中小企业板的风险防范与控制

日前在深交所主板市场内设立的中小企业板块，反映了监管层建立多层次资本市场体系、优化资本市场结构、完善资本市场功能的政策意图，标志着酝酿巳久的分步推进创业板市场建设迈出了实质性步伐。设立中小企业板块是建设多层次资本市场体系的切入点和突破口，将为中小企业打开进入资本市场的大门，有利于开辟中小企业的直接融资渠道，拓宽其融资格局，进而缓解中小     

关于国有商业银行介入中小企业板市场的思考

中小企业板市场的开辟，可以在一定程度上起到优化金融结构、加强资本市场与货币市场的资金对接、为中小企业提供良好融资环境和多元化金融服务等方面的作用。中国金融的主体——国有商业银行介入该市场，既可优化资本市场结构，也能充分发挥金融对经济的支持作用。本文从我国融资渠道多元化要求、中小企业板市场主要特点和国有商业银行混业经营趋势这些理论前提出发，阐述国有商业银行介入中小企业板市场的依据、途径和监管问题，提出构建中小企业板市场与国有商业银行互利互惠、协同发展的关系，促进银企双方的可持续发展，促进金融与实体经济的匹配。     

中小企业融资结构与企业价值

主流的关于融资结构理论考察的企业价值和融资结构都是以有效率资本市场为前提，而能在有效率的公开资本市场上融资的一般都是大企业，这些理论是否适合于对我国中小企业融资结构与企业价值的分析，有待检验。本文假设：1．在无效率的资本市场下，企业融资结构同样影响企业价值；2．我国的中小企业融资结构对其企业价值存在负影响，并利用武汉市中小企业数据资料的统计分析证实了假设。     

中小企业融资难的原因与对策

长期以来，中小企业由于自身发展及我国资本市场运行机制存在的问题，融资面临着巨大的困难，且已成为其进一步发展的严重障碍。中小企业应强化内部管理，完善企业制度，提高自身信用水平；同时，应对中小企业的发展给予优惠，提供支持，建立健全高效的资本市场运行机制，以解决中小企业融资难的问题。     

浅谈创业板与中小企业的融资

中小企业是我国经济体最活跃的部分，也是经济体中最有创新成长性的部分。但由于信息不对称的原因，中小企业的融资一直倍受信贷配给问题的困扰。同时，由于历史原因，我国资本市场发展滞后，使得中小企业融资难的问题十分突出。要解决中小企业融资难的问题，一个方面，要求改善中小企业的信息不对称中的不利因素；另一方面，就是要发展我国的资本市场。     

择机尽快推出中小企业板

建设多层次的资本市场体系,建立专门服务于高成长性中小企业和创业型企业的资本市场结构,是解决中小企业融资难问题的有效途径和重要突破口。     

河南亟待设立区域性资本市场

中小企业是河南经济发展的主力军,其发展面临融资难的问题。究其原因,一是直接融资市场上主板和创业板标准高、容量小,无法满足中小企业上市需求;二是间接融资市场天生不适合中小企业融资。设立河南区域性资本市场,充分发挥其功能与作用,对于中小企业融资与创新、资本资源优化配置、实现河南经济的跨越式发展具有重要意义。河南区域性资本市场建设的重点是打造较低层级的地方性资本市场,即设立郑州证交所、河南柜台市场和培育一定数量的风险投资基金。     

中小企业融资难的金融原因分析

导致中小企业融资困难的原因是多方面的，从金融角度看主要是：金融机构运用机制的缺陷是中小企业融资难的关键所在；资本市场不完善，是造成中小企业中长期权益性资本不足，发展缺乏后进的主要原因；担保机制不健全、担保体系作用有限是中小企业融资难的重要因素。     

中国未来创业板市场构建探讨

中小企业板和创业板的关系 中小企业板为我国创业板的推出奠定了历史基础。首先，深圳中小企业板将这几年已经具有定成长规模和成长业绩的中小企业推上了资本市场，为将来创业板的推出奠定成熟的市场主体。     

构筑技术与资本连接的桥梁

技术产权交易市场的主要目的是促进中国科技成果产业化，解决我国中小企业，尤其是科技型中小企业融资难的问题。它既是技术与资本连接的桥梁(技术市场)，又是企业产权流动平台(产权市场)。     

加快推出创业板——创业板在向我们走来

党的十六届三中全会和第十届全国人大第五次会议通过的政府工作报告，都提出要大力发展资本市场，推进多层次资本市场体系建设，扩大直接融资规模和比重。党的“十七大”又强调了这个问题的重要性。多层次的资本市场体系，应当包括主板市场、中小企业板市场、创业板市场及代办股份转让系统（OTC场外交易市场）等四个层次。1990年12月9日上海证券交易所正式成立，标志着我国全国性的主板市场建立；深圳证券交易所2000年6月30日正式启用第二交易结算系统，开通了中小企业板市场；此后，一些地方陆续开办了代办股份转让系统（OTC场外交易市场）。从2000年起。我国就着手研究建立创业板市场，时至今日千呼万唤始终未能出来。因此，尽快弥补资本市场体系的这一缺失，已成为我国资本市场建设面临的急迫任务。[编者按]     

