库存高涨和欧佩克高产继续压抑油价

国际油价自2月初以来先跌后涨。油价最初下跌反映了以欧美石油库存高涨为特征的基本面疲软，以及尼日利亚骚乱一时的平静和伊朗与西方核争执的胶着状态。油价在2月下旬因地缘政治形势再度紧张而上扬。WTI从2月中旬的每桶不到58美元涨到超过63美元。2月份，WTI平均价格由1月份的每桶65．54美元降低到61．98美元，下跌3．56美元（-5．4％）。年初迄今WTI平均为每桶63．45美元，上涨14．84美元（30．5％）。     

飓风威胁和地缘政治风险可能继续支撑油价

5月份，国际市场油价继续在每桶70美元左右的接近历史高峰水平徘徊。美国汽油库存增加减轻了市场对夏季车用燃料供应的忧虑，但伊朗和尼日利亚地缘政治局势吃紧继续支撑油价。5月份WTI和布伦特油价平均分别高达70．95美元／桶和70．96美元／桶，是月平均价格的最高记录。年初迄今WTI平均为65．98美元／桶，涨幅16．62美元／桶（33．7％）；布伦特油为6633美元／桶，上涨15．80美元／桶（31．3％）。国际市场3种标准原油价格详见图1。     

气温下降和供应趋紧将使冬季油价坚挺

欧佩克减产但库存充足以及初冬天气温和使11月份国际油价与10月份相比变化不大，WTI和布伦特油每桶平均分别比10月份上涨2美分和26美分，涨到59.84美元／桶和59．40美元／桶。今年迄今平均为66．43美元／桶和66．29美元／桶，同比上涨9．82美元（17.3％）和11．14美元（20．2％）。国际油价在58～62美元／桶之间徘徊两个月后，在油品库存降低、北半球气温下降和欧佩克酝酿进一步减产的支撑下，在11月底涨破63美元／桶。     

我国成品油价格将何去何从？

从2004年至今，国际油价的一路“高烧”就几乎没有降过温。国际市场原油平均价格（指布伦特、WTI、迪拜、阿曼、米纳斯、塔皮斯等主要市场简单算术平均价格，下同）从2004年1、2月份的每桶约31美元，升到10月份的46．8美元，全年平均价格升幅比2003年上涨28．2％。进入2005年，国际油价更是涨势如虹，1月份平均价格在41．4美元，6月份已攀升到52．9美元，上半年累计平均价格比去年同期上涨高达44．1％。最近，国际原油价格继续一路飙升，8月10日石油输出国组织（欧佩克）11种市场监督原油一揽子平均价格突破每桶57美元历史高位，     

欧佩克减产应使油价支撑在55美元／桶左右

欧佩克宣布的新一轮减产、美国墨西哥湾水域大雾造成的船运延误和尼日利亚产油区绑架事件频传，导致油价在2006年12月份上涨。不过欧美天气暖和对取暖燃料需求的影响一直压抑油价，12月份WTI和布伦特油每桶平均分别涨2．68美元和2．49美元，达到62．09美元和62．35美元。2006年全年均价为66．25美元／桶和66．14美元／桶，比2005年上涨9．54美元／桶（16．8％）和10．90美元／桶（19．7％）。     

地缘政治局势紧张增加油价波动的不确定性——国际石油市场1月份走势分析

石油库存的上升并没有阻止油价的上涨走势。2006年1月份在地缘政治形势紧张和投机基金大量涌入的支撑下，油价上涨到接近8月底历史高峰的水平，WTI于1月23日盘中曾涨到每桶69．20美元，与8月30日的70．85美元最高水平相比仅少1美元多。1月份，WTI平均价格由12月份的59．45美元上升到65．54美元．上涨6．09美元，涨幅达10．2％．与一年前的46．85美元相比上涨18．69美元（39．9％）。国际市场标准原油和新加坡市场主要油品价格走势见图1和图2。     

