中国股市流动性与股票收益的关系——基于面板数据和时间序列的实证分析

以上海股票市场为研究对象,选取非流动性比率和换手率作为流动性衡量指标,对流动性和股票收益率实证分析。从面板数据的结果来说,中国股票市场上有流动性溢价现象存在,时间序列结果说明,预期和未预期市场流动性对市场超额收益都存在正面影响。     

中国股布的经济预示功能性分析

证券市场,主要是股票市场,作为资本市场的重要组成部分其实质上是“虚拟”市场,它以实体经济为依托,代表实质经济,但又不完全与实质经济相吻合。虚拟的资本市场存在着过度反应和过度投机的现象。但总体上,特别是较长时间内,虚拟经济并不完全脱离实质经济运行状况,与货币市场、实际商品劳务市场应有一定关联。一个国家的经济往往要经历繁荣、衰弱、萧条和复苏四个阶段,而与此相似的股票市场,也同样会经历暴涨、调整、萧条和复苏的过程。对于一个发展成熟的股票市场来说,由于人们心理预期     

应进一步将股市纳入宏观调控的视角

对于中国证券市场来说,2006年是一个转折性的年份。A股市场结束了五年的熊市,进入了盼望已久而似乎又超出预期的牛市行情。与此同时,股票价格的快速上扬引发了关于股市与宏观经济讨论的再度升温。辨证地看,股票市场可以促进宏观经济,     

2011年A股市场:分裂的一年

对于中国股票市场的投资者来说,2011年的A股市场让他们备尝艰辛,持续下跌的行情使他们的财产不断缩水,越来越多的投资者在饱尝痛苦后选择了离开市场。但是,对于市场的管理者来说,2011年却是一个值得庆贺的年头,这是因为市场的规模在这一年得到了空前的扩大,沪深两地交易所     

新“舵手”新航程——2013年第6期封面人物胡怀邦、易会满、田国立回眸

2013年,几大国有银行负责人履新,是中国银行业的大事件之一。本刊在第一时间予以特别关注,并把几位银行机构的新领军人物请上封面。其中有国家开发银行新任董事长胡怀邦、交通银行新任董事长牛锡明、中国工商银行新任行长易会满以及中国银行新任董事长田国立。给予重点报道,不仅仅是因为中国银行业147万亿元人民币的巨额资产,     

我国股票市场与国际市场的联动性研究——对次贷危机时期样本的分析北大核心CSSCISSCI

本文通过构建回归模型,考察了次贷危机前后我国股票市场与世界股票市场联动性的动态变化过程,并且与巴西股票市场进行了比较分析,从而对我国市场与国际市场的互动进行了客观的评价。实证结果表明,总体上我国股票市场与国际市场的联动性不强,并且时而为"即期联动",时而为"滞后联动",联动方式不确定。然而,次贷危机发生后.我国与国际市场的联动性有逐渐增强的趋势,尤其是与英国、香港地区等市场的联动在不断提高。这主要是由于次贷危机使国内外投资者的预期形成机制和投资理念发生了变化。     

我国股票市场与国际市场的联动性研究——对次贷危机时期样本的分析

本文通过构建回归模型,考察了次贷危机前后我国股票市场与世界股票市场联动性的动态变化过程,并且与巴西股票市场进行了比较分析,从而对我国市场与国际市场的互动进行了客观的评价。实证结果表明,总体上我国股票市场与国际市场的联动性不强,并且时而为"即期联动",时而为"滞后联动",联动方式不确定。然而,次贷危机发生后.我国与国际市场的联动性有逐渐增强的趋势,尤其是与英国、香港地区等市场的联动在不断提高。这主要是由于次贷危机使国内外投资者的预期形成机制和投资理念发生了变化。     

如何利用现有信息推测未来股票市场

未来市场的走势取决于投资者对市场的预期,而预期由投资者根据现有的信息做出。股票市场是实体经济运行的晴雨表,可以通过对实体经济信息的分析来推测未来的股票市场。     

如何利用现有信息推测未来股票市场

未来市场的走势取决于投资者对市场的预期,而预期由投资者根据现有的信息做出。股票市场是实体经济运行的晴雨表,可以通过对实体经济信息的分析来推测未来的股票市场。     

中国房地产市场与股票市场相关性的实证研究——基于预期效应、财富效应与替代效应的传递机制

本文利用1998年第一季度到2011年第三季度的季度数据,基于预期效应、财富效应与替代效应的传递机制来研究中国房地产市场与股票市场之间的相关性。研究结果表明,在长期内,预期效应与替代效应的传递作用微弱以及关系复杂导致房地产市场与股票市场长期不存在稳定关系;在短期内,房地产市场对股票市场的替代效应引起的负效应起主导作用且较显著,股票市场对房地产市场的财富效应引起的正效应起主导作用但较微弱,两者存在相互的Granger因果关系。     

