财务公司在企业集团内部兼并重组中的地位与作用刍议

<正>我国社会主义市场经济体制建立的目标是改变落后的体制,最大限度地消灭亏损企业,建立现代企业制度,以产权为纽带,优化产业结构,合理配置资源,建立高效的竞争市场,建立在国际市场上足以与西方发达国家跨国公司分庭抗礼的力量。而企业集团内部兼并重组既是我国企业壮大实力的最经济和切实可行的途径,又是我国社会主义市场经济发展的客观要求。     

企业集团财务公司董事会治理与风险管理研究

企业集团财务公司由于性质的特殊性使得公司所受管制相对薄弱,更容易滋生特有风险,文章从董事会治理视角分析了我国企业集团财务公司风险管理存在的问题,并尝试提出相关风险防范的建议。     

中国企业集团财务公司功能定位的回顾与展望

长期以来,财务公司的功能定位越来越成为财务公司行业研究的重要课题。在相关政府规章中,财务公司的功能定位经历了一个渐进式的调整,关于财务公司功能的定位,理论文献做出了更为开放的讨论。本文对我国企业集团财务公司的功能定位做出了系统性的回顾与评述,以便为破解当前财务公司的功能定位所面临的困局提供一点有益的启示。     

企业集团财务公司金融创新刍议

近30年来，监管机构逐步规范，同业竞争白热化程度越来越高，因此财务公司必须迈出创新的步伐。文章试图为财务公司迈出创新步伐提出一些思路．以求探讨财务的创新性发展道路．     

企业集团财务公司发展现状及对策

文章阐述了我国企业集团财务公司的基本含义和定位,分析了目前企业集团财务公司存在的一些问题,并根据这些问题提出了相应的应对措施。     

企业集团财务公司盈利模式的思考

随着财务公司迅速的发展,传统存贷款业务与银行金融机构的竞争遇到了瓶颈,这种瓶颈是由于财务公司自身的规模、经营范围的限制造成的,财务公司的资金来源比较单一,限于集团内部成员单位投入的资     

从内部银行到财务公司——关于企业集团金融模式的探讨

适应由单一法人的企业模式向多法人的集团化企业模式的转变 ,原先的内部银行的企业金融模式表现出不适应性 ,而财务公司的金融模式在企业集团的筹资、融资、投资、信息服务方面发挥着重要作用。     

国有大型企业集团设立财务公司的战略意义

财务公司随着我国社会经济体制改革产生,是一种非银行金融性企业,为集团公司内部各成员提供集资、融资业务,是具有独立法人地位的经济实体。当前,我国大型国有企业通常以集团化运作,这就对企业资金运作提出了更高要求,作为企业生存命脉,资金管理水平及效率将直接影响企业集团发展的稳定。基于此背景,各大型国有企业纷纷开始设立财务公司,对企业集团的发展提供了良好的支持。值得注意的是,财务公司在我国的应用时间还不长,国有企业的发展模式也较为特殊,提高财务公司在大型国有企业中的贴合度,从战略出发寻找国企与财务公司间的契合点,实现长远发展,是文章研究的重心。     

我国企业集团财务公司实施风险管理战略的对策建议

以产融结合为特征的财务公司是大企业发育成熟的产物,也是大型集团企业在国际化经营过程中进行资金融通、降低财务成本、提高资金使用效率的战略选择.文章通过对我国企业集团财务公司的风险属性和实施风险管理战略的意义分析,阐述了风险管理战略在财务公司管理中不可或缺的重要性,并依据我国集团企业的产业格局分布和经营模式等特点,对如何实施风险管理战略提出了切实可行的对策建议.     

企业集团成立财务公司后资金管理模式的优化与创新

企业集团在不断发展壮大过程中,亟需不断优化与创新资金管理模式,特别是成立财务公司的企业集团,应持续拓展和创新财务公司各项金融服务功能,借助财务公司的资金管理平台,优化配置企业集团内部金融资源,降低融资成本,促进集团发展战略的实现.     

基于代理成本与财务协同效应的财权配置研究——兼析浙江民营企业集团财权配置方案设计

文章依据代理成本、财务协同效应与财权集中程度的关系,构建出企业集团财权配置的均衡模型,揭示了财权配置的决策机理以及决策敏感因素.并以此为理论指引,论证了适合浙江民营企业集团财权配置模式的基本定位,以及对投融资决策权的具体配置方案进行了设计.     

The Cost of Intra-firm Transaction and Organization of Economic Activities

The internal market transaction and the external market transaction have quite different characteristics. The cost of internal market transaction is decided by the inspection cost within a firm, while the inspection cost is mainly decided by the rationality of procedures assessing simple labor in a firm and the fairness in fixing every coefficient.     

