外资流入A股市场的动因

<正>中美贸易战临近尾声,市场避险情绪得到缓,以及近期美元弱势,人民币却升值形成的汇率红利,成为外资流入A股市场动因,但长期利好则源于A股较好的基本面、低估值和已经形成的政策底部。自2018年3月中美贸易战打响后,许多外资对A股的态度也一改乐观,包括摩根士丹利、野村控股、杰富瑞集团等公司对A股看法转趋谨慎。摩根大通最新报告将中国股市评等由"增持"下调为"中性",认为两国不断升级的贸易战将影响明年的中国经     

加速流入A股的外资“身份”之辨

<正>外资加速流入A股,成为今春季行情的主要推手之一。然而,一直存在质疑外资"身份"的声音。那么,进入A股市场的外资到底是真外资还是国内资金借道"沪港通"入市?过去三年外资是影响A股市场最重要的变量之一,外资的进出导致市场风格在不断调整。外资的流入伴随着中国金融市场的国际化,2019年外资入场趋势未变,但是很明显春季行情更加的明显,外资加速入场是主要催化因素。     

中国证券市场中的外资动向

伴随着中国证券市场开放步伐的加快,外资在A股市场中的占比水平逐步提高,对市场的影响也将越来越大。研究其流动状况及未来发展趋势,具有重要意义。外资流入中国证券市场的进程如果将我国证券与债券市场的外资流入历史情况综合起来看,以2002年11月QFII制度推出为起点,我们大致上可以将外资流入资本市场的进程区分为前后四个阶段。     

居民储蓄该紧跟外资步伐吗

近年来,随着A股准入门槛的逐渐宽松,对外资投资A股市场的态度也逐渐放开。从A股纳入MSCI,再到A股入摩、入富的接连扩容,外资资金进入A股市场的热情也显著升温,并一举扭转了以往外资低配A股的局面。时至目前,外资投资A股市场的比例仍处于不断提升的状态,数年前并不起眼的外资资金,如今却成为了A股市场不可忽视的重要力量。     

外资进入A股:用其“利”防其“弊”

最近中国的A股终于迎来了久违的大涨,且涨幅居全球前列。这波大涨的背后,是近一段时间以来外资大举进入A股市场。某股票因被外资买到深股通的持股上限而不得不被限制购买,更成为新行情中的一道风景。外资已经成为中国A股市场的重要力量。而随着A股在明晟(MSCI)指数中的纳入因子逐步提升,相信未来会有更多外资进入A股市场。面对这种形势,应用其“利”而防其“弊”。外资“先知先觉”把握A股行情时间回溯到去年,A股大跌,国内投资者、上市公司大股东无不灰心丧气;然而,外国投资者却通过陆股通北上净买入2942亿元,扣除港股通南下资金后,去年股票通(包括沪港通和深港通)项下北上净流入资金2018亿元,为该机制开通以来的首次。当时尚有人奚落是外资被套牢,但现在国内不少投资者却在佩服外资的先知先觉。     

暴跌后的自我救赎

A股自4月中旬以来,开始了不景气之旅.面对市场的大幅下挫,投资者恐慌情绪蔓延,不知市场底部在哪里.实际上要准确预测底部是很难的.     

机构PK台

光大证券A股上涨的趋势并没有改变经济和流动性的加速上升必然带来公司盈利的大幅攀升以及A股市场的加速上扬。同时国际资本的流入也将助推房市股市。因此,我们对目前的市     

企业盈利企稳大盘水涨船高

在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大等背景下，市场资金面改善趋势有望延续。同时，伴随上市公司盈利增速小幅上行，A股市场整体估值水平有望继续抬升。我们对2015年A股市场行情持谨慎乐观态度，预计上证综指波动区间为2100点～3000点。     

国务院批准扩大外资入A股

<正>1月14日,国家外汇管理局发布公告称,为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求,经国务院批准,合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。QFII是外资机构投资A股的重要渠道,去年受A股正式纳入MSCI新兴市场指数影响,外资加速布局A股,全年外资净流入股市近3000亿元。今年利好外资布局A股的     

MSCI扩容在即 外资“知春”加速进场

<正>外资在此时加速入场有什么玄机?机构人士分析称,MSCI指数A股扩容结果下周即将揭晓,叠加QFII额度提升,今年年初外资"抢跑效应"明显。本轮A股"春季躁动"行情中,外资加速流入无疑是重要的推手。截至2月19日,2019年以来沪深港通净流入A股资金已接近1000亿元,超过上季度外资流入的总和,其中1月就净流入逾600亿元,创历史新高。外资在此时加速入场有什么玄机?机     

