上市公司非理性融资的经济学分析

经济学最基本的假设是人是理性的,然而作者在考察了上市公司的财务行为后发现,上市公司很多财务行为并非理性,主要表现在融资的非理性、投资的非理性以及分红的非理性。本文试图寻找非理性融资的原因,并运用经济学的有关理论进行解释。     

我国上市公司非理性融资的影响因素分析

上市公司非理性融资行为是不争的事实,但是国内学者对上市公司过度股权融资的非理性行为决定因素存在一定分歧.本文在厘清上市公司非理性融资的实质内涵基础上,回顾国内外学者关于过度股权融资的相关文献,结合我国国情,拟定影响上市公司融资行为的影响因素.     

上市公司非理性融资的危害及治理

在上市公司积极进行融资的热潮中,非理性融资的不利后果容易被忽视.针对巨额资金闲置降低资金使用效率,资本盲目扩张导致盈利能力下降,大规模可转债稀释股东权益,股价下跌影响公司形象等非理性融资的危害,提出优化财务资本结构,健全财务决策机制,完善财务激励约束机制,强化财务监控机制等治理措施.     

融资融券交易投资者非理性行为分析

近些年随着我国资本市场中金融产品的不断创新,信用交易特别是融资融券交易的比重也不断加大。特别是在2014年后半年开始的单边行情使我国融资融券日均余额在一段时间内都保持在了2万亿以上,但随之而来几个月指数的急速回落,融资融券交易伴随的巨大风险也逐渐显现。由于资本市场起步较晚,法律法规制度及风险控制措施的不足,致使融资融券交易在单边下跌行情下是投资者造成了比普通账户更大的损失,在强制平仓交易及保证金规则的压力下,投资者在融资融券交易中相较于普通交易的非理性行为明显数量明显增多。行为金融在我国融资融券交易中的非理性行为案例分析,更容易得到证实。本文希望从微观投资者心理角度及行为分析,找出我国融资融券交易中的交易规则、投资者风险评估、风险防范,特别是投资者交易方面的不足,并提出一定的改进方案。     

我国上市公司融资行为问题探讨

当前,我国国有企业改革正在向纵深推进,过度负债的不合理资本结构越来越成为深化国企改革的障碍,并因而成为许多国企改制上市和发展股票市场的最根本的政策动因。在上述背景下,研究我国上市公司资本结构的特点,以及政策环境和管理动机对融资行为的影响,对于推动国企股份制改造、促进上市公司健康发展均具有重要的现实意义和理论价值。一、我国上市公司融资特点及外部融资行为成因分析从1996年至今,我国已8次大幅度降低了存贷款利率,目前一年期贷款利率仅为5.31%。另一方面,根据中国证监会的规定,上市公司申请配股的前提条件是“最近三年会计…     

管理者非理性视角下的中小企业融资决策模型构建

本文试图将管理者非理性特征的相关研究成果与中小企业融资结构的研究结合起来,将中小企业自身作为切入点,探讨管理者心理因素和人口特征对中小企业融资决策和现有融资结构的影响与作用,进而构建管理者非理性视角下的中小企业融资决策模型。     

我国上市公司非理性投资行为的分析

非理性投资行为表现为投资不足和过度投资行为.过度投资导致大量的资本沉淀在生产能力过剩的领域,浪费了大量的资源和生产要素,同时导致呆坏账和金融风险的增加;而投资不足则使得大量的资金闲置,导致上市公司增长缓慢甚至零增长,同样也损害投资者的利益.上市公司非理性化投资的根源在于公司治理机制的不完善,缺乏有效激励约束力的治理机制.解决上市公司非理性投资问题,应改变董事会结构,完成上市公司法人治理结构的优化,改革上市公司高管人员的薪酬激励机制,规范控股股东与上市公司之间的关系,以减少非理性投资行为的发生.     

