优胜劣态是必然的

股市有涨有跌,企业有盈有亏、有发展也有淘汰,这是市场经济的正常现象。象 PT 农商社这样连续4年亏损的公司,今后股市上还有可能出现。现在的问题是,应该从中吸取教训,更加注重上市公司的素质。优胜劣汰是市场经济的基本规律。淘汰机制从本质上讲有利于提高     

PT水仙:无奈的“突破”

第一个被退市的PT水仙,却没能让众多更该退市的上市公司紧跟其后2001年4月23日,中国内地股市发生了一件值得载入证券史的大事:"PT水仙"被终止上市,上海水仙电器股份有限公司成为内地第一家被退市的上市公司。     

谁对PT股民负责

在绚丽的花季，中国股市的“TNT”炸药终于引爆，PT水仙应声花落，股市的出口始得打开。然而，面对如此值得众人欢呼的市场化机制，又实难让人兴高采烈，因为忧虑难却：投资者该不该吞下PT苦果?     

《退市令》发出之后

"要不要建立退出机制"也是个问题吗? 中国股市期盼己久《退市令》即将发出,5家重组无望的PT公司大限己到,正在享受临终关怀,我们将看到中国股市10年来,PT一族首次支付《冒险的代价》这一悲情时刻.     

中国股市：胳膊能否拧过大腿？

现在的中国股市和政府，就象一个猫和老鼠的游戏，股掌之中的老鼠，只要有任何有违猫的旨意行为，都将被猫毫不留情地扑回。     

蛀空的基石

上市公司被称为股市的基石，然而．随着一桩桩上市公司违法事件的披露，人们蓦然发现．辉煌的股市大厦下面，却是不少令人瞠目的“豆腐渣”，“豆腐脑”工程。     

2001年股市:牛长熊短

中国股市任重而道远,中国股市不再是一个试验田,而是要承担很多历史重任,像通过股市来加速调整产业结构,通过股市来促进社保基金的壮大,通过股市向企业提供宽畅的融资渠道,通过股市的繁荣,形成财富效应,来促进消费的增长,因为下一步中国经济增长的拉动力就是消费,通过股市培养一大批行业龙头企业,通过股市的大发展把上海建成国际金融中心等等。还要通过股市来解决国有股、法人股的流通问题,还要解决外资进入A股市场的问题等等。因而我国的证券市场任重而道远,股市在中国经济中的地位和作用日益重要,中国经济的持续向好和改革开放力度的日益加大,奠定了我国证券市场的牛市格局。在此背景下,两市主力的操作思路和以往大不相同,以往     

个体风险将会危及整个市场——对上市公司会计信息失真的反思

刚刚过去的2001年,是名符其实的监管年。沪深两地的上市公司感受到了从未有过的外部监管压力。一个方面是中国证监会针对上市公司的再融资、资产重组、关联交易和信息披露等事项作出了进一步明确的规定,其中的一些规定,已经使一些经营困难、希望借助于虚假交易和隐瞒真实经营信息的上市公司如坐针毡;另一个方面是有100家上市公司包括银广夏、三九医药和麦克特等因为各种违规问题而遭到了证监会和其他部门的查处,力度之大前所未有。上市公司的各种违规事件,包括虚假交易和隐瞒真实的经营信息,大都与企业的会计信息披露不规范有关。因为至少从外部投资者的角度来看,上市公司公开披露的信息是分析、判断和投资决策的主要依据。众多上市公司会计信息的严重失真,极大地打击了投资者对上市公司的信心。银广夏丑闻的败露,无疑给股市投下了一颗重磅炸弹。就象美国安然公司的丑闻发生以后所表明的那样,投资者面对接二连三的上市公司造假事件,已经开始对整体的证券市场产生了疑虑。在金融市场上。     

中国股市:应有一个适度的规模

股市需要一个适度的规模和稳定的资金 沪深股市暴涨暴跌,主要矛盾是股市规模过小和缺少稳定资金的支撑,因而出现了牛市时股票供不应求的高股价、高投机和扩容时资金缺位的股市低迷的局面。 股市规模小,有一个认识问题。最初是试点时的“但求好、不求多”;现在又是“宁肯慢、但要好。”但是,市场经济的试点,不能象小农经济那样“种试验田”。股市、债市,客观上必须有一个合乎规律的恰如其分的规摸,总资本面值600多亿(1994年     

"水仙之死"意味着什么?

"PT水仙"终于退出将给中国证券市场发展带来了新的生机,也将以打破"只生不死"的股市记录而载入史册.     

牛市中的暴跌——记台湾开征证券交易所得税风波

大陆10多年来股市发展历程,与台湾股市的发展历史有很多相似之处.原因大致有二:其一,两者都是新兴市场,机构投资者比例偏低,投机操纵色彩较浓、股指波动剧烈等等;其二,共同的血统使两岸的文化、投资者的深层次的思路都有很多相通的地方,大陆流行的"庄"股从理念到具体操作都在很大程度上受到了台湾股市的影响.     