无论中国债市还是股市 对外资都具备很大吸引力

<正>国庆节后A股市场还会成为全球资本流入的一个洼地,从而产生比较明显的回升。节后第1个交易日市场的表现充分验证了这一点。国庆节后A股市场迎来开门红,第1个交易日市场出现了大幅反弹的走势,A股在全球股市出现集体调整的情况之下,走出独立行情。这也验证了我在国庆节期间发布的     

人民币国际化“任重道远”

人民币的国际化已经提出近6年了，由于2003年以来，人民币升值预期太高，资本流入本已十分凶猛，如果再允许外资持有人民币资产势必将加大央行对冲过多流动性的压力，而在2008年下半年随着金融危机愈演愈烈，资本大量由新兴市场逃离，中国周边新兴市场货币对美元大幅贬值，市场对人民币升值的预期也几乎消失，在这一时期打开一条外资流入的渠道，恰逢其时。     

高估值市场考验投资智慧

A股继续上扬,市场估值再度大幅攀升,高估值下如何投资,实实在在考验着投资者的智慧。如何做到既长期投资中国的优势企业,又不为A股的高估值所困扰呢?B股、H股市场提供了这样的低成本机会。     

外资限购再现会造成什么影响?

<正>料未来外资投资A股市场的积极性与灵活性会大大提升,对A股市场的投资者结构以及机构投资者比重构成一定程度上的影响。近年来,随着A股国际化的步伐显著提速,外资资金进入A股市场的渠道拓宽了不少。与此同时,随着未来MSCI扩大纳A股,且有望将纳入因子由5%调升至20%,料未来外资投资A股市场的积极性与灵活性会     

震荡筑底以图后进

8月国际市场大幅波动．虽对A股情绪的波及效应呈现弱化趋势，但A股情绪总体仍谨慎。9月政策基调可能仍以观察为主，以“预期管理＋政策优化”为主要方式．弹性恢复依然有限，因此，大盘维持震荡筑底的可能性较大。     

优质股预期收益率显著下降

股价大幅攀升令A股的预期收益大幅下降,尽管目前市场走势非常强劲,且资金供给也相当充裕,但我们对于未来三个月市场运行持谨慎态度,三大因素可能令8、9、10月压力加大。     

中国股票市场泡沫测度及其合理性研究

基于剩余收益模型对1993～2006年年初A股市场泡沫进行了测度,并根据对美国股票市场泡沫分析结果,研究了中国A股市场泡沫合理性问题.结果表明,长期以来中国A股市场的内在价值保持相对稳定,而股票价格却频繁大幅波动,且股票价格严重偏离内在价值,市场中的泡沫成分较多;股价指数及市盈率指标对股价泡沫大小的揭示能力非常有限;中国A股市场的泡沫多数属于超常泡沫,但自2001年开始的股市调整使市场中的泡沫得到有效释放,至2006年年初,市场泡沫已经回落到正常水平,2006年大牛市行情的启动在很大程度上应归因于市场调整后投资价值的显现.     

A股领导H股?

相关背景从历史来看,A H股中A股始终对H股存在溢价。去年上半年,A股市场出现多次明显的大幅震荡,在时间和相关板块上都与H股市场有密切联系,因此市场上关于A股市场成为H股“影子”市场的质疑喧嚣一时。不过,从2006年下半年开始,基于人民币升值预期以及中国银行、中国国航、大秦     

B股政策破冰前的3大猜想

在中国资本市场的版图设计里,B股(人民币特种股票)市场绝对只能算得上是一只"丑小鸭".区区109家上市公司,区区百亿股的市值规模,如果有谁胆敢把这样一个袖珍市场和枝繁叶茂的A股市场、H股市场相提并论的话,那可真是滑天下之大稽!然而,正是这么一个不起眼的小丑,在2007年却忽然间获得了前所未有的广泛关注:著名经济学家吴晓求称B股市场的改革是"第二次股权分置改革";诺贝尔经济学奖得主罗伯特·恩格尔建议中国尽早合并A、B股市场;更有甚者,富通银行等部分外资机构已在海外悄然发行起专门投资于B股市场的开放式基金.     

四季度基金市场展望

由于四季度A股趋势的总体弱势整理,是否能够出现反弹要取决于宏观经济政策,我们建议投资者在市场不确定性较大的情况下,谨慎投资股票混合型开放式基金,希望购买基金的投资者可以等待底部确认后寻找机会买入。