共查询到20条相似文献,搜索用时 593 毫秒
1.
本文试图建立一套简便、精确且实用的方法来测度中国股票泡沫的程度,并划分出股票市价的价值区间以便分清股票价值的结构。以最大理性价值为核心,本文选定公司自由现金流贴现模型作为主要研究模型,并完全从中国股票市场的特性出发建立了适用于中国市场的参数计算体系。利用本文得出的模型对样本进行计算后清楚地划分出零增长价值、预期增长价值和机会价值的区间,通过对上证指数的反计算抓住了2007年10月以来的泡沫过程。 相似文献
2.
3.
本文以2007年7月26日为计算基准日,分别从40个主要的行业板块中选取了40只有代表性的股票作为样本,利用股利折现模型计算了每只股票的内在价值,并分别测算和区分了每只股票存在的理性泡沫和投机性泡沫。实证结果表明,一方面我国目前的股票市场中有接近七成的股票估值过高,整体上呈现出泡沫现象;而另一方面我国股票市场的泡沫具有结构性特征:有色金属、生物制药、飞机制造等行业板块的投机性泡沫比较严重,而石油、煤炭等行业板块的股票价值则被严重低估。最后,本文就如何抑制股市泡沫、促进股市健康持续发展提出了几点对策建议。 相似文献
4.
用F-O模型对深发展1991~2010年的内在价值进行测算,然后实证分析股价和内在价值之间的协整关系,发现在过去的20年中,两变量间并不存在协整关系。这说明中国股市是无效市场。通过计算泡沫值发现,20世纪90年代,深发展的泡沫值非常高,进入21世纪后泡沫值逐渐降低,反映出中国股市逐渐走向价值回归之路。 相似文献
5.
在传统的股价评估模型中,我们往往运用未来预期收益即股利的折现来计算股票价值,然而随着人们对内在价值也就是经济价值的关注,以及传统模型本身存在的一系列缺陷,EVA估价评估模型的出现为我们评价股票的内在价值提供了一个全新的思路。本文将从EVA的内涵入手,通过分析了经典股票估价模型的不足,详细论述EVA估价评估模型及其优势所在。 相似文献
6.
在传统的股价评估模型中,我们往往运用未来预期收益即股利的折现来计算股票价值,然而随着人们对内在价值也就是经济价值的关注,以及传统模型本身存在的一系列缺陷,EVA估价评估模型的出现为我们评价股票的内在价值提供了一个全新的思路.本文将从:EVA的内涵入手,在分析了经典股票估价模型的不足之后,详细论述EVA估价评估模型及其优势所在. 相似文献
7.
在传统的股价评估模型中,我们往往运用未来预期收益即股利的折现来计算股票价值,然而随着人们对内在价值也就是经济价值的关注,以及传统模型本身存在的一系列缺陷,EVA估价评估模型的出现为我们评价股票的内在价值提供了一个全新的思路.本文将从EVA的内涵入手,通过分析了经典股票估价模型的不足,详细论述EVA估价评估模型及其优势所在. 相似文献
8.
本文利用董贵昕等人给出的股市泡沫系数——股票关于GDP的相对增长率的适度区间、预警区间、调整区间,并通过对几个重要的金融指标与GDP的协整关系的分析,给出了这几个金融指标关于GDP的相对增长率的适度区、预警区、调整区。为建立科学合理的金融监控、预警和预测系统提供了参考数据。 相似文献
9.
本文的主要研究内容是通过度量中国股市A股市场历年来的泡沫度来了解中国股票市场的泡沫情况,分析泡沫产生的原因及制定治理方案。度量A股市场泡沫度时比较了多种内在价值模型最后选择了剩余价值模型来进行度量,并针对我国市场的实际情况对模型进行了改良。本文通过泡沫的度量,与历年市场经济情况相结合分析了泡沫产生的各种原因,并针对这些原因提出了解决的方法。 相似文献
10.
11.
