政府引导基金本地投资对企业创新的影响

中国各地政府创业投资引导基金（以下简称政府引导基金）大多倾向于投资本地企业。通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,使用负二项分布模型,研究参股模式下政府引导基金本地投资对企业创新的影响。主要研究结论概括如下：①政府引导基金本地投资对企业创新的促进作用优于私人创投基金,非本地投资则与私人创投基金不存在显著差异;②政府引导基金投资本地高科技企业对创新的促进作用优于私人创投基金,投资本地非高科技企业则与私人创投基金不存显著差异;③无论投资扩张期还是成熟期的本地企业,政府引导基金对企业创新的促进作用都优于私人创投基金;④政府引导基金本地投资主要是通过选择效应（而非处理效应）促进企业创新。     

基金创新活动投资经验与企业创新

基金公司作为资本市场的重要参与主体，在上市公司治理方面发挥重要作用，基金公司通过其它公司投资活动积累的经验会影响焦点公司战略决策行为。基于知识基础观，研究基金创新活动投资经验与企业创新间的关系，结果表明：(1)拥有丰富创新活动投资经验的基金公司，能够通过为焦点公司提供可借鉴的经验，促进焦点公司创新产出；(2)拥有丰富有形资源储备(资源冗余)和无形资源储备(有效专利保有量)的焦点公司，可以强化基金创新活动投资经验与焦点企业创新间的关系。影响机制检验结果显示，相较于基金选股路径，资源提供路径是基金创新活动投资经验促进焦点企业创新的主要路径。通过构建企业创新活动中的资源传递路径，揭示企业技术或资源溢出全过程，证实基金公司可在我国资本市场中发挥良好的治理效应。     

政府引导基金发展加速

北京、上海、深圳、成都、天津等投资资本云集城市的政府引导基金发展一路高歌猛进,将成为创业投资产业和中小企业发展的全新平台。     

政府引导型产学研合作创新中政府对企业的激励

在政府引导型产学研合作创新中,政府和企业之间存在委托—代理关系。通过建立政府和企业间的委托代理模型,分析政府对企业的激励措施,指出政府应综合考虑企业的风险厌恶程度、项目不确定性以及企业的机会成本等因素,提高企业参与协同创新的积极性,促进产学研协同创新模式良好运作。     

政府产业基金对企业创新的影响机制研究——政治关联视角

政府产业基金对我国中小企业创新的促进作用受到学界与企业界的广泛关注,在创新型国家建设过程中发挥着重要作用。不同于以往研究,基于手工构建的政府产业基金数据库并结合我国实际情况,从政治关联视角实证分析政府产业基金对企业创新的影响机制。结果发现,政府产业基金通过投资与企业形成的天然政治关联能够降低企业法律诉讼风险,形成正式产权保护制度替代机制。同时,这种政治关联可为企业生产经营活动提供资源,改善企业经营状况、缓解企业现金流压力,形成弥补融资缺口的替代机制。政府产业基金通过上述两种机制促进企业创新。结论可为政府产业基金对企业发展的作用机制研究提供新的解释,揭示在发展中国家发展政府产业基金的必要性。     

政府引导基金退出机制研究

政府引导基金在经历了2015-2016年的迅猛发展后,2017年至今已经连续3年显示出明显的下降趋势,在数量和规模上都有显著的减少,政府引导基金的设立进程明显放缓。在这种背景下,早期设立的一些政府引导基金已进入投资高峰期或退出期,此时的重要问题就是其退出能否顺利进行。但就目前的情况,政府引导基金的退出并没有那么顺畅。本文将分析政府引导基金的现状、困境并提出建议。     

政府政策对企业创新影响分析

为实现社会主义市场经济体制的顺利构建,企业创新是其中一项重要环节所在,而想要进一步推动企业改革,又离不开企业的创新能力.企业具备创新能力,不仅是做好企业的关键,同样是建立现代企业制度的重点所在.企业改革成果最根本的体现在市场竞争力方面,而市场竞争力获取的关键,则为创新能力.就如今我国诸多企业还是在创新方面存在的一些弊端问题来讲,对政府也提出了相应要求,需要借助于政府出台的创新政策,为企业创新起到促进作用,继而从整体上提高整个企业市场的竞争水平.     