完善股票市场的思考——从股市试点出现的新问题谈起

<正> 在股市实践过程中,由于经验不足,难免碰到许多新问题。如,深圳股市“8·10”事件;各地股份制企业的不规范行为,在发行管理上的不规范、超规模发行,把法人股份化整为零变成自然人股;违反公平原则、营私舞弊;法人股的管理;国家对资本市场的宏观调控与管理问题等等。对此,我们不必大惊小怪,重要的是我们要正确认识它、去研究它,找出对策,使它健康地发展。现就这些问题谈谈自己的看法。一、深圳“8·10”事件的出现,从根本上看是上市股存在供求问题。深圳“8·10”事件的发生,引起了社会各界人士的议论,有人认为深圳“8·10”事件的原因是工作上的疏忽,有     

从股市“造系运动”看集团化经营

“造系运动”是近年来中国股市和广大媒体非常关注的现象。一系列充满创造性的股市运作手段下,出现了错综复杂的企业集团及其关联上市公司。于是在中国股市,形成了令人眼花缭乱的“农凯系”、“中科系”、“海通系”、“明天系”等等,构成了非常复杂的结构关系。这些或大或小的     

并购企业的股票绩效评估

股票评价又叫股票价值法、股市价值法或事件研究法。这一研究方法基于效率市场理论，通过分析并购前后股票价格的变化来评价并购的绩效。通过计算并购事件宣布前后一段时间内收购方公司和被收购方公司是否存在异常回报，就能判断并购带给公司的损益。本文分析了五家被跨国公司并购的中国上市公司，证明并购一般能使累计异常回报率提高。     

股市与房市

股市与房市的关联从没有过今天这般紧密,酝酿半生的买房宏伟规划.极可能因股市大屏幕上一个小小的数字变化瞬间就被打消。自去年10月16日股市由牛气冲天突然狂泻千里,成千上万百姓的买房款被深深套牢。股市动荡对房地产市场影响不可低估。     

中国股市埸缺什么?

应该说中国股市市场最缺“内稳机制”。说不必为股市担忧是一回事,股市表现很难令人满意是另一回事。人说:这个股市一旦上涨,“三天不认爹娘”;又说:股市做长了,就是一条,别讲任何原则!(意为没有任何先入倾向)问今后股市会如何?均答:什么都可能!股市传言之盛,也不亚于其投机之烈:什么中央对股市不满,银行已对券商融资几百亿,下半年利率调整,融资办法已拿到新华社又被抽回——等等,其好处是迅速培育了千万人的宏观经济意识,造就了一大批对专家也不逊色的“政策学家’、“经济学家’,股民大愚走向大智,从自以为是趋向难得湖涂。坏处是无人关心什么企业业绩,过度投机、跟风。人们很容易将其归之于“政策市”,也就归罪于管理层,管理层也很容易怪罪市场对政策的无理性过度反应。     

蛇年：中国股市大盘点

2001年中国股市大病了一场,虽说至今也未能恢复元气,但在康复中. 尽管2001年中国股市被称作"监管年",但2001年中国股市所发生的最大的事件,非"市场价国有股减持"莫属.     

台湾股市"四大天王"今安在

在20世纪80年代的台湾资本市场上曾经活跃着这样四位精英,他们的每一次交易都能绝对影响股市的走势;台湾当局托市之前需要得到他们的承助;十几年过后,每逢经典的行情出现,人们仍然将他们当年的情形拿出来对照.他们曾被人们封为台湾股市"四大天王",声名远播.当年"四大天王"的风云事件如何精彩?而如今风平浪静之后的各路英雄又在何处风光?风云舒卷的十年历程之后,谁的投资理念更胜一筹     

医疗纠纷 医疗事业发展之痛

近几年来,在社会群体关系发生新变化的背景下,医疗纠纷引发的冲突触目惊心。少数不理智的患者家属轻则吵闹医院,拉横幅、摆花圈、散发传单;重则聚众闹事、打砸医院、伤害医务人员,甚至停尸公共场所、封堵医院大门。在全国有比较大影响的医疗纠纷案件如上海新华医院医护人员被刺事件、潮州院长被砍事件、深圳儿童医院"八毛门"事件、江苏张家港处置医患纠纷引发的千人集聚事件等等,而与此同时,医生打病人的事件也不断发生,株洲市妇保医院职工围殴患者家属事件、南昌第一医院"械斗门"事件等等。就宁波来说,     

救A股，是个伪命题

A股救市A面事件回顾:今年以来,暴跌已经成为A股常态。与此同时,市场上的舆论引导者们掀起了一轮要不要救市的争论。主张救市者认为,维护股市的稳定,监管部门义不容辞,而且股市暴跌的很大原因,是由于监管部门制定的相关政策存在巨大漏洞所造成的。