人民币利率互换浮出水面

2月9日,中国人民银行宣布,自1月24日开始推出人民币利率互换交易试点,从而标志着人民币利率衍生工具在中国正式登场.对于我国金融市场而言,利率互换只是起步.伴随着我国利率市场化改革和汇率形成机制改革的进一步推进,利率期货、利率期权以及信用风险互换、收益互换、货币互换等金融衍生交易也将陆续展开.     

金融活动中的价值性认识

目前，全球金融市场上的金融衍生工具（Derivation Financial Instruments）已达一千二百余种，其产生和发展对金融活动特别是会计行业产生了极大的推动。金融衍生工具多以一种兼有保值和投机功能的派生工具的面孔出现，包括期货、期权、利率互换、货币互换和远期利率协议等。从其产生至今接近三十年的历史，发展十分迅速，显示出了强大的生命力。但也给其带来惊人的损失，     

金融创新与金融风险

1973年布雷顿森林货币体系土崩瓦解，取而代之的是浮动汇率制。同原来的固定汇率制相比，浮动汇率制给金融市场带来了潜在的风险。为了保值避险，交易者在风险管理领域进行了大量的金融创新，在汇率、股票。债券等交易工具的基础上创造出期货、期权、互换等新的金融衍生工具和新的交易方式。金融衍生工具一经诞生便获得了迅速的发展，现已成为国际金融市场的主要业务之一。目前，国际金融市场上金融衍生工具已达1200余种，金融创新已成为现代国际金融业务的一大标志。金融衍生工具之所以具有如此旺盛的生命力，就在于它的杆杠放大效应。利用…     

金融衍生工具的风险及其防范措施

顾名思义，衍生工具是一种非常特别的投资工具。衍生工具的价值是从其他价物中衍生出来的。具体的有价证券如债券、股票、货币、外汇等可以有衍生物；具体的商品交易如金、银、铜、铁等也可以有衍生物；抽象的金融指数如股票指数、利率指数等都可以有衍生物。目前在国际金融市场上最为普遍运用的金融衍生工具包括金融期货、期权和互换。但事实上，衍生工具的内容因地而异，范围非常广泛，错综复杂。虽然衍生工具的起源可追朔到古希腊时期，但正规的金融衍生工具却是在２０世纪７０年代诞生于美国。金融衍生工具的出现，带来了世界金融业的一…     

金融衍生工具在我国企业汇率风险管理中的运用

随着中国改革开放深入以及入世带来的竞争力提升,中国金融自由化正逐步增强,出现了金融市场自由化、汇率浮动自由化、利率自由化等趋势.我国企业在进行贸易活动中的外汇流入流出带动投资者在风险控制与风险管理中寻找方法与措施,企业可以通过使用金融衍生工具规避汇率风险.因此,为了更好地、有效地使用市场上诸如外汇期货、外汇期权、远期外汇协议以及货币互换等衍生工具,我国企业应该了解这些工具的各自特点和功能,同时应该避免由这些上具的特点所引发的除汇率风险之外的其他交易风险.     

美联储货币互换工具的实践及对我国央行的启示

货币互换是指两国央行之间签订的为了解决流动性问题的一种金融管理工具。布雷顿森林体系成立以来,美联储基于不同目的多次与其它央行签订了货币互换协议。我国央行为便利双边贸易和投资于2001年开始使用货币互换工具。通过对比分析,我们认为美联储货币互换的实践对我国央行进一步实施、完善和拓展货币互换工具的使用有借鉴意义。     

衍生金融工具给会计添“麻烦”

所谓衍生金融工具(Derivative Fi-nancial Instruments)是指一种价值取决于其它基本相关变量的工具。根据美国财务会计准则委员会第119号准则公告中的定义,"金融衍生工具是期货、远期合约、互换和期权合约以及类似性质的金融工具,如利率上限与固定资产借款承诺等"。其计价往往由利率、汇率、指数等决定。衍生金融工具有如下特点:价值受制于基础工具的价值变动;设计具有灵活性;多具有财务杠杆作用;其本质特征是金融合约。由于具有以上特点,使衍生金融工具的主要目的是用于避险(Hedge)和投机(Speculate)。目前,全球金融市场上的金融衍生     

