构筑我国金融衍生品市场安全网的若干思考

金融衍生品市场在为市场参与者提供有效风险管理工具的同时,又因其强大的杠杆特性也曾给金融衍生品市场带来了灾难性的损失。本文在客观阐述金融衍生品本质特征和主要风险表现的基础上,以中信泰富事件为线索,分析了导致衍生品交易重大亏损的主要原因,从立法、市场、内控和人才等方面提出如何构建我国金融衍生品市场安全网的建议。     

中航油事件对金融衍生品交易风险管理的启示

金融全球化和经济一体化给各个经济体带来了广阔的机遇和发展前景,金融衍生产品层出不穷。这些产品的出现是时代和金融技术发展的产物,初衷是规避金融风险和生产高额利润。金融衍生品的杠杆效应却决定了其与生俱来的高风险特性。中航油事件验证了不管理好金融衍生品的风险,会给国家和企业带来巨大的损失。本文回顾了中航油事件始末,分析了事件发展的原因,总结了经验教训,从而得出一些对衍生品金融风险管理的启示与建议。     

让投机向理性保值回归——中信泰富金融衍生品巨亏的启示

近期,中信泰富有限公司发布公告称,由于受杠杆式外汇合约等影响,亏损147亿港元,成为全球外汇衍生品市场催生的最大一宗亏损案例。这使得中信泰富这家颇具声誉的公司成了在全球金融危机中首批中箭落马的中国企业,同时也成为全球金融风暴发生以来香港上市公司的最大交易损失。     

全球场内金融衍生品发展趋势

从全球的衍生品发展趋势看,金融衍生品的交易量已经远远超过实物衍生品。而中国经过不懈的努力,国内金融衍生品市场正一步步走向成熟,在这一漫长的过程中,通过对全球场内金融衍生品的发展和现状进行研究,总结其中的经验和教训,对中国未来的发展具有十分重大的借鉴和指导意义。而本文旨在介绍全球场内金融衍生品发展趋势,希望能为中国未来的金融衍生品发展提供有益的借鉴和参考价值。     

金融衍生品管理新规解析

《通知》再次强调了套期保值的红线原则,要求企业科学、客观地衡量衍生品的风险管理效果,以促进企业树立正确的风险管理理念。金融衍生业务是大型企业管理价格风险的常用手段,可有效对冲现货价格波动风险,促进企业平稳运行。但金融衍生业务本身也是一把“双刃剑”,具有高杠杆性、高风险性和复杂性,如管控不当,易发生损失风险。2020年年初,国务院国资委印发了《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》(国资发财评规(2020)8号,以下简称《通知》)。     

祛魅金融衍生品

衍生品作为管理风险的天然工具,对于不断参与全球化、国际化发展的中资企业的风险管理,具有不可或缺的作用。当前,在深刻了解衍生品特性、合理运用不同衍生品工具、构建完善的企业内部管控体系与考评机制等方面,中资企业仍需补足短板。     

金融衍生品交易对于我国商业银行的影响研究

随着国际金融市场的不断变化,世界金融贸易的快速发展,世界各国金融机构为了避免因汇率和利率而引发的金融波动,不断找寻可以降低金融风险的措施方法,最后通过发展金融衍生品交易业务来降低金融风险,而金融衍生品交易的发展给商业银行带来了巨大的经济效益,但是,金融衍生品交易也会给商业银行带来一定的风险。由此可知,金融衍生品交易在提高商业银行的盈利能力的同时也伴随着一定的风险危机。所以,本文将对金融衍生品交易对于我国银行所产生的影响进行探索,具有重要的意义。     

一笔金融衍生品交易引发的思考

一、交易基本情况2006～2007年央行连续8次调高人民币贷款利率,且同期CPI数据持续走高,市场上对人民币在未来一段时间内进一步加息的预期较高。在此背景下,客户的人民币债务成本大大增加,对于降低债务成本的需求十分迫切,有鉴于此,建设银行贵州省分行于2007年推出人民币债务风险管理业务。     

我国跨境金融衍生品交易改革路径研究

金融衍生品是现代市场经济的重要组成部分,是价格发现、资源配置和风险防范的重要金融工具。上世纪80年代以来,我国先后推出外汇期货、国债期货、股票指数期货等产品,国内金融衍生品市场进入黄金发展时期。但由于监管体系不完善、配套机制不健全、开放程度较低等原因,金融衍生品市场出现了大肆投机、操纵市场等问题,金融衍生品市场的功能没有得到充分发挥,成为了我国资本项目可兑换程度较低的部分。     

