员工福利与企业创新绩效——基于企业年金的研究

利用A股上市公司的年金计划缴费数据,实证检验了社会保障福利中的企业年金与企业创新绩效的关系.研究发现,是否实施年金计划与企业专利申请数量和发明专利申请数量显著正相关,即企业年金会影响创新的数量和质量.作用机制检验显示,是否实施年金计划与企业研究生学历员工占比、员工培训投入显著正相关,即企业年金可以吸引和留住高素质人才,...     

企业年金影响员工流动的实证研究

研究基于2008—2019年我国A股上市公司数据考察企业年金对员工流动的影响,发现企业年金对员工流动有积极影响,它既能吸引员工流入,又能减少员工流出,还有助于企业由人员净流出状态向净流入状态转变。企业年金不仅影响绝对员工流动,还影响基于历史、行业和地区预期的相对员工流动,它对企业员工流动的影响存在异质性,仅对国有企业影响显著,对非国有企业影响却不明显。以上结论在引入工具变量、滞后时间、改变解释变量和样本后依然通过稳健性检验。鼓励企业实施企业年金制度,有助于企业人力资源管理和企业深远发展,对完善多层次养老保险体系也具有积极意义。     

企业年金与储蓄关系的实证分析

本文对费尔德斯坦的储蓄方程进行了修改,加入新的变量,即企业年金资产／GDP,并构建储蓄方程,运用7个OECD国家2000-2008年的宏观经济数据对企业年金对储蓄的影响进行实证研究。不同国家的时间序列数据的回归分析表明,企业年金资产对国民储蓄率的影响在各国的方向并不一致。相对于自愿性企业年金来说,强制性或准强制性企业年金对国民储蓄率有显著的影响,这是财富效应与替代效应叠加的结果。国际比较的回归分析结论进一步确认了企业年金对国民储蓄率的影响在国家间的差异性。     

我国企业年金投资运营的绩效评价

文章先从时间维度分析了我国企业年金基金历年来的总体收益情况,然后通过对比不同期间组合投资收益率情况,发现年金投资绩效与组合运作期间的长短有关。在进行了简单的Fama业绩归因分析后,又从横截面维度分析了2012年18家企业年金投资管理人的投资管理收益率情况,说明企业年金投资绩效与投资组合类型及资产配置的关系。最后通过简化的T—M模型和H—M模型分析投资管理人的择时能力和证券选择能力对年金基金投资绩效的影响。     

中国企业年金替代率研究

企业年金在多支柱养老保险体系中发挥着越来越重要的作用.企业年金替代率是企业养老保险的一个重要指标.本文构建了一个测算企业年金替代率的现金流平衡模型.基于现金流平衡模型,本文对影响企业年金替代率的诸因素进行了敏感性分析.不同于以往大多数的研究方法,本文应用三状态Markov转换模型分析了年金基金投资收益率的走势.研究表明,延长退休年龄或提高投资收益可以提高企业年金替代率.因此,必须通过改善企业年金资产的投资环境,实施更多的税收优惠政策等,为促进企业年金发展创造一个良好的外部环境.     

智利企业年金投资运营模式及对中国的借鉴

智利政府于1981年率先推行的完全积累制企业年金筹资模式是社会保障制度的重大创新,其企业年金的投资运作比较成功。智利对企业年金采取的定量监管模式与我国目前企业年金监管模式的选择一致,通过分析智利企业年金的投资运营模式,对尚处于起步阶段的我国企业年金的发展有较强的借鉴意义。     

企业年金的投资风险补偿机制

随着企业年金计划队伍的壮大,我国企业年金大批入市已经势在必行。但是作为我国养老金的特殊成员,在同样承受着通货膨胀导致基金贬值风险的同时,企业年金的安全性和流动性因其特殊薪酬激励功能而有别于其他投资资金以及社保基金,对于投资风险的规避提出更高的要求。我国的证券市场和年金监管机制还有待健全,通过建立完善的投资风险补偿机制这种制度内化解风险的方式具有极其重要的意义。     

基于联想集团的企业年金方案实施研究

我国正进入人口老龄化的阶段,社会保障体系面临极大的压力和挑战,而企业年金作为我国养老保障体系第二支柱的作用尚未体现。文章以联想集团企业年金方案实施为个案,采用实证分析的研究方法,探讨企业年金方案实施过程中遇到的障碍及原因,并针对性地提出有效实施企业年金方案的对策。     

厦航选择企业年金管理机构的研究与分析

厦门航空公司(以下简称厦航)现行企业补充养老保险要按法规要求转制为企业年金模式。本文从分析企业年金管理机构特点入手,结合厦航实际情况,重点评估厦航选择企业年金管理机构的基本做法。     

我国企业年金基金投资风险及控制策略研究——基于均值-VAR模型

本文首先对企业年金基金投资情况做了基本介绍,从宏观层面分析我国企业年金投资所面临的风险,以及目前所处的金融市场环境和国家的政策环境。为有效的配置企业年金基金资产,本文从真实的证券交易市场搜集所选投资工具年度样本数据,通过运用均值—VAR模型得到投资于多种资产的最优投资组合分析。最后结合模拟分析结果做出比较分析,并提出建议。     