衍生工具的发展趋势与我国的对策

阐述全球金融衍生工具的发展趋势，分析金融衍生工具发展的动因和金融衍生工具的投机与金融风险，提出发展我国金融衍生市场的若干建议。要发展我国金融衍生市场，必须把握好衍生工具的发展条件和顺序，构筑高效的市场监管体系和加快高级金融人才的培养。     

金融衍生产品的卖方义务

近年来,我国金融衍生产品发展十分迅猛,远期、期货、期权和互换四大类金融衍生产品在我国均得到了较快发展,期货交易量甚至已经跃居世界第一位.与此相反,我国有关金融衍生监管的立法却远远滞后.过去几年里,有关中国企业和个人因参与金融衍生产品交易而损失惨重的报道引起了社会的关注.     

中国引进和发展金融衍生工具的必要性及其条件分析

金融衍生工具具有风险转移、价格发现和活跃现货市场等重要功能，但是对金融衍生工具的不恰当运用。也会给实体经济带来巨大冲击。在经济全球化时代，引进和发展金融衍生工具成为我国金融市场改革开放和稳定发展的必要条件，但必须在国民经济和金融环境稳定健康、市场监管体系较为完善、交易主体较为理性的条件下，引进和发展金融衍生工具才能实现国家利益最大化。     

关于金融衍生市场若干问题的认识

二十世纪七十年代，在美国、西欧相继出现了金融衍生产品交易，并形成了金融衍生市场。在进入九十年代后，金融衍生市场规模、交易总量在不断扩大，交易品种从传统的股票期货、指数期货、股票期权等少数品种发展到利率互换、弹性期权、投资衍生基金等十多个品种。金融衍生市场的内涵在不断扩大，金融衍生市场外交易市场和场内交易市场相互竞争、相互促进。衍生交易工具不断创新，衍生交易电子化、网络化和国际化是金融衍生市场的发展趋势。金融衍生市场的迅速发展，顺应了全球经济一体化和金融自由化的世界潮流，它为金融机构及各类经济实体提供了以较低成本管理金融风险是一个有效的操作工具。但金融衍生产品交易在转换和规避传统金融风险的过程当中，如果操作不当，也会造成新的风险，给世界带来不可估量的经济损失。     

对我国金融衍生工具会计准则发展的几点建议

目前随着经济发展,我国的金融衍生工具市场组建发展成熟。在这个过程中,对金融市场的管理监督愈发重要,金融衍生市场的会计准则是对金融衍生工具市场进行监督的最基础的制度。本文对我国金融衍生工具会计准则的发展提出一些建议,旨在规避在经济发展过程中出现的金融市场风险。     

稳妥发展衍生产品市场

目前，全球金融生产品交易量巨大，达到了151万亿美元，有2万多种金融衍生产品在参与交易。金融衍生市场是建立在外汇、股票、利率、债券等基本资金市场上的，它比外汇、股票、债券这些基本资产更灵活。如果说投资债券、股票比进行储蓄是一种进步的话，那么从事衍生工具交易则是在投资债券、股票上的又一次飞跃。可以说，金融衍生工具的产生和运用，是全球金融的一次革命；现代金融衍生产品市场的发展，从主导方面看，是全球金融货币体系发生变化的一个创造。     

浅谈中国工商银行金融衍生产品的结构

本文阐述了工商银行金融衍生产品的结构.首先介绍了国内商业银行提供的个人金融衍生产品类型,进一步说明了国内开展金融衍生产品存在的不足.本文对工商银行金融衍生产品的结构做了研究.工商银行金融衍生产品的构成是以利率衍生品为主要构架,个人金融衍生产品正在大力发展.随着金融衍生品的发展,已逐步由规避风险向增值业务发展.再者,强调利率互换是工商行最重要的工具之一,以利率衍生品作为切入点介绍工商行金融衍生品的实际运作.最后通过实际案例,阐述了工商行对利率衍生品的避陷措施.     

