从新制度经济学角度谈员工持股计划对完善我国企业员工激励制度的启示

随着我国市场经济的发展,能够激励员工、优化企业管理的员工持股计划受到越来越多的关注。本文从新制度经济学的角度,分析了员工持股计划的起源、实践过程、效果以及对我国企业发展的启示,肯定了员工持股制度对企业与经济发展的积极作用。     

职工持股制度及其立法完善

一、我国职工持股制度的产生背景与发展 职工持股制度，一般是指公司制企业内部员工持有本企业的一部分特殊股权，以此参与企业经营管理、获取剩余利润分配的一种产权制度。我国的职工持股制度最早可以追溯到20世纪80年代初国有企业的股份制试点。当时，在国家改革开放政策的推动下，社会生产力得以逐步解放，国有企业大都重整旗鼓，准备集中精力发展生产。     

浅析国有企业改革进程中的股权制度

随着市场经济的发展，企业的股份制改造已成为我国企业长期发展的一种重要方式，如何进行股份制改造是一个关键性问题，本文仅就员工持股和管理者持股问题讨论企业股权制度在理论上的可行性．不涉及具体制度设计和操作。     

企业员工持股的制度性质及其中国实践

本文立足员工持股的两种制度属性以及企业员工持股在国内外的多种实践形式,结合作者对宁波案例企业的调研情况,探讨了对中国企业员工持股制度实践方向的认识,并给出了针对中国企业员工持股的六点政策建议。     

企业员工内部持股制度的积极意义及实践

员工内部持股制度引起了社会的关注 ,一些现代企业也在运用 ,有实行部分员工内部持股的 ,有大部分员工持股的 ,但运用尚不广泛 ,理论与实践都在探索中。现就企业员工内部持股的积极意义谈谈个人认识。一、企业员工内部持股符合市场经济的要求1 .有利于建立新型的员工和资本、员工和员工之间、普通员工和经营者之间的关系。企业员工内部持股特别是大部分员工持股 ,使员工成为企业所有者。由于员工入股 ,员工不是纯粹的被雇佣者 ,而且还是企业资本的所有者 ,员工的身份不是受雇于资本家 ,而是受雇于资本。这在一定意义上形成了员工经济地位的…     

关于完善员工持股制度的几点思考

科技与管理是推动企业发展与进步的两个车轮,而人力资本的充分利用是发挥科技与管理作用的原动力。近年来,随着员工持股计划在中国企业中的不断实践,员工的人力资本产权价值逐步得到体现,但由于制度设计不够完善,远未实现员工持股计划应有的激励与约束功能,制度的福利色彩过黉,经理层的积极性远未充分发挥,外部股东的权益受到损害,不利于企业的可持续性发展。从经理层的长期激励和规范公司治理 结构的角度对完善员工持股制度做了一些有益的探索。     

新一轮国有企业改革中员工持股问题研究

员工持股是现代企业的一项重要制度,对提高企业经营效率、实现国有资产的保值增值、激发员工的积极性和创造力、改善企业的治理结构和产权结构,缩小收入差距等方面都有重要意义。但员工持股存在的问题也较多。在员工持股的企业中,员工持股的平均化、形式化、外部化,内部人控制、激励的短期化、利益协调困难以及流动性等问题存在,使员工持股的积极作用受到影响。为此,应对职工持股计划进行顶层设计,建立统一的协调机制和较为完善的法律法规体系,政府还应给予政策支持。     

ESOPs案例分析

<正> 从上市公司2000年报中不难发现,当一些绩差公司忙于年末重组之际,一批绩优公司却纷纷推出将在公司实施员工持股计划的方案,员工持股计划业已成为我国上市公司令人关注的新课题。西方员工持股制度产生的原因及其运作框架员工持股计划(employee stock ownership plans,简称为ESOPs)是企业员工通过贷款购买、现金支付等方式拥有企业的股票,从而以劳动者和所有者的双重身份参与企业生产和经营管理的一种制度。员工持股计划自20世纪50年代在美国问世以来,已被德、法、英、日等许多西方国     

浅析国有企业改革进程中的股权制度

随着市场经济的发展,企业的股份制改造已成为我国企业长期发展的一种重要方式,如何进行股份制改造是一个关键性问题,本文仅就员工持股和管理者持股问题讨论企业股权制度在理论上的可行性,不涉及具体制度设计和操作。     

员工持股与企业升级：助力还是阻力

企业升级是构建现代化经济体系与实现经济高质量发展的微观基础，而目前员工持股计划与企业升级的内在机理仍处于“黑箱”状态。本文以我国沪深A股上市公司为研究样本，探究员工持股计划对企业升级的影响。研究表明：员工持股计划通过减少员工流动性、吸引人才流入、缓解融资约束显著促进了企业升级，经过一系列稳健性检验结论依然成立。异质性检验表明，员工持股计划对企业升级的影响在员工薪酬较低、非杠杆融资以及市场化程度较高的样本中更为显著。本文揭示了员工在企业升级中的重要作用，对促进我国企业升级具有一定的指导意义。     

职工持股与国企多元化改革

职工持股不仅在微观上有利于企业法人治理结构的改善和企业效率的提高，而且在宏观上更具有促进共同富裕目标的实现和社会稳定的政治意义，但搞了职工持股并不一定就能成功，职工持股的有效性需具备一定的条件，借鉴美国的员工持股计划ESOP做法，作者对职工持股在我国的健康发展提出了一些建议，在国企多元化改革中，职工持股必须由国家从;战略的高度在制度上进行设计和推进。     

