"资管新规"背景下银行理财业务转型

2021年是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》"资管新规"落地的第三年,也是过渡期整改最后一年.三年以来,资管乱象得到有效遏制,影子银行风险显著收敛,刚性兑付预期逐步被打破,资管业务逐步回归本源.但是在转型过程中,商业银行仍然面临较大的压力和挑战,不规范现象时有发生,需要进一步采取诸如提升发行销售理财产品的合规性、持续推动理财产品净值化转型等措施,以完善和整改理财业务转型,助其健康发展.     

资管新规对我国影子银行的影响

历经一年多的意见征求,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(银发[2018]106号,以下简称《资管新规》)于4月27日正式发布,主要目的是消除"影子银行"的"影子",推动影子银行业务回归银行部门,促进银行业回归本源,转向对实体经济的扶持,稳定我国金融市场的发展。本文将简要分析我国现阶段影子银行的发展规模和《资管新规》对我国影子银行的影响,并根据相关规定浅析原因。     

资管新规下城商行开展理财代销业务的思考

理财公司是银行理财回归资管的必然选择,逐步成为财富管理行业优质产品供应主体,商业银行更多的将成为理财产品代销机构。文章介绍了理财市场发展现状,指出城商行自营理财业务面临的困境,总结城商行开展理财代销业务具有的优势,从尽早布局理财代销业务、搭建科学的产品筛选体系、建立严格的风险隔离制度、完善全流程销售管理体系、加强投资者适当性管理、积极开展投资者教育等方面提出相关对策建议。     

资管新规背景下资管业务转型发展

当前我国金融市场中,资管产品已占据不可忽视的位置。随着资管新规的出台,在新的监管框架下,资管业务转型在去通道、降杠杆、期限匹配、净值化管理等方面取得了积极进展。2021年是资管新规3年过渡期收官之年,保本理财产品实现清零,净值型产品比例大幅增加,多层嵌套现象得到改善,信托公司新旧发展动能的转换已到达相对均衡的临界点,资管业务迈入规范发展新阶段。资管新规过渡期结束也面临着部分产品打“擦边球”、净值化不彻底、存量产品难消化等后续问题。因此,应不断完善资管制度,合理调整底层资产配置,以净值化管理为核心提升机构资产管理能力,加大投资者教育建立对净值波动和风险承担的意识,有效处理资管业务过渡期结束后续面临的问题。     

新形势下国内银行资管业务的危与机

2018年4月27日,四部委联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称资管新规),规定过渡期截止到2020年12月31日。2020年,资管新规过渡期进入倒计时。随着时间的临近,资管新规过渡期是否会延长等监管风向的问题引发市场广泛关注。2020年2月7日,人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示,这是可能的,人民银行和银保监会正在做技术上的评估。突如其来的新冠肺炎疫情,或将改变资产管理业务的转型运行轨迹。疫情不可避免会对经济社会造成较大冲击。作为我国经济金融体系的重要一环,银行资管迎来历史新关口。沧海横流,方显英雄本色。只有积极应对后续的复杂形势,用全面、辩证、长远的眼光看待资管业务发展,提升业务韧性和抵御风险的能力,方能立于不败之地。     

资管新规下商业银行理财业务风险控制研究

理财业务的快速发展,改变了商业银行的业务模块,为商业银行带来了新的利润增长点,但是也存在因为刚性兑付、多层嵌套、关联交易、信息不透明带来的诸多风险。文章重点从解构政策、构建机制、重构生态三个维度对资管新规下商业银行理财业务风险控制进行相应的探讨。     

资管新规对信托公司信托业务的影响探析

本文就资管新规对信托公司信托业务的影响进行了深入研究,文章首先阐述了资管新规以及信托业务的相关概念,然后提出信托公司信托业务发展存在的问题,之后分析了资管新规对信托公司信托业务的影响,最后提出了几点促进信托公司信托业务持续、稳健发展的优化建议,旨在为资管新规大环境下信托公司的持续、稳健发展提供一定的基础信息参考。     

资管新规背景下黑龙江省理财产品发展中的问题及对策研究

近年来,随着我国资产管理行业的迅速发展,商业银行理财逐渐成为资管子行业中最为主要的部分。2018年,“资管新规”及与其配套的“理财新规”和“理财子公司管理办法”的先后出台,统一监管标准、加快净值化转型、打破刚性兑付、期限错配和消除多层嵌套逐渐成为资管行业共同的监管方向,商业银行的理财市场面临着重大的转型和调整。文章以黑龙江省为分析对象,探讨了资管新规出台后对商业银行理财产品的影响以及存在的问题,并提出相应的政策建议。     

资管新规新生态渐成型下商业银行资管业务转型策略再思考

资管新规落地一年多,在旧模式基础上野蛮生长的资管行业在资管新规的引导下,新生态正在逐步成型。商业银行资管业务也只有通过不断调整转型方向,适应行业新生态的发展。本文通过提出思想、组织、产品、投资、系统、考核、队伍转型七大转型策略,助推商业银行资管业务站在新的起点上,顺应形势变革,打造价值创造新动能,实现稳步转型。     

资管新规下商业银行理财产品的法律属性探析

自商业银行理财业务问世以来,对其的法律属性并未予以明确,资管新规颁布前,学界对其法律属性的界定主要是基于对保本、非保本理财的分类而进行的,资管新规颁布后保本理财不再属于银行理财范畴,在过渡期内明确理财产品的法律属性显得尤为必要。文章从监管当局对理财产品的定义及分类入手,对学界持有的委托代理关系说、信托关系说、合同关系说进行评析,并结合法院判例,将商业银行理财产品的法律属性界定为"由委托代理合同、信托合同、行纪合同的部分特征耦合而成的委托合同"。     

