利率互换及在我国发展路径的选择

自1982年国际金融市场的每一笔利率互换交易发生以来,利率互换在国际金融市场上被广泛应用。随着金融改革的深化与发展,利率互换在我国也获得了新的发展空间和发展机遇。文章针对我国利率互换业务的发展障碍,提出了发展利率互换业务的路径选择。     

金融互换交易及其新产品

<正> 金融互换交易是双方依据预先约定的规则,在一段时间内交换一系列付款的交易。互换包括三种形式。一是通货互换(Currency Swap),是在定约时交换一定数量的两种不同货币,尔后在一定时间内按预先约定的规则偿还本金及未偿付利息。比如两个公司根据两笔债券(欧洲美元债券和欧洲马克债券)进行美元与马克的互换。二是利率互换(Interest Rate Sway),是根据约定的协议,同种货币以不同利率进行交换。如两家公司进行浮动利率债券和固定利率债券的互换。三是基础互换(Basic Swap),是以不同的基础利率或定价公式为基础计算的两种浮动利率付款间的互换。此外还包括与互换有关的新产品,如在未来某段时期之后开始互换交易的远     

浅谈银行业务中的互换交易

互换交易是８０年代以来新兴的金融创新工具，由于具备独特的功能优势，目前在国际金融领域，互换交易得到广泛运用，并被不断开发创新。国内经济的不断发展客观上要求我国银行开拓国际金融领域，作为最成功的金融创新工具，互换交易在我国银行业务中必将日益显示其重要性。本文就互换交易的产生背景、基本原理和框架作了介绍，特别是用两个案例详尽地细述了互换交易的操作过程     

控制外汇风险的有效工具—金融互换

利率互换与货币互换是国际金融市场上最为活跃的金融互换。利率互换被广泛应用于外汇市场的中长期利率风险防范。而货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用于控制中长期汇率风险。     

人民币利率互换的发展及应用

利率互换是国际货币市场上一种较新的金融衍生工具,近两年才进入中国金融市场,人民币利率互换的试点标志着中国金融市场的进一步成熟以及与国际金融市场逐步接轨的趋势。本文阐述了人民币利率互换的发展及交易,并提出了一些进行人民币利率互换业务的注意事项。     

控制外汇风险的有效工具——金融互换

利率互换与货币互换是国际金融市场上最为活跃的金融互换。利率互换被广泛应用于外汇市场的 中长期利率风险防范。而货币互换是一项常用的债务保值工具,主要用于控制中长期汇率风险。     

人民币利率互换定价问题与准确性探讨

随着我国金融改革的深化,国内利率互换交易日趋活跃,对利率互换定价问题的研究变得更为重要。本文通过一个案例介绍了利率互换定价的经典模型。通过将模型中相关变量指标与我国金融市场实际相结合而进行的分析,得出了模型对人民币利率互换定价的准确性值得商榷这一结论,并针对人民币利率互换定价存在的问题,提出了相应的应对措施。     

金融互换交易法律关系结构论

了解和把握金融互换交易法律关系的结构对于有效利用金融互换具有重要意义.金融互换交易法律关系包括核心法律关系与保障性法律关系两大部分,这两大法律关系共同组成了现行金融互换的整个交易关系.金融互换交易关系与作为金融互换交易基础的基础法律关系之间有着重要的联系,但两者又相互区别与独立.     

浅析利率互换的应用及定价理论

利率互换是20世纪80年代国际金融市场上三大金融创新业务之一,通过利率互换可以优化投资、降低筹资成本、规避风险,在我国获得了很快的发展本文阐述了利率互换的理论基础及应用机制,并对利率互换的定价理论进行了分析.     

浅议金融互换会计

近年来,新衍生金融产品在国内近些年来的金融市场非常活跃。随着金融国际化混业经营开始,其功能发挥将更为普遍,在金融工具发挥作用的同时,金融企业会计制度与国际完全接轨的改革同样迫在眉睫。本文主要介绍金融互换会计产生的背景、金融互换会计的现状和发展方向     

一个有效的财务风险防范工具——互换的分析

利率互换作为一种新型的金融衍生产品,对企业财务管理产生了影响深远。利率互换交易不仅可以改变已有债务的现金流,规避利率风险,还可以降低企业的融资成本,是一种多样性和灵活性的工具。随着人民币利率互换市场的启动和我国参与国际金融资本运作幅度的加大,利率互换已成为众多公司及银行之间常用的债务保值和资本升值的有效手段之一,其必将对我国金融资本运作产生深远意义。利率互换和其他衍生工具一样具有两面性,既具有保值避险的功能,又具有高风险性。企业在进行利率互换时应具备信息充分性条件,应以坚持风险控制为目的,尽量匹配风险与收益,以对冲风险。     

