我国货币政策利率传导渠道实证分析及对策研究

由于利率对经济、金融运行的显著影响,利率机制的有效性问题一直是金融理论界和金融当局关注的重要问题。在20世纪中期以前,不少西方国家金融政策的主要调控对象是利率,理论界也对货币政策的利率传导渠道作了深入的研究。     

基于VAR模型的我国货币政策传导区域差异性实证分析

运用VAR模型对四大经济区的货币政策传导情况进行了实证检验,证明我国货币政策传导渠道和效应存在区域差异性。     

我国货币政策传导阻滞原因的实证研究

货币政策的传导途径问题是货币理论的核心问题。本文从市场环境因素出发,通过分析货币供应量在银行信贷体系和资本市场中的传导阻滞,解释了我国货币政策效率低的市场原因,并对此进行了实证检验,最后提出了疏通货币政策传导渠道的政策建议。     

利率作为货币政策中介目标的传导机制实证研究

本文主要通过对利率传导机制的实证研究,来分析我国利率作为货币政策中介目标的具体传导机制的有效性。研究结果表明,我国投资和信贷两条利率传导渠道都较为通畅,并且投资渠道的畅通性更为显著,但是从投资到经济产出的传导机制不如从信贷到经济产出的传导机制有效。     

基于VAR的我国股票市场货币政策传导的实证研究

通过运用协整检验和冲击分解的研究方法对我国货币供应量、股票价格指数和经济增长进行实证检验,得出结论：短期来看,股价指数对产出的影响不稳,股市投机行为容易引起产出膨胀;长期来看,货币供应量、股票价格指数和经济增长存在长期均衡关系,但是利率管制很大程度上削弱了货币政策对股价指数的影响力,也降低了股市对货币政策的反应敏感度。要发展股票市场成稳定的货币政策传导渠道,应密切联系货币市场与股票市场,进一步推进利率市场化,并调整股票市场投资秩序。     

浅析我国货币政策传导机制

货币政策是市场经济条件下进行宏观经济调控的重要手段,但货币政策的有效性在很大程度上取决于货币政策的传导机制。本文从货币政策的传导机制方面讨论货币政策的有效性,分析了货币政策传导机制不通畅的外在表现及其原因,并对疏通货币政策的有效性提出一些建议。     

我国货币政策利率传导机制实证研究

本文选取2002-2009年月度数据,运用基于向量自回归模型的协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量方法,对我国货币政策的利率传导渠道进行实证分析.研究结果表明,我国货币政策利率传导渠道存在梗阻和时滞.市场利率和管制利率的并存进一步削弱了我国利率传导渠道的效率.     

人民币价值悖论与中国央行的货币政策选择

2005年以来,人民币出现了对外升值和对内贬值并存的现象。随着我国经济持续快速增长,外汇储备屡创新高,人民币对外升值的压力持续增大。与此同时,人民币在国内按购买力计算的对内价值趋于下降,主要表现为国内逐渐面临着通货膨胀的压力。本文主要从理论上来分析论证这一现象出现的原因、金融内在的机理以及相应的政策建议。     

利率市场化下我国新型货币政策利率传导效果实证研究

利率传导作为货币政策的重要传导渠道,传导效率一直被众人关注.近年来,我国接连推出数个新型货币政策工具,其传导效果如何?本文利用2016年1月～2020年5月的相关经济月度数据,分别建立了新型货币政策与市场利率、市场利率与经济的向量自回归模型,并运用脉冲响应、方差分解等方法对其传导效果进行分析.研究表明我国新型货币政策向...     

货币政策传导机制与我国货币政策效力分析

货币政策传导机制主要有:信贷配给渠道、传统利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道和心理预期渠道。通过实证研究,在我国务渠道发挥作用与西方不同,但货币政策传导效力是明显的。我国货币政策传导机制尚不完善,还应构造新体系。     

对资本市场价格与货币政策中介目标关系的研究

随着我国资本市场的高速发展,其价格波动在货币政策传导中的作用开始显现,而货币供应量作为央行货币政策的中介目标,其与资本市场价格波动的关系在当今已成为研究热点。本文从理论和实证两个角度出发,详细分析了货币供应量与资本市场价格波动的关系。     

基于VAR模型的我国货币政策中介目标比较研究

本文运用VAR模型的Granger因果检验和方差分解法,比较了各个可能的中介变量对宏观经济的解释能力,并进一步运用VAR模型分析了相关变量对目标变量的系统性反应以及货币政策效应.本文认为,由于转轨时期的经济金融环境过于复杂,这决定了我国不能确定一个单一的中介目标,本文认为建立以通货膨胀率为核心,综合参考多种金融指标的中介目标体系是当前合适的选择.     

我国货币政策利率传导的有效性分析

随着我国利率市场化改革的逐步深入 ,利率传导将成为货币政策传导的重要途径。文章通过对目前我国利率传导机制的总体描述 ,以及各个传导环节的逐一分析 ,指出我国利率传导的有效性仍存在显著性不足 ,并有针对性地提出完善利率传导机制的若干政策建议。     

我国货币政策与资本市场关系的研究

本文从正反两个方面研究了资本市场对货币政策的影响,并结合我国资本市场存在的规模偏小、与货币市场联系不够紧密及制度缺陷等问题提出了可通过提高资本市场运营效率及中央银行的主动性并开辟信贷市场,完善资本市场运作体系等手段来有效发挥货币政策的效应.     

我国货币政策与资本市场关系的研究

本文从正反两个方面研究了资本市场对货币政策的影响,并结合我国资本市场存在的规模偏小、与货币市场联系不够紧密及制度缺陷等问题提出了可通过提高资本市场运营效率及中央银行的主动性并开辟信贷市场,完善资本市场运作体系等手段来有效发挥货币政策的效应。     

我国货币政策传导机制探析——利率市场化经济效应实证分析

货币政策传导机制的完善与利率市场化程度是分不开的,一直以来我国货币政策的执行效果都不够理想,远不如财政政策的执行效果,这主要是由于我国现阶段利率市场化程度还比较低,货币政策传导机制不够完善.笔者在已有研究的基础上,通过应用向量自回归模型和脉冲响应函数,来进一步分析我国利率市场化程度对宏观经济运行的影响,并对我国利率市场化进程中存在的一些问题提出了自己的看法.     

货币政策对股票指数影响实证研究——基于VAR模型分析

运用单根检验、Granger因果检验、VAR模型和脉冲响应等计量方法对我国货币政策对股市的有效应做了研究,得出货币政策能够影响股票市场,其中利率比货币供应量能够更加显著的影响股票市场,因此央行在制定政策时可以更多的考虑利用利率这一工具。     

宏观经济与货币政策—基于VAR模型的实证分析

在当前经济增长持续放缓,通货膨胀回落至相对合理水平,外部因素不容乐观的形势下,笔者赞同稳定经济增长为政策调控的重点.本文通过VAR模型的实证分析表明:降低利率主要是由于通货膨胀的回落.而准备金率的下调则是针对经济中的流动性.其中外汇占款是影响准备金率变动最为重要的因素.当前,下调利率及准备金率对稳定增长、缓解人民币升值压力、降低政策成本等方面均有益处.预计2013年中央银行将继续下调利率及存款准备金率.     

基于VAR模型的货币政策金融体系内部传导的研究

本文运用向量自回归等方法,对我国1994—2005年间的货币政策金融体系内部传导机制进行实证分析。研究表明我国利率传导不够完善,再贷款仍是央行增加基础货币的重要渠道。