资管新规对甘肃省银行业金融机构的影响分析

文章依据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》要求,结合甘肃省资管业务发展实际,从业务结构调整、融资结构变动、盈利能力和风险防范等方面,深入分析了资管新规对甘肃省银行业金融机构的影响。提出加大资管业务知识宣传、加强机构性存款监管、增强企业综合实力参与市场资金配置、提升地方性法人金融机构资管业务竞争力等建议。     

资管新规、监管套利与系统性风险抑制——来自银行理财业务的证据

本文利用2012-2022年中国102家银行的微观数据,考察《资管新规》能否有效治理银行理财业务中的监管套利行为,以及该政策通过治理监管套利行为从而对银行系统性风险的影响。研究发现:《资管新规》能够有效抑制银行通过发行理财产品逃避资本监管与存款利率管制约束的监管套利行为;机制检验表明该政策是通过打破刚性兑付、禁止资金池运作以及严格非标资产投资来治理监管套利行为;进一步研究发现,《资管新规》通过治理银行理财业务中的监管套利行为从而能降低银行系统性风险。     

资管新规下银行监管套利及系统性风险抑制

本文选用2015-2021年16家主要上市银行半年度数据作为样本,研究发现资管新规出台后,银行业系统性风险显著降低,但该政策效果在规模不同的银行间存在异质性。进一步分析发现,银行理财套利削弱了资管新规对降低系统性风险的影响。本文为资管新规对银行监管套利及系统性风险抑制提供了初步的微观证据,为强化系统性风险抑制,继续有效促进实体经济脱虚向实提供了重要政策启示。     

资管新规、影子银行与系统性金融风险

本文以2011-2022年沪深A股的16家上市银行为研究对象,以2018年资管新规的发布作为准自然实验,采用DID方法对影子银行与系统性风险的关系进行实证分析。研究发现:影子银行规模越大的银行在资管新规实施后其系统性风险降低越显著;异质性检验显示,国有控制、高存贷比的银行受资管新规政策影响更大,系统性风险下降更明显;机制检验结果表明,商业银行通过提高贷款质量和资本充足率的路径可降低银行系统性风险。     

银行理财业务发展对商业银行信用风险影响研究

信用风险是商业银行面临的主要风险之一,银行理财业务与商业银行自营业务联系密切,探究银行理财对商业银行信用风险的影响对于防范化解金融风险具有现实意义。基于2013—2022年我国28家上市商业银行面板样本数据,实证检验银行理财业务发展对商业银行信用风险的影响及其异质性特征,并进一步探讨《资管新规》发布后银行理财业务发展对商业银行信用风险的影响。研究发现：（1）银行理财显著提升商业银行信用风险;（2）银行理财对商业银行信用风险的影响存在异质性,银行理财显著提升国有商业银行和股份制商业银行信用风险,但对城市商业银行和农村商业银行信用风险的作用不显著;（3）《资管新规》出台后,银行理财降低了商业银行信用风险。基于此,提出优化银行理财投资的市场环境、深入推进银行理财净值化转型、加快理财子公司设立等建议。     

资管新规过渡期内潜在外部性影响研究——基于影子银行对企业融资影响角度

中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于2018年4月联合颁布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称《资管新规》）,《资管新规》的颁布对社会融资体系产生了较大影响。本文从企业融资角度着手研究《资管新规》出台前后,影子银行的变化对企业融资所产生的影响。通过实证分析,本文得出以下几个结论,一是《资管新规》的颁布会导致影子银行规模受限并萎缩,企业这一借短续长的方式不可持续,会提高企业的融资成本和融资约束,降低短期债务占比;二是小微企业受到的冲击最大,更容易面临较大的资金约束和成本压力;三是民营企业融资成本和融资约束都提高,短期债务占比提高;四是《资管新规》的出台增加了制造业和房地产业的融资成本和融资约束水平,制造业面临的融资压力相对更大。     

资管新规对M2和社会融资的影响研究

利用2014年12月至2020年6月的季度数据,通过VAR模型稳定性检验、脉冲响应和方差分解分析,研究资产管理业务总规模对M2和社会融资规模的影响。结果表明:资产新规的出台对M2和社会融资影响不明显,仅导致M2小幅回落、社会融资规模略微收缩,对M2的贡献更大。最后,提出管好贷款信贷规模总闸门、优化银行资本管理、完善直接融资结构、加大直接融资对实体经济的支持力度、积极引导影子银行转型、激发影子银行的融资功能等政策建议。     

资管2.0时代商业银行理财业务的转型与发展

2017年之后,中国进入强监管、去杠杆的金融新周期,金融周期和经济周期趋向同步演进。资管新规和细则是严监管政策的重要举措,其核心内容是打破刚兑、规范资金池、去除多层嵌套、约束杠杆比例,引导近30万亿元的银行理财净值化转型。通过统计分析发现,2018年年初至二季度,净值型产品发行速度加快,但非净值型理财占新发行产品比重不降反升。说明银行理财业务转型速度较慢,整改空间和挑战较大。未来,银行理财业务转型需兼顾客户端和投资端,采取两端发力、系统推进的策略选择。