中国对外直接投资宏观绩效的实证分析

关于对外直接投资绩效的问题一直受到很大关注.本文通过对其实证分析,结果表明,无论在短期还是长期内,中国对外直接投资对增进出口、对经济增长的影响都不显著.对外直接投资与全要素生产率两者不存在长期均衡关系,而两者短期的因果关系也不鲜明.因此,从对宏观绩效的作用来看,中国企业对外直接投资的效果不是特别显著.     

中国企业对外直接投资与“一带一路”沿线国家包容性增长

基于中国全球投资追踪(CGIT)数据库,本文从微观层面考察了中国企业对外直接投资对"一带一路"沿线国家包容性增长的影响。研究发现:中国企业对外直接投资不仅有助于提高沿线国家人均收入水平,还可以改善其内部收入分配格局。进一步研究表明,低收入国家从中国对外直接投资中获益更多,国有企业、基础设施行业、跨国并购模式对外直接投资所产生的包容性增长效应更大,并且"一带一路"倡议明显增强了中国企业对外直接投资的经济增长效应。文章从对外直接投资角度为"一带一路"倡议可以推动沿线国家包容性增长理论提供了经验证据,同时为中国企业对外直接投资高效参与"一带一路"建设提供了一定的启示。     

中国企业对外直接投资的现状、障碍以及对策分析

中国的对外直接投资无论从总量上还是从范围上都已初具规模,并开始逐渐影响国际直接投资的现有格局,甚至影响到国际关系,但中国企业一直面临各种阻力去开展对外直接投资。本文从分析中国企业对外直接投资的现状入手,揭示了中国企业对外直接投资面临的国内外障碍,最后针对性的提出了扩大中国企业对外直接投资的对策建议。     

对外直接投资如何影响了母国就业?——基于中国微观企业数据的研究

在中国对外直接投资规模迅猛增长的背景下,本文研究了中国企业对外直接投资对国内就业的影响。论文从理论上分析了不同投资动机的对外直接投资对母国就业的影响机制,然后利用微观企业层面数据,经验研究了中国企业对外直接投资对母公司就业人数的影响。结果表明,中国企业对外直接投资对国内就业产生了显著的正向促进作用。同时企业对外直接投资次数越多,对国内就业的促进也越明显。其促进效应并不受企业所有制类型、投资目的地收入水平的影响。不同投资动机类型对就业的影响存在一定差异:企业资源寻求型对外直接投资对母公司的就业效应受行业类别的影响,而水平型对外直接投资和垂直型对外直接投资对母公司的就业效应,受投资目的地国家收入水平、中间品进出口以及最终品进出口的影响。     

中国企业对外直接投资的现状、障碍以及对策分析

中国的对外直接投资无论从总量上还是从范围上都已初具规模,并开始逐渐影响国际f接投资的现有格局,甚至影响到国际关系,但中国企业一直面临各种阻力去开展对外直接投资.本文从分析中国企业对外直接投资的现状入手,揭示了中国企业对外直接投资面临的国内外障碍,最后针对性的提出了扩大中国企业对外直接投资的对策建议.     

对外直接投资与母国产业发展——微观层面的考察

本文从企业对外直接投资的具体动因入手，从微观层面上分析了不同类型的对外直接投资对母国产业的影响，进而讨论了政府在对外直接投资中的角色。     

中国企业对外绿地投资和对外并购投资行业分布的对比分析

自2004年对外投资管理制度改革以来,中国企业对外直接投资迅速发展,有关中国企业"走出去"的相关研究也逐渐增多.然而,由于微观企业数据的缺失,现有的关于对外投资过程中新设企业的相关研究还非常稀缺.本文利用2017年中国企业对外绿地投资和并购投资的微观数据,对中国企业对外绿地投资和对外并购投资的行业分布进行对比分析,有助...     