外汇衍生品及其交易

外汇交易绝大部分是衍生品交易,因此,集中讨论外汇衍生品及其交易是非常必要的。衍生品交易从理论到实践均十分复杂,这种复杂性不仅体现为每种衍生产品几乎都有多种变体及组合应用,而且还衍生出“结构性衍生产品”。当前,日益增长的市场需求通过金融创新,每时每刻在向我们提供新工具、新方法与新的交易策略。本文的讨论涵盖了目前外汇市场最流行的4大类基本衍生工具：外汇期货、远期、期权及互换这四种最大众化的外汇衍生工具,对每种工具的基本结构、定价方法及基本功能逐一进行简要的描述。     

金融衍生品：捷径？绝境？

2009年2月3日,国务院国有资产监督管理委员会下发了《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》,要求各中央企业对金融衍生业务认真组织清理并切实有效管控风险,这份文件的出台应该说是在当前金融危机的大背景下,国资委对部分中央企业在从事衍生品交易业务并蒙受巨大损失后采取的重大举措,这不仅让企业深度反思：金融衍生品究竟是企业避险获利的助手,还是企业陷入困境的罪魁祸首？     

商业银行金融衍生品信用风险管理分析

技术创新让融资方式出现诸多变化,使得商业银行在发展过程实现结构转化,出现众多的衍生品。当前,金融行业呈现的衍生品的等级较低,随着金融发展形势出现一定的转化。虽然衍生品的发展种类较多,但是因为其发展等价较低,就导致在发展过程中出现诸多的信用风险。这些风险的出现,让整体金融发展呈现很多的发展不稳定性,为此要实现有效的解决,提升金融行业发展的质量。本文在此基础上对该项内容进行一定的研究,并提出一些解决的意见。     

人民币外汇衍生品交易的风险管理——有关基本原则的探讨

随着我国外汇市场的不断发展,人民币的外汇产品也逐步增多,除了人民币的远期结售汇业务以外,人民币的远期交易和掉期交易也已正式推出。我们可以推断,在不久的将来,人民币期货和期权等外汇衍生品也会获准上市交易。为了有效控制人民币外汇衍生品交易的风险,我们认为,必须坚持以下原则：     

论金融衍生品交易在商业银行改革中的作用

我国商业银行存在着不良资产比例较高、资本充足率比较低、盈利能力有限等问题.开展我国金融衍生品交易,有利于我国商业银行规避市场风险,提高盈利能力,促进商业银行成功改革.     

金融衍生品：在风雨中前行——2006中国金融衍生品大会侧记

今年9月，Amaranth对冲基金由于投机天然气期货，导致一周内损失了60亿美元。在金融衍生产品蓬勃发展的今天，对冲基金这一次超级失败，使业界对于金融衍生产品的发展多了许多思索和冷静。     

韩国金融衍生品市场发展的经验及对我国的启示

近年来,韩国金融衍生品市场飞速发展,其独特的投资者结构和严格的管理与细致的服务,特别是股指期货、期权交易的成功经验,为我国即将开启的金融衍生品交易提供了很好的借鉴。本文主要介绍了韩国金融衍生品市场的发展历程,并总结了韩国发展金融衍生产品市场的特点。     

金融衍生品市场操纵行为的识别与规制——以国内证券市场首个ETF操纵交易案为例

金融衍生品市场发展日新月异。金融衍生产品的衍生性等特征,使得传统的操纵交易行为在衍生品市场上呈现新特点。本文阐释衍生品市场操纵行为的概念和行为认定,以国内证券市场首个ETF (交易型开放式指数基金)操纵案——东海恒信操纵180ETF案为例,重点分析衍生品操纵行为的认定,进一步剖析行为的新特征,并提出衍生品操纵行为的规制思路及相关建议。     

金融转型过程中衍生品交易方式的选择

类似人民币远期交易的衍生品在国际市场上的出现,表明国际资本正在利用衍生产品整合我国的金融市场。显然,在现阶段金融转型过程中,迅速填补衍生市场场内集中交易的空白已是当务之急,只有如此,国内金融机构才可能真正抢占资本中心的制高点。很难想像,没有衍生产品的市场会成为国际金融中心。笔者在分析了衍生品不同交易方式后认为,交易所集中交易方式更适合经济转型国家,也更能有效抵御金融风险。当然从长期看仍然应该是场内与场外交易协调发展。