国企混改的外资机遇

混合所有制改革,被认为是深化国有企业改革的重要举措,也是国企改革中的一大难点和热点。此次出台的《意见》明确将分类、分层推进国有企业混合所有制改革,鼓励各类资本参与国有企业混合所有制改革。     

国企混改 宜改则改

<正>此次《意见》的一大亮点就是:鼓励各类资本参与国有企业混合所有制改革。不仅鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改革、支持集体资本参与国有企业混合所有制改革,还将有序吸收外资参与国有企业混合所有制改革。     

联通混改推动国企混改大提速

电信行业三巨头由邮电部脱胎而来,历经数轮改革,市场化道路不断推进,在国有垄断行业中市场化程度已属可圈可点.一以贯之的改革要旨无非"政企分开、破除垄断、放开准入"12个字.伴随着电信领域向外资和民间资本的逐步开放,这一步伐变得愈加坚定.现在运营商一线市场竞争已经趋于白热化,再加上几十家虚拟运营商,中国电信行业市场化水平空前,联通躺着赚钱的时代一去不复返了.     

国企混改与ESG信息披露

基于上市公司ESG信息披露越来越受到公司利益相关者的重视,而国有企业混合所有制改革对其影响机理缺乏相关研究的现实,利用2007—2021年上市国有企业的相关数据,从混合股东多样性、混合股权深度和混合股权约束三个方面研究了混合所有制改革对国有企业ESG信息披露质量的影响。研究结果表明,国有企业混合所有制改革能够显著提升企业ESG信息披露质量,并且此种促进作用在竞争性国有企业、政府干预程度较低的国有企业中更强。就作用机制而言,非国有股东通过完善企业的内外部激励、监督机制和发挥资源效应,进而促使国有企业提高ESG信息披露质量。拓展性研究表明,环境规制和绿色激励政策强化了国有企业混合所有制改革对ESG信息披露质量的提升作用。     

国企混改与商业银行的机遇

改革开放以来,国有企业改革一直处于中国经济改革的核心环节。党的十八届三中全会发布决定,对全面深化国有企业改革作出部署,将混合所有制经济作为我国基本经济制度的重要实现形式。面临经营转型的商业银行将在改革中扮演重要角色,并迎来难得的发展机遇。     

国企混改相关理论与实践探析

目前我国国有企业改革的重心正由"管资产为主"向"管资本为主"转变,混合所有制改革正成为国企改革的"重要突破口",其核心就是要建立现代企业制度,实现企业所有权与经营权的两权分离,本文根据既有理论,提出国企改革中的所有权应包含控制权,两权分离表现为对立统一关系;针对国有企业混合所有制改革后公司存在的多重代理问题进行了梳理,...     

国企“混改”与企业金融资产配置

本文利用2010～2017年中国沪深A股非金融类上市公司面板数据,考察了国企“混改”对企业金融资产配置的影响,并重点分析了国企“混改”过程中企业金融资产配置的动机。结果显示,非国有股东参股促进了国有企业的金融资产投资。机制检验发现,非国有股东参股通过治理效应路径和融资约束路径共同影响了国有企业的金融资产配置行为,具体表现为非国有股东参股带来的监督治理效应和融资约束强化效应均增强了国有企业配置金融资产的预防性储蓄动机,进而促使国有企业增加金融资产投资。上述研究结果表明,非国有股东参股推动的国有企业金融资产投资并非出于短期利益追逐,而是为了平滑企业投资进行的预防性储蓄。本文研究对于如何通过深化混合所有制改革引导企业“脱虚向实”有一定的借鉴意义。     

国企混改国内外经验对河南省的启示

我国国有企业改革的政策体系逐步形成,国有企业深化改革全面推进,国企混改落地见效。随着混改试点、区域性综合改革试点以及示范行动的实施,全国各地积累了不少改革经验和成功案例。发达国家20世纪70年代开始的国有企业改革也都积累了大量经验和教训。国内外改革的路径选择、方式方法、经验教训,都可以为河南省的国企混改提供启示。     

对国企混改意见的六点判断

<正>混合所有制改革是此轮国企改革的重要组成部分。这份新鲜出炉的《意见》自然吸引了各界眼球。《意见》公布之后,笔者快读一遍,细品一遍,初步给出六点判断。继《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》出台之后,顶层设计方案中1+N系列也陆续公布。9月底,由国家发改委牵头起草的《关于国有企业发     

中信引外资受阻后打响混改第二枪

<正>对于此次合作,中信股份表示,资金将用于进一步发展公司的主营业务和投资于符合中国发展的行业当中的新兴机遇,公司已准备好捕捉中国持续发展中产生的机会。在国企改革总体方案呼之欲出之际,中信股份"外资入央"打响了混改的"第二枪"——通过转换优先股及接盘存量股权,正大集团与伊藤忠合资设立的正大光明斥资逾800亿港元,收购中信股份20%的股权。     

