中国创业板上市企业的研发投入分析

利用创业板上市的290个企业2007—2010年的企业数据,统计分析这些企业研发投入的分布特征,如行业分布、地区分布以及研发投入的集中度情况。统计结果分析表明:从整体来看,创业板上市的企业研发投入总量逐年增加,对研发创新越来越重视,但相对于销售收入的研发投入强度增长有限;从行业分布来看,制造业和信息技术业的数量和研发投入总量占比最大,而社会服务业和采掘业的研发投入强度最高;从地区分布来看,东部地区研发投入总量以及研发强度均最高;从企业年限看,企业年龄三年以下的企业年限短上市快,技术水平高,研发投入也强。     

研发投入对高新技术企业经营绩效的影响研究

在对研发投入与企业业绩相关文献进行综述和理论分析的基础上,以中国2007-2012年进行研发投入的43家（共258个观测点）高新技术产业上市公司为研究样本,就研发投入对高新技术企业经营绩效的影响进行实证研究。研究结果表明：中国高新技术企业在研发投入水平上处于中等水平,且投入强度正在逐年提高;总体上,中国高新技术企业研发投入与盈利能力之间存在明显的正相关关系,研发投入和企业获利能力具有同向增长关系;在企业成长能力方面,其与研发投入的相关性并不显著。     

我国财政补贴对企业研发影响的经验分析

近年来,我国的财政科技支出总量呈逐年上升态势,但财政科技支出中用于R&D活动的拨款呈下降趋势;R&D财政补贴总体呈上升趋势,但财政补贴占企业R&D经费总额的比重却在逐年下降.笔者利用相关数据,对财政补贴对企业研发的影响进行实证分析.研究发现,财政补贴在一定程度上补偿了企业研发创新外部性带来的成本与收益风险;与财政补贴相比,税收优惠能在更大程度上诱导企业的研发活动;企业进行研发很大程度上还与企业规模、市场销售状况和企业过去已经积累的技术与知识密切相关.要提高我国财政研发补贴的效率,首先要注重扩大研发项目的外部性;其次要促进财政补贴的合理分配并对其加强监管.     

德国企业的研发和技术创新活动

1．概况联邦德国实行社会市场经济,企业处于激烈的市场竞争中。为了保证获得更高的利润,企业需要不断进行技术创新,开发新产品和新工艺。因此,企业的研发活动在德国的科研体制中占有十分重要的地位。德国经济界已成为研发活动最大的投入者。德国企业进行研发主要是靠自己的投入。2002年德国企业投入的研发经费大约有365亿欧元,占全国研发经费的2/3,而政府同期只对企业投入研发费用23亿欧元。企业从事研发的人员占全国64%。90年代后半期,德国企业对研发投入增长很快,对国家整个研发投入增长贡献很大。但企业投入主要是接近市场的技术开发,投到基础研究的费用只占总研发经费的5%。     

研发费用加计扣除、融资约束与创业企业研发投入强度：基于中国新能源行业的研究

创业企业研发投入强度受到研发费用加计扣除等政策和内外部融资约束等诸多因素的影响。基于信号传递理论、优序融资理论和委托代理理论，选取2014—2019年新能源行业164家创业企业面板数据，采用固定效应模型实证研究融资约束和研发费用加计扣除对创业企业研发投入强度的影响效应，并进一步验证股权集中度对研发费用加计扣除与研发投入强度间关系的调节效应。结果发现：融资约束在一定程度上会削弱创业企业研发投入强度；研发费用加计扣除不仅对创业企业加大研发投入强度具有直接促进作用，还可削弱融资约束对创业企业研发投入强度的负面影响；创业企业股权集中度负向调节研发费用加计扣除优惠强度与研发投入强度之间的关系。     

中国新能源企业政府环境研发补贴的动态激励效应

选取2011—2017年中国新能源行业122家上市公司面板数据，建立面板向量自回归模型（PVAR），通过研究政府环境研发补贴、企业研发投入和环境绩效之间的动态交互关系，考察政府补贴对企业创新的激励效应以及补贴的配置合理性问题。结果表明：一方面，环境研发补贴对企业研发投入和环境绩效均存在滞后1~4年的影响。政府补贴促进企业研发投入，非国企比国企显著；政府补贴对环境绩效的影响在不同产权性质企业中存在较大差异，补贴显著抑制了国企环境绩效，但有效促进了非国企环境绩效。另一方面，企业研发投入与环境绩效对于后续政府补贴投入分别具有滞后1~4年和1~2年的正向反馈作用。针对国企，政府补贴决策是结果导向的，即更关注其环境绩效；对于非国企，政府补贴决策偏好过程导向，即更多地考察企业对研发活动的投入情况。研究结论可为完善中国新能源企业环境补贴政策，提高新能源企业环境研发水平和环境绩效提供参考。     