上市公司再融资对公司绩效的影响探析

我国许多上市公司再融资的冲动心理越来越强,融资数量也越来越大。然而,与西方经济发达国家形成鲜明对比的是,在国外企业纷纷注重内源融资和把债务融资作为外源融资首选之时,我国的上市公司却表现出对股权再融资的极度偏好。但股权再融资的扩张并没有带来上市公司经营业绩的同步增长。文章从提高上市公司再融资绩效的角度,阐述我国上市公司再融资的现状及原因,提出规范我国上市公司再融资的建议。     

国内烟草企业绩效管理的问题与对策

绩效管理作为企业创新和管理变革的重要组成部分,其运行架构对于烟草企业实施高质量发展和落地战略具有重要意义。通过实地调研和总结研究,从绩效目标和计划设计、绩效辅导和实施执行、绩效管理结果的多维应用等方面总结了烟草企业绩效管理中存在的问题,并提出优化烟草企业绩效管理体系的对策建议。     

金融资源属性与金融资源效率问题探讨

本文笔者从金融的资源属性入手,阐述了资源属性是金融的本质属性,并阐述了金融资源的一般属性和特殊属性。正因为金融资源的客观性、稀缺性和国民性以及金融资源通过其自身的配置来配置其他社会资源的特殊性,因而金融资源配置不同,金融资源使用效率也竟然不同。为了提高金融资源的使用效率,促进金融、经济和社会的可持续发展,必需采取措施,调节金融资源分配。笔者认为,根据边际效用递减规律,缩小社会贫富差距,能在一定程度上促进金融资源合理再分配和提高金融的效率；树立金融可持续发展观,改变过去只求单一的高投资回报率的项目选择标准；坚持城乡间、区域闻协调发展,重视和支持“强位弱势”的农村经济；建立和大力支持政策性银行的发展,提升金融资源配置的合理性。     

货币政策影响企业的成本结构吗?

微观主体对货币政策的反应直接决定其宏观调控效果.基于中国A股上市公司2010-18年36个季度数据,实证检验货币政策对企业成本结构的影响,发现:(1)短期内(1个季度),宽松的货币政策使成本弹性总体上升;(2)中长期(2～3个季度),宽松的货币政策使资本密集型企业成本弹性下降;(3)国有企业成本弹性下降早于非国有企业,且幅度更大.进一步地,宽松货币政策更易使融资依赖度高企业成本弹性下降.     

集团管控下母子公司决策权配置模式与公司价值

基于租值耗散理论,由剩余控制权与剩余索取权是否匹配识别出集团管控下母子公司决策权配置模式并探究其对上市子公司价值的影响。以 2007-2019 年上市公司为样本,结果发现：（1）协同型配置模式有助于提高上市公司价值,而母公司主导型配置模式和子公司主导型配置模式则会降低公司价值;（2）协同型配置模式有利于降低关联交易、提高投资效率,促进公司价值;（3）母子公司剩余索取权、制度发展水平以及独立审计能够有效缓解母公司主导型配置模式和子公司主导型配置模式对公司价值的侵害作用。研究不仅丰富了租值耗散理论在企业集团的应用,也为集团母子公司管理控制提供实践参考。     

Investment and Finance when Liquidation is Costly

In this paper we investigate to what extent expected liquidation costs affect the dependence of a firm's investment decision on available finance. We hypothesise that comovement of firm and industry sales measures such costs, which create a premium on external finance and make investment more sensitive to the availability of internal funds. Supportive evidence for this conjecture is obtained from the investment behaviour of a sample of 206 large Dutch manufacturing firms observed during the period 1983-1996. We also demonstrate that our measure of expected liquidation costs has additional explanatory power over other proxies for the premium on external finance – like leverage, retention practice and firm size.     

绿色金融及其相关概念的比较

首先阐述了绿色金融及其相关概念产生的起源和内涵,进而在从概念表述、学术研究、哲学、心理等方面阐明了绿色金融及其相关概念比较意义的基础上,对绿色金融及其相关概念进行比较,主要从产生的时间、地点、背景、研究方向、研究视角以及与可持续发展的关系等方面进行阐述。     

数字普惠金融、环境不确定性与企业价值

选取沪深A股上市企业2011—2020年数据作为样本,以实证方式探讨数字普惠金融在微观层面上与企业价值的关系,以及环境不确定性对两者关系的调节效应,并进一步考察异质性影响。研究发现：数字普惠金融促进企业价值;环境不确定性弱化数字普惠金融对企业价值的促进作用。进一步研究发现,在非国有企业、市场化程度较高及东部地区,数字普惠金融对企业价值的促进效果更为突出。