风格投资理论研究

作为组合投资理论的一个新的分支，风格投资理论为证券投资界带来了全新的理念，并越来越受到国际机构投资者的青睐。本文以历史数据为基础，阐述了风格投资理念对投资领域所带来的巨大机会，分析了风格投资的历史表现及规律，并着重探讨了风格投资在投资实践中的具体运用。     

我国开放式基金投资风格评价方法研究

基金业绩评价与其投资风格是密切相关的，投资者通过对基金投资风格的研究分类。可以选择适合于自己投资偏好的基金进行投资。本文在对开放式基金进行分类研究的基础上。抓住不同类型基金之间的主要差别，提出了两种新的基金风格评价指标。同时在我国现有的开放式基金中，选取15支样本进行了实证分析和检验，实证结果表明，我国开放式基金的投资风格趋于相同，投资者对于基金宣称的择时能力不可轻信。应该结合投资风格分析进行决策。     

投资基金风格分析体系之构建研究

投资者需要依据自己的风险偏好类型来选择投资基金，选择的依据主要是基金的投资风格。基金风格的判断方法主要有两种：一种是基于投资组合的风格分析（简称PBSA），另一种是基于收益的风格分析（简称RBSA）。两种方法在判断基金投资风格时各有利弊，通过分析两种方法各自的特征，并结合我国实际情况，可寻找到建立我国基金风格分析体系的路径。     

QFII投资风格分析及评价

本文主要研究了两个方面的问题，一是境外合格机构投资者具体的投资风格是怎么样的，主要从它的选股风格，操作风格，然后在通过2007年三四季度的数据做个阶段性分析。二是截取三四季度QFII的前五十大重仓股按照上证综合指数的计算方法编制一个指数，然后与上证指数对比，分析其相关性，通过对比其盈利状况和市场整体状况的盈利状况，对其投资风格的效益进行评价，     

基金经理职业忧虑与其投资风格

本文利用我国基金经理高流动性的独特数据,检验了基金经理职业忧虑对其管理基金投资风格的影响。研究发现,首先,基金经理的职业忧虑水平会影响基金投资风格的冒险程度,总的来看,基金经理的职业忧虑越高,基金的投资风格越保守。然而,由于我国基金经理的高流动性,职业忧虑与基金经理投资风格的冒险程度之间并非简单的线性关系:优秀的基金经理不会因为职业忧虑而采取保守的投资风格,能力较差的基金经理则倾向于通过承担更多的风险获取更高的投资收益,只有中等水平的基金经理投资风格最保守。在投资策略上,较差的基金经理会通过选择高贝塔值和低基金参与度的股票实现冒险的投资风格,而中等的基金经理会通过选择低贝塔值和基金"抱团"股实现保守的投资风格。     

后危机时代我国开放式基金风格漂移的实证研究

后危机时代的中国股市起起伏伏，而将股票作为主要投资手段的开放式偏股型基金是否恪守其所宣称的投资风格。本文运用基于收益率Gruber模型对后危机时代的我国的开放式基金的风格漂移状况进行实证研究。     

投资风格对证券投资基金业绩影响的实证分析

本文以利用历史交易数据构建的模拟组合作为参照基准，对我国不同投资风格的证券投资基金业绩进行了全面的比较分析。结果发现，在一定的市场环境下，投资风格与业绩具有密切的关系；在同样的市场环境下，相同风格基金的业绩存在较大差异；对很多基金而言，相当一部分收益来自于积极管理，而且从整体上看，我国的基金经理没有显示出足够的赢利能力。     

基于风格调整的开放式基金业绩评价实证研究

基金的投资风格对于基金业绩有重大影响,将不同投资风格的基金业绩直接进行对比,不能科学地体现基金表现的优劣。本文以2005年4月1日到2009年11月30日期间经历了一个完整的上涨和下跌行情的我国51只开放式股票型基金为样本,运用Fama-French三因素模型对基金的投资风格进行检验,并在剔除风格因素后对基金业绩进行评价,结果发现我国开放式股票型基金投资风格严重趋同,表现为大盘成长型。经过风格调整之后,基金取得了一定的超额收益。     

保险资金投资基金的偏好研究

作为证券市场机构投资者的中坚力量，保险公司资金的投资动向引起了市场越来越多的关注，本文将试图运用市场数据对保险资金入市的投资风格和规律进行归纳。     

"上证50ETF"套利机制探讨

ETF（Exchange-Traded Fund，即交易所交易基金）是一个投资组合集合实物后加以证券化，并在交易所上市交易的有价证券。ETF的一揽子证券组合通常是根据市场上某种指数的成分股构成，目的在于实现指数投资的证券化，保证投资者能够以较低的成本对指数进行投资操作。因此，从投资风格上说，它属于指数基金。     

