广东省创业投资引导基金退出机制研究

广东省创业投资引导基金近年来发展迅速,引导了大量社会资金进入创业投资领域。但是,广东省创业投资引导基金在发展过程中也面临着诸多问题和风险,其中退出机制缺失是制约其进一步有序发展的重要因素。本文介绍了创业投资引导基金的退出方式,分析了广东省创业投资引导基金成功退出的案例,并提出完善广东省创业投资引导基金退出机制的相关建议。     

风险投资退出时机和退出方式选择研究

风险投资的高收益是通过风险投资成功的退出而实现的,可行的退出机制是风险投资成功的关键.只有风险投资顺利成功的退出才能够使风险投资这一动态过程循环往复,不断获取风险资本增值.风险资本家实施风险投资项目退出时必须对退出时机和退出方式进行选择.文章主要对风险资本选择最佳退出时机以及退出方式时应该考虑的因素进行了研究,认为最佳退出时机以及退出方式的选择遵循投资收益最大化的准则.     

私募股权投资退出障碍与退出途径分析

目前私募股权投资的退出面临重重阻碍。私募股权的退出关系到私募投资者收益,影响私募资金的循环和效率,也对缓解中小企业融资困境及经济发展有着重大意义。本文利用鱼骨图模型对私募基金的退出障碍做出系统解析,通过案例重点分析了并购重组与APO退出途径的选择,试图理清思路,为私募股权投资的退出提供政策建议和决策参考。     

非传统货币政策的退出指标和时机选择

应对金融危机的非传统货币政策实施以来,其退出问题日益成为国际关注的焦点。本文从货币政策传导机制理论出发,分析了危机状态下传统货币政策传导如何受阻,非传统货币政策如何影响受阻环节的市场因素来修复传导机制。本文以此为依据,构建了选择非传统货币政策退出时机的指标体系,针对不同操作手段、操作目标选取相应的金融市场指标和宏观经济指标。在此基础上本文分析了这些指标在政策实施前后的表现,并探讨美国、英国和欧元区国家等主要发达经济体非传统货币政策退出的时机选择。     

创业投资的退出方式：比较与选择

退出通道不畅很容易成为创业投资发展的瓶颈性障碍。创业资本有多种退出方式，不同退出方式各有其优缺点。创业投资主体对不同退出方式的偏好受自身条件和制度环境的制约。在实践中，可以通过完善退出机制来推动创业投资的良性发展。     

风险投资退出时机研究

信息不对称是风险投资运作过程中的重要特征,而退出环节的信息不对称的表现形式不仅与其它环节相似,而且还有其特殊性.不同类型的信息不对称从不同的角度影响风险投资的退出时机.风险投资家在退出过程中必须以企业当前的状态为基础,结合风险资金市场供求和已确定的退出方式,准确把握风险投资运作过程中各种信息不对称的状况,选择能最大化其退出收益的最优退出时机.     

我国产权市场上的创业投资资本退出问题及对策

任何创业投资项目,有一个完善的退出机制是其成败的关键。近些年,随着我国创业投资的迅速发展,创业资本的退出也受到了越来越多的关注。退出机制是创业投资的"变现器",由于创业投资对象的特殊性,导致其从我国的股票市场退出较难实现,如何退出便成为创业投资的一个瓶颈。创业投资的退出,实质就是创业企业产权关系的变更。中国产权市场经过二十多年的发展,已经成为股票交易市场之外又一个资源优化配置的大平台,既是我国主板市场和创业板市场的有益补充,同时也完善了我国的投融资体系。当前,风险资本的股本转让存在很多现实问题,因而,建立起灵活有效的产权交易市场,让那些不能通过创业板退出的创业投资企业,可以通过产权交易市场进行回购和第三方股权交易,是资本市场持续健康发展一个亟须解决的问题。     

资源稀缺、技术冲击与风险投资退出时机

本文从风险投资市场资源稀缺的特征出发,建立了一个风险投资退出时机选择模型,在此基础上,运用2004-2011年中国风险投资退出的季度数据考察了技术冲击和市场利率等因素变化对风险投资退出时机的影响。研究发现：（1）资源稀缺的程度与风险投资退出时机的选择有着非常紧密的联系;（2）市场利率的变化对风险投资的退出行为的影响具有不对称性：市场利率下降可能会导致风险投资加速退出质量较差的风险企业,同时却更长时间地持有质量较好的风险企业;（3）技术进步会增加风险企业的数量,提高风险投资市场上风险企业的平均质量,加速风险投资退出。     

适度宽松货币政策退出时机及渠道研究

本文主要分析了2008年金融危机时期,不同国家应用的货币政策,我国面对人民币不断升值的压力,而应用的宽松货币政策,进一步研究了在目前的经济形势下,货币政策退出机制,内容有退出时机和退出方式,指出了退出时机的条件,以及各种不同情况的退出方式。     

完善退出机制是发展创业资本市场的关键

本文通过比较各种融资方式和分析中小企业的融资需求，认为：(1)创业资本作为解决中小企业融资的手段无论在微观上还是在宏观上都比其他融资方式更具有重要意义，(2)要发展创业投资，完善退出机制是关键，(3)通过资本市场退出是创业资本退出的重要方式，(4)在资本市场退出的各种方式中，新市场在创业投资发展中具有更为独特的作用。     