简析外资参与人民币基金的模式及利弊

近十年来中国股权投资市场迅猛发展人民币基金也迎来了自2003年以来新一轮发展高潮。本文通过介绍中国最近关于私募股权投资产业的法律制度及地方政策,分析外资参与设立人民币基金的两种主要模式,并从法律角度分析各种模式的利弊。     

国企混改背景下股权激励实施难点研究

<正>对于国有企业来说,混改可以有效增加企业的经营活力、优化企业的经济结构、提高国有资本的运作效率。总的来说,国有企业进行混改符合我国经济市场的发展趋势,百利而无一弊。而作为混改背景下国有企业与员工之间融合的有效手段,国有企业通过股权激励可以有效激发全体员工的工作热情与工作积极性,进一步提高国有企业的经营效率与经营质量。一、股权激励概述(一)股权激励的定义与模式股权激励是指国有企业的经营者为企业内的核心人才提供部分股权,     

国企混改助推国有资本价值预算实施的思考

市场经济不断完善及经济转向高质量发展要求国有资产管理方式、管理目标及作用发挥要适时转变,通过国企混改构建起了从管理国有企业向管理国有资本转变、从做强做优做大国有企业向做强做优做大国有资本转变的全新国有资产管理及国有资本运营体系,实现了国有资本运营收益及国有资本价值持续增长.与此相适应,国有资本运营收益及国有资本价值也要纳入政府预算.因此,要抓住国企改革三年行动中国企混改深入的机会,以国企改革深入助推国有资本经营预算向国有资本价值预算的转变.国企混改深入所助推的国有资本价值预算实施,可以通过国企混改深入的指标、国有资本运营及效率增长的指标、国有资本价值预算的指标等所构建的评价指标体系进行定性定量评价.     

新常态下国企混改的问题与对策

本文从新常态下国企发展现状出发,分析国企混改的原因和目标,提出当前国企混改存在的问题和解决的途径。     

国企混改优化了多元化经营行为吗?

国有企业的过度多元化扩张和低效率多元化经营问题成为阻碍国有企业高质量发展的困扰,而国有企业混合所有制改革(以下简称"国企混改")既可能因降低国企的政策性负担,又可能因抑制国企高管代理问题而优化多元化经营。本文以2007-2017年国有上市公司为研究样本,从减负效应与治理效应的双重视角考察了国企混改的股权结构和高层治理对企业多元化经营的影响。研究结果表明:国企混改股权结构的深入度、制衡度和控制权转移以及非国有股东委派高管参与公司治理均有助于降低多元化经营程度,但股权种类的多样性却未产生显著作用。机制检验发现,在国企混改优化多元化经营行为的路径中,股权结构发挥了减负效应与治理效应,而非国有股东委派高管主要发挥了治理效应。进一步研究表明,与中央企业相比,地方国企混改优化企业多元化经营程度的作用更明显;市场化进程和政府质量强化了国企混改股权结构对多元化经营程度的影响,而对国企混改高层治理降低多元化经营程度的效应无明显促进作用。最后,本文发现国企混改的股权结构和高层治理均提高了企业多元化经营的价值。     

国企混改背景下国有资产保值增值的思考

党的十九大报告指出,深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业.这为发展混合所有制指明了方向,极大地鼓舞了国有企业改革创新、做强做优的信心.国企混改已进入试点和推广阶段,本文从国企混改着手,以"为什么混、和谁混、怎么混"为轴线,探讨混合所有制的内涵、原则和方法,研究国有企业混改保值增值策略,理顺正确推行混合所有制的思路.     

专家:国企混改不是恋爱而是一场婚姻

<正>那么如此各异的资本形式植入到国企改革中,是否会出现"排异反应"?经济学家认为:混合所有制要理解为不是一次恋爱而是一场婚姻。排异反应主要的原因就是是不是能形成有效制衡、平等保护的治理结构。     

探路金融混改：招行推出员工持股计划

经过8天的停牌，4月10日，招行公布员工持股计划，迈开了金融混改的第一步。目前，除了重庆银行公布员工激励计划之外，交行、中行、民生银行等对混改虽有不同程度的表态，但皆尚未进入实质阶段。     

价值共创视角下国企混改的现实困境破解分析

混合所有制改革是深化国有企业改革的突破口,是提升国有企业市场竞争活力与影响力的有效途径。《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》指出国有企业应持续、深入地推进混合所有制改革,实现高质量发展。但由于资源整合能力不足、利益分配冲突等原因。