聚焦IPO重启之路

自去年9月份来,A股市场步步进入熊市,11月份开始新股发行工作基本上处于暂停状态,从2012年12月份的统计数据来看,约800多家企业排队上市,IPO重启呼之欲出。就在3月份以来,IPO重启的传言令股市的震荡足以见IPO堰塞湖的重压之大,几乎每一次风传“IPO将重启”就会引起股市大跌,在IPO暂停数月之久的现在,何时重启将直接主导市场走势。以下我们将从三个方面关注IPO重启,分别是IPO暂停后的影响,IP0重启的现状以及IPO传言震慑股市的原因。     

定价完全由投行决定？

无论是创业板先行还是主板重启IPO，在这之前进行发行制度的改进已经是市场达成的共识，至于如何改进虽未尘埃落定，但不管怎样，“市场化的改革方向是确定无疑的”。某外资投行的一位人士称。     

新股发行高PE：“创投”推波助澜？

2009年6月IPO重启，随之出现一系列“IPO乱象”，其中“创投”业界的暴富神话在国内市场愈演愈烈，新股发行高PE的原因引人深思。本文以IPO重启以来在中小板和创业板新上市的193家（截止到2010年6月28日）企业为研究对象，将其以一定标准区分为创投企业和非创投企业，相对于非创投企业，创投入股企业的新股发行PE水平更高，即创投对于抬高新股PE起到推波助澜的作用。本文创新性地把“创投”因素纳入对新股发行高PE原因的思考，深刻分析了中国具有特殊制度背景下资本市场的这类愈演愈烈的IPO乱象的本质原因。     

国内

事件 IPO重启在即 6月10日，中国证监会正式公布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，并于6月11日起施行。这意味着已经通过发行审核的企业将随时可能拿到发行批文，新股发行启动在即。     

IPO重启 有人欢喜有人忧

IPO暂停了九个月,排队上市的公司心急如焚。如今,IPO超预期提前重启,让等待上市的公司欣喜若狂。然而,IPO重启是否会拖累市场,又成为投资者所担心的问题     

IPO大跃进的利益狂欢

至今年6月，IPO市场重启已一周年。在去年重启之时，监管层高调表态，新股发行制度的改革将通过市场化定价机制的完善，优化股票的价格发现功能；促进强化买方对卖方的约束，买方约束力不断增强；中小投资者的参与意愿得到重视，中签比例适当提高。     

从资本市场冷暖看IPO开闸

在市场低迷的情况下,重启IPO无疑是对市场严重的"抽血",而在宏观经济相对低迷、资本市场尚未转暖的条件下,排队企业"嗷嗷待哺",这一重启将是灾难性的打击。近闻国内证券市场IPO(首次公开募股)开闸时间可能延后,有消息称,可能延至2013年第三季度,在此笔者不予妄加预测。     

新股发行改革：通往IPO重启与创业板之路

新股发行大改革 3月份以来，证监会前所未有地安排了6场记者会、2场网络访谈直播，12位证券界“两会”代表委员陆续亮相。针对IPO重启、创业板推出，特别是新股发行的改革等问题，证监会官员给予较为详细的介绍和解答。“A股市场的IPO启动势在必行，但何时启动与新股发行制度改革和完善密切相关。”证监会副主席范福春指出。     

围观

#IPO到底应当何时重启#6月18日召开新股发行体制改革培训会,期间部分业内人士预计7月份就会有过会的企业按照新规定发行上市。但是很快在6月22日的证监会例行新闻发布会上,相关发言人否定了市场上各种IPO开闸具体时间的传言,明确指出,目前并没有重启时间表。     

勾画IPO重启路线图：IPO改革路径

5月14日，中国证监会正式发布修改后的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》，并自2009年6月14日起施行。创业板的到来日益临近=同时，主板市场IPO重启的时间也一直被市场所关注。     

成渝高速发行价上限为何定为3.6元

继IPO重启后前三单均为中小板公司后,四川成渝高速公路股份有限公司(四川成渝,601107.SH,下称"成渝高速")力拔头筹,成为首家发行A股登陆主板市场的公司。在H股市场闯荡了12年后,成渝高速终于实现了A股回归的目标。     

利润率骤减、应收账款陡增：中小板公司业绩变脸各显神通

新上市公司环比下滑成“时尚” 2009年6月中国A股IPO在暂停9个月后重启，至今短短5个多月时间里，新上市的公司已经超过60家（合创业板）。随着三季报的披露，一些奇怪的现象开始出现，在经历了去年的金融危机后，目前大部分上市公司业绩开始回暖，但一些新近上市的公司，三季度净利润却出现了环比下滑迹象。     

市场正在夯实底部

不容忽视的是，尽管不断受到IPO重启消息刺激，如证监会对保荐人办法进行修改、《创业板股票上市规则》征求意见稿出台，再如市场盛传光大证券将成为IPO重启第一单，截至发稿时，上证综指依然在2600点之上“屹立”。     

IPO的暂停、重启与加速对股市的影响

在中国资本市场发展的20余年中,共发生9次IPO的暂停与重启,近期IPO加速也引起了人们的关注。文章以上证综指为研究对象,探究IPO暂停、重启与加速对股市的影响。通过分析IPO暂停与重启后的股指走势,总结每次颁布政策的背景,探索表面背后的原因,并从时间维度上探究这种变化的趋势。同时,文章通过IPO的加速探究不同的审批制度带给中国资本市场的利与弊,从而对IPO的相关政策提出建议。     

“打新”打成了鸡肋

打新股,这一保险资金眼中曾经的"香饽饽",如今却成了食之无味、弃之可惜的鸡肋。当6月18日,桂林三金药业拿到IPO暂停9个月之后重启的首单时,保险业内一片欢欣鼓舞——因为这意味着,通过打新股,保险资金将重新获得一笔无风险且丰厚的投资收益。     

比亚迪A股IPO“缩水”

5月9日晚，比亚迪股份（1211．HK）发布公告称，证监会发审委已审核通过公司A股IPO的申请。据悉，本次A股发行股数约7900万股，占发行后总股本的比例不高于3．36％，预计集资额21．92亿元人民币。上市地为深圳证券交易所。     

证监会加速化解IPO“堰塞湖”

正历经数次新股发行制度改革之后,庞大的IPO"堰塞湖"依然悬于A股投资者头顶,每次开闸的迹象都令市场心惊肉跳。继首批48家公司今年年初扎堆上市后,休眠逾两个月的A股IPO,赶在春末夏初重启的脚步正越来越近。纵观过往,在中国股市的历史进程中相同的故事已经重复上演了九次。今年1月IPO的狂潮带给大盘的冲击仍历历在目,如今却又卷土重来,不免令人心生战栗。然而,资本市场的多变早已不可同日而语,市场各方对大盘的走势也不免多出几分猜测。     

IPO到底应当何时重启

6月18日召开新股发行体制改革培训会,期间部分业内人士预计7月份就会有过会的企业按照新规定发行上市。但是很快在6月22日的证监会例行新闻发布会上,相关发言人否定了市场上各种IPO开闸具体时间的传言,明确指出,目前并没有重启时间表。     

一周要闻榜

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