凯雷资本清盘带来的启示

凯雷集团是目前全球最大的私人股权投资公司之一，管理资产高达811亿美元，其下管理着60只基金。其中的凯雷资本，在3月16日宣布正式清盘——这家公司去年7月份才上市．现在“凯雷”的招牌，显然因为凯雷资本面临债务清算而受到影响。     

收购基金与最佳分析师

谈到杠杆收购，不能不提起KKR，KKR在1989年完成的价值250亿美元的RJR Nabisco收购案，仍然是迄今为止最大的杠杆收购。从1976年成立至2004年9月。KKR共成立了10只基金，内部人员出资5亿美元，外部筹集资金210亿美元，加上负债融资一共将1300亿美元投资到了93家公司，KKR从这些公司获得利润共计347亿美元。     

凯雷资本的罪与罚

凯雷资本引以为傲的低风险性AAA级房贷抵押证券，尚未从热烈的追捧中苏醒，便又被资本市场无情地抛入深渊。而凯雷集团“刀斩血脉，舍卒保帅”背后，骨牌效应下又将引发怎样的信心危机？     

花旗“退房”

2008年3月6日，美国花旗集团宣布，计划在未来一年内将其2000亿美元抵押贷款组合的规模减小450亿美元，即在2007年12月的水平上减少20％，以有效改善公司的财务状况，降低持有的房地产资产的风险。     

美国今年1月起缩减QE

2013年12月18日，美国联邦储备委员会宣布，将从今年开始小幅削减月度资产购买规模。从今年1月起，将每月国债购买规模由目前的450亿美元，削减50亿美元至400亿美元，抵押贷款证券由每月400亿美元的购买规模，削减50亿美元至350亿美元。这意味着美联储史无前例的量化宽松政策将开始逐步退出。分析人士担心，美联储此举可能引发国际资本从新兴市场撇出回流美国，导致新兴市场出现金融动荡。     

I工杆收购融资结构及效应分析

杠杆收购（Leveraged buyout，LBO）源于20世纪60年代美国，是80年代全球第四次并购浪潮中最具影响的一种特殊并购模式，目前已成为全球金融不可或缺的基本工具。杠杆收购作为一种金融创新工具，通过对最小自有资本以小博大、高风险、高收益、高技巧的资本运作实现最快速的企业扩张。杠杆收购促使垃圾债券、过桥贷款、私募基金、风险资本等金融工具的涌现和盛行，并通过改善公司治理结构、降低代理成本、提高资本效率等方式创造特殊的股东价值。1988年的美国KKR公司并购总金额达250亿美元RJR纳贝斯克公司，更是有史以来规模最大、最具神话特色的杠杆收购案。     

花旗"退房"

2008年3月6日,美国花旗集团宣布,计划在未来一年内将其2000亿美元抵押贷款组合的规模减小450亿美元,即在2007年12月的水平上减少20%,以有效改善公司的财务状况,降低持有的房地产资产的风险.     

创业投资

杭州视线获得1000万美元风投；凯雷2100万美元投资迪欧餐饮集团；长城证券近10亿私募股权资金将注入冠军企业；掌中无限获第三轮1000万美元投资。     

美国投资者在国外市场寻求更高的回报

由于继续面临国内的低利率及暗淡的证券价格,越来越多的美国投资者正在海外寻找更高、但常常是风险更大的回报。美国证券行业协会(Securities IndustryAssociation,缩写 SIA)最近的一份报告表明,1993年前3个季度,美国投资者取得的国外证券上升到创纪录的990亿美元,几乎是92年全年数字520亿美元的两倍。同期,证券方面流入美国的资金总额大约是780亿美元,使得美国成为一个有价证券资本的净输出国。SIA 说,随着资本变得越来越具有流动性,那些提供更优越的投资机会的国家将成为资本流入国,而那些不能提供这种机会的国家只能看着资本流出。1993年第三季度,美国投资者投资的国外证券又达到一个新纪录——465亿美元。其中,251亿美元投资于外国股票,214亿美元投资于外国公司和     