负向绩效期望差距是否促进了企业研发投入与营销投入

基于企业行为理论，以2010-2017年中国沪深A股上市企业为样本，探讨负向绩效期望差距影响企业研发投入与营销投入的机制差异，以及媒体关注度对上述关系的调节作用。结果表明，①随着实际绩效和期望目标间负向差距的扩大，企业研发投入和营销投入大幅度显著增长，且营销投入增长幅度更大；②来自行业和资本市场的负向绩效期望差距对两者的影响大于历史负向绩效期望差距的影响，且行业压力和资本市场压力对研发投入、营销投入的影响显著不同；③当绩效不佳企业受到的媒体关注度更高时，负向绩效期望差距对企业研发投入和营销投入的促进作用更强。     

政治关联、融资约束与企业研发投入

文章基于世界银行的投资环境大型微观调查数据,实证考察了在经济转轨过程中政治关联和融资约束对企业研发投入的影响。研究发现:(1)政企双重身份的企业高管对企业研发投资具有消极影响,并且强化融资约束对企业研发投资的消极影响;而那些旨在帮助企业发展的政府官员所占比例和企业与政府部门之间关系质量对企业研发投资具有显著的正向影响,但并未强化抑或缓解融资约束对企业研发投资的消极影响。(2)融资约束对企业研发投资具有显著的抑制作用。文章为理解转轨经济背景下的中国企业RD投入的影响因素提供了一个新的视角,也为理解政治关联、融资约束与企业创新增长之间关系的微观机理提供了新的经验证据。     

中国企业研发决策同群效应的空间计量分析

考虑到企业间策略互动对研发决策的影响，将空间面板计量模型引入同群效应实证研究。基于2013—2019年中国A股上市公司数据，构建地区、行业和财务特征3类空间权重矩阵，结果发现：中国上市公司研发投入具有明显的惯性；企业研发决策主要受同行业同群企业研发决策（内生同群效应）及其特征变量（外生同群效应）的影响，同地区和相似财务特征的同群企业可以通过特征变量（外生同群效应）对本企业研发决策产生影响；尽管企业研发牺牲了短期盈利，但对股市估值的影响显著为正，说明中国资本市场投资者已具备一定的价值投资意识，而同群企业研发投入对本企业盈利和股市估值的影响均为负，说明中国企业研发互动主要体现为竞争效应而非协同效应；在国家实施创新驱动发展战略后，企业平均研发投入强度显著提升，3类同群效应显著增强。从全局视角对中国企业研发行为进行研究，以期为企业经理人提供有关激励研发创新、提升企业价值的启示。     

新西兰最新研发统计数据及其分析

近年来,新西兰全社会研发投入呈增长态势。2013年8月,新西兰发布了《研发调查报告(2012)》。2012年,新西兰研发支出为26.25亿新元,占GDP的比重为1.27%,但在OECD国家中,比例偏低;研发经费主要来源企业、政府、高等院校、海外机构和其他群体,其中,政府和企业超过总投入的80%;研发活动分为基础研究、应用研究和实验开发三大类,其中,应用研究支出首次超过10亿新元,占全部研发支出的41%;制造业研发支出列首位,占总支出的20%;政府在生命科学研发支出中,占比最大;研发人员规模呈现持续增长态势。在新西兰,研发是企业进入市场的立足点,人员交流是建立联系的最主要途径。     

企业所有权性质与研发效率——基于随机前沿函数的高技术产业实证研究

本文运用随机前沿生产函数分别对我国高技术产业中国有及国有控股企业和三资企业的研发效率进行了度量,着重度量了企业规模、市场结构、出口、消化吸收经费投入等因素对该产业不同所有权性质企业研发效率的影响。通过企业所有权性质与研发效率的对比分析发现,国有企业研发效率整体偏低,但近年呈上升趋势,企业规模、市场竞争和消化吸收经费投入与该类企业研发效率显著正相关;三资企业电子及通信设备制造业研发效率近年来出现下降趋势,消化吸收费用对其研发效率提高作用不显著。     

2016年我国制造业上市企业创新投入强度评价

我国上市企业是行业内的优质企业,上市企业的创新投入及升级变化基本能够反映出行业的总体情况.2015年,我国制造业上市企业研发投入继续增长,研发强度接近3％;人力资本投入总量持续扩大,主要来自员工规模和人均投入的双增长.制造业上市企业创新投入强度在2012-2015年间的变化趋势显示:经济下行压力下,我国制造业上市企业创新发展需求迫切,但总体水平与制造业强国及全球领先企业相比仍有较大差距.总体趋势没有显著改善,部分行业甚至出现恶化.进一步分析显示:人力资本投入的行业差距在缩小,企业刚性成本增加,不利于高端化发展.制造业上市企业的行业间横向升级显著,但行业内纵向升级不足.创新资源更多向部分行业集中,而行业内部向优势企业集中的趋势并不明显.     