2008年油价仍有上涨空间

2007年以来,国际油价除了三次较大的下滑外,总体呈现大幅上扬态势。WTI（美国轻质原油）期货从2007年1月3目的每桶58．32美元出发,至11月23日收于每桶98．18美元,上涨39．86美元,涨幅高达68．3％。在2008年第一个交易日,国际油价大幅上涨,纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格达到每桶100美元,这一价格刷新了2007年创出的每桶99．29美元的国际原油期货盘中最高记录。     

汽油旺季和欧佩克减产将继续支撑油价

2月份国际油价在持续寒流导致油品库存迅速降低和欧佩克减产的支撑下强劲上扬，并在3月1日涨到62美元／桶。全球股市狂泄引起的对经济增长和燃料需求减慢的担心甚至也没能明显压抑油价。当月WTI和布伦特油价平均分别上涨5．02美元（9．2％）和4．20美元（7．7％），涨到59-38美元／桶和58．82美元／桶。1～2月份平均分别比一年前跌6．91美元（10．8％）和5．78美元（9．2％），跌到56．87美元／桶和56．72美元／桶。     

国外石油公司低成本管理分析

2006年3月底以来，国际油价上涨明显提速。欧洲市场和北美市场油价先后突破了70美元关口。国际油价2006年4月份连续三天打破历史最高纪录之后，国际原油期货价格21日突破75美元，纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格上涨1．48美元，收于每桶75．17美元，布伦特6月期油则冲高至74.35美元。     

油品吃紧和供应风险将继续支撑油价上涨

国际油价在4月份刷新历史最高记录。对尼日利亚和伊朗供应风险的忧虑和夏季汽油需求高峰前对汽油供应的担心，导致WTI和布伦特原油价格（每桶期货，下同）于4月21日分别涨到75．17美元和74．57美元。4月份WTI和布伦特油平均价格双双突破70美元，分别为70．16美元和70．61美元，是月平均价格的最高记录。年初迄今WTI平均为65．48美元，上涨14．65美元（涨幅28．8％）：布伦特油为64．96美元，上涨15．61美元（涨幅31．6％）。国际市场3种标准原油价格走势见图1。     

政治局势和美元疲软可能继续推涨油价

国际市场原油价格在10月份每桶上涨了大约15美元，由月初的每桶不到80美元创纪录地涨到月末的接近95美元。冬季燃料供应趋紧、土伊冲突引起的对中东局势的担心和美元汇率空前疲软是油价接连攀升的主要背景。进入11月份，油价继续强劲上涨，WTI和布伦特油于11月7日分别以每桶96．70美元和93．26美元创下收盘价历史新高。油品价格紧随其后，全球汽油、航煤、柴油和燃料油价格也全都刷新历史最高纪录。     

地缘政治风险将进一步推涨油价

6月份，国际油价先跌后涨。伊朗核僵局化解的迹象和原油供应的稳定增加，使WTI油价由月初的超过72美元／桶下跌到中旬的不到69美元／桶，但高价格下顽强增长的油品需求又将WTI推涨到月底的大约74美元／桶。6月份WTI平均价格为70．99美元／桶，与5月份大致持平。布伦特油价则每桶下跌1.18美元，至69．77美元／桶。年初迄今，WTI和布伦特油价平均分别为67．14美元／桶和66．54美元／桶，涨幅分别为15．47美元（29．9％）和16、10美元／桶（31．9％）。     

上半年国际油价简析与下半年预期

上半年：国际油价震荡攀升上半年,国际油价跌宕起伏,WTI和布伦特现货均价为每桶51.2美元和51．6美元,波动范围为33．98-72．23美元／桶,波幅高达112-5％,总体呈波动上升态势。1月份WTI均价41．7美元／桶;2月份有所回落,均价39．1美元／桶;3月份持续上扬。3月19日突破50美元重要关口,全月均价48美元／桶;4月份继续小幅上扬．     

