上市公司信息披露质量、投资者保护与资本成本的影响机制分析

上市公司信息披露质量和投资者保护问题一直是近几年学者研究的重点,本文主要探讨上市公司信息披露质量、投资者保护对资本成本的影响机制分析,进而就我国资本市场和上市公司信息披露质量现状提出建议。     

上市公司信息披露质量与中小投资者保护的研究设计

中小投资者保护对于公司自身和资本市场的发展有着重要的意义.同时,上市公司信息披露质量与中小投资者保护密切相关.高质量的会计信息披露有利于中小投资者的投资决策、激励公司的生产经营活动、监督公司内部人的经营行为等,中小投资者保护与信息披露质量相关性的构建应采取投资者保护指数、衡量会计信息披露质量的变量.通过对投资者保护指数的采取,衡量会计信息披露后果的变量的选取,初步构建了中小投资者保护与信息披露质量相关性模型.     

内部控制、财务报告质量与投资者保护——来自沪市上市公司的经验证据

本文以我国2006--2009年自愿披露内部控制自我评估报告的856家沪市上市公司为研究样本,通过检验自愿披露内部控制信息的公司与未自愿披露内部控制信息的公司在当年及在此之前5年财务报告质量的差异,以及自愿性内部控制信息披露对资本市场的影响,考察了内部控制对财务报告质量和投资者保护的影响。我们发现,自愿披露内部控制信息公司的财务报告质量在当年及在此之前5年均显著高于其未自愿披露内部控制信息的公司;从长期来看,投资者能据此对盈余进行区别定价。这表明,自愿性内部控制信息披露具有明显的信号发送作用,内部控制能够在一定程度上改善财务报告的质量,并强化对投资者利益的保护。     

上市公司治理与信息披露质量问题思考——以华锐风电公司为例

近些年来,随着我国资本市场高速发展,信息披露成为投资者关注的焦点。虽然政府出台了一系列法律法规用以约束公司信息披露行为、保护信息使用者的利益,但是信息披露违规现象仍然时有发生,公司治理水平在很大程度上影响着信息披露的质量。文章以案例分析为基础,将华锐风电的公司治理与其信息披露违规事件相结合,通过分析华锐风电在公司治理中存在的缺陷阐述其对信息披露造成的影响,并针对其公司治理存在的问题提出几点建议。     

职业董秘对信息披露质量影响的模型构建——基于投资者保护视角

本文以我国中小企业板上市企业的数据为研究对象,以信息披露质量为标准,构建理论模型,分析职业董秘对企业投资者利益保护的影响。此次研究的目的就在于上市企业提升职业董秘在企业内部管理、信息披露、投资者关系等方面所发挥作用的认识,为提高企业信息披露质量,提高企业投资者的利益保护水平提供参考。同时促进职业董秘的职能行为规范化,并为其工作业绩的考核提供一定的参考标准。     

关于重组方案中信息披露的调查——以东源电器为例

本文通过对上市公司江苏东源电器集团股份有限公司与非上市公司润银化工重组中涉及的信息披露问题进行了调查,报告了该上市公司信息披露中的问题,并对比了公告与实际的信息披露。结果表明该上市公司未按有关规定在重组草案中严格进行信息披露,严重偏离实际,对广大投资者和消费者造成了负面的影响。本文通过分析与评价东源电器重组案中信息披露的真实合理性问题,为其他上市公司重组时进行信息披露、加强投资者保护提供参考依据,同时为我国在信息披露制度的设立上提供一些参考建议。     

投资者保护和财务会计信息质量

伴随着经济发展的需要以及证券市场对投资者保护的重视,越来越多的学者开始从不同的角度,如文化、政治、会计与法律等方面研究投资者保护。 在投资者法律保护制度不完善的情况下,提高会计信息披露质量是保护投资者权益的重要手段。 投资者保护与会计信息质量之间存在着密切的关系,二者相互融合,相互渗透,相互影响。 基于此,文章通过分析目前我国投资者保护的现状,提出了财务会计信息对投资者保护的影响。     

上市公司会计信息披露中经营者与投资者的博弈分析

信息披露是投资者了解经营者履约情况的主要途径,在信息披露过程中伴随着两者的博弈,其结果直接决定着信息披露的质量。因而,分析投资者与经营者的博弈过程及结果,了解博弈均衡的条件,将有助于制定改进信息披露质量的措施。本文分析了上市公司会计信息披露过程中经营者与投资者的博弈过程与博弈结果,并提出规范上市公司信息披露的策略。     

机构投资者、信息披露质量与公司绩效

本文以深交所信息披露考评结果作为信息披露质量的替代变量,从信息披露的视角考察了机构投资者在我国上市公司的持股行为和治理效应,研究发现上市公司信息披露质量对机构投资者的持股决策具有正向影响,机构投资者的持股比例在信息披露质量较好的公司显著高于信息披露较差的公司,随着信息披露质量改善,机构投资者持股比例增加;机构投资者的治理作用因信息披露质量存在显著差异,随着信息披露质量提高,机构投资者对公司业绩的改善逐渐凸显出来,而在信息披露质量很差的公司其治理作用受到限制。换言之,机构投资者的治理作用受制于公司信息环境的影响,改善公司信息披露质量对促进机构投资者发挥其应有作用具有重要启示意义。     

关于重组方案中信息披露的调查——以东源电器为例

本文通过对上市公司江苏东源电器集团股份有限公司与非上市公司润银化工重组中涉及的信息披露问题进行了调查．报告了该上市公司信息披露中的问题．并对比了公告与实际的信息披露。结果表明该上市公司未按有关规定在重组草案中严格进行信息披露，严重偏离实际．对广大投资者和消费者造成了负面的影响。本文通过分析与评价东源电器重组案中信息披露的真实合理性问题．为其他上市公司重组时进行信息披露、加强投资者保护提供参考依据．同时为我国在信息披露制度的设立上提供一些参考建议。     

