基于购买力平价学说的人民币均衡汇率

对购买力平价学说进行了重新审视,给出了购买力平价学说的动态表述,然后依据动态购买力平价理论对人民币均衡汇率进行探讨,结果表明2005年人民币兑美元的均衡汇率为$1=$6左右,在未来由于中国经济的快速增长,又将使人民币实际长期均衡汇率平均每年将升值2.44%,如果中国政府计划用10年时间使人民币市场汇率回归到长期均衡汇率,则人民币实际汇率平均每年又将升值2.3%,综合考虑上述两个因素的共同作用,则在未来10年内人民币实际汇率平均每年将升值4.7%左右,这样10年后人民币市场汇率才能回归到长期均衡汇率.     

析人民币汇率的决定

根据相对购买力平价计算的人民币汇率与实际的表现出现的偏差是因为汇率反映的是两国间可贸易商品价格水平的比率及我国可贸易品生产力的提高速度高于发达国家的缘故.运用利率平价理论和汇率超调模型分析人民币汇率的决定与实际的表现的偏差是因为利率平价成立前提条件"均衡的市场利率、货币的完全可兑换"在我国尚未完全满足.根据国际收支说,中国国际收支的持续顺差使外汇储备不断增加应该是人民币趋强的因素,但中国的国际收支顺差带有鲜明的特色,其"双顺差"是极其不经济的,不能单简单地下结论现阶段人民币应该大幅升值,而且人民币目前根本不具备大幅升值的社会经济基础.     

1980-2004年：人民币实际汇率变动及其升值时机选择

实际汇率反映对具有均衡性质的购买力平价的偏离，成为判定一国汇率水平高低的标准：总体上看，人民币名义汇率和实际汇率自1980年以来基本呈持续贬值。强制结售汇引发了外汇供过于求，使人民币汇率处于低估状态。但在中国国力并不十分强大的情况下，人民币大幅升值将抑制中国出口增长、降低对外资的吸引力和增大就业压力，人民币尚不具备大幅升值条件。     

论相对购买力平价理论与人民币汇率

相对购买力平价理论的要旨是,汇率变动是由中美两国之间相对通货膨胀率决定的。如果中国通胀率大于美国通胀率,则人民币应该贬值,反之则人民币应该升值。而我国改革开放以来通货膨胀率的变化与人民币汇率的变化表现,显然不符合相对购买力理论。进一步分析表明这种较大的偏差有两方面原因,一是由于相对购买力平价理论自身的缺陷,二是因为我国经济体制中存在着诸多限制汇率调节能力的因素,即人民币汇率机制的缺陷。当前的措施是应加快人民币汇率制度的改革,使人民币具有更大的弹性和灵活性。     

人民币升值对中国经济的影响及对策分析

人民币汇率一直面临着巨大的升值压力。本文从汇率变动对经济影响的基本理论入手,根据中国人民币汇率走势,深入分析了人民币升值的原因及其对我国经济的影响。最后,针对人民币升值对中国经济的影响,提出了相应的对策建议。     

浅析人民币升值压力下出口企业的应对策略

自2005年7月21日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币对美元汇率上调0．2％，并在一定范围内浮动。本文依据购买力平价理论分析了人民币升值与新汇率的走势，指出人民币升值对我国出口企业造成的短期和长期影响。针对出口企业目前存在规避汇率风险意识薄弱、竞争无序、避险手段缺乏等问题，本文提出了若干应对人民币升值的策略措施。     

人民币均衡汇率的估计及汇率合理性分析

近几年来,人民币升值问题被世界各国政府和学术界广泛关注。面临日益加大的来自国内外的升值压力,如何确定人民币汇率的均衡水平,当前人民币汇率对均衡汇率的偏离程度如何,这是本文所回答的问题。本文利用协整方法分析了1978—2003年人民币实际有效汇率对均衡汇率的偏离程度,认为我国汇率确实存在着升值压力,也存在升值空间。     

人民币国际化与人民币汇率长期走势

分析并比较了国际比较项目组（ICP）以1993年和2005年为基准年的2005年世界各国的货币购买力和汇率数据,得出结论是：（1）对于发展中国家而言,在经济持续快速增长时期,其汇率将逐步趋向于货币的购买力;（2）对于发达的经济体而言,其长期均衡汇率就是货币的购买力。最后运用动态购买力平价理论分析得出升值将是人民币汇率的长期趋势。     

人民币汇率购买力平价理论的实证检验

本文阐述了购买力平价理论的主要思想和基本模型,采用了ADF检验和协整检验的分析方法,对购买力平价的三变量模型进行实证检验,结果表明人民币汇率在长期上符合购买力平价理论但其解释能力较弱。     

人民币汇率购买力平价理论的实证检验

本文阐述了购买力平价理论的主要思想和基本模型,采用了ADF检验和协整检验的分析方法,对购买力平价的三变量模型进行实证检验,结果表明人民币汇率在长期上符合购买力平价理论但其解释能力较弱.     