对国际金融市场中互换问题的研究

自从国际金融危机以来,我国央行接连与外国央行签订了货币互换协议,这不仅一定程度上缓解流动性不足,并且在一定程度上加速了人民币国际化的步伐。作为20世纪80年代三大金融创新业务之一的互换,在我国也得到了快速的发展。本文将对货币互换机理和理论基础进行浅析,并分析其作用和重要性。     

浅谈中国工商银行金融衍生产品的结构

本文阐述了工商银行金融衍生产品的结构。首先介绍了国内商业银行提供的个人金融衍生产品类型；进一步说明了国内开展金融衍生产品存在的不足。本文对工商银行金融衍生产品的结构做了研究。工商银行金融衍生产品的构成是以利率衍生品为主要构架，个人金融衍生产品正在大力发展。随着金融衍生品的发展，已逐步由规避风险向增值业务发展。再者，强调利率互换是工商行最重要的工具之一，以利率衍生品作为切入点介绍工商行金融衍生品的实际运作。最后通过实际案例，阐述了工商行对利率衍生品的避陷措施。     

货币互换协议、金融市场与中国对外直接投资

基于2003-2018年169个国家的面板数据,文章利用多期双重差分方法探讨了货币互换协议对我国对外直接投资规模与密集度的影响,并通过PSM-DID方法和证伪检验对模型的稳健性进行验证。在此基础上,运用中介效应和调节效应检验方法对货币互换政策的金融市场作用机制进行分析。研究发现,货币互换协议对我国OFDI规模与密集度均有显著积极影响;预期汇率风险是货币互换协议促进我国OFDI的重要影响机制,中介传导而非调节效应是主要影响渠道,而利率市场的影响机制尚未发挥作用。在经济全球化和复杂的国际形势下,这一研究对我国进一步推动国家间金融领域深化合作和推进人民币国际化以畅通国内国际双循环具有重要参考价值。     

金融期权及其功能

<正> 金融衍生工具市场的兴起和发展是80年代以来国际金融市场出现的最为突出的变化之一,被称为金融新产品或新工具的金融期货、期权以及互换等金融衍生手段的迅速扩散和广泛运用,把7O年代末期、80年代初期开始的新一轮金融创新推向高潮.也给融资中介过程和金融体系带来深刻的影响,期权则在金融衍生工具市场扮演着重要的角色.期权的发展已远远超出其最初作为转移风险、套期保值和杠杆交易功能的本身,其对整个金融体系和资本市场的影响以及金融理论研究的创新意义深远.今天,机构投资者应用期权执行其复杂的投资策略,例如,大型养老基金和投资银行将股票和债券交易同期权联系起     

合资货币经纪:含苞未放的花朵

货币经纪公司作为一种金融中介公司,提供的是一种金融中介服务。公司业务涉及货币市场、资本市场和外汇市场等领域,主要包括同业拆借、短期商业票据、即期和远期外汇买卖、货币掉期、利率掉期、回购协议、政府债券、企业债券、资产抵押、担保抵押债券、以及期指等股票衍生工具操作方面的金融业务。货币经纪公司经营项目广泛,它的良性发展对金融系统的稳定和货币流通的顺畅关系密切。     

企业金融衍生工具内部控制问题研究

随着金融全球化,国际企业问的竞争呈现加剧化的态势,我国企业也越来越多的关注金融衍生工具业务。但国内外企业因金融衍生工具业务给企业带来灾难性的损失已有相当多的惨痛教训,表明金融衍生工具内部控制的重要性。对金融衍生工具进行有效的内部控制,可达到风险规避和增加效益的最终目的。本文将在对金融衍生工具风险及其内部控制的特点进行分析的基础上．就企业如何建立相关金融衍生工具内部控制体系进行探讨,以期为我国企业衍生工具风险控制实务提供借鉴。