实体企业金融化对实体产业发展的影响——基于上市公司持股金融机构的实证分析

本文以实体企业持股金融机构为切入点,考察实体企业金融化如何影响企业产业资本盈利能力,以期理解微观实体企业“脱实向虚”现象。结果显示,实体企业持股金融机构显著降低其产业资本收益率,该负向影响在持股金融机构后5年内仍存在。机制检验发现,实体企业持股金融机构后,企业内部配置更多金融资产,挤出用于产业设备更新的固定资产投资,拖累实体产业资本收益率。此外,持股多类型金融机构和持股非银行类金融机构能有效缓解实体企业金融化带来的负面影响。     

基于产业融合角度对互联网金融的分析

本文通过研究认为，互联网金融在一定程度上提高了资金融通的效率，而且通过“交易货币资本化”，扩大了货币资本的源泉，使资本高增殖大众化成为可能。另外，互联网金融也在逐步改变着产业的内部结构，实现着产业资本与金融资本的逐步融合。     

粮食金融化挑战

金融资本主导全球化已经造成的"粮食金融化",对中国为适应产业资本向农业扩张而建立的粮食安全战略提出了新的挑战金融资本主导全球化已经造成的"粮食金融化",是导致2008年华尔街金融海啸后全球粮食安全形势严峻、粮食进口依存度高的低收入国家发生动乱的最重要因素。这个在金融资本全球化历史阶段所内生的灾难性后果,作为不断发生的教训,已经引发国际社会的警觉;同时,也对中国在上世纪适应产业资本向农业扩张阶段而建立的粮食安全战略及其相应的保障     

产业资本向金融领域渗透应引起高度关注

产业资本向金融领域渗透是市场经济发展到一定程度的产物。近几年，随着我国产业资本向金融渗透的步伐逐步加快，一些问题和隐患逐渐暴露出来。尤其是在以新疆德隆为代表的民营资本“造系运动”中，由于公司治理缺陷以及严重违规操作，资金链断裂引起风险集中爆发，既损害了产业的长远发展，也威胁到金融安全和社会的稳定，应该引起高度关注。     

中国光大银行佛山分行

中国光大银行成立于1992年,是国内第一家国有控股,国际金融组织参股的全国性股份制商业银行。经过多年的发展,中国光大银行打造了值得信赖的金融品牌,是国内金融创新业务的领跑者和独具特色的理财银行,拥有各类金融业务及金融衍生产品等全面的业务经营和代理资格,     

中国当前金融发展的非理性现象

当前,由于种种原因,在中国经济发展过程中存在金融非理性发展的不良现象.这些现象不仅蕴藏着巨大的风险,而且还会产生一系列负面影响和危害,值得我们关注. 产业资本大举向金融业渗透 近年来,中国金融业丰厚的利润水平和相对较快的获利速度吸引了各类产业资本纷纷寻求切入点以参与金融业.     

财政部福建监管局召开驻闽中央金融企业财政财务监管工作座谈会

本刊讯近日,财政部福建监管局召开了福建省中央金融企业财政财务监管工作座谈会。福建监管局局长梁勇出席会议并作讲话,25家驻闽中央金融企业参加会议,6家单位负责人作经验交流。会议深刻分析了党中央关于完善国有金融资本管理决策的重大战略意义,强调指出,完善国有金融资本管理,是贯彻落实党的十九大、十九届四中全会和第五次全国金融工作会议精神的重大举措.     

书榜

《新资本论》作者:向松祚出版时间:2014-12-01出版社:中信出版社现在流行的传统教科书经济理论仍是产业资本主义时代的经济理论,相信产业资本居主导地位,决定经济体系价格体系和分配制度,相信实体经济支配虚拟经济。然而,金融资本主义时代,上述一切皆颠倒过来。虚拟经济支配实体经济,货币金融决定实体经济的价格体系和分配体系;大宗商品价格被完全金融化,与实体经济供需脱节;企业不再追求利润最大化,而是市值最大化。     

我国金融控股公司的实践、问题及监管政策取向

金融控股公司制度是一种实践性较强的金融制度,在国外已有多年的发展、监管经验,但在我国还处在探索阶段.本文立足于我国金融控股公司制度的实践,从监管立法、监管有效性及产业资本强力介入金融机构等三方面分析了监管部门所面对的挑战,并提出者干具体建议.     

我国金融控股公司的实践、问题及监管政策取向

金融控股公司制度是一种实践性较强的金融制度,在国外已有多年的发展、监管经验,但在我国还处在探索阶段。本文立足于我国金融控股公司制度的实践,从监管立法、监管有效性及产业资本强力介入金融机构等三方面分析了监管部门所面对的挑战,并提出若干具体建议。     

优化金融结构:改善金融生态的另一个视角

金融生态不能混淆于金融生态环境,社会金融模式是分析研究金融生态问题的隐含前提。文章从社会金融体系视角阐述了就银行论金融、就贷款论金融探讨金融生态问题的局限性,着重分析了我国金融生态面临的最突出的问题乃是不协调的金融结构, 即直接金融与间接金融之间、国有金融与非国有金融之间、城市金融与农村金融之间、正规金融与非正规金融之间的二元性,认为以上原因制约了金融主体的活力、金融生态环境的培育及金融调节机制的完善,提出优化金融结构是推进金融生态建设不可逾越的重要关隘。     

