期指的变与不变

生活在股指期货的‘新时代',投资者必须了解其对整个投资市场的影响。只有如此,才能及时地调整自己的投资策略。从表面上看,资金不足50万元的广大散户被股指期货拒之门外,即使监管层以后考虑推出迷你型股指期货交易,目前占开户总数99%的绝大多数股民仍无缘亲自参与股指期货交易。这样被赋予避免股价大起大落、     

股指期货套期保值统计策略

一、股指期货套期保值原理 中国股票市场的风险上要表现为系统性风险。有关资料显示,中国股市的系统性风险超过60％,远高于美、英、加等国家的20—30％的系统性风险。表现在中国单只股票的价格波动受市场整体波动的影响非常大,各股票之间价格波动的相关性也很大、它们的收益率之间的相关系数高达0．7左右,     

沪深300股指期货套期保值绩效的比较分析——基于Markov状态转移模型实证

本文利用沪深300股指期货上市以来的数据,以沪深300指数作为套期保值的现货资产,得到基于马尔科夫状态转移模型的最优套期保值比率,并与静态套期保值比率和考虑到现一期货长期协整关系的BEKK—GARCH模型得到的动态套期保值率进行比较,利用风险最小化原则和效用最大化原则进行套期保值绩效分析。实证结果表明．基于Markov状态转移模型的套期保值率具有最好的套期保值绩效．从而可以为投资者有效规避市场的系统性风险提供帮助。     

发展我国股指期货的运用模式探讨

股票指数期货是国际资本市场体系中的重要组成部分，开展股指期货交易既对我国的资本市场及证券市场体系的进一步完善将产生积极的影响，也对我国迎接加入WTO并逐步放开资本市场后的挑战意义重大，文章在分析国外股指期货市场特征的基础上，设计了我国股指期货的运作模式并提出了开展我国股票指数期货交易的政策建议。     

期指上市 蓝筹低调迎新

上周A股高位震荡,周五下挫明显,上证指数一周微跌0.48%。上周五股指期货上市交易,它不仅仅是中国资本市场里程碑的开始,也是改变中国股市近20年交易规则的开始。期货合约的高开低走,是上周末指数震荡下行的主要内因所在,但就目前股指期货的成交量来看,还是不足以影响市场,市场最总还是会延续固有的趋势运行,而短期内受市场心理因素影响的震荡调整无须太过担忧。理由有如下几点,一、当前大盘基本面不支持下跌,从上周公     

对股指期货卖空套期保值功能的质疑

商品期货套期保值的原理和操作适用于股指期货的多数情形,但是并不完全.由于商品期货和股指期货投资主体盈利模式不同,卖空操作的前提和必要性不周,导致股指期货的卖空套期保值虽然操作上可行,但却缺乏足够的经济意义.     

我国黄金期货市场功能发挥的实证研究

本文运用协整检验、Granger因果检验、Garbade.Silber模型、误差修正模型等对2008年1月9日到2008年11月14日上海期货交易所黄金期货合约的价格发现功能和套期保值功能进行研究,结果表明:黄金现货价格对期货价格存在单向引导火系,在价格发现功能中,黄金现货价格起着决定性的作用,期货市场价格发现功能相对较弱.     

我国黄金期货市场功能发挥的实证研究

本文运用协整检验、Granger因果检验、Garbade-Silber模型、误差修正模型等对2008年1月9日到2008年11月14日上海期货交易所黄金期货合约的价格发现功能和套期保值功能进行研究,结果表明:黄金现货价格对期货价格存在单向引导关系,在价格发现功能中,黄金现货价格起着决定性的作用,期货市场价格发现功能相对较弱。     

QFII入期指：无近忧存远虑

当下批准QFII入市股指期货的关键在于通过政策直接＂限行＂,限制QFII的资金流量,使其只能满足套期保值而没有更多投机的头寸空间     

股指期货理论与实证研究方法初探

股指期货的主要功能是价格发现、套期保值和投机套利。本文介绍对这三大功能作用机制及效果的实证研究方法,并讨论开设股指期货及对现货市场波动性的影响。     

基于VaR的股指期货套期保值研究

中国证券市场起步于90年代初期,由于缺乏风险对冲工具和做空机制,市场长期以来一直处于单边市状态,即投资者只能通过买入股票并等待其上涨来获得收益,如果市场处于下跌通道之中,投资者或者被动忍受损失,或者离场观望。而中国证券市场波动又比较剧烈,这就更加大了投资者的投资风险。沪深300股指期货的推出将使得国内证券市场格局发生重大变革：一方面,投资者可以通过投机来获利;另一方面,投资者可以通过股指期货进行避险,即所谓的套期保值。     