关系专用性投资对企业创新的影响

从客户参与创新视角，探究了关系专用性投资对企业创新的影响，并利用制造业上市公司数据进行了验证。结果显示：关系专用性投资和企业创新投入之间存在倒U型关系，在达到某一阈值前，加大关系专用性投资有利于企业创新投入，但在超过某一阈值后，增加关系专用性投资会对企业创新投入产生负面影响。除此之外，创新投入与创新绩效之间存在正相关关系。     

政府创新政策对企业创新绩效的影响机制

从创新行为和创新绩效两个角度,构建了政府的两类创新政策对企业创新绩效的影响机制模型。利用2013年河北省高新企业的数据,通过回归分析研究了财政补贴和税收两类创新政策对企业创新绩效的影响机制。研究发现:政府的财政补贴和税收政策均对企业创新绩效起正向促进作用,且企业的创新合作行为在上述过程中起部分中介作用;企业创新能力同时调节创新政策对创新绩效的直接影响和间接影响。     

政府引导基金迎“丰收”

<正>2011年下半年以来,中国创业投资暨私募股权投资市场募资难度逐步加大。2012年一季度,中国VC/PE市场新募基金57只,募资总额达39.02亿美元,同比分别下降56.5%和78.6%,创2009年以来募资最低点,其中人民币基金占主     

黑龙江省风险投资政府引导基金问题探讨

风险投资在黑龙江省起步晚,近期黑龙江省政府正处于由直接干预向间接干预转型阶段,风险投资政府引导基金处于试行阶段,黑龙江省政府引导基金存在资金来源单一、操作流程不完善等问题。因此,借鉴国内外经验,从引导基金资金来源、约束机制、激励机制等方面,对黑龙江省的政府引导基金的管理执行的改进和完善提出建议。     

政府引导基金运作中的问题研究

政府引导基金运作对地方进行经济建设是当前较为重要的方式之一,但是在目前政府引导基金的运行还存在较多的问题,首先是引导基金在专业化、功能化和社会化的整体水平上存在问题,导致相关的优势无法发挥出来。其次在引导过程中,受到政策性目标和商业性目标不协同的影响,导致基金投资无法同时满足各方LP诉求。同时由于是政府引导,所以政府在整个过程中限制性干预过多,因此在当前的发展过程中,需要针对目前存在的问题不断改变完善,保证其可以得到综合提高。     

政府补贴和市场竞争对企业研发投资的影响

政府研发补贴是政府引导企业技术创新、提升企业自主研发能力的政策工具。现有的研究多集中于政府研发补贴对企业研发投资的影响,忽视市场竞争因素对企业研发投资的影响。本文研究了市场竞争和政府研发补贴对企业研发投资的不同影响。结果表明,市场竞争和政府研发补贴对企业研发投资均具有促进作用,企业面临不同的竞争程度将会对企业研发投资产生差异化的效果,只有中等程度的市场竞争才能对企业科技创新投资产生显著正向的激励效应。     

政府引导夹层基金发展的问题研究

夹层基金作为一种创新的金融产品，其投资风险和利益回报介于优先债务和股本之间，对解决目前我国企业融资难的问题具有重要作用。目前我国市场中夹层基金的发展存在许多问题，从政府层面来看，主要包括政府服务体系不完善、监管系统不健全以及融资环境过于严苛等。因此政府应该正对这些问题采取相应措施以保证这种新型融资工具能够更好的发挥其作用。     

政府设立创业投资引导基金的效益研究

政府设立创业投资引导基金,可以吸引社会资本进入创业投资领域,扶持创业投资企业发展。但是,创业投资引导基金作为一种政策性资金,自身存在着浓厚的行政管理色彩,再加上退出机制不完善、引导基金和社会资本的目标不一姐性等因素的影响,使得引导基金的效益将会大打折扣。因此,必须明确政府定位,提高信息透明度,加强对社会资金的监督和管理,提高引导基金的效益。     

广东省地方政府引导基金的运行实践初探

政府引导基金是指由政府出资,主要通过参股或合伙方式与社会资本合作发起设立或增资各类投资基金进行投资运作的政策性基金,该基金按照市场化方式管理运营,旨在重点扶持特定行业和特定地区.政府引导基金是政府发挥财政资金杠杆效应,撬动社会资金促进地方经济发展的一种创新方式,已经被越来越多不同地区的各级政府采用.我国的政府引导基金,从1998年上海创业投资集团成立以来,大致经历了探索起步—逐步试点—规范化运—全面发展—市场化运作5个阶段(见图1).前面几个阶段的增长较为缓慢稳定,而从2014年之后,国内政府引导基金数量和规模均呈井喷式增长(见图2),根据清科集团旗下的私募通数据显示,截止 2017 年 9 月 12 日,我国的政府引导基金数量共计1684只,募集总金额28548.29 亿元,总目标规模 91044.12 亿人民币.广东省作为全国经济发展的领头羊,近年来在政府引导基金方面进行了许多创新性探索,本文就广东省的政府引导基金的实践现状进行研究分析.