企业异质性与加计扣除政策研发激励：来自中国高新技术企业的实证

基于2012-2015年全国高新技术企业税收数据，筛选仅享受研发加计扣除政策的高新技术企业微观数据，利用面板回归模型，检验研发加计扣除对研发投入的异质性激励效应。结果表明：加计扣除政策能够刺激企业进行研发投入。从地区看，加计扣除政策激励效应具有地域差异；从经济属性看，加计扣除政策对外资、民营企业研发激励效应较强；从行业看，加计扣除政策对科学技术行业激励效应最大。     

高新技术上市公司连续并购的同伴效应研究——企业研发的调节作用

利用2010—2019年中国A股高新技术上市公司数据,实证检验高新技术上市公司连续并购是否存在同伴效应,并探讨企业研发在连续并购同伴效应中的作用机制。研究发现,高新技术上市公司的连续并购行为受行业同伴效应和地域同伴效应的显著正向影响,企业研发对连续并购的同伴效应具有调节作用,具体表现为研发投入对连续并购同伴效应的正向调节,以及研发产出对连续并购同伴效应的负向调节。进一步研究发现,不同经济政策环境下,行业同伴效应和地域同伴效应存在强度差异;连续并购次数不同的高新技术公司,其研发投入和研发产出的调节作用表现出非对称性。     

中国新能源企业政府环境研发补贴的动态激励效应

选取2011—2017年中国新能源行业122家上市公司面板数据,建立面板向量自回归模型（PVAR）,通过研究政府环境研发补贴、企业研发投入和环境绩效之间的动态交互关系,考察政府补贴对企业创新的激励效应以及补贴的配置合理性问题。结果表明：一方面,环境研发补贴对企业研发投入和环境绩效均存在滞后1~4年的影响。政府补贴促进企业研发投入,非国企比国企显著;政府补贴对环境绩效的影响在不同产权性质企业中存在较大差异,补贴显著抑制了国企环境绩效,但有效促进了非国企环境绩效。另一方面,企业研发投入与环境绩效对于后续政府补贴投入分别具有滞后1~4年和1~2年的正向反馈作用。针对国企,政府补贴决策是结果导向的,即更关注其环境绩效;对于非国企,政府补贴决策偏好过程导向,即更多地考察企业对研发活动的投入情况。研究结论可为完善中国新能源企业环境补贴政策,提高新能源企业环境研发水平和环境绩效提供参考。     

有限研发投入的高科技企业研发战略管理

在比较研发投入占国民生产总值和产品销售收入的国内外比例的基础上,针对我国高科技企业有限的研发投入,提出了研发战略和管理思路。     

欧洲企业研发投资趋势

本文阐述了涉及和影响企业研发的诸多因素和问题,对企业未来研发投资的预期和投资研发的动机提出了新见解。企业研发投资的预期变化从加权平均的角度来讲,被调查企业预期自己的全球研发投资在明年和未来3年以大致相同的速度增长(约年均5%)。这是制药和生物技术以及化工部门的预期,这些部门加起来占所有被调查企业研发投资总额的60%以上。每个企业对明年和未来3年非加权平均的预期要高得多(大约年均增长10%)。这主要是因为较小的研发投资者往往对研发投资增长的预期较高。年均5%的加权平均增长速度是近年来的重大进步。以这样的增速,几年后欧…     

中国省域大中型工业企业R&D效率的空间差异性及影响因素分析

笔者以2006年~2010年中国31个省域的数据为基础,进而用SE-DEA模型对大中型工业企业研发效率进行测度,然后通过空间自相关分析和构建空间计量模型,考察企业研发投入、企业规模、产权结构、企业绩效和外商直接投资对研发效率的影响作用。结果表明:研发效率有效的省份呈逐年增长的趋势,但发展不够均衡;研发效率的提高逐渐依赖于研发资本投入;企业规模、外商直接投资与大中型工业企业的研发效率呈正相关关系;企业所有权结构与研发效率逐渐呈现负相关的趋势,即非国有企业更有助于研发效率的提高;企业绩效与研发效率呈现负相关趋势;中国大中型工业企业研发效率的差距逐渐增大,研发溢出效应明显。     

研发投入对我国制造类企业绩效影响研究

以2009-2012年我国制造业上市公司为样本,考察研发投入对制造类企业绩效的影响。实证结果发现,研发投入与制造类企业当期绩效之间呈显著正相关关系,其中研发资金对当期绩效的贡献程度明显大于研发人员贡献程度;此外,研发资金投入对制造类企业绩效的正相关影响存在滞后性,滞后期为两年且影响程度在滞后一期达到最大值;最后,从增加长期性资本投入、加强基础性研发及整合科研人力资源等方面提出了政策建议。     

中国大陆企业研发投入结构特征与创新态势——基于中国大陆与主要发达经济体企业研发数据的分析

利用2013—2017年全球企业研发投入2 000强的数据,对中国大陆企业研发投入结构特征进行系统描述性统计发现:重视研发投入成为新趋势,企业的研发投入和研发强度显著提高,其中信息通信技术行业创新态势良好;非国有控股企业更多集中在新兴技术领域且研发投入增长速度高于国有控股企业。基于中国大陆企业研发投入现状与趋势,进一步与美国、欧盟、日本等发达经济体企业进行比较,发现:中国大陆企业的研发投入增长速度高于发达经济体,但研发投入总体规模仍存在较大差距;中美企业在新兴技术领域数量较多,欧盟和日本企业更多集中在传统行业。对面向中国大陆企业的科技创新政策导向的若干转变做进一步思考,提出加强分类政策引导,鼓励有条件的企业持续加大研发积累以及加速从研发投入到盈利水平的良性循环等建议。