中国金融业实施更有效监管的探讨

一、金融全球化背景下的国际金融监管新趋势 （一）金融监管理念发生了重大变化。 1、市场约束理念。市场约束在金融监管中发挥越来越大的作用，西方国家在金融监管的实践中，越来越倾向于依赖市场参与者的监督力量对金融机构进行监控。他们认为，如果市场参与者（存款人、债权人等）出于自身利益的考虑，     

西方银行业次级债发行经验及国内实践

在西方银行业，监管部门和市场参与者将银行次级债发行作为一种实施市场约束、监测银行经营状况的金融工具。文章主要介绍了西方成熟市场银行业次级债的发行经验及特点，评价了国内次级债的发行实践和表现，并就进一步完善国内次级债市场提出相关政策建议。     

企业债券市场的政府约束与市场约束选择

我国直接融资市场最近几年发展十分迅速，间接融资与直接融资的结构比例失调状况也有了一定的改善。但在企业直接融资的构成中，股权融资的比重却远远高于债券融资，这与发达国家以债券融资为主的发展趋势不相符合。企业债券在我国发展缓慢的主要原因在于，企业债券市场受到了严格的政府约束，而在发达国家，企业债券市场则主要受来自于金融市场参与主体的市场约束。改变我国企业债券发展缓慢的现状，其根本的手段就在于将企业债券市场的约束主体，由单纯依靠政府转变为主要依靠金融市场的参与者。     

提高资本信息披露标准

市场约束是银行监管的重要环节,是促进金融市场公平和效率的重要手段。有效的市场约束要求银行必须全面、真实、及时和持续地披露有关信息,使市场参与者能客观地判断银行抵御风险的能力,有利于从外部加强对银行的监管,促进银行不断健全公司治理结构和风险内控制度。     

对加快欠发达地区信用体系建设的思考

信用是市场经济的基础，是市场经济区别于其他经济形式的主要特点。随着社会分工的精细化．市场经济条件下市场参与者权利的实现及义务的履行，除了法律的强制约束外，离不开经济活动中的诚实守信。目前，我国的市场经济已经超越了过去的有产品就有市场和有广告就有销路的阶段．过渡到了有信用才有市场的阶段。加强信用体系建设对于促     

银行间外汇市场的规模比较和因素分析

该文将我国银行间外汇市场规模水平与新兴经济体比较,发现市场的“换手率”偏低,市场交易的功能并不十分突出。通过进一步探索,从实证的角度发现和证明人民币汇率的可交易性不强,表现为汇率本身的波动性不足、市场流动性与市场成交水平弱相关、市场参与者的交易存在同质化现象、头寸等管理制度对参与者的交易行为具有明显的约束。文章最后研究了发达市场上汇率的交易状态以资借鉴。     

集体行动的博弈分析：基于相对公平相容约束

本文基于相对公平相容约束发展了皮建才（2007）的基于公平相容约束的集体行动模型，扩展后的模型更具有现实意义。本文最终得出：（1）局中人（组织者、参与者）的相对公平相容约束包含局中人的理性约束；（2）只要符合组织者的相对公平相容约束条件，就会有局中人组织集体行动；（3）只要符合参与者的相对公平相容约束条件，集体行动就会实现，同时避免了搭便车行为；（4）局中人的相对公平相容约束条件为集体行动是否实现的充分条件。     

中国证券市场中政府监管的理论分析与现实思考

证券市场的有序运行依赖于市场参与者的伦理约束和法律规范.但单纯的伦理约束可能并不足以保证证券市场运行的有序化,因而通过政府运用法律的、行政的和经济的手段对证券业实施监管,是保证证券市场有效运行,从而提高证券市场效率的一个必不可少的手段.     