出口经验与企业对外直接投资

本文从微观角度探究企业出口经验如何影响对外直接投资。理论模型表明,企业利用出口经验减少信息摩擦从而降低对外直接投资门槛。利用2000—2017年中国上市公司出口贸易与对外直接投资数据,实证发现：出口经验整体上提升了企业在东道国直接投资的概率,且在企业更加需要市场信息的场景中起作用：出口经验不仅能促进贸易型投资、研发型投资以及绿地投资,还能促进民营企业的投资行为;在排除了企业运输成本以及贸易风险规避的替代性假说后,可以认为出口经验通过缓解信息摩擦促进对外直接投资。本文为运用我国出口优势,降低企业对外直接投资风险,提高对外开放韧性提供了启示。     

中国对外直接投资的文化偏好——来自上市公司的微观证据

中国对外直接投资存在明显区位偏好,探究其内在的逻辑关系是一个值得研究的重要话题。本文基于上市公司对外直接投资数据的事实,从非正式制度出发,以文化偏好为切入点,对中国对外直接投资的区位偏好提出了一种新的微观解释。结果发现：企业受儒家文化的影响程度越强,其更愿意选择在儒家文化圈国家投资;在运用安慰剂、工具变量等一系列稳健性检验之后结果依然成立。进一步检验揭示,规避投资风险和降低管理成本是企业选择在儒家文化圈国家投资的内在驱动机制。本文还发现,正式制度与非正式制度的儒家文化在增加企业在儒家文化圈投资中存在互补效应。此外,中国企业对外直接投资的文化偏好主要发生在非国有企业中,而在国有企业中并未找到相关证据。本文为中国对外直接投资区位偏好提供了新的微观证据。     

浅析中国对外直接投资企业综合国际竞争优势的构成

由于中国目前企业规模偏小、集中度低、实力较弱，且中国跨国企业的微观竞争力落后于宏观竞争力，所以中国企业对外直接投资凭借的应该是综合国际竞争优势，即整体优势。这种综合国际竞争优势的形成是以企业为核心，在企业国际竞争优势、产业国际竞争优势、宏观国际竞争优势这三种内在力量的作用下，使投资主体发展壮大、国际竞争力增强的过程。     

企业对外直接投资中的邻居效应:理论机制分析及实证检验

随着对外开放的扩大和深化,近年来中国企业对外投资增长迅速。企业全球配置生产会面临比国内生产更多的不确定性和风险,为提高投资效率,企业需从多方面获取对外直接投资的知识,包括从邻居企业获取信息和经验等。从理论机制上分析邻居效应产生的原因,包括知识溢出、竞争效应、信号传递、产业链带动等途径。在此基础上,构建2002-2013年期间详细的中国工业企业投资数据,实证检验企业对外直接投资中的邻居效应及其产生机制。结果表明:我国企业对外直接投资中确实存在邻居效应,即邻居企业的对外直接投资行为会通过多种方式促进企业"走出去"。进一步地,在省份范围内的邻居效应影响较弱;在行业内部以及细分投资市场的邻居效应影响较强。因此,应利用邻居企业的对外直接投资信息和经验,发挥企业之间的学习效应,提高我国企业对外直接投资成功率。     

中国农业对外直接投资现状分析

中国农业对外直接投资规模不断增加,农业企业对外直接投资可能性不断增大。本文通过对微观数据分析得出,国有农业企业投资更倾向于发展中国家,而民营农业企业投资更倾向于发达国家,进而提出如今农业对外直接投资过程中存在的问题、并提出相关建议。     

中国对外直接投资绩效与经济增长——基于省级面板数据的实证分析

参照联合国贸易与发展会议开发的对外直接投资绩效指数,引入了中国各省份的对外直接投资绩效指数,并且结合2003～2009年的非平衡面板数据,来讨论省级对外直接投资绩效对经济增长的影响。研究发现：从全国来看,省级的对外直接投资绩效与经济增长率之间存在着显著的正向关系,但对于中西部地区省份来说,两者之间呈现弱负相关。     