上市公司信息披露违规的理论分析

真实、可靠、及时的信息披露不论对证券市场的健康发展还是对保护广大投投资者的利益,都是至关重要的。本文从上市公司信息披露违规的根源、原因、动机、手手段四个视角对信息披露违规进行理论分析,并据以提出了治理上市公司信息披露违规的合理化建议,以提高上市公司信息披露的质量。     

会计信息的需求者对会计信息披露的影响研究

信息披露是现代证券市场的基础,要合理配置证券市场的资本资源,必须要对上市公司的信息进行公开披露,而会计信息是所有披露信息中的核心内容,上市公司披露的会计信息对证券市场的资源配置起着至关重要的作用。本文分别从上市公司与投资者(也就是提供者与需求者)、投资者之间进行博弈分析,对债权投资者运用信号传递理论进行分析,最终得出各会计信息的需求者对会计信息披露的影响,为提高我国证券市场会计信息披露的质量,构建理想的会计信息披露体系,促进我国证券市场的健康发展做出一定的贡献。     

MD&A中前瞻性信息披露质量分析与建议

随着现代经济社会的竞争强度日益增加,投资者在过去主要依靠传统财务报表来满足他们作出投资决策的信息需求,而现在这些已经无法满足投资者多元化的需求,能够帮助投资者判断公司未来价值的非财务前瞻信息的重要性日益凸显,投资者也日益重视这些非财务信息所能提供的战略价值。财务报告中前瞻性信息的充分、高质量披露是公司管理者和投资人之间良好沟通的一架桥梁。然而,管理层在对前瞻性信息进行披露时往往是具有选择性的,对于可能直接会影响到公司未来价值的敏感性信息,管理层在披露时会非常谨慎。本文从工作实践出发,对前瞻性信息披露质量的现状进行分析和研究,借鉴国外实践研究成果,分析了影响我国前瞻性信息披露质量的主要因素并提出了自己的看法,研究认为影响我国前瞻性信息披露质量进一步提升的主要原因是政策准则体系有待于进一步完善,相关的民事责任和救济制度缺失等。希望通过本文的论述,对我国前瞻性信息的披露质量提升能够起一点微薄之力,并为其他实务工作者开展工作起到一定的借鉴作用。     

自愿性信息披露对中小投资者行为的影响

上市公司自愿性信息披露作为强制性信息披露的有益补充越来越受到投资者的重视,因而市场需要经理层自愿披露信息。同时,出于利益的考虑,在一定的制度背景下,公司经理层也存在自愿披露信息的动机。上市公司信息披露会影响投资者的决策行为,从保护投资者尤其是中小投资者利益的角度出发,自愿信息披露才能真实可靠。     

上市公司信息披露诚信机制的构建——以自愿性信息披露为视角

在证券市场强制性信息披露出现诚信危机的背景下,越来越多的上市公司选择在强制性信息披露的同时,主动的向投资者公开更多与投资相关的信息即通过自愿性信息披露来改善与投资者的关系。但是,我国目前尚无专门法律对自愿性信息披露进行规范。为了保证自愿性信息披露目的的实现,保护投资者利益,需要构建自愿性信息披露诚信治理机制。     

上市公司信总披露诚信机制的构建——以自愿性信息披露为视角

在证券市场强制性信息披露出现诚信危机的背景下,越来越多的上市公司选择在强制性信息披露的同时,主动的向投资者公开更多与投资相关的信息即通过自愿性信息披露来改善与投资者的关系.但是,我国目前尚无专门法律对自愿性信息披露进行规范.为了保证自愿性信息披露目的的实现,保护投资者利益,需要构建自愿性信息披露诚信治理机制.     

基本物流上市公司年度报告的风险信息披露的实证分析

由于企业面临的风险加剧,投资者更加关注风险因素。如何有效系统地进行风险信息的披露,以保护投资者利益,是一项亟待解决的课题。本文选取物流上市公司共31家企业作为样本,以其披露的风险信息为研究对象,对我国物流上市公司风险信息披露的现状进行了分析,并提出了相应的对策建议。     

自愿性信息披露的效用分析

自愿性信息披露作为投资者的一种有效的补充信息来源,越来越受到投资者的充分重视.本文分析了上市公司自愿性信息披露的目标,自愿性信息披露的质量特征及自愿性信息披露满足投资者某种需要的能力,并提出相关建议,以期通过对这一问题的探讨,为理解会计信息披露实务和自愿性信息披露问题的理论研究提供参考.     

上市公司会计信息披露问题的探讨

本文通过分析了上市公司会计信息披露中存在的问题,指出我国上市公司信息披露制度的建立,一方面保护了投资者的合法权益,另一方面可使上市公司资产发挥最佳。本文提出要想提高上市公司信息披露质量,必须改善上市公司的治理结构,完善会计准则以及建立健全相关法律制度．才能使信息披露向规范有序方向发展,充分发挥其在证券市场中积极而有效的作用,为上市公司健康发展和投资者决策提供高价值、高质量并值得信赖的参考资料。     

机构投资者对现金股利影响的实证分析

机构投资者和现金股利被认为具有保护投资者利益的功能,但现有文献缺乏对机构投资者和现金股利关系的分析。利用2001—2009年上市公司数据进行实证分析,结果表明:机构投资者数量和信息披露对现金股利有显著性正面影响,而个人投资者数量对现金股利有显著性负面影响,说明机构投资者有股利偏好行为,信息披露有强化股利信号的传递功能。实证结果还表明,机构投资者的数量比所有权对现金股利有更重要的影响。