基于HP滤波法——对中国潜在产出的测算

本文运用了HP滤波法,对我国1978—2011年间的潜在产出、产出缺口进行估算。首先本文阐述了用于估计潜在产出的HP滤波方法的原理,然后在此基础上估算出我国的潜在产出,通过以上计算,力求为货币当局综合考虑国内外因素提供了依据;在政策上,为政府制定出有效的政策提供了依据。不论在理论上还是在现实指导上都具有重大的意义。     

中国的产出缺口与通货膨胀

本文给出了产出缺口与通货膨胀率关系的理论框架,应用HP滤波方法估算了我国的潜在产出与产出缺口,并通过基于向量自回归模型的格兰杰因果关系检验实证分析了产出缺口与通货膨胀率的关系。结果显示1994年以来我国通货膨胀预期不是适应性的,而是围绕着一个固定值,也就是说我国存在着传统型的菲利普斯曲线。根据以上结论,本文给出了针对当前经济形势的政策建议。     

论我国近期的产出缺口与通货膨胀

当前我国出现了一定程度的通货膨胀现象,本文运用宏观经济学乘数效应原理研究通货膨胀与产出缺口的关系,采用计量方法构造季节调整的状态空间模型进行Kalman滤波估算我国近年产出缺口,实证分析我国当前通货膨胀的成因,进而探讨解决对策.     

中国潜在经济增长率分析——HP滤波平滑参数的选择及应用

本文首先概括介绍了潜在产出的测算方法,然后结合1952～2007年中国年度产出数据特征.讨论了应用HP滤波方法测算潜在产出时的平滑参数选择问题.平滑参数取100时的HP滤波器能更准确地刻画长期增长路径,平滑参数取6.25时的HP滤波器能更好地捕捉潜在产出的波动特点.对中国这样潜在经济增长路径波动较大的转轨经济国家,必须从经济理论和实际经济运行情况判断是否发生了结构性的变动,两滤波器结合使用.最后,本文对中国1952～2007年特别是1982～2007年的潜在经济增长率进行了测算,并对未来潜在经济增长率的水平及适度增长区间做了初步预测.     

中国季度潜在产出与产出缺口的再估算——基于不可观测成分模型的贝叶斯方法

本文运用不可观测成分模型及贝叶斯方法对中国的潜在GDP和产出缺口进行估计。结果表明,产出缺口能较为精确地反映中国经济所面临重要事件的冲击效应以及经济周期的变化信息;外部突发因素和经济政策是导致中国产出缺口波动和经济周期形成的双重主导力量;中国面临潜在GDP增长率逐步下行和实际GDP更趋向低于潜在GDP的双重压力。本文的政策含义是,通过激发经济增长的内生动力,同时适度降低对外依赖,是维持中国经济在一个适度潜在增长率以及产出缺口波动相对较平稳状态的必要手段。     

房地产价格与通货膨胀、产出的关系——理论分析与基于中国数据的实证检验

本文运用一个简单的数理模型与四象限模型分析了房地产价格影响通货膨胀与产出的机制,结论是:房地产价格通过影响总需求对物价水平产生压力,其中,房价对储蓄的边际影响十分重要。在此基础上,综合运用相关性分析、协整检验、脉冲响应函数与方差分解等方法实证检验我国房地产价格与通货膨胀、产出的关系,其结论是:短期内,房地产价格对通货膨胀与产出的影响十分有限,长期则对通货膨胀与产出产生重要的影响,并且,在房价与通货膨胀、产出之间存在正反馈作用机制。这意味着在一个平稳的宏观经济环境中,这种正反馈机制可能会引发经济过热和房价泡沫。     

中国是否存在最优通货膨胀区间——通货膨胀和经济增长关系实证研究

利用门限回归模型(threshold regression model)分析中国通货膨胀与经济增长之间的关系,实证研究发现中国通货膨胀对经济增长的影响不是单一形态,而是具有非线性特征。中国经济存在最优通货膨胀区间1.4%～5.1%,而当通货膨胀高于5.1%或低于1.4%时,通货膨胀(通过影响生产要素)对经济增长有负的影响。     

中国是否存在最优通货膨胀区间——通货膨胀和经济增长关系实证研究

利用门限回归模型（threshold regression model）分析中国通货膨胀与经济增长之间的关系,实证研究发现中国通货膨胀对经济增长的影响不是单一形态,而是具有非线性特征。中国经济存在最优通货膨胀区间1.4％～5．1％,而当通货膨胀高于5．1％或低于1．4％时,通货膨胀（通过影响生产要素）对经济增长有负的影响。     

基于HP滤波分析的中国牺牲率的长期影响研究

牺牲率指实际产出损失与趋势通货膨胀率变化量的比率,用来衡量降低通货膨胀成本。Ball(1994)假设通货收缩周期终点后四个季度回到潜在产出,忽视了长期影响。本文从理论上证实未考虑长期影响将会低估牺牲率,并采用HP滤波估计中国季度和年度牺牲率分别为1.85和2.68,高于传统方法的0.28和0.3。季度牺牲率低于G7国家的平均水平,实证研究发现通货收缩速度、初始趋势通货膨胀率和贸易开放度是影响牺牲率水平的重要因素。     