人民币汇率购买力平价理论的实证检验

本文阐述了购买力平价理论的主要思想和基本模型,采用了ADF检验和协整检验的分析方法,对购买力平价的三变量模型进行实证检验,结果表明人民币汇率在长期上符合购买力平价理论但其解释能力较弱.     

汇率超调模型与人民币汇率制度选择

汇率超调模型说明,均衡汇率的形成符合购买力平价理论。从长期角度分析,均衡汇率的决定取决于相对经济实力。我国虽然GDP稳步增长,但长期遗留的国情决定了我国的经济实力同发达国家相比差距仍然很大。因此,任由人民币随预期浮动升值为时尚早。从长远看,人民币汇率制度的改革方向是逐步实现人民币自由兑换,并增加人民币汇率的弹性和灵活性;从中短期分析,应完善人民币汇率的形成机制,实现以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制。     

人民币汇率走势的综合因素分析

中国改革开放后,对外贸易的交往过程中,起直接杠杆作用的就是汇率的走势。人民币实际上更应该通过影响因素的解读来对未来的汇率波动进行刻画。通过分析发现,购买力平价理论是汇率决定理论的基础,时间序列回归法更有利于短期的衡量,结构性模型则更适合长期均衡汇率的表达。所以,人民币实际汇率在相对短的时期内将处于升值的态势,而名义汇率则依赖于通货膨胀的状况。     

人民币汇率购买力平价假说的实证检验

从长期来看,购买力平价对人民币汇率虽然具有一定的解释作用,但有很大的局限性.汇率的变动不仅仅与物价水平相关,还与一国的生产力发展水平、利率、资本流动等其他经济变量以及该国施行的货币政策、财政政策和汇率政策有关.因此,必须对购买力平价计量检验模型进行修正.以期更好地解释人民币汇率的变化并指导其调整.     

争论未息,宜未雨绸缪--对2003年围绕人民币汇率争论的几点思考

2003年围绕着人民币汇率的争论,与以往对人民币汇率争论相比具有独特的意义,它标志着我国经济发展将进入一个新阶段.客观而言,人民币确实面临着汇率升值压力,且升值对我国也有一定的好处.但为稳定我国的经济发展,综合权衡,目前人民币不宜对外升值.因此,在今后的相当一段时间内,必须多方努力缓解人民币汇率升值的压力,而从长远计,我们必须未雨绸缪,从加速国内产业结构调整、完善人民币汇率形成机制、稳妥地推进人民币资本项目下可兑换、注重人才培养和加强各项政策的协调等多方面努力,缓解人民币汇率升值的压力,并积极地应对今后的人民币汇率升值.     

人民币汇率宜保持稳定

近年来，国际社会要求人民币升值的呼声此起彼伏，使人民币面临极大的升值压力。但对经常项目和资本项目顺差进行分析的结果表明：大量顺差对人民币形成升值压力是事实，但大量顺差并非是由于人民币汇率的低估形成的。目前，人民币汇率确实面临“鱼和熊掌不可兼得”的两难处境。不过，从我国经济的实际出发，人民币汇率不能升值，宜保持稳定。     

人民币升值压力及汇率政策调整取向分析

日益升级的国际贸易摩擦和国际游资的投机性冲击,只是人民币升值压力的表象,升值的真正压力在于人民币对外币值偏离了国内经济基础,实际价值被低估。在巨大的升值压力下坚持不变的汇率政策可能会使我国付出比升值更大的代价。本文认为汇率政策调整势在必行,央行应恢复真正意义上的浮动汇率制,逐步采取相应的改革措施,改善人民币汇率形成机制,使人民币汇率逐步向合理均衡的水平靠拢。     

人民币汇率变动态势的分析及预测

人民币汇率的变动趋势及预测是我国近来人们关注较多的问题之一。基于购买力平价理论及均衡汇率理论的分析,人民币汇率在未来较长时间内将保持稳定。     

人民币升值压力:演进、研判及应对

分析了人民币汇率升值压力演进历程的三个阶段,并结合中国的贸易收支、国内外利差和中国的通货膨胀情况这三类经济基本面因素研究和判断了人民币是否存在巨大的升值压力。分析发现近期人民币汇率已经不存在大幅低估甚至可能高估,无需一次性大幅升值。人民币升值压力主要源于以美国为首的其他国家的外部施压。因此,中国必须认清升值压力的本质,继续坚持"自主性"掌控人民币汇率形成机制的改革路径,必要时可实施反制措施。     

人民币升值与中美贸易不平衡的相关性分析

近年来,人民币对美元汇率逐步上扬, 经济界和理论界预期的人民币持续升值成为现实,人民币汇率问题也成为当前经济研究中的热点问题.同时,中美贸易逆差激增成为迫使人民币升值的国际压力的重要来源.本文以购买力平价理论为基础对近年来人民币币值变动与中美贸易不平衡的关系进行理论与实证分析.笔者认为,人民币币值变动与中美贸易不平衡弱相关,并且提出一些可行的政策建议.