投资基金风格轮动策略分析

随着资本市场的不断发展,投资基金逐渐成为机构投资者的主力,在激烈的市场竞争中,各基金产品纷纷采取了差异化投资,投资基金风格轮动策略应运而生。本文对基金投资风格以及风格轮动策略进行了分析,研究了其经济意义及其动因以及相关利益主体应该如何防范其投资风险。     

开放式基金业绩评价体系的构建

开放式基金业绩评价体系的核心是收益与风险水平分析，目前有代表性的风险调整收益评价指标是夏普指数、特雷诺指数和詹森指数，我国开放式基金业绩评价体系宜采用下跌风险收益指数和夏普指数作为风险收益评价指标。此外，评价体系还应包括反映基金投资价值、投资运作能力等财务指标，以及基金投资风格、合规性等非财务指标。     

严者谨重 笑溢心怀——访天津万丽泰达酒店及会议中心总经理汤姆斯·赛尔克（Thomas Salg）

天津万丽泰达酒店及会议中心2004年6月开业，由天津滨海泰达酒店开发有限公司投资兴建，万豪国际集团管理经营。酒店设计、装饰风格独特、华丽典雅且充满时代感，堪称中西文化合璧的完美体现。     

关于中国股市中风格投资与风格动量的研究

本文实证检验了中国股市基于风格投资的风格动量。结果表明,以规模、益本比率及净市值比率进行风格划分,国内股市存在显著的中期风格动量,风格动量策略对于大型机构投资者具备实际可操作性。传统风险因子对风格动量缺乏解释力,风格动量反映了股价的可预测性。本文结果与Barberis和Shleifer(2003)风格水平正反馈交易模型预测基本一致。     

风格投资与收益协同性——基于上证180指数调整的实证分析

风格投资与收益协同性是行为金融学的一个崭新课题.通过构建上证180指数成份股和非成份股投资组合,利用多元回归分析对2002至2006年上证180指数成份股调整事件进行的实证分析,我们发现在指数中增加股票后,股票收益的市场风险系数显著增加;反之,从指数中剔除股票后,股票收益的市场风险系数显著下降.这一实证结果表明,我国证券市场上存在收益协同性,而且协同性表现出较强的风格投资特征.因此,风格投资是产生收益协同性的重要原因.     

中国股票市场风格存在性实证分析

投资风格作为通过投资于特定分割市场或子市场以获得超过正常收益的超额收益的投资决策,对股票市场意义重大。实证研究结果表明：具有相似属性的股票波动相关性较强,中国股票市场风格存在,且可得出：流通市值越小,市净率越大的组合收益率越高。     

弘毅二期人民币基金规模逾100亿元

弘毅投资总裁赵令欢近日表示．旗下二期人民币基金已全部完成交割．总规模稍逾100亿元人民币，超过此前预期。据悉．弘毅二期人民币基金原计划募集总规模为98亿元：去年10月底已完成73亿元的首次交割，其中社保基金投资占到30％。赵令欢此前称．二期基金将延续一期的投资风格，存续期也是八年．且最理想的状况是投到15-25个项目左右．投资方向将加大对金融服务的投资．特别是针对小额贷款．同时亦将关注百货商店等消费类产品及新媒体行业。     

QFII投资风格分析及评价

本文主要研究了两个方面的问题,一是境外合格机构投资者具体的投资风格是怎么样的,主要从它的选股风格,操作风格,然后在通过2007年三四季度的数据做个阶段性分析.二是截取三四季度QFII的前五十大重仓股按照上证综合指数的计算方法编制一个指数,然后与上证指数对比,分析其相关性,通过对比其盈利状况和市场整体状况的盈利状况,对其投资风格的效益进行评价.     

我国QDII投资现状及发展对策分析

文章以中国QDII投资现状为研究对象,探索中国QDII投资风格、QDII基金失败的原因以及QDII基金的治理措施,旨在发掘改良我国QDII投资发展的对策,寻找中国经济新增长的潜力,从而推动我国QDII投资全面活跃和稳定增长。     

证券投资基金投资风格对心理账户的门限效应

针对国内证券投资基金的风格漂移现象,本文引入Hansen(1999)面板门限计量经济模型,对Fama—French三因子模型进行估计,以揭示基金投资风格漂移与投资者心理账户之间的非线性关系。发现基金投资决策并非依赖于自身的当前收益,而是依赖于持仓调整后市场平均收益,这是基金投资风格周期性漂移和趋同的主要原因。基金风格在市场收益为-0.073和0.182处发生普遍调整在高于0.182或低于-0.073时,基金都更偏好大盘股和高账面市值比股票。这一结果与前景理论中的心理账户效应相符,而并非完全是羊群效应导致。