浅谈我国企业在跨国贸易中汇率风险的管控——以外汇期权为例

随着全球化的不断推进和我国改革开放逐步深入,越来越多的企业进入我国市场,同时也有大量的我国企业走向海外.在全球市场的贸易过程中,企业将面临较以往更大的风险,这其中汇率风险尤为突出,那么如何规避这一风险对成长并逐渐壮大起来的我国企业来说将是极其重要甚至关乎生死.但事实上,由于计划经济体制、金融业起步较晚等一系列因素的制约,我国企业在规避汇率风险方面表现得差强人意,更不用说充分的利用金融衍生工具来对外汇风险进行科学有效的管控了.因此,伴随着汇率制度改革的推进和对国际市场的依赖度的增强,我国企业在波动的汇率面前显得手足无措,常常损失惨重.本文就通过对跨国贸易汇率风险的浅析和利用金融衍生工具来规避汇率风险的探讨,结合国内当下外汇期权须在中金所上市交易的高涨呼声,着重分析外汇期权在汇率风险管控中的作用以及简单的运用方式,以图对企业经营有所帮助.     

利用贸易融资规避汇率风险的理论分析

进出口企业的外汇业务风险主要有两种，一种是结算风险，即出口商出口货物后，不能全部或及时收回货款；另一种是汇率风险，即由于结算货币的汇率波动给进出口双方带来的经济损失。当前由于国际政治、经济的不稳定导致外汇市场的剧烈波动，汇率风险成为进出口企业中最大的外汇业务风险。对结算风险，可以通过国际结算方式和结算条款的合理安排来加以规避。对于汇率风险，传统而又普遍的方法是利用外汇衍生金融工具进行市场操作。其实，进出口企业可以充分利用银行提供的贸易融资产品，达到融资和降低汇率风险的双重效果。     

外汇业务风险知多少——贸易融资业务审计案例

近年来,我国商业银行贸易融资业务规模不断扩大,作为国际结算的派生业务,贸易融资具有盈利高、成本低、范围广等特点,不仅能为商业银行带来融资利息收入,还有各类中间业务收入。国务院要求重点开展相关业务,但随之而来的诸多问题不容忽视,如贸易融资立法不完善,外汇监管机构监控较为乏力;商业银行贸易融资风险管理能力落后,缺乏有效的风险管理体系;贸易融资操作人员整体素质不高、风险意识薄弱等。     

一箭双雕：“融资”也可“避险”——谈贸易融资的汇率风险规避作用

在进出口结算中，由于贸易融资期限短、手续简便，风险相对较小，因此深受银企双方的喜欢。但大多数进出口企业贸易融资只是为了缓解企业资金紧张，为减少利息支出，许多企业不到万不得已，一般不会申请融资，因此贸易融资规避汇率风险的巨大作用被严重忽视。     

决胜于贸易背景与流程控制——进口汽车案例中的国际贸易融资风险及防范

案情焦点:授信开证风险有多大某进出口公司向银行申请开立金额为3220万美元的单笔进口信用证,具体贸易背景如下:美国K公司每年在中国授权1-2家经销商全权进口经销某型号商务车。2006年,某车辆置业有限公司中标成为两家经销商之一,被授权进口07款该型号商     

汇率冲击、公司特质与外汇风险暴露——基于上证180样本股票的分析

开放经济条件下,汇率波动对上市公司价值的影响成为学者和业界广泛关注的重要课题。学者在研究外汇风险暴露的过程中发现,即使是同行业的公司,外汇风险暴露差异也很大,公司特异性因素对外汇风险暴露的水平有重要影响。2005年7月21日人民币汇率形成机制改革启动,人民币汇率波动幅度不断扩大,我国企业面临的外汇风险将不断增大。本文在对我国上市公司外汇风险暴露进行实证分析的基础上,采取两阶段回归方法,对影响上市公司外汇风险暴露公司特异性因素进行深入分析,认为36%的样本上市公司有显著的外汇风险暴露,这一比例高于发达国家的水平;外汇风险暴露与外部经济活动、负债状况和公司成长性密切相关。     

外汇“双子剑”——贸易融资篇

继上期《金融衍生篇》后,我们来看一看外汇"双子剑"中的第二把—贸易融资及组合产品。进口押汇◎适用企业:在银行已开立进口信用证,因流动资金周转的原因无法按时付款赎单的企业。◎避险能力分析:进口商通过向银行申请办理进口押汇业务,可推迟购汇时间,从而达到规避汇率风险的目的。◎运作模式:银行应开证申请人或代收付款人要求,与其达成信用证或进口代收项下单据及货物所有权归银行所有的协议后,银     

全面、准确理解流程是做好业务的基础——出口票据险项下贸易融资案例分析

与读者互动一直是我们杂志社的一项重要工作，帮助企业解决实际工作中遇到的问题是我们的使命。2008年11期我编辑部邀请相关专家就S公司有关人士来信咨询有关“出口票据保险”的问题做了有针对性回答，并系统阐述了出口票据险及相关知识。本期我们继续关注该公司在出口业务时遇到的实际案例。出口票据险是中国出口信用保险公司（简称中信保）2003年推出的一个险种，旨在满足银行在出口融资中的主动风险管理需求。出口票据险以银行为投保人和被保险人，帮助银行规避出口票据融资中来自海外的风险，同时，出口票据险有助于促进出口票据融资功能的发挥。     

合理择期 将风险锁定于咫尺之间——一家中资企业择期交易案例分析

作为中国规模最大、最具实力的水利水电建设企业，中国水利水电建设集团公司（Sinohydro Corporation）（简称“中国水利水电公司”）先后在亚、非、欧、美等50多个国家和地区开展广泛合作，尤其是近几年，该公司对外承揽了多项合同金额在1亿美元以上的国际工程承包项目。巨额的外汇收支必然产生一定的汇率风险，如何较好地规避汇率风险，实现货币基本保值，成为中国水利水电公司在财务管理中必须主动应对的一个重要问题。