构建我国对外直接投资理论框架的一些思考

无论从实践还是从理论上看,我国对外直接投资都处于初级阶段。本文通过对西方主流跨国直接投资理论和有关发展中国家对外直接投资理论的简要回顾,提出有关构建我国对外直接投资理论框架的一些观点:应从企业这一微观角度入手,借鉴现行的直接投资理论的基本思想,结合我国特有的大国综合优势,分析我国企业对外直接投资的实现条件、企业国际化经营的战略选择和对外直接投资的效应,并以企业通过对外直接投资以发挥、维护、培育、发展和寻求竞争优势作为考察的主要内容。     

开放状态下国内市场不完全是中国对发达国家投资的原因

市场不完全理论是对外直接投资理论的基石,在此基础上产生了发达国家对外直接投资理论和发展中国家对外直接投资理论。无论是发达国家直接投资理论还是发展中国家对外直接投资理论,都对中国企业近年来大规模对发达国家投资,特别是兼并收购发达国家优势企业缺乏解释力。该文试图从不完全市场理论出发,深入分析中国企业面临的市场不完全状况;并将中国市场不完全分为封闭状态下的国内市场不完全,开放状态下国内市场不完全以及国际市场不完全。由此得出结论:开放状态下的国内市场不完全是中国企业对发达国家直接投资的根本原因。     

我国对外直接投资的战略思考

近年来，我国对外直接投资规模增长较快，投资的区位和行业越来越广，跨国并购成为了对外直接投资的主要方式。但我国对外直接投资的实践还缺乏系统的理论指导，致使我国对外直接投资的效益不佳。从战略上看，首先应培养对外直接投资的主体，同时应根据对外投资行业的不同选择相应的投资区位，并且对外直接投资也应采取适当的方式。     

我国企业对外直接投资存在的问题和对策

在对外直接投资绩效较低、产业和区位分布不合理的地区,按照产业——区位优势匹配原则调整我国对外直接投资的产业分布和区位分布,培育企业核心竞争力,提高对外直接投资绩效具有重要意义。     

中国企业对外直接投资的学习效应研究

中国企业对外直接投资的学习效应不仅影响企业自身的可持续发展,也关系到中国宏观经济的发展及国际竞争力的增强。文章采用2005-2011年上市企业的微观数据,基于neighbor与kernel倾向分值匹配方法检验了企业对外直接投资是否存在学习效应。研究结果表明,中国企业通过对外直接投资显著提升了技术水平。考虑到投资区位及企业投资动态的差异,文章对境外投资企业进行细分后发现,投资于发达国家的企业比仅投资于发展中国家的企业拥有更强的学习能力,而持续对外投资的企业获得了更高的生产率及技术溢价。     

中国对外直接投资动力机制框架构建——企业异质性条件下三元边际扩展

本文基于企业异质性理论与中国对外直接投资(OFDI)发展的现实,通过系统考察OFDI三元边际扩展对中国OFDI发展的作用机理,从宏观(内部与外部因素)与微观(企业异质性)层面的互动来构建中国OFDI的动力机制框架,以弥补现有研究的不足;最后用华为案例对中国OFDI的动力机制进行诠释,进而为中国企业与政府国际化战略决策提供经验借鉴。     

垂直型和水平型对外直接投资的生产率门槛——基于中国企业层面微观数据的研究

现有国际投资理论主要是研究发达国家企业的对外投资行为,认为企业对外直接投资必须具备一定的垄断优势,反而低估了发展中国家企业的对外投资能力。本文在理论建模中放弃了要素密集度同质化的假设,将对外直接投资分为水平型和垂直型,证明了垂直型对外投资的生产率门槛要低于水平型对外直接投资,发展中国家企业有更多机会从事垂直型对外直接投资。进一步采用中国企业微观层面数据的实证检验后发现,目前中国企业对外投资实际上偏重成本导向,对外投资并不像出口一样存在着"生产率悖论",其生产率要显著高于无对外投资企业。同时,实证检验还进一步证实了理论模型中的假说,即垂直型比水平型对外投资有着更低的生产率门槛,这为我国政府制定相关政策推动企业集群式"走出去"提供了理论依据。