本文基于资本市场普遍采用的三阶段股利贴现模型,以三家A股代表性上市银行为样本,以较为谨慎的盈利增速,模拟测算了其内在价值,并与市场公开模型进行了结果印证。研究表明,A股上市银行股票的市场价格长期低于其内在价值区间,从模型参数角度分析,这种估值偏离的主要影响因素是实际折现率溢价、长期增长信心折价、非对称信息折价、短期投资考核机制等。本文认为,未来A股上市银行股价上涨的主要驱动力将会来自于自身估值回归,那些经营基本面良好、投资者关系公开透明的银行的股票或存在较大的估值回归动能。 相似文献
12.
股市泡沫来源于投资者对股票的价格预期超过了其基础价值.宏观经济过热将使投资者产生普遍乐观的情绪,并通过自我强化和自我实现机制引发股市泡沫.本文用相关分析、格兰杰因果检验等计量经济学方法检验了中国近年来宏观经济综合指标与股市泡沫指标之间的关系.实证结果显示,股市泡沫与前期的宏观经济情况有一定的相关关系,近12个月的宏观经济增长情况是当期股市泡沫存在的原因,而股市泡沫对宏观经济没有反馈作用.据此,本文认为在制定宏观经济政策时应该充分考虑股票市场的情况,并通过建立和完善宏观经济预警系统等途径来防范股市泡沫. 相似文献
13.
本文将层次分析法这一多目标评价决策方法应用于目标众多、因素复杂的股票投资决策,将投资者对复杂系统的评价决策思维过程数学化,并以四只房地产股票为例,建立了层次分析结构模型,通过引入具体数据计算出四只股票的投资价值排序,研究结果表明该方法对投资者进行股票投资决策有一定参考意义。 相似文献
14.
基于动态Gordon模型的中国股市泡沫研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从关于股市泡沫的争论入手,综合梳理了关于泡沫理论、合理市盈率计算方法以及现值模型的发展脉络,并且利用动态Gordon模型测算了中国股票市场的合理价值以及泡沫程度. 相似文献
15.
16.
经典的CAPM模型所阐释的是单只股票收益率和市场大盘收益率之间的线性关系,并通过对应的β系数来判断股票的类型;而在实际股市中,股票成交量常常是影响股票涨跌的重要指标。股票的价格只是表象,成交量则反映了股票本质的变化,"量变引起质变"。本文利用CAPM模型研究单只股票成交量变化率和市场大盘成交量变化率,借助计量经济学软件Eviews3.1建立回归模型,得到相应的β系数。再从这两个不同的β系数出发,更加有力地划分出股票的类型。 相似文献
17.
经典的CAPM模型所阐释的是单只股票收益率和市场大盘收益率之间的线性关系,并通过对应的β系数来判断股票的类型;而在实际股市中,股票成交量常常是影响股票涨跌的重要指标.股票的价格只是表象,成交量则反映了股票本质的变化,"量变引起质变".本文利用CAPM模型研究单只股票成交量变化率和市场大盘成交量变化率,借助计量经济学软件Eviews3.1建立回归模型,得到相应的β系数.再从这两个不同的β系数出发,更加有力地划分出股票的类型. 相似文献
18.
定期定额投资策略要获得收益一是必须保证寻找成长性良好的上市公司,二是按照内在价值选择低成本的股票。本文在此基础上继续根据内在价值的理论在持股区间内,根据市场的投机性,紧盯股票的内在价值,判断上市公司的成长性,根据成长性的变化确定持股区间。当上市公司的成长性不再持续时,停止定投,而不局限于事先设定的固定的投资期限,能够确保投资者的定期定额投资策略盈利。 相似文献
19.
20.
中国股票市场泡沫测度及其合理性研究 总被引:11,自引:0,他引:11
基于剩余收益模型对1993~2006年年初A股市场泡沫进行了测度,并根据对美国股票市场泡沫分析结果,研究了中国A股市场泡沫合理性问题.结果表明,长期以来中国A股市场的内在价值保持相对稳定,而股票价格却频繁大幅波动,且股票价格严重偏离内在价值,市场中的泡沫成分较多;股价指数及市盈率指标对股价泡沫大小的揭示能力非常有限;中国A股市场的泡沫多数属于超常泡沫,但自2001年开始的股市调整使市场中的泡沫得到有效释放,至2006年年初,市场泡沫已经回落到正常水平,2006年大牛市行情的启动在很大程度上应归因于市场调整后投资价值的显现. 相似文献