利率市场化成功的条件及对中国的启示

资金是重要的生产要素,利率是资金的价格,利率市场化是生产要素价格市场化的重要方面,也是中国金融改革的重要内容。文章通过分析世界各国在推进利率市场化进程中遇到的各种问题以及出台的相关措施,提出对我国利率市场化进程的主要启示:我国采取"渐进式"利率市场化改革是内外部环境的"必然"要求以及我国采取"渐进式"利率市场化改革需要重点考虑的几个方面的问题。     

我国利率市场化改革的原因、时机、方式、切入点和步骤

(一)为何要推进利率市场化改革。1.利率市场化改革的原因。改革开放二十多年来,我国在价格领域,尤其是商品价格领域的改革取得了巨大成就,但在要素价格领域,约束依然存在,比如作为重要要素价格的资金价格--利率仍然受到管制。利率在我国宏观调控中的作用已经得到广泛认可。但是,它的灵敏     

实行利率市场化改革的风险及对策

我国金融体制改革的一个重要目标，就是逐步实现信贷资金商品化，融通资金市场化。随着我国金融市场的逐步放开，作为资金使用权转让价格的利率，也应当有控制地逐步放开。本试从实行利率市场化改革的必要性，我国实行利率市场化存在的风险以及实行利率市场化改革的对象等方面进行了论述。     

利率市场化——中国金融改革必由之路

国际经验表明,利率市场化是市场经济发展的必然要求,作为货币资金价格的利率只有在市场化的情况下才能反映市场资金供求状况。本文讨论了我国利率市场化的现状、改革中应注意的问题以及改革对商业银行经营可能产生的影响。     

我国利率改革的终极目标—市场化

利率市场化作为我国利率改革的终极目标,是伴随着我国市场取向改革的不断推进而逐步深化的。实现资金利率市场化,不仅能够比较灵敏地反应货币供给与市场需求的关系,起着价格信号的作用,而且能够不断地调节货币供给与市场需求,起着经济杠杆的作用。在目前物价持续走低、资金供大于求、资源相对过剩、银行风险增强的环境下,放开利率不大容易导致通货膨胀,是推行利率市场化的较好时机,并已进入我国金融改革的实施阶段。     

利率市场化改革与汇率机制改革的关联性

目前我国的利率改革正在向纵深发展,与此相关联的人民币汇率改革也倍受关注,在利率市场化改革与汇率机制改革中,需要深入研究利率与汇率的关联性。从而进一步认识利率的市场化对汇率政策的影响以及汇率机制改革对利率政策影响,兼顾政府的宏观调控引导作用和利率汇率调节经济运行的市场作用,达到宏观经济内外均衡。一、利率与汇率的相互作用1.利率与汇率的相关性汇率和利率都是金融资产的价格,从某种意义上说,利率是本币资金的价格,汇率是以本币表示的外币价格,是两个国家货币之间的相对价格。利率和汇率也是衡量经济运行状况的重要指标和调…     

跟随利率市场化的脚步看中国金融市场的发展

20世纪90年代后期以来,生产要素价格的合理化和市场化被重视起来。作为重要的生产要素,资金价格（利率）的市场化已经被推到了改革的前沿。我国银行间同业拆借利率的放开,标志着我国利率市场化进程的帷幕正式拉开。利率市场化遵循改革的总体思路被确定为：     

利率市场化在我国应渐进推行

利率市场化是所有以市场为导向的转型国家的最终选择,我国也不例外。利率市场化要达到这样的目标：实现市场机制在信贷资金价格决定上的基础性作用,并由此形成相对独立的,调节社会信用资金供求,引导资金合理流动的利率运行、控制和反馈系统。但利率市场化并不排斥宏观调控。在利率市场化条件下,中央银行的宏观调控主要通过公开市场操作或基准利率(通常为再贴现率)的调整来进行。     

商业银行应对利率市场化改革的几点思考

利率是借贷资金的价格,是调节金融资源配置的重要手段,是政府宏观调控的重要工具。利率市场化主要是指利率形成机制的市场化,即借贷资金价格由市场主体自主决定。从制度范畴来说,利率市场化应包含以下几个方面的内容:一是利率生成机制和利率水平由市场主体决定。资金供需双方根据市场利率情况和各自特点决定利率水平,利率水平能充分反映市场资金供求状况。二是与利率相关的载体如资金借贷对象、规     

我国利率市场化路径选择：国际经验比较与借鉴

利率市场化能够有效配置资源,降低融资成本,是我国深化金融体制改革必经之路。国际上,利率市场化改革有渐进式和激进式两种模式,各国的实践经验表明只有循序渐进地实施利率市场化才能成功。我国在推进利率市场化的过程中,不仅需要借鉴国际经验,而且必须兼顾国情,完善适应利率市场化的制度环境和建立公平的竞争机制,确保顺利地完成利率市场化改革。     