老字号企业建立职工持股制度的策略研究

职工持股制度是指企业内部员工持有本企业的一部分股权,以此参与企业经营管理、获取剩余利润分配的一种产权制度。职工持股制度从20世纪50年代中期开始,首先在美国推行,成为企业中一项重要的制度。我国的职工持股是与国有企业股份制改革相伴而生的。文章着重对老字号企业推行职工持股制度存在的问题进行了分析和探讨,并提出了相应的策略。     

员工持股计划与企业债务融资成本

员工持股计划自2014年推出以来,已经被越来越多的上市公司采用。本文利用2012—2019年我国A股上市公司的数据,采用倾向得分匹配基础上的“渐进式”双重差分(PSM-DID)模型,检验了员工持股计划对企业债务融资成本的影响。研究结果表明,员工持股计划可以降低企业债务融资成本。异质性分析发现,员工持股计划与企业债务融资成本之间的显著负相关关系主要存在于信息风险高、代理风险高和融资困难的企业中。进一步研究表明,高持股比例和有杠杆型的员工持股计划降低企业债务融资成本的效果更好,其中管理层持股比例增加的边际效用强于普通员工持股比例。但随着参与人数的增加,员工持股计划的作用会受到“搭便车”的影响。本文从债权人的视角为我国员工持股计划的正面效果提供了一定的实证支持,也为企业设计、实施员工持股计划提供了参考依据。     

员工持股融资的理论分析与操作设计

员工持股是我国企业界当前的一个热门话题。在员工持股设计中，融资成功与否是决定整个计划能否顺利实施并成功的关键。在明确员工持股概念的基础上，阐述了我国员工持股融资的现状，从分析造成融资难点的法律制度障碍入手，通过考察国外员工持股融资理论，总结并借鉴其成功经验，针对我国的实际情况，提出可供借鉴的若干操作设计。     

从“二八”定律寻觅新活力——刍议外贸公司的股权动态激励机制

以内部员工持股计划（ESOP）为主要内容的股权激励机制是现代企业人力资源管理战略的重要手段。浙江外贸企业普遍存在一个“二八”现象，就是20％的业务骨干承担了80％的出口创汇任务，创造了80％的利润，这些员工从某种意义上决定和维系着企业的生存和发展，外贸企业改制在经历了试行职工内部持股、扩大内部职工持股比例、加大业务骨干持股比例等不同的发展阶段之后，     

基于ESOP的国企混改中长期激励机制研究

我国国企的员工持股历经多轮试点,本轮国企混改再次力推员工持股计划,本文从历史视角厘清和阐述员工持股的理论支撑和实践价值,分析和总结我国国企员工持股计划的激励经验和教训,探讨员工持股计划试点方案的要素设计,提出完善路径和思路,为国企员工持股计划的实施提供了新的研究视角,也为员工持股计划在深化国企改革、完善公司治理和提升企业绩效中发挥应有激励效果提供了有益的启示.     

人力资本财务激励的市场效应——基于上港集团员工持股计划的案例研究

员工持股计划作为企业实施大范围人力资本财务激励的有效措施,需要合理的制度构架作为保障。文章以上港集团为案例研究对象,分析了该公司2014年度将广大员工作为激励主体的员工持股计划有关方案的设计要点,并通过事件研究法,考查了员工持股计划公告的短期财富效应。结果表明,虽然采用非公开发行方式作为股票来源会对现有股东权益形成潜在稀释,但并未影响员工持股计划公告扭转公司股价走势的局面。因此,上港集团的员工持股计划以其受益面广、成本低、管理机制公开透明等特点获得了市场的普遍认可,为劳动密集型企业实施员工激励以及国企混合所有者改革提供了先试先行的有益借鉴。     

国有公司员工持股绩效的实证分析——基于1302家公司的样本数据

针对在员工持股方面一直存在的争论和认识分歧,本文采用有员工持股的1302家上市公司2007年的截面数据检验了员工持股对企业绩效的影响。发现在国有企业组别中,员工持股对企业绩效的影响是正向的。包含管理层持股在内的员工持股,每提高10%的持股比例,可以使得企业相对行业平均水平提高0.043的每股收益,提高0.0074的总资产回报率。同时发现管理层持股对企业绩效的影响是普通员工持股的4—6倍。值得注意的是,员工持股包括管理层持股对企业绩效的影响存在拐点,超过一定比例,公司绩效开始下降甚至出现负影响。同时也检验了员工持股与公司财务杠杆之间的相关性,发现员工持股不是增加而是降低了企业的财务杠杆(与Sangsoo Park和Moon H.Song,(1995)的假说相反)。     

西方员工持股理论综述

员工持股制度兴起于美国,因而其理论研究也相对集中于美国。纵观员工持股理论的演变,大致以20世纪90年代中期为界分为两个阶段,90年代中期之前的员工持股理论基本上把员工持股作为克服资本主义经济社会运行中某些弊端的一种制度安排,因而它是在对资本主义现存制度进行批判,寻求     

论企业制度的改革

论企业制度的改革吴家骏一、推进法人持股，降低国家直接持股比例今后一个时期，国有企业的改革将朝着建立现代企业制度的方向发展。建立现代企业制度，也就是要对国有企业逐步进行公司化改造。但是，绝不能认为，把企业冠以公司的名称就可以成为现代企业制度。１．需要解...