论货币流动性过剩对资产价格的影响

当前,对中国宏观经济运行状况的一个重要描述就是"流动性过剩"。本文侧重在理论上解释货币流动性及流动性过剩的涵义,并做出货币流动性对资产价格影响的相关理论综述。     

中国流动性过剩与资产价格关系的实证分析

近年来,我国流动性过剩的现象日趋严重,并通过不同的渠道推动了房市和股市价格的上涨。本文通过实证检验的方法验证了这一现象,并认为一旦股市和房市的价格发生逆转,将对经济造成不可估量的损害。因此我们应深刻考虑这些潜在的风险,正确把握现代金融危机的本质,更好地制定适合我国经济发展和金融改革的货币政策。     

论货币流动性过剩对资产价格的影响

当前,对中国宏观经济运行状况的一个重要描述就是"流动性过剩".本文侧重在理论上解释货币流动性及流动性过剩的涵义,并做出货币流动性对资产价格影响的相关理论综述.     

我国资产价格与流动性关系问题研究

流动性过剩影响资产价格,本文运用实证分析的手段证实了流动性过剩与房地产价格、股票价格之间存在显著相关性,从而得出目前我国资产价格快速攀升与流动性过剩的局面存在相关性的结论。     

我国货币流动性过剩的价格效应研究

本文通过实证方法研究了我国流动性过剩的实物资产价格效应和金融资产价格效应,发现我国的流动性过剩与一般物价、房地产价格股票价格具有很强的正相关关系,且对一般物价的影响具有滞后效应.同时,过剩的流动性对金融资产价格的影响要大于对实物资产价格的影响.     

我国货币流动性过剩的价格效应研究

本文通过实证方法研究了我国流动性过剩的实物资产价格效应和金融资产价格效应,发现我国的流动性过剩与一般物价、房地产价格和股票价格具有很强的正相关关系,且对一般物价的影响具有滞后效应。同时,过剩的流动性对金融资产价格的影响要大于对实物资产价格的影响。     

我国房地产价格与流动性过剩的实证分析

本文利用2003-2008年的季度统计数据,通过协整方法、Granger检验研究了我国房地产价格变动与我国货币发行量、外汇储备、以及存贷差额等反应流动性过剩指标之间的关系。结果显示:房地产市场与流动性过剩相互影响。房地产价格在走高的同时,也在扮演着吸收流动性的角色,但它是一把"双刃剑",房地产价格的走高可以缓解存贷差的持续扩大,减少货币供应量从而减少流动性过剩,同时房地产价格的上升也会促使增加外汇储备,加剧流动性过剩。最后根据实证分析得出的结论,提出了基本的政策建议.     

流动性过剩与资产价格上涨分析

我国目前出现的流动性过剩是内外部因素共同作用的结果,流动性过剩会导致通货膨胀压力及资产价格上涨。要消除流动性过剩,单一的政策措施难以奏效,要综合运用多种政策工具,多管齐下,有效缓解流动性过剩。     

流动性过剩、通货膨胀与资产价格的时变关系研究

21世纪以来,我国出现了较为严重的流动性过剩现象。在流动性过剩持续加剧的背景下,缓慢上升的物价水平与过快增长的资产价格引起了人们的关注。运用TVP-SV-VAR模型,探讨了1995-2019年流动性过剩、通货膨胀与资产价格三之间的时变关系。研究发现,高货币供给与低通货膨胀之间的矛盾,早期可以归因于货币化过程,中期主要是因为货币传导的滞后性,后期资本市场在与消费品市场的竞争中占据了吸收流动性的优势地位,挤压了消费品价格的上涨空间,造成了较低的通货膨胀率。为优化货币政策、减缓资产价格上涨,在制定货币政策时应充分考虑货币传导的滞后性,将稳定资产价格列入货币政策目标。同时,还应当全面促进消费,引导流动性从资本市场转向消费品市场。     

金融全球化条件下货币流动性对我国资产价格影响的实证研究

经济和金融全球化的趋势下,资源进行全球优化配置,进行全球化合作的国家同时获益,收益的递增不可避免地造成了全球流动过剩的问题。我国在融入世界的同时经济持续强劲增长,货币流动性上升,同时人民币有较高的升值预期,国际热钱涌入,更加大了我国货币的流动性。本文深入研究了流动性过剩与资产价格波动的关系,这对于认清国际金融形势对我国的影响,并采取适当对策稳定宏观经济,具有重要的意义。     

