我国股指期货定价模型

股指期货是一种以股票指数为标的物的金融衍生产品。1982年2月24日美国堪萨斯期货交易所（KCBT）率先推出价值线综合指数期货合约,标志着股指期货的产生。1982年4月芝加哥商品交易所（CME）推出了S＆P500股票指数期货交易。同年5月,纽约期货交易所（NYFE）推出了纽约证券交易所综合指数期货合约。随后,日本、伦敦、香港、新加坡等地交易所也先后开始了股指期货交易。目前,股指期货已成为交易最为活跃的金融期货品种之一。     

股指期货推出对中国股市的影响

一、股指期货推出的背景股票指数期货（简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之,是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。股指期货具有做空机制,有利于减轻股票集体性抛售对股市产生的不利影响；同时，也具有价格发现功能，通过公开、高效的期货交易所，许多投资者直接竞价产生的股指价格，有利于形成反应股指价值的真实价格，对于其他投资者来说参考股指期货反映出的价格也是对其投资的一种指导。     

套利交易的优点与不足

套利交易是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进他认为相对＂便宜的＂合约,同时也卖出他认为相对＂高价的＂合约,从两合约价格间的来回变动中获利。在进行套利时,交易者注意的是合约之间的相互的相对价格关系,而不是绝对价格水平。这里所说的期货合约可以是同一期货品种的不同交割月份，     

什么是期货合约？

期货合约是买卖双方承诺以一定价格，于特定未来日期，买卖特定商品或金融工具的协议。它是一种参加交易的共同约定，共同契约。这种协议是受法律约束的。买方，即是通称的“多头”，同意在到期日提取交易商品；而卖方，即是“空头”，则同意到期交付商品。     

什么是期货交易？

期货交易是指在期货交易所内买卖标准化期货合约的交易。这种买卖是由转移价格波动的风险的生产经营和承受价格风险的投资参加的。这种交易的目的不是获得实物，而是回避价格波动的风险或套利，实物交割一般只占到2％～3％。     

我国农产品期货及其实物交割

我国农产品期货及其实物交割翁鸣期货交易最早是从农产品开始的，逐步发展到矿产品、工业品、金融期货等。期货交易始于农产品期货合约，这是由农业的重要性及特殊性决定的。我国作为农业大国，这一基本特征决定了需要发展期货市场。本文将对我国农产品期货市场及其实物交...     

经济危机拖累全球油籽市场

截至21日，全球油籽市场价格大幅下跌，芝加哥期货交易所近期大豆期货合约比一周前跌了20．60美元／吨，中国大连大豆期货价格比一周前跌了2．40美元。主要原因是全球经济危机加剧，令人担心商品需求放慢。     

菜籽、菜粕期货或近期上市

本刊讯记者获悉，郑商所菜籽、菜粕和玻璃期货三个期货品种将在近期集体上市。相关人士透露，监管层为农产品上市期货合约打开“绿色通道”，相关品种只要成熟即可上市。这意味着农产品期货将迎来“扩军潮”，期货业服务“三农”进入实质性推进阶段。     

数字粮食

巴西商品期货交易所(Mercantile&Futures Exchange。简称BM&F)将推出面向中国的大豆期货合约，目前正在同大商所就该产品的上市问题进行谈判，但大商所对此反应非常谨慎。此前，BM&F董事长表示，希望在8个月内建立这份合约。此外，BM&F还在同大商所就该合约在中国和巴西交叉上市的可能性进行磋商。     

国内期交所细化落实“一号文件”

本刊讯记者从大商所、郑商所等国内期货交易所了解到，各交易所正在加紧落实细化中央一号文件。2013年，大商所将从品种创新、合约和规则制度完善、产业服务三方面推动农产品期货市场建设。目前大商所正在积极推动鸡蛋和木材等期货上市交易，鸡蛋已进入审批程序，木材期货已经立项。     

玉米价格仍将平稳运行

近日，大连商品交易所玉米期货0505合约完成非标准仓单交割1427手，这是玉米期货上市交易以来首次进行的期转现交割。     

漫谈早稻期货

4月20日,早稻期货在郑州商品交易所挂牌交易。之前国内三大粮食品种中,除了稻谷,小麦、玉米均已有相关期货合约上市。此次早稻期货上市,将是对我国农产品期货体系的进一步完善,具有重要的意义。     

2006年度郑期市场运行回顾及2007年度展望

1．棉花期货成交量、持仓量情况。郑州棉花期货自2004年6月1日上市以来,到2007年8月底,累计已成交棉花期货合约3405万手（每手5吨,折合约1．70亿吨）,累计成交金额约2．41万亿元。其中,2006／2007棉花年度合约成交量为309．85万手（折合皮棉1549．25万吨）,成交金额2199．07亿元。     

主要农产品国际价格周报

芝加哥商品交易所小麦最近期货合约收盘价和国际糖料理事会原糖价格周平均每吨分别为251美元和398美元，环比均涨2％，同比分别低22％和14茗。国际棉花指数（SH级）和马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸价周平均每吨分别为2145美元和830美元，     

浅议中国期货期权市场的建立

一、期权市场的经济功能及在我国经济中的意义期权作为一种金融投资工具,就是以低成本向人们提供金融上的安全保障。期权分为买入期权和卖出期权。买入期权是指它给予期权的持有者在给定时间或在此时间以前的任一时刻按规定的价格买入一定数量某种资产或期货合约的权利的一种法     

国家收储无限量 棉市行情待观望

“目新大豆和棉花是最看好的商品期货。其中棉花CF1201合约即使跌破收储价，也没什么空间。等2010年的陈棉用完了，新棉定价至少会高于国储价，否则可以直接交储。”东兴期货分析师张郡凌对记者说。     

战略早籼稻

经中国证监会批准。早籼稻期货合约四月二十日在郑州商品交易所上市交易。此举填补了中国大宗粮食品种没有稻谷期货交易的空白，使中国成为世界上第五个上市稻谷类期货的国家。     

我国期货市场发展制约因素探讨

期货是相对现货而言的,他们的交割方式不同。现货是现钱现货,期货是合同交易,也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的,在到期以前是合同交易,到期日却是要兑现合同进行现货交割的。期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。当今国际期货市场的发展大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。     

我国开设股票指数期货中的问题

股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时,股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的。股票指数合约交易一般以3月、6月、9月、12月为循环月份,也有全年各月都进行交易的,通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算。本世纪七十年代,受“石油危机”的冲击,西方各国经济动荡,通货膨胀日益加剧,利率大幅波动,股票价格剧烈动荡,股市风险日益突出,尤以系统性风险更为严重。股指期货应人们规避风险的需要而产生。1982年4月24日美国堪萨斯市期货交易所推出第一份股票指数合约———价…     

主要农产品国际价格周报

据监测,第19周,国际市场农产品价格涨跌互现。大豆、食糖和棉花价格环比上涨。芝加哥商品交易所大豆最近期货合约收盘价、国际食糖理事会原糖价格和国际棉花指数(SM级)周平均每吨分别为541美元、399美元和2175美元,环比分别上涨1%、1%和2%。与上年同期相比,大豆价格高3%,食糖价格低14%,棉花价格低1%。豆油和棕榈油价格环比持平。芝加哥商品交易所豆油最近期货合约收盘价和马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸价周平均每吨分