人民币利率互换定价研究——基于BDT和HW无套利模型的对比分析

利率互换是互换交易各方仅支付贷款利息,而无需本金参与的一种金融工具。随着我国利率市场化进程的不断推进,利率互换作为一种新型的金融衍生品,在我国发展速度很快。本文简要介绍了人民币利率互换市场的发展现状,结合最新的市场数据,运用国际上应用广泛的BDT模型和HW模型,对基于SHIBOR的利率互换进行定价,并对定价结果进行分析,发现BDT模型定价结果比较理想,建议在人民币利率互换的定价中优先采用。     

浅析中国双边货币互换协议积极作用

货币互换作为央行间共同应对金融危机、维护金融稳定、促进双边贸易和投资的手段已经为我国和国外主要央行所实践,并且在应对金融危机、向国际金融市场提供国际货币流动性、维护金融稳定等方面发挥了显著的作用。我国中央银行签订货币互换协议的初衷是应对金融危机,但伴随国际上"去美元化"的呼声日益高涨,货币互换合作更深层的意义在于推进人民币在境外贸易、投资和储备功能的发挥,推进人民币国际化。     

金融互换的法学概念界定

本文基于法学概念定义的原理与基本范式,详细分析了金融互换交易的相关属性,包括金融互换的信托性、财务管理性和互换财产的回复性与优先清偿性等.由此本文认为,金融互换在法学上的概念应当是指:交易双方在双向信托管理的基础之上,相互非真正转让基础财产,并相互交换基于该基础财产的特定财产支付的一种具有金融衍生性的特殊交易权利义务关系.     

论巨灾互换及其发展

巨灾互换是指交易双方按照一定条件交换彼此的巨灾风险责任,当特定巨灾事件所导致的损失到达触发条件时,可以从互换对手处获得现金赔付。巨灾互换与金融互换类似,都是基于互惠对等的原则在合约有效期限内交换一系列付款。巨灾互换与金融互换的最大区别在于,其现金支付并不像金融互换那样是必然的,而是取决于触发条件的满足与否。     

金融互换再衍生限定化制度初探

针对2008年金融海啸中所反映出来的金融衍生产品的再衍生性是否需要被限定的重大现实问题,本文通过对金融海啸以及金融互换类金融衍生工具衍生性的侧重性分析,认为衍生层数过多是导致金融海啸与经济危机的重要原因,应当对金融互换产品以及其他金融衍生品的衍生层数进行必要的限定,并进一步在此基础上提出了金融互换再衍生限定化制度的初步理论与内容构想,并认为金融互换再衍生限定化制度的思想方法完全适用于其他金融衍生品的再衍生限定化制度的创建.     

人民币利率互换定价影响因素研究

本文根据我国利率互换市场的发展现状,使用带马尔科夫状态转换的向量自回归模型(MS-VAR模型)对利率互换定价的影响因素进行实证分析,发现不同期限的人民币利率互换定价在影响因素上呈现出不同的特点。在短期互换定价中,利率斜率、流动性补偿及信用风险补偿均是互换利率的影响因素,而在中长期利率互换中,只有信用风险补偿的影响较为明显,而且人民币利率互换定价具有状态转换的特点。     

金融危机后东亚双边货币互换问题研究

本文从货币互换与流动性救援之间的关系出发,分析了东亚双边货币互换和金融合作的趋势,并对中国如何参与双边货币互换体系进行了思考。     

浅谈银行信用违约互换的信用风险管理政策披露

国内经过几十年的经济发展和体制改革，我国的信用类的金融衍生品正处于起步发展阶段，但是由此造成的高风险性和高收益性在所难免。随着金融衍生品的发展步伐的逐步加快，国内银行关于信用类的衍生品的风险信息的披露方面，仍然存在许多问题。本文借鉴了美国银行的实例。着重对于违约互换的信用风险管理政策进行披露，以此来探讨和完善国内的银行信用违约互换的信用风险管理政策方面披露建议。     

复制:金融工程的核心技术——从互换定价看金融工程之方法论

金融工程是一门被称为“金融的高科技”的新兴学科。金融工程基本方法是无套利机会分析方法,复制技术是金融工程的核心技术。本文对复制技术的含义及其在金融工程实践的各领域——金融风险管理、金融资产定价、金融工具开发中发挥的关键性作用进行了探讨,对互换定价进行了深入而完整的数学分析,澄清了对互换定价模型的模糊认识,以此为例说明了复制技术在金融工程中的核心地位。