美国证券私募发行的两级监管

美国的联邦一州体制决定了其二元的法律结构。在遵守联邦法律的同时,证券活动同样受所在各州规范的约束。联邦证券法产生的标志是1933年的《证券法》,而在此之前,州证券法就巳存在。     

美国证券私募发行的两级监管

美国的联邦～州体制决定了其二元的法律结构。在遵守联邦法律的同时,证券活动同样受所在各州规范的约束。联邦证券法产生的标志是1933年的《证券法》,而在此之前,州证券法就已存在。     

私募发行在美国证券市场中的重要地位

美国证券私募发行法律规范的核心和本源，在于注册豁免。私募发行凭借六方面的优势在美国证券市场中占有重要地位，且有超过公募之势。高度均衡的制度建设，促成了发达的私募证券市场。     

证券私募发行信息披露的监管

证券私募发行法律制度虽然在我国还没有明确的法律地位,但是新《证券法》中规定的证券非公开发行法律制度被学界认为是证券私募发行法律制度从法律的角度正式走进了人们的视线。证券私募发行法律制度从性质到特点都与证券公开发行法律制度有巨大的差异,其信息披露也存在许多不同。有必要建立证券私募发行特殊的信息披露制度,规范其发展,针对不同的发行主体和发行对象制定不同的规范,完善我国企业投融资渠道。     

证券私募发行信息批露的监管

证券私募发行法律制度虽然在我国还没有明确的法律地位，但是新《证券法》中规定的证券非公开发行法律制度被学界认为是证券私募发行法律制度从法律的角度正式走进了人们的视线。证券私募发行法律制度从性质到特点都与证券公开发行法律制度有巨大的差异，其信息披露也存在许多不同。有必要建立证券私募发行特殊的信息披露制度，规范其发展，针对不同的发行主体和发行对象制定不同的规范，完善我国企业投融资渠道。     

私募发行在美国证券市场中的地位

《证券法》之前的私募发行虽然早在殖民地时期,公司组织就开始在美国出现,但其中却鲜有工业企业。在1800年之前存在的335家营利性公司中,只有6家从事制造业。这些公司的融资都是通过由商人阶层认购即私募来完成的,当时并没有向一般大众发行募集的打算。出于买卖私募股票的需要,1800年美国第一座股票交易所在费城设立。     

美国私募基金监管立法可以借鉴

美国金融监管改革法案,号称自"大萧条"以来改革力度最大、影响最深远的金融监管改革议案,反映了美国朝野从政府到国会、从法律界到学术界对金融危机的全面反思.本文解读了该法案对私募基金行业监管的主要规则,结合我国私募基金监管的立法现状,给出了若干立法建议.     

走近证券发行核准制

证券发行核准制于2001年3月17日正式开始实施,以取代原有的发行审批制。4月19日,北京用友软件股份有限公司,公开发布招股说明书,计划于4月23日发行2500万股,发行价格为36.68元,用友软件的这份招股书是第一份按发行核准制的要求编制的招股说明书,它的面世,标志着首次公开发行股票的核准制已经步入了操作实施阶段,那么,证券发特核准制与传统的审批制到底有哪些区别呢？实施核准制后,券商和证监会的角色将发生哪些转变呢？制定这一制度的意义何在呢？下面,我们先从了解什么是证券发行核准制开始。     

美国的私募制度与私募市场

一、美国私募制度的核心 证券私募,是指发行人通过非公开的直接洽商方式,向少数以投资而非转售为目的的特定对象发行证券的行为。     

美国证券私募市场的法律规范及相关启示

讨论中的《中华人民共和国投资基金法》草案显示，中国基金业正在酝酿着一场大调整与新突破，私募基金将有可能出现，私募基金之名答相对于公开募集基金而言，指出非面向所有投资，而是面向特定的投资，一般以投资意向书（非公开的招募说明书）等形式募集的基金。     

论我国私募基金的合法化及监管

在我国,私募基金的产生和发展有自身的必然性和合理性,与公募基金相比也具有一定的优势,具有广阔的发展前景。我们应当积极推进私募基金的合法化进程,并且建立健全监管体系,将其风险降低到最低,充分利用这一金融创新组织形式为我国的金融改革服务。     

浅析我国私募基金法律监管的建构

目前,我国私募基金业发展形势迅猛,但既有的监管规范并不统一、且存在严重滞后,由此产生很多相关的问题和争议,因而,必须尽快建立有效的私募基金监管法律制度。基于私募基金的特点,对私募基金的监管应主要从适度监管、合理控制系统风险、建立多层次监管机构这三方面考量,而不应对其进行过多干预。     

英美私募股权投资的监管及最新进展

当前对我国的私募股权投资还没有实施监管,对监管主体、监管模式等还存在诸多争议,本文旨在对国外主要私募股权投资国家的监管概况进行分析,特别是结合国际金融监管改革最新进展,对私募股权投资监管最新进展进行跟踪。     

私募基金的地位与监管

私募基金的基本内核是符合市场需要的。其产生是社会经济文化极大发展和资本市场自身运作规律交互作用的必然结果，基础是市场需求。界定私募基金的法律地位和市场地位是资本市场发展的需要。对私募基金的监管应借鉴国外的经验，采取有别于现行证券法监管的办法。促进一个竞争性基金市场的形成，既是政策推动的方向，也是解决寡占性市场问题的逻辑的历史的选择。     

证券:监管者也需要监管

1 一般来说,一个行业(机构)的永续发展离不开有效的制度安排。作为证券监管的职责划分和权力划分的方式和组织制度,证券监管体制的有效性和规范性,是决定证券市场有序和稳定发展的重要基础。     

完善我国私募股权投资基金监管的若干建议

私募股权投资基金在现代金融环境下存在一系列潜在运行风险,只有对其施以科学适当的外部监管,才能保障其有序运行。目前,我国已初步确立了私募股权投资基金的组织形式、注册备案机制以及涉外监管机制等一套监管制度。但总体而言,监管体制尚不完善,监管手段有待创新。在吸收借鉴美国、英国、日本等国家私募股权投资基金监管经验的基础上,本文提出需从完善政府监管体制、创新相关监管制度和完善行业自律监管机制等方面完善我国私募股权投资基金监管体系。     

中国私募基金监管研究

所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数投资者募集资金而成立的基金。随着中国证券市场的逐渐开放,以及股指期货、融资融券等金融衍生工具的引入,私募基金依靠其异质性和极高的市场效率,在追求更高利益的同时,严重威胁金融市场的长期稳定。     

私募市场的风险分析和思考

2004年的中国经济仍然保持了较快的增长，然而与此形成鲜明对比的却是股市持续低迷，许多新股一上市发行就跌破了发行价。股市的低迷沉重的打击了广大投资者的积极性。私募基金也不可避免的遭受了一定损失。私募基金，又称为向特定对象募集的基金，是指通过非公开方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。