电子交易系统对金融市场结构的影响

一、电子交易系统的定义和特点 从覆盖交易过程的范围划分,电子交易系统有广义和狭义的概念.一般来说,一个交易至少包涵以下几个步骤:订单的传递、执行交易和交易前后的信息处理.狭义的电子交易系统指的是至少包括了上述三个方面的全过程自动服务设施;比如现在外汇市场上应用广泛的路透Dealing-2000、Dealing-3000和EBS等都是全过程自动服务的电子交易系统.而广义的概念则认为一个电子交易系统可以使上述三个步骤中至少一个步骤通过电子设施自动处理;从这个定义上说,电子交易系统既包括上述对交易全过程提供自动服务的电子系统,也包括各种交易商和经纪商的专有电子屏幕信息系统、订单传递系统等等.本文所言的电子交易系统都是狭义概念上的电子交易系统.     

电子交易系统的优势及使用体会

与快速发展的网络通讯技术相结合，电子外汇交易系统以其迅捷、直观、费用低廉的特点迅速占领了外汇市场，代表了外汇交易的发展方向。该文以招商银行建设的电子外汇交易系统为背景，介绍了使用电子交易系统的优势及体会。     

国际OTC金融衍生品的最新发展及其启示

以防范利率风险和汇率风险为主的OTC衍生产品近年来在全球范围内发展极为迅猛,其名义本金和合约数额也远远超过场内市场,品种创新也十分丰富。本文将根据ISDA的有关文件对目前OTC衍生产品的产品结构进行讨论,并介绍国际OTC衍生品市场的最新发展状况,并对中国发展OTC衍生品市场提出相关的政策建议。     

交易系统自动化程度的国际比较研究

研究表明，自动交易系统与人工喊价制度在流动性、稳定性、透明性方面的差异不很明显，但自动交易受场地、时间限制少，可能产生的弊端少，处理速度快，对投资者有更大的保护，在有效性及公平性方面表现较佳。中国大陆证券交易所有必要加强对自身系统的前瞻性规划，特别是在深沪两个交易系统的整合与买卖多元化商品及容纳不同的交易机制方面，应未雨绸缪。     

新兴市场电子交易平台对货币政策操作的支持

在俄罗斯等新兴转轨国家,金融交易平台在发挥组织市场交易,实现资源配置、价格发现、风险管理等职能的同时,还承担着辅助货币政策操作与传导等宏观金融管理功能,成为金融改革的见证者和推动者。文章从新兴市场上金融电子交易平台与货币当局的历史和现实联系出发,考察电子交易平台支持货币政策操作的宏观功能。     

银行间市场电子交易系统建设的回顾与展望

经过13年的建设发展，中国外汇交易中心形成了依托专线网、互联网、声讯网三种接入方式的交易、清算、信息、监管等四大电子服务平台，面向银行间外汇、债券、货币、票据四个市场，提供询价、做市、竞价三种交易方式和交易、清算、信息三种市场服务，并成为人民币汇率和利率的定价中心。基于我国银行间市场电子交易系统建设的经验、市场发展的需要以及国际发展趋势，交易中心已经开始实施新的系统建设战略。     

中国第一家国际股权交易所落户天津

今年3月13日,天津市《滨海新区综合配套改革试验方案》获得了国务院的正式批复。在这次获批的综合配套改革方案中,亦包含了天津市获得全国性OTC市场试验权。天津市政府紧锣密鼓抓紧制定OTC市场试验的方案和详细的规划安排。8月4日,滨海国际股权交易所筹备组正式成立,按照筹备工作安排展开各项筹备工作,交易所的各项规章、制度、会员管理、规则、流程等文件经过邀请多方相关专家三次的审核修改,目前已完成全部规则及合同的制订工作。9月28日,滨海国际股权交易所（简称“股交所”）在天津完成工商注册工作。10月28日,股交所正式对外试运营。明年6月融洽会期间将正式揭牌营业。为更多地了解中国首家国际股权交易所的规则和运作进展情况,《国际融资》杂志记者专程采访了滨海国际股权交易所董事长王阳先生     

美国OTC市场监管的启示

美国的股票交易市场存在两种运行相异的交易模式,一种是证券交易所市场;另一种是OTC市场。OTC市场是美国证券交易体系中一个十分重要的金融市场,体现出多层次、多市场、多金融产品和多交易模式相互渗透的特点。OTC易运模券另     