对中国的通货膨胀、产出增长与国有企业改革三者间关系的实证研究分析

本文将国有企业改革作为政府发展过程中和产出增长一样的目标函数加以考虑,通过衡量国有部门的改革成本、国有企业的效率及政治利益博弈的方法,解释中国经济不同时期通货膨胀与产出增长的关系,用综合收益衡量改革的政治和经济两方面的效果。     

对我国潜在产出、结构预算与财政态势的关联性研究

本文基于新凯恩斯型动态模型的状态空间模型对潜在产出进行估计,并利用估计结果计算出政府财政预算中的结构性成分和周期性成分。通过对周期性预算余额和结构性预算余额的分析发现,我国财政自动稳定器功能较弱,财政收入和支出的周期性波动相对较小;周期性预算余额的变化与经济周期波动相吻合;我国1998年以来的财政态势具有明显的反周期特点,其对于拉动经济增长、减少经济波动起到了重要作用。     

结构变动、要素产出弹性与中国潜在经济增长率

构建了一个结构型时变弹性生产函数,将劳动投入结构、资本投入结构和人力资本结构纳入经济增长分析框架,运用1997-2012的省级面板数据估计了这一时期要素产出弹性的动态特征,并估算出中国潜在经济增长率的变化。研究结果表明：近年来潜在增长率下降,主要由资本存量增速下降所导致,但人力资本结构升级减缓了这一趋势。近10年来实际增长率变化主要是受潜在增长率变化影响,2010年以来的经济增速减缓,是由于潜在增长率下降导致,未来政策重心应当从需求管理过度到供给管理,着力开发经济增长的潜力,保证经济增长的可持续性。     

改进的卡尔曼滤波算法在行驶汽车状态估计中的应用现状

卡尔曼滤波及其改进方法在行驶车辆状态估计中有着广泛的应用,并取得良好的效果;本文针对自适应卡尔曼滤波算法、无轨迹卡尔曼滤波算法的应用等进行了综合性阐述。     

利用改进的卡尔曼滤波器预测退化设备可靠性

针对退化设备可靠性预测的问题,采用加入次优渐消因子的卡尔曼滤波器预测设备未来时刻退化量均值,进而预测未来时刻的可靠性。本文给出了退化设备的可靠性预测方法和具体算法,这可为确定停机维护时间、维修费用等提供依据,具有重要意义。仿真实验验证了该方法的有效性。     

开放经济条件下我国潜在产出水平的估算与解析——基于新凯恩斯主义的理论框架

目前有关估算我国潜在产出的研究,大多是在封闭条件下进行的,在我国对外贸易依存度和对外开放程度逐渐增强的背景下,忽略国际市场因素对我国实体经济的影响可能会导致对潜在产出水平的估计出现较大偏差.为此,本文引入开放条件下"产出一通胀"菲利普斯曲线作为我国总供给函数,通过建立状态空问模型并运用多变量卡尔曼滤波法对我国潜在产出水平进行估算,然后将估算结果与趋势分解法和封闭条件下的模型估算结果进行比较.     

Estimating the output gap in real time: A factor model approach

By using a dynamic factor model, we can substantially improve the reliability of real-time output gap estimates for the U.S. economy. First, we use a factor model to extract a series for the common component in GDP from a large panel of monthly real-time macroeconomic variables. This series is immune to revisions to the extent that revisions are due to unbiased measurement errors or idiosyncratic news. Second, our model is able to handle the unbalanced arrival of the data. This yields favorable nowcasting properties and thus starting conditions for the filtering of data into a trend and deviations from a trend. Combined with the method of augmenting data with forecasts prior to filtering, this greatly reduces the end-of-sample imprecision in the gap estimate. The increased precision has economic importance for real-time policy decisions and improves real-time inflation forecasts.     

中国的金融周期波动及其宏观经济效应的时变特征研究

本文利用主成分分析方法计算出中国的金融形势指数,以此考察了中国金融周期的波动特征,并进一步运用时变参数向量自回归模型分析中国金融周期波动对宏观经济的时变影响及其非对称性特征。研究结果表明,中国金融周期波动先行于宏观经济景气波动,周期长度大致为3年,且存在长扩张短收缩的非对称性特征;金融冲击的“产出效应”不如“价格效应”明显,金融形势好转所产生的加速效应比金融形势恶化所带来的负面影响更为显著。     

News on inflation and the epidemiology of inflation expectations in China

Inflation expectations are important elements in monetary policy analysis. This paper examines how inflation expectations of Chinese consumers and professional forecasters are affected by media sentiments based on the epidemiological foundations of the sticky information model. Rather than assuming professional forecasts are identical to newspaper forecasts, we assume news media are a common source for the transmission of typical people's inflation expectations. We collect media data from 30 leading newspapers and magazines in China and code news reports into three types of inflation: rising, falling, and unchanged. More importantly, we categorize the media pool into comprehensive, economic, and politically oriented media sources. We find a fundamental connection between news media and inflation expectations. However, there are significantly different impacts of news reports in different media sources on expectations. The difference is mainly concentrated in politically oriented media sources, and may be a reflection of China's unique media administration system.