大股东借壳上市对比

<正> 从1997年开始,民营企业尤其是高科技企业借壳上市一度成为我国证券市场一道亮丽的风景线。托普入主“川长征”、三通控股“川金路”,均为其中的典型案例。时至今日,由川长征更名的托普软件,在企业旧貌换新颜的基础上实现了增发新股,显示出强劲的发展后劲;而名噪一时的三通集团,虽然还保留着川金路第一大股东的地位,却已经被从公司董事会请下了岗。这一鲜明的对比显示,借壳上市,在上市公司壳资源稀缺的情况下,固然不失为有实力的企业进入资本市场的一条捷径,但新控股股东在对壳资源欲取先予的方面,目的不     

编书，浙商休闲新方式

西子联合控股有限公司悄悄地收购了杭州百货大楼股份有限公司的股份，成为“杭百大”的第一大股东。“西子联合”是靠制造电梯起家的，10年前与世界最大的电梯制造商“奥的斯”合资，迅速成为我国电梯制造行业的排头兵。目前，其生产的自动扶梯世界排名第一，电梯全国排名第     

现金股利与大股东现金流操控关系研究

上市公司分派现金股利是股东从公司获利的方式之一.本文以2004-2006年房地产行业、批发零售业和综合类行业的中国上市公司为研究对象,采用分类统计和多元回归方法,研究现金股利政策实施的影响因素和产生的现金流后果.结果发现第一大股东持股比例显著影响公司现金股利政策;并存在"超能力派现"现象,即公司派现后未分配利润和现金流量净额小于零,说明大股东通过现金股利分派转移了公司现金流.     

依托上医股份 宁波医药股份迈向新的征程

宁波医药股份有限公司第一大股东宁波联合集团股份有限公司出于战略考虑将年波医药的控股权转让给了上海市医药股份有限公司。上医药股份作为中国医药商业的旗舰，入驻该公司后，必将与公司形成优势互补，在品种资源、客户资源、经营理念、管理思想等方面与公司共享，使宁波医药股份步入更快的发展。     

风雨历程十五年 转换机制谱新篇

风雨历程十五年　转换机制谱新篇陈克浩（中国四川国际合作股份有限公司董事长兼总经理）１９８０年１２月３日，中国四川国际合作股份有限公司的前身中国四川国际经济技术合作公司经国务院批准成立。这是全国第一家省级外经公司。１９９４年４月４日，“中川国际”股票在...     

杭汽轮技改推动产业升级

杭州汽轮机股份有限公司系南杭州汽轮动力集团控股,以原杭州汽轮机厂（始建于1958年）为主体的优质资产经股份制改制成立的股份有限公司,并于1998年4月在深交所挂牌上市B股。在“十五”期间,公司技术改造紧紧围绕加快产业结构调整、转变增长方式这一主线,通过3个多亿的技改投入和自主创新能力不断增强,使公司的销售收入连年翻翻,成为杭州市上缴利税大户。     

股权结构与财务困境变化趋势关系分析——来自制造行业上市公司的实证研究

本文以制造行业2007年陷入财务困境的戴星公司和摆脱困境的摘星(帽)公司为研究样本.研究发现:改善第一大股东持股比例,第二大股东对第一大股东适度制衡有利于上市公司摘星(帽)走出困境;大股东持股较为稳定的财务困境上市公司更容易摆脱困境,摘星(帽)变为正常公司.     