美联储吹泡泡解毒

2009年3月，美国经济仍看不到好转的迹象，急于立功赎罪的美联储急了，出一个狠招：3月18日，美联储决定将在未来6个月购买至多3000亿美元国债，外加1．45万亿美元抵押贷款支持证券，后者将在年内完成。     

数字

300亿美元 中国国家外汇管理局把合格境外机构投资者机制（QFⅡ）投资额度从2007年6月中旬规定的100亿美元扩大至300亿美元,以鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场,希望以此吸引更多针对国内证券市场的理性投资。目前49家QFⅡ持有的中国证券资产市值已接近人民币2000亿元。     

抵押贷款证券化在美国的兴起与发展

在当今美国住宅抵押市场上,住宅融资与传统的以存款金融机构为主的间接融资机制已大不相同,大量非存款金融机构,如抵押银行、养老基金保险公司、共同基金等崛起,金融创新及电子信息技术的发展,为美国住宅金融日趋证券化、市场化和全球化提供了新的发展机遇。近二十年是美国住宅金融二级市场或低押贷款证券化发展最快的时期抵押贷款证券的发行额从,１９７０年的１０多亿美元,增加到１９９７年３６０９亿美元;抵押贷款证券的比     

如何应对“最后的疯狂”——著名经济学家对美联储买国债的讨论

美联储3月18日会议后宣布,将收购3000亿美元的长期美国国债和至多1．25万亿美元两房发行的抵押贷款支持证券。     

美元“回光返照”可能结束

近日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）发表了《美联储利率会议声明》。《声明》表示，美联储将新印7500亿美元购买机构抵押贷款支持证券、1000亿美元购买机构债、3000亿美元购买较长期国债证券，总共高达1．15万亿美元!在经历了多次政府财政救市无效的情况下，美国还是选择了下下策：开动美联储的印钞机大量印刷美元纸币来救市!这次如此巨额的滥发纸币，并且采用直接购买债券这样的明目张胆的方式，真是罕见!     

浅析美国QE退出对我国进出口贸易的影响

正美联储在2014年1月起正式退出了QE(quantitative easing)政策,即将长期国债和抵押贷款支持证券的购买规模各缩减50亿美元,总购债规模从现在的850亿美元缩减至750亿美元,并且每月缩减100亿美元。到目前为止,美国已     

国际证券投资与中国企业利用外资

<正> 一、90年代国际资本流动新趋势——国际证券投资 90年代以来,国际证券投资在跨国资本流动中地位与作用日益增强,特别在发展中国家,国际证券投资出现了前所未有的增长,已成为这些国家利用外资的重要来源。据统计,80年代流入亚非拉发展中国家的证券投资资金每年约为60—80亿美元,到1993年则上升到了650亿美元,与之相比较,1993年流入发展中国家的直接投资资金为560亿美元。国际证券     

迪欧:携手资本谋跨越

从没有引入资本的概念到成功地引入全球私人股权公司凯雷投资集团旗下 CAGP 的2100万美元投资只有半年的时间,迪欧的资本扩张刚刚开始     

女董事增值

2007年11月20日，美国抵押贷款公司Freddie Mac宣布，第三季度损失20亿美元，创有史以来最大的季度亏损。而同样为政府资助企业（GsE）的Fannie Mae，第三季度亏损14亿美元。     

揭秘徐工收购案

直到现在，徐工收购案的风波势头依旧猛烈如初。 据说，这一起“全球最大直接投资集团——美国凯雷投资集团（以下简称凯雷）采用杠杆收购的方式在中外企业对徐工的争夺战中胜出，将用3亿至4亿美元持股60％至80％，绝对控股徐工集团”的案件，因争议颇多而至今无法定局。     

谁阻碍了住宅市场的发展

意义:住宅投资大约占到了固定资产投资的1/5,并因此成为经济增长一个驱动因素.然而,有一些问题阻碍了该市场的进一步发展. 分析:中国最大的国家银行工商银行4月初宣布,它的未偿还抵押贷款额达到了240亿美元,大约占到总贷款数额的7.8%,使其成为全国最大的抵押贷款方.自1997年以来,抵押市场发展迅速并成为推进私有化住宅市场产生的一个重要因素.