“进亦忧”“退亦忧”全球退出策略面临挑战

目前．涉及未来全球经济复苏走向的退出策略成为各方关注的焦点。退出策略不仅涉及到退出时机、节奏的把握，而且涉及到退出机制、工具的选择．更涉及到各国政策的协调与博弈．在全球经济未来走势扑朔迷离和种种约束下．退出策略面临重重挑战。     

后危机时期超宽松货币政策退出战略研究

随着全球经济的复苏,此次全球金融危机时期实行的超宽松货币政策的退出已经提上议事日程。超宽松货币政策的退出战略涉及退出的原因、次序、时机、方式,退出时与公众的沟通、与财政政策的协调和国际协调等。在欧元区,欧洲央行在当时采取的非常规货币政策措施主要有5个,退出没有技术上的障碍,退出战略相对简单。在美国,随着金融状况的改善,银行会减少对联储短期贷款资金的需求,会自然导致联储资产负债表收缩,即使联储资产负债表短期内不能大规模削减,也会采取紧缩货币的措施。我国宽松货币政策退出的时机不仅受国内宏观经济、金融状况的影响,也要参考欧美等主要国家和地区的退出战略。     

投资退出机制:效应、时机与途径

拥有一套完整的投资退出机制,对一个企业的投资体系而言,扮演着动力机制和安全保障机制的双重作用。本文从阐述投资退出带来的效益开始,从把握投资退出时机、选择投资退出途径等方面说明了如何建立投资退出机制。     

欧洲央行的退出战略与启示

在全球经济回暖曙光初现之际,中央银行从非标准政策措施中如何把握退出的方式、程度以及时机显得尤为重要.2009年9月4日,欧洲央行行长特里谢在法兰克福欧洲央行观察家会议上发表了讲话.特里谢细致分析了何为退出策略,如何实行退出策略,其缜密的思维和阐述为研究央行退出策略提供了一个很好的借鉴.     

创业投资IPO偏低定价与退出绩效实证研究

本文以1993～2006年在香港主板和创业板上市的133家H股公司为研究对象，对其偏低定价和短长期绩效情况进行了实证分析。研究表明，创业投资支持的公司的IPO偏低定价程度低于非创业投资支持的公司。创业投资支持的公司在香港主板市场的IPO偏低定价程度、长短期绩效均低于香港创业板市场，且在香港主板上市后的长期绩效呈不断下降趋势。在香港主板市场上，退出绩效与IPO偏低定价显著负相关。对创业投资支持的公司来说，在热发行期退出将获得更好的绩效。     

美联储退出经济刺激政策的时机、路径和工具选择

美国经济出现企稳回暖的趋势后,美联储此前为救市而投入的巨额流动性就成了随时可能引爆通货膨胀的"定时炸掸".如何选择退出的时机、路径和工具才能在确保经济持续复苏的同时稳步退出经济刺激政策,是美联储目前面临的一个难题.本文研究认为,美联储启动退出经济刺激计划的时机应在2009年底和2010年初;在退出路径的选择上将是退出量化宽松政策与回收金融领域的特别流动性并举;在退出经济刺激政策的政策工具选择上,美联储将主要采用向金融机构支付较高的超额准备金利率和通过反向回购协议来回收金融体系的流动性.     

构筑风险投资退出渠道的设想

风险投资的有效运作需要有规范的退出机制和顺畅的资金变现通道，为此提出了构建一个以多层次资本市场为制度基础，建立以产权交易为出口的风险投资退出和资金变现主渠道的设想。     

论风险投资生命周期与退出机制

风险投资生命周期的阶段不同，对资金需求和融资方式的选择也不同，风险投资的生命周期特点，决定了其退出制甚为关键，要促进我国高科技的发展，必须创建风险投资体系，而创建风险投资体系，必须要求有完善的退出机制。     

中国经济转型时期商业银行信贷退出问题研究

信贷退出要遵循两个基本原则：一是风险一收益对称原则，二是成本一收益均衡原则。退出成本最低、收益最大、能够较好地掌控风险的时期是信贷退出的最佳时机。判断何时为最佳退出时机必须准确把握行业经济周期、产业结构演进规律、企业生命周期、产品生命周期以及企业信用等级和财务等相关指标的变化。商业银行应该根据信贷进入的行业、区域、企业以及信贷产品制定相应的退出策略。信贷退出路径包括直接退出和间接退出，商业银行应首先考虑间接退出。商业银行信贷退出机制的构建主要包括转换观念。建立行业信贷分析预警退出机制、区域信贷退出机制、客户退出机制、信贷退出激励约束机制等内容。     

中国经济转型时期商业银行信贷退出问题研究

信贷退出要遵循两个基本原则:一是风险—收益对称原则,二是成本—收益均衡原则。退出成本最低、收益最大、能够较好地掌控风险的时期是信贷退出的最佳时机。判断何时为最佳退出时机必须准确把握行业经济周期、产业结构演进规律、企业生命周期、产品生命周期以及企业信用等级和财务等相关指标的变化。商业银行应该根据信贷进入的行业、区域、企业以及信贷产品制定相应的退出策略。信贷退出路径包括直接退出和间接退出,商业银行应首先考虑间接退出。商业银行信贷退出机制的构建主要包括转换观念,建立行业信贷分析预警退出机制、区域信贷退出机制、客户退出机制、信贷退出激励约束机制等内容。