发展资本市场要多种体制并存

中国加入WTO之后，金融业逐步对外全面开放，面临的全球金融自由化的冲击更加猛烈，促进民营银行发展并非权宜之计，而是深化我国金融体制改革的战略性步骤。     

挑战市场垄断：民营资本进入银行业

今年7月，国务院办公厅下发的相关指导意见提出，尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行。银监会等部门也提出，下半年要试办自担风险的民营金融机构。民资办银行受到市场期待多年，所有这些政策动向都传递出民营银行开放的信号，让许多民资跃跃欲试。     

银行业全面开放的机遇与挑战

从外部金融开放角度看,金融开放主要包括两个方面,即开放金融服务贸易和开放资本账户。由于资本账户的开放会给经济的发展带来巨大波动,因此,我国目前主要是开放金融服务贸易项目,根据我国开放实践和未来政策方向,这里用我国金融业开放替代金融服务贸易项目的开放。同时,由于银行业的开放是金融业开放的核心,因此我们的研究对象主要是中国银行业服务贸易项目的开放,简称中国银行业的开放。     

民营资本进入金融业的根本问题

继2003年新设民营银行经过热议并遭受挫折之后,民营资本进入金融业的问题似乎逐渐被人刻意回避,当然这期间民营资本对金融机构的股权介入也有所加快,但仍然不足。本次在中央层面重新探讨这一敏感问题,确实使民营资本感到振奋,但考虑到本次政策制定的动因在于启动民间投资来“保增长”,而且金融市场化改革的阻力历来最大,因此本次改革的效果仍然不容乐观。     

日本资本市场开放:动因、过程与经验教训

战后日本经济的恢复与发展和来自美国、OECD等外部环境的压力是日本资本市场对外开放的内外两大背景因素,日本采取的是全方位的有限制的渐进的直接开放模式。日本政府采取的逐步开放政策,对于日元向资本项目下自由兑换体制的平稳过渡发挥了积极作用。由于我国目前的情况与日本有相似性,因此,深入分析日本资本市场开放的动因、过程与经验教训,可对我国资本市场的开放提供借鉴。     

开放资本市场三步走

泰国股市和汇市出现的动荡,再一次说明:新兴资本市场开放,必须遵循有序原则,合理地安排改革与自由化的秩序,防止国际金融风险对本国经济崛起和金融安全的冲击。新兴证券市场对外开放的形式主要包括机构准入和市场准入,其主要分为三个层次。     

对发展资本市场的几点思考

正金融是现代经济的核心。这些年内蒙古经济发展取得的成就我们有目共睹,讲到这些成就,不能不提金融业的贡献。"十一五"以来,全区金融业快速发展,不仅有力地助推了经济的发展,也成为现代服务业发展中的重要亮点。     

对发展资本市场的几点思考

金融是现代经济的核心。这些年内蒙古经济发展取得的成就我们有目共睹，讲到这些成就，不能不提金融业的贡献。“十一五”以来，全区金融业快速发展，不仅有力地助推了经济的发展，也成为现代服务业发展中的重要亮点。今年1月国务院召开的全国金融工作会议，明确了新时期金融改革发展的总体要求、基本原则和重点任务，     

银行改革的难点与问题

银行业改革的重点是有效的市场竞争机制如何建立的问题。2014年的银行改革不仅要允许民营资本进入金融业特别银行业，也要完善金融机构退出机制     

从战略变革视角看中国银行业发展

英国《银行家》杂志每年都要公布全球1000家大银行的排名情况，数年的数据表明，在核心资本、核心资本收益率等关键指标的排名上，美国和欧洲的银行一直遥遥领先，而其他国家和地区的银行则相差甚远。通过考察近几年全球银行业的发展状况，不难发现尽管国际知名银行都历经了近百年的变迁，但在经济全球化和金融自由化的背景下，多数银行却都加快了变革的步伐。     

挑战市场垄断：民营资本进入银行业

大型银行中业绩比较看好的是中国银行，该行今年上半年实现净利润807．21亿元人民币，同比增加12．92％，比上年同期增幅提高了5．34个百分点。工商银行半年净利润同比仅增长12．33％，增速较上年同期下滑0．16个百分点，下滑幅度算最小的。近年来最受境外投资者欢迎的农业银行，净利润同比大降超过6个百分点，但在大行中增幅仍居第一位。建设银行、交通银行增幅同比则分别下滑了1．87和5．76个百分点。     