国际电子银行监管对我国的启示

国际电子银行监管的现状分析在电子银行领域,风险管理的基本步骤和原理同一般银行业务是一样的,但是,不同的国家、不同的监管机构会根据不同的情况,制定出不同的电子银行风险管理要求。目前,许多国家都接受巴塞尔     

交易系统的检测

交易系统从创建到真正证明是成功的交易系统要通过重重检验,而且创建者可能会在检验过程中对交易系统的一些细节问题进行修改和优化。这些检验对交易系统的稳健性起到不可磨灭的作用,本文从实际操作角度来谈交易系统的检验过程和其中的注意事项。     

另类交易系统的法律界定

作为一种新型证券交易场所，另类交易系统是一种以互联网为基础的，依据一定规则自动聚集并撮合投资者委托买卖证券指令的电子交易系统。它属于场外交易场所的范畴，与传统交易所相比，其交易对象更广，交易流程更为便捷，交易规则特殊，同投资者之间的法律关系也不同。它的出现，不仅对传统交易所和中介机构的地位产生了强烈冲击，而且对传统的证券监管体制和证券诉讼也产生了深刻影响。本文在国外对另类交易系统概念界定的基础上，论述了其基本概念和特征，以期为将来我国另类交易系统的立法和监管提供理论参考。     

基于PKI的电子商务交易系统的实现

电子商务活动主要涉及信息的交流、电子数据的交换和电子转账。其中,电子交易中的安全问题已经成为发展可信赖电子商务环境的瓶颈。目前最有效的解决方案就是建立在公匙基础设施上的PKI技术。因此本文提出了一个基于PKI的电子商务交易系统,分析了其交易实现过程。同时对该系统中商务实践的安全问题给出了可行方案,经模拟运行,该方案切实可行。     

20日单均线交易系统的研究

交易系统的构建,不仅是量化研究的重要内容,更是投资实战中的核心构成,良好的交易系统对于稳定投资业绩的取得至关重要。鉴于此,近期我们拟对量化交易系统的构建展开系列研究。     

中国银行间市场上线新一代本币交易系统

银行间市场新一代本币交易系统经过近3年．多的紧张建设，于2009年6月29日正式上线。上线以来，系统运行平稳．市场反映良好。     

货币市场发展的国际比较及启示

尽管西方货币市场是建立在西方资本主义国家私有经济的基础之上，但不同的国家其货币市场也有不同的模式和和特色，对于发展我国的货币市场有一定的借鉴作用。     

银行间市场本币交易系统升级

2011年3月,中国外汇交易中心本币交易系统顺利升级至2．3．0版本。升级内容以功能扩展为主,一是推出了利率互换（固定浮动互换子市场）交易确认功能;二是完善了提前还本债券、浮动利率债券收益率的计算功能,为进一步丰富银行间本币市场交易功能、推动银行间市场产品和操作流程的标准化发展提供了系统保障。     

中国外汇交易中心人民币交易系统的开发和改进

中国外汇交易中心暨全国同业间拆借中心是全国银行间外汇市场、人民币同业拆借和债券交易市场的组织者,为包括国有独资商业银行、股份制商业银行、外资银行、保险公司、证券公司、基金公司、财务公司在内的各类金融机构提供交易、清算交割和信息等服务。银行间拆借市场和债券市     

新版本币交易系统简介

全国银行间同业市场将于2003年3月31日启用的新版本币交易体系，实现了系统总体设计有新思路、交易方式和服务方式有新突破、系统功能有新发展的目标。新系统推出后，将为遍布全国的各类金融机构提供功能与性能兼优的报价、交易、信息和技术分析平台，从而进一步促进银行间债券市场和拆借市场的发展。     

银证联网实时交易系统的实现

在计算机技术日新月异的大潮下,传统的银行柜台服务已无法跟上时代前进的步伐,以客户为中心的中介服务召唤先进的网络软件系统作为其支撑手段.证券与资金分离--股票托管在证券、资金托管在银行,成为必然的趋势.如何利用银行的网络优势,延伸券商的服务网络,充分挖掘银行储户的潜在资源,成为银行业与证券业发展的新方向,本文介绍的交易系统即为银证联网的一个成功案例.