上市公司融资偏好探析

在我国，经过多年的实证研究发现，上市公司偏好外源融资，这与西方的有序融资理论正好相反。本文就这一问题进行分析论述。     

上市公司融资策略分析

近年来,通过上市这个渠道来融资的企业数量日益庞大,合理有效的融资决策不仅能使企业利用一定的财务杠杆扩大经营利润,同时可以降低企业成本,并为企业的灵活运转做出贡献。在金融市场不断发展创新的今天,信用形式和融资渠道呈现出多元化的趋势,各种融资手段层出不穷,在为企业的融资提供了机遇的同时也增加了融资选择的难度。本文采用先理论研究后案例研究,并将两者相结合的方法,在大量阅读研究各种文献资料的基础上,通过对国内外上市公司融资策略进行分析,对我国上市公司的融资模式提出了建议。     

上市公司融资效率实证分析

通过对上市公司融资效率的实证分析,得出尽管我国上市公司在筹资效率上具有优势,但由于在公司治理结构等方面存在较多问题,致使资本配置效率并不具有显著优势。     

上市公司融资行为分析

近年来,我国上市公司进行融资决策时往往单纯考虑股票融资额最大化及融资市场风险因素。结 合我国实际情况,从融资成本的计量入手,应对融资风险、融资成本及投资收益等综合因素,对上市公司的 融资行为进行经济学分析。     

我国上市公司融资行为研究

处于经济转轨中的我国上市公司有着和西方发达国家截然不同的融资顺序,有着强烈的股权融资偏好。上市公司选择不同融资行为,对其公司长期发展有着不同作用。本文从融资成本、内部人控制、大股东隧道行为三个方面对我国上市公司股权融资偏好和债权融资进行横向分析,得出债权融资也在公司融资行为中起到了不可或缺的作用,我国上市公司在进行外源融资时也要合理考虑股权融资和债权融资比例。     

完善上市公司融资方式探析

上市公司由于股权融资成本低、债券市场不发达、股票市场不完善以及公司管理水平较低等原因而倾向于股权融资。上市公司依赖于股权融资虽然具有一定的合理性,但是股权融资无论对上市公司还是资本市场以及资源配置等都产生不利影响。本文在分析上市公司股权融资的成因和不利影响后,针对完善上市公司融资方式提出了一些建议和措施。     

我国上市公司融资悖论探讨

本文通过分析我国上市公司融资方式与西方融资定律相悖的成因,指出由于股权融资偏好给上市公司带来的一系列问题,并针对性的提出几点改进措施.     

我国上市公司融资行为偏好分析

我国上市公司的融资结构与西方发达国家相比,存在着强烈的股权融资偏好。这种融资偏好对公司资本使用效率、公司成长和公司治理及投资者利益等方面都存在着不利影响。本文主要分析我国上市公司的融资特点及上市公司股权融资偏好的成因,并在此基础上提出相关对策建议。     

相关利益主体非理性行为与上市公司股权再融资偏好

由于我国资本市场的发展还不成熟、不完善,导致再融资过程中各相关利益主体的非理性行为产生,从而加剧了上市公司强烈的股权再融资偏好.而上市公司股权再融资决策是各相关利益主体博弈的结果,本文从各相关利益主体的非理性行为的角度分析上市公司再融资决策.     

个体消费决策的非理性经济行为探析

消费者在消费决策时往往会偏离基本的"经济人"理性原则,违背一些简单的经济运算法则,做出非理性经济行为,其原因与个体存在的心理账户及其认知偏差有关.了解并掌握心理账户的本质特征,把握认知偏差的规律,不仅能合理解释个体的某些消费和投资行为,而且能为企业或政府制定消费或投资政策提供决策指导.     

上市公司融资方式及选择

资金是企业成长与发展的血液,是企业经济活动的推动力。企业的健康发展主要取决于资金流动过程,而融资成为保证资金来源促进企业持续发展的关键。上市公司拥有更灵活的融资方式,对企业发展具有推动作用。本文通过对我国上市公司的融资现状、影响融资因素、融资成本、融资环境的分析,说明我国上市公司如何选择融资方式。     

民营企业融资途径探析

我国民营企业发展迅速,已成为我国国民经济新的增长点。然而中小民营企业在发展过程中仍然受到了诸多制约,其中最为突出的问题便是资金匮乏,融资渠道受阻。民营企业融资可分为内源融资和外源融资两个方面,如今内源融资筹措资金的速度已经远远跟不上企业发展的步伐,如何拓展外源融资渠道已成为民营企业融资的关键。