金融全球化条件下货币流动性对我国资产价格影响的实证研究

经济和金融全球化的趋势下,资源进行全球优化配置,进行全球化合作的国家同时获益,收益的递增不可避免地造成了全球流动过剩的问题.我国在融入世界的同时经济持续强劲增长,货币流动性上升,同时人民币有较高的升值预期,国际热钱涌入,更加大了我国货币的流动性.本文深入研究了流动性过剩与资产价格波动的关系,这对于认清国际金融形势对我国的影响,并采取适当对策稳定宏观经济,具有重要的意义.     

基于VAR模型的货币流动性与资产价格关系的实证分析

本文根据货币数量论选取超额货币增速EMG作为衡量货币流动性的指标,运用协整检验方法与VAR模型探讨了货币流动性对股票回报与房地产价格的影响。研究结果表明,EMG的扩张推动了资产价格上涨,而相比于股票收益率,房价对于流动性变化的反应更为显著而迅速。     

货币流动性过剩对我国股票价格的影响

21世纪的头11年,我国股市经历了剧烈的波动,从世纪初的熊市到了05至07年巨大的牛市,再又慢慢回落。如此大的震动,除了与中国股市的制度不完善,监管不到位等问题有关之外,是否与我国的流动性变化趋势有关呢?从流动性过剩的定义出发,分析流动性过剩的成因以及度量,再进一步考察我国流动性过剩的现状。然后通过实证检验发现,流动性过剩与股票价格有一定的正相关关系,最后从政策角度提出一些建议来缓解流动性过剩。     

我国流动性过剩的实证分析

流动性过剩是最近我国经济金融中备受关注的一个问题,于是,控制和回收流动性也就成为了我国宏观调控的重点之一。本文分析了我国存贷款、M2/GDP、超额货币变化率以及超额准备金比率等指标,发现流动性过剩不仅存在且近两年较严重,其中流动性过剩较为突出的是国有银行的过剩,预计在一段时间内还将继续存在。最后,本文阐述了流动性过剩对我国经济的影响。     

货币流动性与资产价格关系探讨

货币流动性的变化趋势反映了宽松或者紧缩的货币环境,货币流动性如何作用于资产价格、资产价格又怎样作用于货币的流动性,不仅是货币政策执行者关心的问题,也是投资者关注的焦点。本文结合中国的实际,运用VAR模型、脉冲响应函数、Granger因果检验等计量经济的方法,认为货币流动性对股票价格影响不显著、对房屋销售价格影响显著,反之股票和房地产价格都对货币流动性产生显著负面影响;从长期看股价和房价之间有此消彼长的关系。     

资产价格与货币流动性

在过去几十年里,许多经济体已经变得更富有弹性和具有更强的抗冲击能力,但是金融市场本身似乎对实时数据更加敏感。金融市场与实体经济之间的联系变得更加复杂,不断地向决策者提出难题。中央银行改善决策过程的透明度,对市场理解政策既有新的好处,     

人民币流动性过剩与对外资产结构研究

人民币流动性过剩带来了经济过热、资产泡沫化以及巨大的通货膨胀压力,成为中国经济运行的一大难题。本文认为,人民币流动性过剩起因于对外资产中占比过高的储备资产。本文通过对1988-2005年间中国货币当局持有的储备资产在对外资产中所占比例与广义货币供应量(M2)占国内生产总值(GDP)的比例进行回归分析,对以上假设进行了实证检验,结果证明二者存在显著的相关关系。     

流动性过剩对资产价格膨胀的影响

关于过多的流动性和资产价格之间的关系早在1929年美国股市崩溃时就被提出,当时宽松的信贷被认为推动了股票市场的高涨。当紧缩性的货币政策被指责导致了市场的崩溃和大萧条时,流动性和资产价格之间的关系又再次回到人们的视线中。而现在,随着人们对资产价格巨幅波动的恐惧被低利率环境下货币供给和信贷的持续增加重新点燃,这一问题再次成为关注的焦点。