商品期货市场操纵成本以及操纵收益评价

本文从心理学角度、经济学原理、微观金融理论对商品期货市场操纵成本和操纵收益进行了计算和评价,操纵成本和操纵收益仅仅限于会计核算成本和会计核算收益。根据各自的函数关系,求出各自对应的最大化操纵利润函数,并根据经济学原理,对多头操纵状态下以及空头操纵状态下的市场操纵均衡状态进行了分析,计算出了各自对应状态下社会福利的净损失。     

中国期货市场价格发现功能实证研究

从已有的和本文的实证研究结果来看，我国国内期货价格与现货价格之间以及国内外期货价格之间基本上存在着长期均衡关系。从实际情况来看，我国商品生产者与经营者利用期货市场价格信息，发挥期货市场价格发现功能的事例在不断增多。但与期货市场应有的功能相比，我国期货市场的价格发现功能还没有得到应有的发挥。为此，一方面要进一步完善我国期货市场价格形成机制，另一方面要进一步提高我国期货市场价格信息的指导作用和国际市场的定价权。     

操纵证券交易价格行为刑法对策——兼论前置法律责任的构建

操纵证券交易价格是资本市场上的正常现象,只须将其限制在市场可以接受的限度之内即可。为抑制操纵证券交易价格行为的频繁发生,并须彰显及时性、确定性与严厉性刑法的干预是必要的。但是,囿于刑法的补充性,前置法律责任显得非常重要,如信托责任的确立,民事责任的完善,行政责任的强化等。     

螺纹钢期货市场价格发现功能实证研究

采用2011年1月4日至2014年2月28日中国螺纹钢期货价格与现货价格数据,利用ADF单位根检验、协整检验、Granger因果检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析了螺纹钢期货价格与现货价格之间的互动关系,结果表明:中国螺纹钢期货价格与螺纹钢现货价格之间存在长期均衡关系,且二者之间存在相互引导关系,中国螺纹钢期货市场的价格发现功能已经得到一定程度地显现.     

价格发现:期货市场与现货市场的协同作用

对期货市场的价格发现功能需要辩证看待。在价格发现过程中，期货市场与现货市场紧密相联，内在一致地确立了市场的价格体系。期货价格与现货价格之间存在较好的协整关系，期货价格只有在特定条件下才与预期未来的现货价格相一致，考察期货价格是预期未来现货价格无偏估计的实证研究似乎没有经济意义，但这并不能否定期货市场的价格发现功能，尤其是“内在期货价格”的测算更为重要。     

我国期货市场与股票市场价格联动关系研究

以2006年1月至2009年10月期间我国期货市场的文华商品期货指数和股票市场的上证指数为总样本,采用相关性检验、单位根测试、协整检验和Granger因果检验等方法实证考察两个市场的价格联动关系,可以看出我国期货市场和股票市场的资金并没有明显的价格联动关系,文华商品期货指数走势并未引导上证指数走势。     

中国黄金期货市场价格发现功能实证研究

通过对上海期货交易所黄金期货合约上市以来,2008年1月9日～2009年12月31日之间国内黄金期货价格与国内黄金现货价格、国内黄金期货价格与国际黄金期货价格两对数据之间关系的实证研究发现:国际黄金期货价格对国内黄金期货价格呈现单向的引导作用;国内黄金期货价格对国内黄金现货价格呈现引导作用.结论表明,中国黄金期货交易两年多来,期货市场的价格发现功能已经开始发挥,但仍有较大的提升空间.为此,必须进一步采取有效措施,充分发挥中国黄金期货市场的价格发现功能.     

我国当前操纵证券交易价格违法犯罪的特点

当前我国操纵证券交易价格违法犯罪的情况比较严重 ,具有操纵主体多元化、操纵手段多样化、危害后果严重、犯罪隐蔽性强等特点。     

论证券市场操纵行为

证券操纵行为是证券市场欺诈行为的一种。证券操纵行为的危害及其影响是十分严重的,它不仅会影响到正常的市场竞争,严重的甚至会引发经济危机。     

我国农产品期货市场的价格发现功能研究

价格发现功能是期货市场的基本功能之一,它在期货市场的发挥程度直接反映了期货市场的有效性。为检测我国农产品期货市场的价格发现能力,本文借助于平稳性检验、协整检验对期货市场的价格发现功能进行了实证研究。研究结果显示,我国农产品期货市场的大豆和豆粕期货价格与最后交割日的现货价格均存在长期均衡关系,小麦期货价格与最后交割日的现货价格不存在长期均衡关系;相对而言,大豆期货市场的价格发现能力较强,豆粕期货市场的价格发现能力较弱,而小麦期货市场不具有显著的价格发现功能;同时,本文对实证结果进行了原因分析。     

中美大豆期货市场价格发现功能比较研究

借助于Johansen协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等计量分析方法对中关两国大豆期货市场价格发现功能进行了实证研究,研究结果表明：中国大豆期货市场在一定程度上具有了价格发现功能,但与期货市场发展相对成熟和完善的美国相比,这一功能的发挥要明显落后于美国。本文提出了增强中国大豆期货市场价格发现功能的相关政策建议。     

进一步发挥股指期货的功能和作用

本文对我国股指期货开通四年来情况进行了总结,指出股指期货功能和作用还有待于进一步完善,并提出建立期指市场与股票市场的联动机制;大力发展机构投资者,引入长期投资者和长期资金入市;坚持适当投资者制度,逐步放宽进入门槛,加强衍生品市场监管和期货市场法律法规建设等建议。     

我国矿产资源期货市场发展问题及对策研究

矿产资源期货市场在形成有序矿产品价格体系、减小国际价格波动影响等方面具有不可忽视的作用。本研究结合我国矿产资源期货市场的具体情况,通过对我国各个矿产资源期货品种市场发展的梳理,系统分析我国矿产资源期货市场存在的问题,并且提出相关对策建议。     

中国白银期货市场的多重分形特征研究

运用多重分形分析法研究中国白银期货合约收盘价的收益率序列的波动复杂性。证实了该收益率序列具有多重分形特征,市场价格波动不稳定,并对白银期货收盘价的短期走势进行了一定的预测。     

中国股指期货市场价格发现效率的实证研究

运用Chan模型和GS模型,对中国股指期货市场价格发现功能的发挥效率进行了定性分析,发现沪深300股指期货在上市交易后的四个年度均表现出一定的价格发现功能。但其在上市交易的第四个年头,才开始在价格发现中处于主导地位,说明我国股指期货的价格发现功能表现出一个由弱到强的变化过程。最后,运用修正信息份额模型和因子份额模型测量了沪深300股指期货对价格发现的贡献度,发现股指期货对价格发现的贡献度也表现出一个由小到大的变化过程。     

我国股指期货运作规制探析

我国推出股指期货的条件已基本成熟,预期股指期货的利弊效应,借鉴美日等国的经验,微观上谨慎设计交易机制,宏观上注重监管与风险规避,股指期货将促进我国资本市场的成熟与完善.