国外农村金融发展模式及借鉴

世界各国对农村经济的金融支持体系因各国发展情况的不同而不同,比较有代表性的是：政策性金融、合作金融以及商业性金融构成多层次、全方位的美国农村金融体系;在小农经济基础之上实现农业产业资本和金融资本相结合的日本模式;向农户发放小额信贷的孟加拉国模式。本文将分别介绍各国模式及特点,并总结对我国农村金融发展的借鉴意义。     

优化我国金融组织体系的制度经济学思考

金融组织体系是作为各种力量博弈结果的制度安排演进的产物,制度安排及其演进决定了金融组织体系的特点和绩效。我国的金融组织体系呈现以高度垄断的国有金融产权形式占优势,而非国有金融产权形式     

转型期中国国有金融制度变迁的演进论解释

金融外部市场化推动国有金融改革的理论思路对转轨实践的解释有限度,中国国有金融制度变迁需要探索新的解释理论.从中央政府理性行为介入的分析视角,可以构建一个国有金融制度变迁的演进论解释框架.考察中央政府控制金融的效用函数及其变量结构的阶段性特征应成为解释中国国有金融制度演进规律的一条关键线索.以国有金融信贷资金管理体制改革历程为例可以佐证这一观点,并可以在这一解释框架的基础上展望国有金融进一步深化改革的突破口.     

融资结构与经济增长的关系研究——基于非金融企业金融化的视角

我国经济转型升级期间受到疫情频发、保护主义兴起等各种因素的阻碍,无形中加重了实体企业稳健运营的压力。金融市场发展始终致力于缓解实体企业困境,而在金融资本与产业资本相排斥的经济阶段是否引致企业的投融资行为出现错配现象,值得深入研究。文章通过研究2010—2021年我国A股企业数据（剔除金融与房地产企业）,并将非金融企业金融化的比重作为调节变量检验融资结构与经济增长之间的机理。进一步检验发现,企业的内源融资与实体经济增长呈正相关关系,而外源融资的增加会削弱实体经济的增长;企业金融化水平对内源融资、外源融资与实体经济发展水平具有显著的调节作用,具体表现为金融化程度的加深强化了企业内源融资对经济增长的促进作用,而削弱外源融资对实体经济的抑制作用。研究表明,我国企业的金融化投资发挥了较大的“蓄水池”效应,在优化企业债务结构与提高安全边际的同时促进实体经济发展。     

财政部关于进一步明确国有金融企业直接股权投资有关资产管理问题的通知

正为进一步明确国有及国有控股金融企业(以下简称国有金融企业)直接股权投资行为中涉及的资产管理事宜,规范相关股权资产的管理,厘清投资责任,确保国有金融资产安全和保值增值,根据国家有关法律、行政法规,现就国有金融企业开展直接股权投资涉及的有关资产管理问题通知如下:一、本通知适用于国有金融企业,包括所有获得金融业务许可证的国有企业、国有金融控股公司、国有担保公司以及其他金融类国有企业。     

对规范发展民间借贷的思考

民间借贷是指公民之间、公民与法人之间或公民与其它组织之间借贷双方当事人表示真实即认定有效的借贷关系,是社会经济发展到一定阶段,企业和个人财富逐步积累、产业资本向金融资本转化、而正规金融又不能有效满足需求时的必然产物。近几     

金融发展的制度观——兼论金融发展中的国家角色

从中国金融发展的制度视角，建立起国有金融制度与金融快速发展的内在联系，并在一个长期的、历史的视野里解释了国有金融制度生成的根源。由于纵向社会结构和人格化交易习俗，国家角色对中国的金融发展至关重要，金融改革不应建立在国家退出的逻辑上，中国金融发展的现实也不可能实现国家从金融领域的退出，问题是如何实现国家作用与市场作用的互补。     

构建民营中小金融机构体系利用民间资本解决中小企业融资问题

民营金融是相对于国有金融而言的．其均属于正规的金融制度,都受到相关法律和法规的保护,但民营金融是政府和国有企业之外的其他正规金融主体的金融活动,主要表现为私营资本主导参与的金融活动。民营金融最突出的特点就是按照市场自主运作,完全受利益驱动,不受政府干预,这也是其相较国有金融的优势昕在。民营金融的资本金主要来自民间,其对利润最大化有着更为强烈的追求。     

制造业企业金融化对其转型升级程度的影响——基于风险与收益的中介效应检验

以A股制造业上市公司2010-2019年的数据,在利用文本方法衡量企业转型升级程度的基础上,实证检验了制造业企业金融化与其转型升级之间的关系及作用机制。研究发现：（1）制造业企业金融化显著抑制其转型升级;（2）在风险收益框架下研究企业金融化的作用机制发现,企业创新和经营风险存在部分中介效应;（3）国有性质产权削弱了企业金融化对其转型升级的抑制作用。研究结论为高质量发展目标下制造业转型升级过程中的金融资产配置提供了建议和启示。