本次金融危机主要大宗商品期货价格波动性研究

本文在分析本次次债危机以来主要大宗商品价格变动情况的基础上,建立了ARMA和EGARCH模型及ARMA和TARCH模型来描述本轮经济周期中石油、铜、铝、黄金、大豆和玉米等大宗商品的期货价格收益序列的波动性特征。自相关分析发现不同商品期货市场的有效性略有差异,原油和铜市场更为有效;ARMA和非对称GARCH模型表明．主要商品收益波动均具有积聚效应,原油和铝收益波动具有杠杆效应,坏消息对原油收益波动的冲击大于好消息．好消息对铝收益波动的冲击大于坏消息。     

股票市场价格与实体宏观经济因素短期影响研究

宏观经济变量对股市收益率和收益率波动性的短期影响情况,是当前金融经济学领域的前沿热点问题。基于ARCH模型,从收益率波动方面考察股市价格的短期变动。结果表明,我国股票市场中过去的波动对未来的影响是逐渐衰减的。而且中国股市波动的不对称性在非对称模型TARCH估计结果中找到了实证证据,同时可以得出我国股市中坏消息比同等大小的好消息引起的波动要大。     

管理坏消息,修成善果

<正>企业学会管理坏消息.就是好消息。我们常常看到企业因为对坏消息的管理不当或者员工的故意隐瞒.造成市场沦陷甚至整个企业陷入危机。要想赢得市场.需要建立一套完整有效的机制来管理坏消息.保证坏消息被有效反馈并得到及时处理。构建信息网络管理坏消息首先需要解决信息来源的问题.需要精心构建信息情报网络来提供全面、真实和及时的信息.以供企     

认错与股价

大家通常都喜欢听好消息，不喜欢听坏消息，投资时也一样。证券交易所分析帅会把更多好消息告诉股票经纪人，股票经纪人也会挑好消息告诉你，向你推荐哪些股票最值得购人，而不是哪些股票必须敬而远之。     

提醒中国

WTO：好消息、坏消息；产业：外人看门道；公司：好事不见得都是运气。     

不在景气,在销售能力

<正>你要先听好消息,还是坏消息?坏消息是,你的销售团队的销售方式糟透了;好消息是,你的竞争对手也一样。也许你最近的业绩下滑,也许重要客户被竞争对手抢走,开会检讨时,不景气自然是罪魁祸首。然而事实是,这其中也许一部分和景气有关,很大的一部分,却是销售团队本身的问题。     

2011，会议业稳健发展

与2010年相比，2011年的会议产业有许多可圈可点之处，有好消息也有“坏消息”。     

渐进的中国改革与焦虑的美国国会

中美第二次战略经济对话已圆满结束。好消息是对话取得进展,坏消息是进展如预料般缓慢。显然,这个速度不足以化解在华盛顿政界已沸腾起来的焦躁情绪     

管理层盈余预告消息性质与预告方式操控性选择

文章利用我国A股上市公司2004年1季度－2007年4季度管理层盈余预告样本数据,检验了盈余预告消息性质对管理层盈余预告披露精确性、及时性及态度倾向选择的影响。检验的结果表明：管理层对消息性质为好消息的盈余预告比坏消息的选择了更为精确的预告方式;而对坏消息的盈余预告态度倾向于欠悲观或相对乐观。实证结果说明,管理层在对不同性质消息的盈余预告过程中存在一定程度的操控性披露选择。     

货币供应量对股市非对称性影响的实证研究——基于行为金融理论的解释

本文基于2006年1月至2011年4月期间的统计数据,采用A R-EGARCH模型实证检验了货币供应量相关指标对股票收益率波动的非对称性影响。研究结果表明:我国股票市场的月度数据存在着非对称效应,其对好消息的冲击更敏感;M 1和M 2的波动率都不同程度的改变了股票收益率的非对称性。最后,文章在行为金融的基础上,从理论和实证角度分别解释了研究结果。在实证部分,本文尝试性从风险厌恶投资者的价值函数来建立相关回归模型。     

软着陆可能成为陷阱

短期看,软着陆是好消息。但如果由于压力减缓而使当局推迟或不愿改革,软着陆会变成坏消息。中国在1998年软着陆后通过各种改革避免了这种命运,现在必须做出同样明智的选择。     