对于民营资本进入银行业采取的措施

当经济发展到一定阶段以后，降低金融业的进入壁垒也是各国金融改革无法回避的历史过程。随着国内、国外金融经济环境的变化，国家垄断的金融市场格局越来越不适应经济发展的要求，各国此时一般都开始放低金融企业进入壁垒，放松对民营金融机构的限制，增加金融市场竞争的主体，从而达到提高金融资配置效率和金融运行效率的目的。温家宝总理最近说：“关于融资成本，其实我这里坦率地讲，我们银行获得利润太容易了。为什么呢？就是少数几大家银行处于垄断地位，只能到它那儿贷款才贷得来，别的地方很困难。我们现在要解决民营资本进入金融，根本来讲，还是要打破垄断。中央已经统一了这个思想，大家也看到了在温州进行试点。     

中国资本市场现状及发展浅论

在过去的2006年,我国资本市场发生了转折性变化,伴随着市场的狂热,关于中国资本市场未来如何发展再度被人们所关注。本文试图从时代背景、推动因素、产业利润分布等角度来分析中国资本市场未来的发展。其实,我国资本市场就类似于由破旧的小赌场改造而成的大型赌场,我国资本市场的市场规模将不断扩张;我国股市指数仍将保持上涨趋势,但个股股价将会出现分化;同时资本市场将加速与国际市场的接轨。     

危机背景下的金融改革——资本项目开放应是中国金融改革基本完成的标志

中国未来金融改革的两大重点，一是要进一步加快推进利率和汇率的市场化改革，二是要加快国内金融市场向民间资本的开放。在上述两项改革基本完成后，才应该是中国资本账户的全面开放。     

积极推进滨海新区资本市场稳定健康发展

党的十七大报告指出：“推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重。”建立现代金融体系，积极推进资本市场稳定健康发展，是党中央从全局和战略出发作出的重大决策。近年来，我国以股权分置改革为重点的资本市场改革成效显著，市场功能有效发挥，市场广度和深度得到拓展，市场效率明显提高。     

非公有资本应成为推动金融业发展的生力军

中国非公经济在经历了由非法到合法、由异己力量到补充地位、由补充成分到重要组成部分的发展过程之后，已经成为经济增长的主要动力，并正在从经济的边缘走向中心舞台。近年来，随着决策层和社会各界对非公经济作用认识的不断提高，非公经济的地位被充分肯定。以1996年成立的民生银行为标志，非公有资本开始进入经济的核心领域——金融业。此后，非公有资本逐步进入股份制商业银行、保险公司、证券公司、信托公司、金融租赁公司。在财务公司、投资公司、城市信用社中，也有不少非公有资本进入。在部分小型金融机构中，非公有资本已占据控股甚至绝对控股地位。     

政策动态 引进社会资本

国务院提出全面开放铁路建设市场 国务院日前发布六项意见提出，全面开放铁路建设市场，对新建铁路实行分类投资建设；研究设立铁路发展基金，吸引社会法人投入。国务院“关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》提出，推进铁路投融资体制改革，多方式多渠道筹集建设资金。全面开放铁路建设市场，对新建铁路实行分类投资建设。向地方政府和社会资本放开城际铁路、市域铁路、资源开发性铁路和支线铁路的所有权、经营权。同时，研究设立铁路发展基金，以中央财政性资金为引导，吸引社会法人投入。铁路发展基金主要投资国家规定的项目，社会法人不直接参与铁路建设、经营，但保证其获取稳定合理回报。“十二五”后三年，继续发行政府支持的铁路建设债券，并创新铁路债券发行品种和方式。《意见》明确，不断完善铁路运价机制，稳步理顺铁路价格关系。《意见》还提出，加大力度盘活铁路用地资源，鼓励土地综合开发利用。     

资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验分析

本文构筑横截面和面板数据模型研究资本账户开放、金融发展对金融不稳定和国内资本产出率的影响。结果显示,资本账户开放,尤其是发展中或转型国家的资本账户开放,会使一国的金融稳定状况恶化。资本账户开放对国内资本产出率没有直接的正面促进作用,但通过促进金融发展,它可能会促进国内资本产出率的提高。金融发展对国内资本产出率的影响是一个复杂的过程。在短期内,金融发展反而可能对国内资本产出率有一定的负面作用。资本账户开放因此会带来双重风险,所以我们在推进资本账户开放时,必须保持谨慎、有序和渐进性,并且必须同其他改革特别是金融改革相配套。