三胞集团遭遇宏图高科8000万黑洞

<正>面对上市公司的债务“地雷”,民营资本接手后将怎么办?壳资源还这么紧俏?最近,南京的民营资本“长袖善舞”,在资本市场上频频出手。被称为“福布斯遗漏富豪”的三胞集团掌门人袁亚非,也一直没闲着。5月30日,宏图高科(600122)公告称,江苏三胞集团有限公司,南京中森泰富科技发展有限公司已和江苏宏图电子信息集团有限公司在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成本公司国有法人股转让的过户手续,三胞集团和中森泰富分别以20％和3．93％的持股依次成为公司第一和第二大股东。至此,三胞集团收购宏图高科终成正果。     

创建股权的资产化和市场化

国有股“一股独大”最近被认为是上市公司种种弊端的重要制度根源,是导致目前中国上市公司治理状况不尽如人意的最大问题。据统计,截止2001年4月底,我国1102家A股上市公司中,第一大股东持股比例超过50％以上的达到890家,约占上市公司总数的79.2％。国有股包括国家股和国有法人股。统计资料显示,上市公司第一大股东是由国家持股的占公司总数的65％,第一大股东为法人股东的占公司总数的31％,两者合计高达96％。国有股股东的代理人缺位,严重地恶化了内部人控制问题,使我国上市公司广泛存在“内部人控制下的一股独大”。     

厦汽欲取客车行业头把交椅

<正>夹杂在厦门汽车(600686)十多项公告内容中的一则短短的更名公告,显示其新管理层欲控股“大金龙”,然后坐上国内客车行业头把交椅的夙愿。1％的收购4月1日,厦门汽车(600686)关联交易公告称,公司3月31日与第二大股东厦门国有资产投资公司(持国家股及法人股共计2785．7602万股,占股总数的18．39％)签订了《股权转让协议书》,公司以人民币440万元收购厦门国投持有的厦门金龙联合汽车工业有     

有限责任公司中小股东权益保护制度的研究

在我国,由于有限责任公司的治理结构与股份有限公司不同,法律提供的对公司运行方面的规制不尽完善,造成公司的控制股东为了个人利益而损害公司利益甚至少数股东的利益,而有限责任公司与股份有限公司相比相对封闭,其股东不能像股份有限公司的股东一样“用脚投票”,自由进出公司,因此有限责任公司的少数股东往往陷入进退两难的境地。因此,有限公司少数股东权益的保护问题应当引起足够的重视。本文从有限公司中小股东权益受大股东侵害的现状入手,剖析《公司法》中对中小股东权益保护的制度,进而提出相关的制度完善意见。     

我国证券公司股权结构与公司绩效关系研究

通过对2003年~2005年我国证券公司的股权结构与公司绩效的实证分析可以发现:证券公司的第一大股东性质为国有法人控股的证券公司的绩效要优于第一大股东为国有控股的证券公司的绩效,第一大股东为民营性质的证券公司绩效又要优于前两种情况;证券公司股东中上市公司股东的持股比例对公司绩效有促进作用;证券公司第一大股东持股比例与公司绩效成弱倒U型关系,即证券公司高度集中的股权结构致使公司绩效普遍较差。最后,文章根据分析结果,结合我国国情,提出了一套完善我国证券公司股权结构和提高公司绩效的思路和政策建议。     

上市公司第一大股东性质、股权比例与公司绩效关系的实证研究

第一大股东性质以及股权集中度与企业绩效的关系是国内外公司治理研究中关注的焦点之一。本文利用2002年在深沪两地上市交易的1181家上市公司的02~04连续三年数据,分析了第一大股东性质、股权比例与公司绩效之间的关系,结果发现:第一大股东为国有股(包括国家股和国家法人股)的上市公司的绩效显著高于第一大股东为非国有法人股的上市公司;国有股比例与公司绩效显著正相关,流通股比例与公司绩效显著负相关,而非国有法人股比例则与公司绩效关系不显著。     

第一大股东公然出任主承销商金融资产管理公司挑战监管规则

8月7日,河北太行水泥股份有限公司发行新股,其主承销商为中国华融资产管理公司(以下简称为华融)。这是国内第一次由金融资产管理公司而非证券公司担任主承销商。更引人注目的是,主承销商同时是发行人的大股东——2000年底,华融以债转股的方式对该企业增资后,已是太行股份的第一大股东。 股票发行关涉不同当事人的利益,必须经由独立的中介机构运作,否则很可能导致各方当事人利益失衡;企业上市意味着成为公众公司,为了保护处于弱势的公众投资者,必须限制发行人与中介机构之间的关联关系。在我国股票发行实践中,主承销商并非仅仅从事单纯的股票承销业务,它还往往承担上市辅导、上市推荐的任务,负责企业改制策划与发行     

