日元汇率再次猛升的原因及影响

日元汇率自今年4月份以来,节节上升,在6月15日升至1美元兑104.80日元的高点,但很快回落到1美元兑110日元上下。此后一直在1美元兑107日元上下波动。从7月下旬开始,日元汇率又开始大幅猛升,8月17日上升到新高点101.05日元,瞬间峰值曾达1美元兑100.4日元。促使日元汇率再次上升的主要     

日元套利交易的变化以及日元汇率的未来走势

文章回顾了2007年夏季以来国际货币期货交易市场上日元套利交易的变化特点,从货币利差;对冲基金交易损益点以及基金投资方式的变化等角度解释了影响日元头寸变化的原因,并就日元汇率的长期变动趋势进行了预测。     

日元汇率对日本进口价格的汇率价格传递分析

本实证论文通过建立汇率价格传递(ERPT)模型,利用1971年到2015年的日元汇率、日本进口价格指数、日本国内企业物价指数的季度时间序列数据分时期分析了日元汇率的波动同日元进口价格的影响。结果显示:1日元汇率对日本进口价格传递率呈现先下降后上升的U形特征;2汇率对各产业的价格传递率具有差异,反应产业结构与进口结构特征;3日元对进口价格传递率反映出了制造业回归特征。     

谈日元汇率政策变革及对中国的启示

本文尝试研究日元汇率政策转变案例,即探讨曾严重影响日元汇率政策的几个重要事件对日元汇率政策的影响,包括尼克松休克疗法,日美贸易冲突,广场—罗浮宫协议,量化宽松新政及G20会议等,并为人民币总结出借鉴之处。     

日元汇率干预分析与思考

2022年9月至10月,日本政府时隔11年再次通过市场操作干预日元汇率,引起了市场的广泛关注,文章通过对日本政府相关表态、所处经济环境等方面的梳理,分析其汇率干预背后的考量,为汇率管理带来启示。     

难以揣摩的日元汇率趋势——日本自身评价已从褒大于贬趋向褒贬不一

新世纪伊始，日元的颓势依不见减，5日东京外汇市场的日元汇率已经跌到自1999年8月的1：116以来时隔17个月后的回归，短短月余时间，日美汇价（日本战后自始至终以此为汇率基准）中日元贬值了6日元。日本政府和央行容忍眼下具有景气支持效果的日元贬值加速了市场抛售日元。尽管日元的贬值加强了出口企业的利好趋势，扩大了它们的收益，但是，通过进口价格的抬高，给进口企业以及消费都却带来了负效益，与此同时，还将有可能减弱与日本有着竞争和合作关系国的竞争力。如果从日亚间产业结构调整后的亚洲各国对第三国的出发，即便作为短期行为的这种粹碎依赖职口而忽视国内经济的振兴以及亚洲各国利益的短视观点是否可取，已经引起日本舆论的强烈关注。     

从日元汇率的历史走势得到的经验、教训和启示

一、日元汇率波动的历史战后初期,由于实际处在美军司令部的占领之下,日本政府独立的对外交易权事实上已被禁止。就外汇业务来说,外币、外汇交易、外汇银行都在美军管制之下或压根儿就不存在。就汇率而言,战败后不到一个月,日本就被迫采取了1美元兑换15日元的军用兑换汇率。然而,当冷战格局出现后,     

Option Prices and the Underlying Asset's Return Distribution

This work examines the relation between option prices and the true, as opposed to risk-neutral, distribution of the underlying asset. If the underlying asset follows a diffusion with an instantaneous expected return at least as large as the instantaneous risk-free rate, observed option prices can be used to place bounds on the moments of the true distribution. An illustration of the paper's results is provided by the analysis of the information concerning the mean and standard deviation of market returns contained in the prices of S&P 100 Index Options.     

