。     

浅析经济附加值(EVA)在业绩评估系统的应用研究

经济增加值(EVA)是一种新型的财务绩效评价指标,在计算企业的资本成本时,它不仅考虑负债资本的成本,而且考虑了股权资本的成本,促使企业经营模式逐步从以利润为主导的财务模式转到以价值为导向价值模式,从而能克服传统评价指标的缺陷,使企业业绩评价结果更合理准确。     

论经济增加值在企业经营绩效评价中的应用

目前,我国依据会计指标的情况对企业经营绩效进行评价,这种评价方法有诸多的弊端,它并不能真实地评价国有企业的经营业绩.为此,经济增加值(EVA)作为一种新型的企业经营绩效评价指标被引入到国有企业的考核中,它不仅考虑负债资本的成本,而且考虑了股权资本的成本,促使企业经营模式逐步从以利润为主导的财务模式转到以价值为导向的价值模式,从而能克服传统评价指标的缺陷,使企业业绩评价结果更合理准确.但是,此方法也有一定的弊端,是一把“双刃剑”,所以在应用中要充分发挥其长处,使其能够更好地考核企业的经营业绩.     

经济增加值与管理薪酬

一、经济增加值是股东评价管理者业绩的最佳衡量指标经济增加值是企业经过调整的税后净营业利润扣除其全部资本(含股本和债务)的机会成本后的剩余利润(RI)。简而言之,经济增加值就是超过全部资本成本的投资回报。它是企业绩效评估和薪酬激励体系的核心基础,是比较成熟且较具综合性的业绩衡量指标。     

经营绩效的相关理论

<正>国外研究综述国外对企业经营绩效评价的研究,主要基于经济增加值(EVA),思腾思特公司(1991)建立的经济增加值(EVA)指标,从企业创造股东财富的角度出发,在企业实际获得利润的基础上,将资本成本计入成本类科目,直接从税后利润中扣除,真实地反映企业在正常发展过程中的获取利润的情况。Fredrik和Olve(1997)在此前提出的经济增加值指标体系基础进行了修改,提出了修正的经济增加值指     

浅析EVA在企业业绩评价中的应用

现代企业管理制度是所有权与经营权相分离的治理模式,基于委托代理的治理机构在企业绩效管理中存在诸多问题。近年来,国资委对央企的业绩考核增加了EVA评价指标,即通过税后营业利润减去资本成本的余额来衡量股东利益。引入EVA作为企业评价经营绩效的指标,不但可以客观地评价经营状况,还有利于管理者转变一直以来忽视股东利益最大化的现状。本文着重介绍了EVA(经济增加值)的含义,以及它在企业业绩评价应用中需要注意的问题及推广策略,以期提供借鉴作用。     

浅析EVA在我国企业的运用

经济增加值的核心是强调一种＂经济收益＂,这种＂经济收益＂与传统会计描述的利润是不完全相同的。传统会计理论与实务注重税前收益（即EBIT）,考虑息前与税前因素,以及折旧及摊销前收益和净收益,而EVA则有所不同,EVA主要通过测算投资资金的＂机会成本＂,因此该方法突出强调企业真正的利润,从根本上看,EVA强调评估企业是否盈利,是否创造了财富,重要的是分析企业的资本的＂机会成本＂是否在对股东资本支付的回报中得到了补偿。     

经济增加值与企业业绩评价

20世纪 80年代美国出现的评价企业业绩的经济增加值 (即EVA ,EconomicValueAdded)法是一种比传统会计利润更加有效的指标和评估体系。EVA的计算因考虑了全部资金成本 ,并对因遵守公认会计原则而扭曲经济真实的报表项目进行调整 ,使得EVA更准确地反映了企业创造的真实经济利润。作为企业业绩评价指标 ,EVA因此有着明显优势。     

经济附加价值（EVA）的会计观点

EVA米龙去脉所谓EVA是一家企业的经济利润指标，其计算之法是税后营业利润减去投入资本的机会成本。该机会成本则是加权平均的债务成本和股权成本，即加权平均资本成本（WACC）。