“中国重汽”:自主创新雄踞国内外市场——访中国重型汽车集团有限公司副总经理王文宇

提起地处泉城济南的中国重型汽车集团有限公司(以下简称“中国重汽”),人们首先想到的是1960年4月,我国成功试制出的第一辆载重8吨的黄河牌JN150重型汽车。其实,中国重汽除了这个结束了中国不能生产重型汽车历史的“第一”外,还有一连串的“第一”:1983年,与奥地利斯太尔公司签订了重型汽车引进技术合同,成为国内第一个全面引进国外重型汽车整车先进技术的企业;2003年6月,与瑞典沃尔沃公司成功签署了重型汽车整车合资项目,成为国内重型汽车行业第一个与世界著名卡车公司正式合资的企业;2001年至2005年,产销量增长了12倍,市场占有率增长了5.…     

大股东的所有权与企业的投资行为研究

Jensen和Meckling早在1976年就指出股权结构影响企业价值,而这一过程是通过影响投资实现的,但是一直缺乏有说服力的经验结果的支持。本文以2004～2007年1039家上市公司共4156个观察值为研究样本,从第一大股东股权的视角出发,研究了股权结构与公司投资水平之间的关系。研究发现,中国上市公司第一大股东的持股比例与公司的投资支出之间存在“下降-上升-下降”的“倒N”型的非线性关系;进一步研究后发现,持股比例在10％～20％的区间投资水平达到最小值,在60％～70％的区间达到最大值。但是这种“倒N”型的非线性关系只存在于非国家控股的公司,当第一大股东为国家股时,这种非线性关系会变得不显著。本文的研究为治理当前我国企业普遍存在的非效率投资、提升企业价值提供了经验证据。     

三北种业有限公司简介

三北种业有限公司成立于1998年，是以种子研发、生产、销售于一体的科技型民营种业公司。总部设在北京市海淀区高技术园区，拥有员工100多名，其中大专以上学历占87％以上。2004年1月经国家工商行政管理总局核准，企业更名为“三北种业有限公司”。公司现注册资金5000万元，总资产1．7亿元。     

石油龙昌、浙大海纳立案“飞天系”风雨飘摇?

<正>2004年以来,“德隆系”、“托普系”、“鸿仪系”、“成功系”、达尔曼、第一投资、和光商务等纷纷倒下,如今又轮到了“飞天系”?种种迹象显示,目前拥有石油龙昌(600772)、福建三农(000732)和浙大海纳(000925)三家上市公司的“飞天系”,已处于风雨飘摇之中。是宏观调控让民营资本日显脆弱,还是民营资本借壳上市公司的套利行为不见收敛?     

从一百和华联合并案看中小投资者利益保护问题

2004年4月7日，第一百货(证券代码600631，以下简称一百)和华联商厦(证券代码600632，以下简称华联)分别召开董事会，分别审议通过了《关于上海市第一百货商店股份有限公司与上海华联商厦股份有限公司合并的议案》。该议案规定，一百将以吸收合并的方式合并华联，华联所有股票按比例折成一百股票的方式合并。合并完成后一百将作为存续公司，华联则将终止并注销独立法人地位。     

格林柯尔收购科龙电器分析

科龙电器(000921)前身是广东顺德珠江冰箱厂,创办于1984年,是一家乡镇集体企业。1987年更名为广东珠江冰箱厂。1992年12月,以定向募集方式改制为广东科龙电器股份有限公司,公司经营范围为开发、制造家用电器。