我国推出股指期货的可行性及亟待解决的问题

近年来，股指期货凭借着流动性高、交易成本低、市场效率高的独特魅力以及良好的价格发现，套期保值功能，成为了20世纪80年代最成功的金融创新品种，并在金融衍生品交易中占据了举足轻重的地位。随着我国资本市场的不断开放与发展，国内外投资者均对中国的股票市场产生了浓厚的兴趣，都想在新兴的市场中赢得超额的利润。但是我国是否已经具备了推出股指期货的条件，推出股指期货对我国期货市场发展究竞具有什么样的意义，对此进行了分析，以期为股指期货推出提供参考。     

上市公司善用期指

2010年4月16日,格林期货金融研究院院长于军礼对上市公司如何利用股指期货,以及这一金融工具对企业投资部门、管理层、股东的影响进行了论述,以下为观点参考。     

股指期货最优套期保值比率估计方法研究

本文利用普通线性回归模型、VAR、ECM、FIECM四种模型来计算静态最优套期保值比率,以及利用VAR-GARCH、ECM-GARCH、FIECM-GARCH三种模型来计算动态最优套期保值比率,并利用事后样本数据来比较这些估计效果。研究结果表明,考虑异方差性的模型动态最优套期保值比率普遍小于未考虑到异方差性的静态最优套期保值比率;而动态最优套期保值比率的保值效果则明显优于静态最优套期保值比率的保值效果。     

关于我国开展股票指数期货的研究

股指期货的开发将为我国金融机构参与竞争提供一个规避风险的场所,并为其提供一种新型的投资工具,增强我国金融机构的国际竞争力。同时也为广大中小股票投资者提供了一个套期保值、规避风险的机会,对股市的稳定以及我国经济的发展有重要意义。     

关于我国开展股票指数期货的研究

股指期货的开发将为我国金融机构参与竞争提供一个规避风险的场所,并为其提供一种新型的投资工具,增强我国金融机构的国际竞争力.同时也为广大中小股票投资者提供了一个套期保值、规避风险的机会,对股市的稳定以及我国经济的发展有重要意义.     

衍生金融工具交易保证金会计处理分析

1982年股指期货产生后，其交易已在世界主要资本市场得到迅猛发展，尤其是进入20世纪90年代以后，股指期货已成为全球金融市场中最具活力的组成部分。随着我国金融市场的逐步完善和配套措施的逐步具备，股指期货越来越受到各界关注，它的推出也不再遥远。股指期货保证金是股指期货交易顺利进行的重要手段，同时也是会计信息披露的一个重要     

沪深300股指期货最优套期保值实证研究

我国股市近年波动剧烈,股票市场系统性风险可见一斑。为了可以使广大投资者在沪深300股指期货推出后能迅速正确地对其利用来规避系统性风险以及最大限度地实现套期保值．本文对沪深300股指期货套期保值进行了实证研究。在分析和比较常用的几种股指期货最优套期保值比率确定模型的基础上,基于方差最小化模型框架,利用沪深300股指期货合约模拟运行以来的样本数据,通过OLS法、VAR模型、ECM模型和GARCH模型四种估计方法,对其最优套期保值比率进行了实证测算和绩效比较．提出了相应的政策建议和投资策略。     

恒生指数和沪深300股指期货套期保值效果对比研究

本文利用OLS、ECM、ECM-GARCH模型对沪深300股指期货和恒生指数期货的最优套期保值率进行了估算,并在风险最小化框架下对它们的套期保值效果进行了对比研究。结果发现:无论是哪种股指期货,不考虑期现货间存在的协整关系会使估算的最优套期保值率偏高,影响套期保值效果;其次是虽然在样本内外,沪深300股指期货的套期保值效果比恒生指数期货的好,但是沪深300股指期货套期保值效果的稳定性比恒生指数差。此时,ECM-GARCH和OLS模型分别为样本内外投资者利用沪深300指数期货进行套期保值时的最佳选择;对于恒生指数股指期货,最优模型是ECM。