日元又"软"了--对外经贸大学金融学院国际金融系主任丁志杰评说日元

自去年11月底以来,日元汇率连续下跌,跌势加剧.到去年最后一个交易日,即2001年12月31日这一天,已跌至131.67日元兑1美元,全年的跌幅达13%,系1979年以来的最大跌幅.今年新年第二天,已跌破132日元兑1美元水平,是1999年9月9日以来的新低.从近期看,这种持续滑落的趋势并未得到扭转.日元贬值引起了国际社会的广泛关注,特别是其未来走势和日本政府的态度更是引起了亚洲其他各国的担忧.为使读者对日元贬值的原因、影响和未来走势有一个准确和全面的了解,<银行家>日前采访了对外经贸大学金融学院国际金融系主任丁志杰先生.     

过度自信、后悔厌恶与收益率分布非正态特征

过度自信与后悔厌恶是投资者普遍存在的两种心理偏差.通过过度自信与后悔厌恶对证券市场收益率分布的影响的定性分析可知:这两种心理偏差会造成证券市场收益率分布左偏,而且与正态分布相比较存在失峰厚尾现象;特别是随着时间单位的增大,收益率分布的尖峰厚尾呈递减的趋势.利用深圳成分指数和上海综合指数进行的实证研究发现,中国股票市场的收益率分布存在上述现象.     

日元的国际化历程与启示

自20世纪70年代开始的日元国际化,在经历了大幅升值与急剧下降的大起大落后,最终以失败告终。究其原因,是日元国际化基础不坚实、日本政府战略失误等多重因素共同作用的结果。其过程与失败,、留给我们诸多思考与教训,对人民币国际化也有许多宝贵启示。     

日元升值的经验教训及启示

正2008年7月,面对复杂多变的国内外经济形势,人民币暂停自2005年汇率形成机制改革以来兑美元的升值之势,采取事实上盯住美元的汇率政策。在全球经济企稳复苏、西方发达经济体失业率仍然高企、中国出口形势逐步好转的背景下,有关人民币升值的论战再次燃起。在人民币汇率问题上,由于所处立场和分析视角不同,正反双方各执一词,孰对孰错一时难以辩清。但可     

关于日元头寸拆放管理的思考

由于外汇资金头寸过剩，银行计划处通常将多余资金对外拆放获取拆借利益。拆放的资金主要是富余的美元、日元、欧元和港币头寸。把头寸对外拆借获取利益收益是一种无风险的投资方式，也是国内外银行的通常做法。但是在实际的拆放过程中我们发现这种方式是十全十美的。     

日本政府对华日元贷款

目前,中日双方正在就2002年度日元贷款开展工作.中方已经于2002年4月2日向日方提出了共20个项目、金额为21.50亿美元的贷款申请.日方正在预评估项目,预计今年秋季中日双方将举行年度政府事务级会谈,争取在日本2002财政年度内(截至2003年3月31日)签署2002年度贷款协议.……     

从“日元升值综合症”看人民币汇率问题

人民币兑美元的汇率一直是各界关注的焦点.此次全球金融危机刚刚有所缓和,要求人民币升值的呼声又起.日前,美国国会130名议员就人民币汇率施压奥巴马,他们仍将美国从中国进口制造品视为其巨额贸易逆差的主要原因,与此同时,美国政府亦强调"中国汇率机制进一步市场化有助于解决全球经济失衡".     

日元国际化:历史、教训与启示

上个世纪六、七十年代,连续多年的贸易顺差和相对封闭的金融市场使日本面临日元汇率升值和开放金融市场的巨大外部压力,日元就是在这一背景下开始了国际化进程。日元国际化是一个从被动走向主动,从功能性战略被区域性战略所取代的过程。当前,中国已经成为全球第四大经济体和第三大贸易国,也面临着汇率升值和货币国际化的问题,回顾日元国际化的历程,我们可以发现很多有益的启示,这对于人民币的国际化有重要的借鉴意义。     

浅议日元国际化及对人民币国际化的启示

随着中国经济的崛起以及国际化进程的不断深入,人民币的国际化已成为一种趋势.面对复杂的国内外经济金融形势,人民币国际化也面临着诸多困难和挑战.本文通过对日元国际化进程的梳理,总结分析日元国际化过程中采取的主要措施、存在的问题,进而发现日元国际化对人民币国际化的借鉴作用,并对人民币国际化提出意见建议.