增产和经济增长忧虑可能限制油价涨势

国际油价11月份因对冬季供应紧张的担心和美元对欧元汇率跌到历史新低点而上涨到接近100美元／桶。11月21日盘中WTI涨到99.26美元／桶，23日WTI和布伦特油分别以每桶98．18美元和95.76美元刷新收盘价最高纪录（见图1）。炼油厂检修和意外事故导致油品供应紧张，全球油品价格创纪录高涨，特别是柴油。11月26日新加坡汽柴油分别涨到每桶104．23美元和114．52美元，燃料油则涨到每吨514美元。     

欧佩克增产可能使四季度油价降低

7月份国际油价继续坚挺，并在月底刷新历史最高纪录。WTI于7月31日以78．21美元／桶收盘，而在8月1日盘中曾涨到78．77美元／桶，超过去年7月份因黎以冲突而创下的前一个最高纪录（78.40美元／桶）。7月份WTI和布伦特油平均分别涨到74．15美元／桶和75．82美元／桶，比6月份上涨6．62美元和5．29美元／桶。但1～7月份平均价格仍比一年前低4．74美元／桶（7．0％）和2-28美元／桶（3.4％），分别为63．41美元／桶和65．38美元／桶。     

对当前高油价的几点认识

今年以来，国际油价从每桶100美元起步，连续攀升，急速突破了110、120、130美元三个重要关口．大有一飞冲天的态势。依照如此走势，有人预测随着夏季用油高峰的到来，油价可能上涨至每桶150美元．还有人认为200美元才是下一道关口。促使油价上涨的因素很多，看法各异。     

3月份国际油价强劲反弹

3月份，在全球股市上扬、美联储意外购入长期美国公债等利好消息的带动下，国际油价强劲反弹。WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均为每桶48．00美元、46．54美元和45．59美元，较2月份分别上升了8．84美元、3．47美元和250美元，环比分别增长28％、8％和6％。     

地缘政治风险影响近期国际油价

今年一季度，国际油价继续高位运行。美国纽约市场轻质原油期货平均价格为每桶63．5美元，较去年一季度上升13．5美元，上涨26．9％。伊朗、尼日利亚等地缘政治风险，以及美国石油商业库存等成为影响近期国际油市的重要因素。二季度，全球石油需求将进入淡季，在没有重大突发事件的情况下，国际油价有望出现回调，但能否真正有效击穿每桶55美元，是能否真正打开下降通道的关键。     

国际市场轻质原油和油品供应依然偏紧

尼日利亚供应缺失、伊朗核僵局和黎以战火共同引起对中东供应的担心，导致7月份国际油价始终在75美元／桶左右这一接近历史高峰的水平波动。原油供应充足，但需求增长和炼油能力紧缺使油品供应偏紧。7月份，WTI原油平均为74．46美元／桶，比6月份涨3．48美元／桶；布伦特原油每桶涨4．53美元，达74．30美元／桶。年初迄今，WTI和布伦特原油均价分别为68．54美元／桶和68．16美元／桶，涨幅15．26美元（28．6％）和16．03美元（30．8％）。国际市场3种标准原油价格见图1；三大油品市场汽、柴油价格走势见图2、3。     

飓风和政治局势的缓解可能继续抑制油价

前不久，英国石油公司（BP）位于美国阿拉斯加的40万桶／日的大油田因管道腐蚀而关闭的消息引起市场对供应的担心，国际油价在8月初涨破78美元／桶。但目前看来这座油田只减产一半，再加上尼日利亚部分缺失产量恢复和飓风威胁减弱，又使油价下跌，在8月中旬跌到大约63美元／桶。WTI和布伦特油价，8月份平均分别为73．08美元／桶和73．90美元／桶，分别比7月份下跌1．38美元／桶和40美分／桶；今年迄今，平均分别为68.69美元／桶和68．36美元／桶，上涨13．82美元／桶（25．2％）和14.67美元／桶（27．3％）。