天使资本:中小企业创业融资的有效途径

天使资本是发达国家中小企业种子期和初创期的重要资金来源.本文通过对天使资本与中小企业的特征对比分析,探讨了运用天使投资解决中小企业融资难问题的可行性.同时,我国中小企业的融资困难的现实和民间私人资本的巨大存量给我国天使资本市场的发展带来契机,对中小企业吸引天使资本提供了外部环境的保障.     

我国建立多层次资本市场的发展现状调查研究

经过20年的发展，我国初步建立了三层交易市场结构的资本市场。但是，分析资本市场实际运行所发挥的功能，会发现我国的资本市场体系是单层内部分层结构的市场体系。我国资本市场是一个非完全市场化的市场，行政机制的多途径介入弱化了市场的法律监管机制。扭曲了资本市场的市场功能，使资本市场在运行中导致了诸多问题。我国的资本市场缺乏优胜劣汰筛选机制，难以抑制市场投机行为，不能满足诸多层次投资者的投资需求，也不能满足大多数中小企业和高新技术企业的投资需求，增大了金融系统的脆弱性和经济运行的风险性。     

金融优化与企业融资创新的中观金融背景

一、中国金融体系残缺金融体制缺位 （一）中国金融体系残缺 我国中小企业当务之急应该实现融资创新的组合模式和路径优化。目前在中国资本市场体系中，适应小企业融资需求的小资本市场不完善，私人权益资本市场联接资本供给方和市场融资需求方的渠道不畅，非金融企业融资的债券市场发展滞后，债券市场融资主要为资信良好的大型或特大型企业集团融资，小企业基本没有准入资格。     

辽宁中小企业上市融资的有利条件分析

辽宁中小企业上升空间很大，活力十足，成长性不断增强。辽宁中小企业融资始终存在现实需求。围绕国家政策背景，分析辽宁地方经济及辽宁资本市场发展的有利条件．可以对辽宁省地方政府支持中小企业发展和上市融资的相关政策措施进行整理，为中小企业上市融资提供参考。     

河南省中小企业融资难问题对策研究

近年来河南省中小企业融资难问题比较严重,突出原因是金融市场发展滞后,特别是中小银行弱小、多层次资本市场残缺。发展区域资本市场,能够辐射带动多渠道投融资体系的形成、发展,推动金融市场法规的完善,促使中小企业完善治理结构,因此,应以区域性资本市场建设为突破口,破解河南省中小企业融资难问题。     

我国中小企业资本结构影响因素研究——基于上市中小企业的实证检验

企业资本结构影响因素研究对企业融资具有重要意义,中国中小企业的特殊性决定了其资本结构与一般企业存在差别。通过对影响中小企业资本结构的因素进行逻辑分类,用稳健回归方法分析了各个因素与中小企业资本结构的关系。研究发现行业因素、中小企业的企业规模、盈利能力、竞争能力、成长性、非债务税盾和资产担保价值对中小企业的资本结构选择影响显著。研究证明西方理论对中国中小企业的部分适用性,同时也发现中国市场环境下中小企业资本结构具有一定特殊性。     

知识资本与中小企业成长性相关性研究

选取2007—2010年深圳交易所中小板218家上市公司为样本，构建数据模型考察知识资本与中小企业成长性之间的关系。实证研究证明，知识资本和物质资本都对中小企业的成长性有积极的贡献，但是知识资本对中小企业成长性的贡献相对不足，物质资本对中小企业成长性贡献明显。人力资本和结构资本都对中小企业的成长性具有正向的影响，但结构资本的正向作用不明显。最后针对实证结论进行分析并指出研究不足之处。     

中国多层次资本市场架构设计的构想

从1991年上海证券交易所、深圳证券交易所运营以来,中国资本市场发展的速度并不慢。但中国资本市场和中国经济发展的速度相比,相对有些缓慢。因此出现了中小企业融资难等一系列问题。因此应加速中国多层次资本市场建设,为投资人推出更多的金融产品,尽快解决中小企业融资难问题,促进中国经济的加速发展。     

加快产权交易市场建设的建议

本文建议，进一步明确产权交易市场在市场建设中的法律地位，充分发挥产权交易市场在资本市场体系中的资源配置作用和基础市场作用。它能够对我国资本市场发展提供重要的资源补充，能够协调我国的“二元”财政制度宏观调控经济，补充地方经济建设“一刀切”所带来的不足缺陷，为广大的中小企业提供一个方便、规范的融资平台。