2011年 A股市场：分裂的一年

对于中国股票市场的投资者来说,2011年的A股市场比他们备尝艰辛,持续下跌的行情使他们的财产不断缩水,越来越多的投资者在饱尝痛苦后选择了离开市场。但是,对于市场的管理者来说,2011年却是一个值得庆贺的年头,这是因为市场的规模在这一年得到了空前的扩大,沪深两地交易所的上市公司已经成功突破2000家,中国A股市场在规模上成为仅次于美国的一个大市场。     

多套住房持有者的选择

当前楼市政策不断、房价预期摇摆不定.对于手持两套以上房源的投资客来说,持有,卖房,还是卖了再买,成了一场赌博,也成了"乱市"中的一次机会.笔者按照房产投资者的特点,从资金状况、市场判断,以及心理承受能力3个层面,对人群进行归类,并提出些许建议.     

基于制度变迁的美国股票市场有效性分析

美国股票市场从最初的试点性交易到规范化改革,经历了一系列的制度变革。本文主要通过对美国股票市场及其相关制度发展进行概括,运用分形市场理论对股票市场指数进行分析,通过对不同时期市场有效性的实证分析对比得出美国股票市场仍然具有分形特性,并且在某些特定时期甚至处于无效率的状态,但是,此种状态随着制度变迁不断改善,市场有效性不断提高,越来越接近有效市场;同时还验证了美国股票市场的波动与制度变迁具有密切联系的结论,这对于探讨我国股票市场的有效性有一定的借鉴意义。     

利率对资产价格的影响

无论是房地产市场还是股票市场,都是资金密集型市场,利率的不断调整必定会给资产价格的变化带来一定的影响一、我国近年利率水平的变动情况近年来我国在宏观调控过程中,不断使用利率政策作为工具。     

市场阵痛能否换来长久健康——六月财经金融热点观察

炎炎六月,"大片"不断。"神十"圆满完成任务,演绎十全十美飞天梦想;美国人斯诺登曝光"棱镜"项目,"谍战"迷雾笼罩全球。不过,对于中国金融圈里的人来说,真正的重头戏莫过于一场被称为"钱荒"的风波,银行间市场机构违约传闻不断,市场拆借利率大幅飙升,股票市场恐慌性暴跌。金融市场的反应显然有些过度,但不能说市场错了,市场正在经历阵     

中国股票市场流动性与收益关系实证研究

股票市场流动性是市场交易机制设计者、证券监管部门和市场参与者关注的重点之一。本文针对流动性对股票价格的影响,选取换手率和非流动性比率作为流动性的衡量指标,运用多指标回归模型对中国股票市场进行实证分析,探讨了股票市场流动性与预期收益之间的关系。结果表明中国股票市场上确实有流动性溢价现象的存在,但股票流动性对收益率的影响并不明显。     

券商大看台

升值担忧更在股票市场之外市场对08年的中国经济形势有两方面的预期,一是出口增幅回落(人民升值速度加快),一是08年面临较大的通货膨胀压力(尤其能源法的出台与资源品价格机制的改革更强化了这一预期)。     

双循环背景下中国A股市场与宏观经济动态关联研究

单从经济总量变化研究一个国家宏观经济是远远不够的，更重要的是逐层分析该国宏观经济内部各个结构变量的变化，对于中国A股市场与宏观经济的动态关联也应考虑宏观经济总量提升与宏观经济结构转变两个方面影响。研究发现如下。从宏观经济总量来看，A股市场与整体经济在长期趋势上存在一致性，但是在短期特殊时段二者存在一定的背离。从宏观经济结构角度来看，通过结构方程模型路径分析表明：（1）双循环发展背景下消费越发成为经济增长的内生动力，消费经济对股市的溢出效应明显大于投资和出口；（2）消费、投资、出口等宏观经济的变化对股票市场价格的确起到基础性的作用，但现阶段更重要的是宏观经济预期对股票市场的冲击，尤其是消费预期和信心对股市影响显著系数最大。因此，在长期趋势上亟须增强消费韧性以提升中国股票市场的稳定性和抗风险能力，同时短期内亟须提高消费信心和预期，以提升股票市场的投资信心，带动股市稳健发展。     

浅析数学在股市技术面分析中的应用

随着中国资本市场的不断壮大和发展,在资本市场进行证券投资实现自己个人资产的保值和增值的方式成了越来越多的人选择的方式,股票市场是资本市场的一个重要品种,股市技术面分析又是人们进行股票投资时常用的一种分析方法,并且人们在进行股市技术面分析的过程当中应用了大量的数学知识,所以通过浅析数学在股市技术面中的应用对于股票投资市场来说具有一定的现实意义。     

或有事项披露与抑制股票价格的心理预期

在股票市场中,价格波动与心理预期有甚密关系,体现出市场的弱势有效性。会计报告信息披露假定与股票价格无关性,文章通过或有事项与资产负债表日后事项案例分析如何提高每股内在价格,在一定程度上抑制心理预期过热于股票价格的一味上升。