美国企业年金参保人的权益保护及其对我国的启示

企业年金是现代多支柱养老保障体系中的重要支柱之一,是对基本养老保险制度的重要补充。我国企业年金市场启动后,其数量、资产将不断增长,而相关的保护参保人权益的法规,政策措施还未完成到住。解读美国企业年金在保护参保人权益的一些做法,借鉴其经验教训,对完善我国企业年金参保人的权益保护有一定的启示作用。     

中国人力资本外部性影响因素实证研究——基于省级面板数据的分析

基于1999～2005年我国31个省(市、区)14个行业的面板数据,对我国影响人力资本技术外部性的四个因素进行了研究.研究发现:地区人力资本深化对于人力资本的外部性具有促进作用,专业化和多样化对人力资本外部性的影响是非线性的;当专业化和多样化分别超过各自的临界值时,才会对人力资本的外部性产生正向的影响;专业化对于人力资本外部性的作用在东西部地区分产业之间存在差异;就业密度在西部地区工业和服务业中对人力资本的外部性产生类似于多样化的非线性影响,但它在其他地区的作用不明显.     

退休后企业年金的最优投资策略及领取方案研究

本文利用现代优化理论构建了退休后年金基金的最优投资决策模型,在基金的最优投资策略下,对企业年金的三种不同领取方案（PLA、ELA、ELID）进行了比较分析。经蒙特卡洛模拟方法和精算技术得到的数值分析结果表明：EIA和ELID方案的最优投资策略稳健（在风险资产上最优投资权重多数在10％～30％之间）;预期寿命超过70岁或者没有遗产动机的计划参与者宜选择ELA方案,而身体状况不好又有遗产动机的计划参与者宜选择ELID方案,PLA方案总不是最佳的选择。     

中国企业年金投资风险治理机制的建构:一个新的视角

由于经济、文化等方面的差异，中国企业年金的投资风险在系统性风险、市场风险等方面与其他国家有着不同的特点。综合运用社会学、经济学等学科中有关风险治理的理论，探讨如何构建国家、公民社会与市场相结合的多中心、合作式的中国企业年金投资风险的复合性治理机制，以期为企业年金投资风险治理的模式选择、机制构建提供理论基础和政策建议。     

提高企业年金投资管理效益的探索

我国老龄化趋势迫切要求对企业年金进行科学管理,针对目前我国企业年金投资管理存在的问题,从兼顾安全性、收益性和流动性目标出发,应采取全部委托型投资管理模式以使企业年金保值增值,并从制度上强化管理,政策上予以配套。     

中国老龄化背景下的企业年金思考

人口老龄化是21世纪人类面临的共同课题,随着我国老龄化趋势加快,基本养老保险不堪重负,构建多层次的养老体系已成为各界共识,企业年金作为养老体系的第二支柱也将发挥着越来越重要的作用。     

中国企业年金激励约束问题与对策研究

学者对企业年金激励约束的研究大多集中在企业对职工的激励约束以及基于委托代理理论的受托人对投资管理人的激励约束方面。把企业年金计划相关者纳入一个框架下分析企业年金激励约束问题,是作者所作的一个尝试。文章在对企业年金激励约束进行广义理解的基础上,解读了中国企业年金激励约束的现状,指出企业年金中不恰当的激励约束成为制约其健康发展的瓶颈。最后,文章指出应在激励和约束之间作出适当的选择,并提出了相应的对策。     

信贷约束对家庭消费的影响——基于中国家庭金融调查数据的实证分析

基于中国家庭金融调查(CHFS)微观数据,主要运用Heckman两步法研究了信贷约束对家庭消费行为的影响。为了克服信贷约束的内生性对估计结果产生的影响,引入工具变量进行两阶段估计。实证分析结果一致表明,信贷约束阻碍了家庭消费,使家庭的实际消费低于理论上的最优消费。家庭总资产、总收入、家庭规模、学历、房产数量对家庭消费有显著的正向影响,风险厌恶对家庭消费有显著的负向影响。另外,那些总资产规模小、老年抚养比高、户主收入低、受教育程度低、身体状况一般的家庭受到信贷约束的概率显著提高。因此,改善金融环境和提高家庭可支配收入是促进家庭消费的重要措施。     

新型农村养老保险中的制度设计及其对农民参保影响——基于江苏的实证研究

以江苏为例,分析当前新型农村养老保险中的制度设计及其对农民参保的影响。结果表明:新农保中的制度设计对农民参加养老保险影响显著。最低缴费年数15年限制能促进中年农民尽早参保;高龄补贴对青年农民参保具有激励作用;保费补缴截止日期的设置能有效促进老年人参保;保费的财政补贴比例越高,农民参保积极性越高。除制度因素外,农民的年龄、非农就业和支付能力对其选择养老保险也存在影响。年龄从幼到长,农民的参保率呈倒"U"形变化;非农化水平越高,农民参保积极性越低;支付能力越强农民越倾向于参加新农保。