会计稳健性对内幕交易的治理机制研究

本文从内幕交易者的交易策略角度,分析了会计稳健性对内幕交易的作用机制:当信息为好消息时,稳健会计原则会降低知情交易者的交易意愿,从而起到遏制内幕交易的作用;当信息为坏消息时,则会助长知情交易者的交易动机,从而导致内幕交易。由于在证券市场上对卖空的禁止,导致知情者利用坏消息赚取超额报酬的能力受到限制,所以总体来说会计稳健性在资本市场上具有治理内幕交易的作用。     

制度环境、管理层权力与盈余稳健性

本文以2001-2010年A股上市公司为样本,探讨管理层权力对盈余稳健性的影响,并分析外部制度环境对管理层权力与盈余稳健性间关系的作用。研究发现:在延长估计期间之后,好消息对盈余的解释力增加,好消息与坏消息间的差距缩小;管理层权力过大会诱发企业隐瞒"坏"消息,降低盈余稳健性;良好的制度环境会提升盈余稳健性,限制管理层权力过大所造成的负面影响。     

上海市房地产价格波动特征分析——基于EARCH模型

本文利用1998-2011年的中房上海住房指数的时间序列数据,建立EARCH模型进行实证分析,研究结果表明中房上海住房指数具有显著的EARCH效应,并且波动具有非对称性和杠杆效应,好消息会导致比坏消息更大波动性。     

国际原油价格与我国经济增长关系实证研究——基于2006-2009年的数据分析

近几年,特别是金融危机以来,国际原油价格波动剧烈。我国作为原油消耗大国,经济稳定增长受到一定的冲击。本文首先对国际原油价格波动情况进行了分析。然后,通过构建时间序列模型对国际油价波动与我国经济增长关系进行实证研究,发现国际原油价格的波动对我国经济增长的影响是非对称的。最后,提出了应对国际原油价格剧烈波动的对策建议。     

比尔·盖茨论坏消息

<正>像别人一样,我也喜欢好消息,但好消息也使我心存疑虑。我想知道有什么坏消息我没有听到。当某人发给我一封关于赢得一项业务的电子邮件时,我总是会想有很多的业务没有人给我发送有关的邮件,是不是意味着这些业务全部丢失了?这种反应似乎是没有理由的,但我发现人们在面     

我国城乡市场价格传递机制的实证分析

根据本文实证分析,我国城乡市场价格具有很高的同期相关性,但不是协整的,即没有共同的波动趋势,主要呈现从农村到城市的“单向”传递关系。通过VAR．模型分析发现,城市价格对农村价格1个标准差的冲击当期会呈现出0．45的正向反应,对农村价格预测误差的解释力度稳定在65％以上;而农村价格对城市价格的冲击没有显著反应,对城市价格预测误差的最大解释力度仅有11．03％。城乡市场之间单向的、非对称的价格传递关系是与“工业品下乡”和“农产品进城”渠道的不均衡发展密切相关的。     

送转预案公告与经营预算信息披露的市场反应研究

本文基于信号理论与代理理论探讨了市场对送转分红预案公告与经营预算信息披露信号同时作用的市场反应。由于这两类信息均能在一定程度上传递出公司有关未来成长的信息，本文主要分析了他们到达市场的显著反应。然而当送转分红公告为“好消息”而经营预算为“坏消息”时，市场主要对送转分红公告产生强烈反应，产生较高的正累计异常报酬率，之后市场才开始受经营预算坏消息的影响对上述正累计报酬率大幅削弱。     

基于GARCH模型族对上证指数波动性的实证分析

通过建立GARCH族模型对我国股市收益率波动性进行实证分析,结果发现GARCH族模型可以很好的对我国股市收益率波动性进行拟合,可以减弱收益序列的尖峰厚尾现象;上证综指存在群聚性现象,过去的股市的波动会对未来的走势具有一定的影响,当股指呈现震荡上升时,波动缓解的影响力度最小,但若将整个研究时期分成不同的时间段,则各个时间段的波动力度小整体的力度;风险与收益是正相关的,当股市处于上升通道中时,该现象更明显;股市的信息呈现不对称的特性,当处于下降通道中时,"坏消息"比"好消息"对股市指数造成的波动大;但在上升通道中,"好消息"比"坏消息"带来的波动大,说明股市存在杠杆效应。     

好奇纸尿裤的神奇营销

想象—下，有一天当你走进办公室．突然发现（一个好消息!）几乎每一位应邀参加焦点小组调研的被访者都很熟悉你的品牌。但是．坏消息是：他们中的所有人都认为能不使用你的产品就最好不过了。