推进我国民航客运价格规制改革的思考

我国民航客运价格的规制改革是一种典型的渐进式改革,现行民航客运价格改革方案只是我国民航业市场化改革进程中的一个阶段性措施。必须进一步推进我国民航客运价格规制改革,完善民航客运价格的市场形成机制、宏观调控机制、社会监督机制,推进民航业相关配套改革,逐步建立适应社会主义市场经济体制要求、政府宏观调控、企业自主定价、反映市场供求变化的民航客运价格形成机制。     

论我国加快推出金融衍生产品的必要性

随着我国经济市场化改革的进一步深入,在金融改革进一步深化过程中,银行商业化、资金商品化、利率市场化、货币国际化、资产证券化势不可挡,价格风险、利率风险、汇率风险将会日益突出,这必然要求金融市场提供风险转移和价格发现机制,因此培育和发展我国金融衍生品市场是必然选择。     

中国利率市场化改革策略的选择

加入WTO之后 ,意味着中国经济的深入市场化和参与全球经济循环的主动化 ,利率市场化改革作为中国金融市场化改革的关键环节之一 ,显得尤为紧迫。文章通过分析我国利率市场化的客观条件与难点 ,认为中国利率市场化改革应选择渐进式和先调后放的策略     

经济形势与利率市场化改革

利率市场化是中国金融体制改革的逻辑主线,是资金价格市场化的重要举措.利率市场化作为防范金融风险的经济手段,受宏观经济形势的影响较大.宏观经济形势越宽松,利率市场化改革的外部条件越宽松,反之宏观经济形势严峻,利率市场化的改革会考虑更多的影响因素.     

关于利率市场化的思考

利率根据国内和国外资金市场供求关系,由市场的主要参与者决定利率水平,它反映的是资金真实价格,这就是利率市场化。为适应加入世界贸易组织的需要,中国人民银行加快了利率市场化改革的步伐。中国人民银行宣布,从2000年9月21日开始改革我国外币存贷款利率管理体制,即放开外币存款利率;大额外币存款利率由金融机构和客户协商研究;小额外币存款利率由银行业协会统一制定,各金融机构统一执行。这是我国银行业在利率市场化改革方面迈出的实质性一步,而且可以相信,利率市场化改革的深度和广度还将进一步扩大。尽管中央银行在利率市场化方面进行一…     

我国利率市场化探析

我国的利率长期以来停留在必然王国之中,处于“死杠杆”状态。它既不反映资金成本,又不影响供求,也不能成为我国货币政策有效的操作工具。随着市场体系的日臻完善,利率必然向自由王国过渡,并成为市场经济中的“宠儿”。毋庸置疑,利率市场化是我国金融改革深化的关键。本文试图就目前我国利率市场化改革的模式、重点及难点进行探讨。一、我国利率市场化改革的模式从方法论出发去研究利率市场化,笔者有两点认识:(1)利率市场化实质上是一个利率自由化的过程,它是指各金融机构根据资金供求状况,自由决定利率。事实上,这决非绝对化的自由利率,而是尽量结合市场资金供求的实际情形,并加上中央银行的宏观调控(如规定存、放款利率的上下限)使各种利率形成一个弹性变动的利率体系。欧美主要工业国家从60年代后期开始,金融制度发生了一连串变革。其中,最重要的就是引进市场竞争机制和放松利率管制。如     

对我国利率市场化改革的理性思考

利率反映借贷资金的价格,是国民经济的重要变量,但只有市场化的利率才能够真正反映货币市场的供求。我国的利率市场化改革虽然取得了相当大的进展,但是由于利率市场化的实现需要一定的宏观和微观条件,因此无法在短时间内完成。从分析利率市场化的前提条件出发,对在既定条件下利率快速市场化的后果进行了理性预测,然后强调微观经济主体改革的重要性和迫切性,最后提出利率市场化改革的推进策略。     

利率市场化对不同利益主体的阶段性影响

我国利率市场化改革已处于最后的攻坚阶段,利率市场化必将导致资金价格的变化,从而对各相关利益主体产生不同的影响。本文分析了利率市场化对商业银行、企业及居民等各利益主体的阶段性影响。     

利率市场化改革的道路选择 拉美三国家的实践意义

利率市场化改革应采用渐进式还是激进式?当前学界对我国推进的利率市场化的进程存在一些争议。拉美国家在20世纪70年代基本面临经济增长减速、通货膨胀、负利率、贸易赤字等形势,该地区掀起了经济金融改革浪潮,利率市场化是其重要内容之一。拉美国家的改革背景、改革方式有很多相似之处,但改革效果并不理想,并最终都以基本失败而告终。拉美国家利率市场化改革暴露的问题对我国推进利率市场化改革有很好的借鉴意义。     

统筹推进利率市场化与资源产品价格改革

加强改革的顶层设计既是新时期我国深化改革的客观要求,也是确保改革取得成功的有效途径。利率是资金的价格,具有价格的属性,本文试图从价格改革的宏观层面,分析研究利率市场化与资源产品价格改革,提出统筹推进这两项改革的政策建议。