中国权证市场的发展特点、模式与对策

目前中国权证市场呈现定价效率低、回转交易量大以及明显的末日现象特性。权证的杠杆性能和做空性能、权证市场投资者追求高的有效杠杆比率、现有权证产品杠杆提高过快等,是权证特性形成的原因。鉴于此,本文提出我国衍生品市场发展的模式,即开放与约束并举来发展权证市场;通过"杠杆工具"和"阻尼工具"来调控风险;分三个阶段逐步推进权证市场变革与发展;针对市场参与者、产品设计、交易制度、监管制度四个方面提供市场化约束。     

中国权证市场的发晨特点、模式与对策

目前中国权证市场呈现定价效率低、回转交易量大以及明显的末日现象特性。权证的杠杆性能和做空性能、权证市场投资者追求高的有效杠杆比率、现有权证产品杠杆提高过快等,是权证特性形成的原因。鉴于此,本文提出我国衍生品市场发展的模式,即开放与约束并举来发展权证市场;通过“杠杆工具”和“阻尼工具”来调控风险;分三个阶段逐步推进权证市场变革与发展;针对市场参与者、产品设计、交易制度、监管制度四个方面提供市场化约束。     

银保合作的效率损失研究

由于参与者的有限理性和机会主义倾向,银保合作的意义在于通过激励和监督机制约束参与者,降低不确定性和交易成本。而只有当合作"有效"时,才能在确保各利益群体"无摩擦"的前提下节约交易费用,实现资源利用净收益大于零。虽然在契约关系型银保合作模式的推动下,我国银行保险实现了长达十年的高速扩张,但与此同时诸如手续费虚高、销售误导以及账外激励等无效率的市场乱象屡禁不止,以致市场竞争无序、行业信誉受损。导致银保合作的效率损失原因主要是参与者之间的激励机制设计普遍表现激励有余,约束却不足。在国际经济走势继续低迷和国内监管政策日趋严格的形势面前,推动银行和保险之间的深度层次合作,促进银保合作转型升级,势在必行,时不我待。     

基于市场预期的量化配置策略

选定样本，从市场参与者角度研究行业配置 从市场参与者角度研究行业配置 行业轮动由宏观基本面、产业链、行业景气度等基本面因素和行业估值及投资者行为等多方面决定。     

高度投机性与一体化的全球外汇市场解析

本文讨论国际外汇市场的市场结构与市场动力，即市场是如何组成的，参与者是谁，国际外汇市场行情是如何演变的。     

试谈我国证券市场的规范与发展

试谈我国证券市场的规范与发展邱国龙在规范中发展，在发展中规范，是我国股票市场不断走向成熟的根本保证。在股票市场规范化发展的过程中，首先需要进行行为规范的是股票市场的主体即券商、机构投资者以及广大股民等市场参与者，市场参与者自身要树立理性投资理念，自我...     

寻找效率边界

在国际金融市场上，不同的参与者出于不同的目的进行跨国交易，因而带来跨国资本流动。无论是出于商品交易、投资、避险、还是投机目的，市场参与者都要对汇率水平进行分析和预测，并从事相应的交易。对于宏观政策的制定者来说，更重要的是建立有效率的汇率机制，使得汇率能够更加接近经济的基本面。     

全球汇市中的算法交易：对速度、透明和公正的需求

随着算法交易重要性的日益提升，市场数据和交易规则的透明度也日显重要，参与者越来越多地关注到速度、公平和透明度。该文首先介绍了算法交易、速度和减少响应时间的重要性、以及公平和透明度的重大意义，进而评述了全球外汇市场上的算法交易以及市场参与者在使用自动化战略过程中面临的主要问题。     

市场约束有效性的条件和我国的现状及改进

市场约束的应用受制于一定的条件，我国目前在这些方面还存在种种不足，为了更好地利用市场约束来加强我国的金融监管，我们需要进行相关的改革，完善各种条件，使市场约束的作用充分得以发挥。     

认股权证的发展及影响

近年来，全球资本市场上各项衍生性金融商品不断推陈出新，国内市场参与者避险以及解决国有股流通等市场新需求的出现，使得认股权证成为我国证券市场衍生产品创新的品种之一，认股权证再次引起市场广泛关注。……     

全国银行间债券市场责券借贷业务管理暂行规定

为规范债券借贷业务．维护市场参与者合法权益，提高市场流动性，促进我国债券市场发展，中国人民银行制定了《全国银行间债券市场债券借贷业务管理暂行规定》，现予公布。     

国际互换和衍生产品协会

国际互换和衍生产品协会是全球最大的金融交易协会,由场外衍生产品市场的交易商和市场参与者组成,并代表着场外衍生品市场参与者的利益。